一组研究股神巴菲特的文章

一组研究股神巴菲特的文章2010-08-01一组研究股神巴菲特的文章巴菲特--最伟大的投资者巴菲特理论概述巴菲特法则实战分析(TheBuffettologyWorkbook)巴菲特的投资组合：掌握集中投资战略的秘诀巴菲特谈投资巴菲特长期投资理念--投资易于了解的企业巴菲特的弱点巴菲特新策略巴菲特经典演讲巴菲特的智人睿语巴菲特--最伟大的投资者董登新（翻译）巴菲特是美国第一高价股（91300美元/股）——BerkshireHathaway公司董事局主席，他是世界上最富有的人之一。由于在股市投资中所表现出的超凡机智，以及BerkshireHathaway的巨大成功，巴菲特被誉为“奥马哈圣人”或“奥马哈圣人”。实践证明：他是当代最伟大的投资者。直到20世纪80年代，巴菲特在福布斯世界富人排名中还只是普通一员，但到20世纪90年代末，他成为世界第二富有的人，仅次于他的好朋友——微软CEO比尔•盖茨。2003年，他的身价超过300亿美元。2006年6月，巴菲特的个人财富总价值约440亿美元，同时他还宣布了一项计划：将其持有的BerkshireHathaway股票的85%捐给5个慈善基金，其中大部分赠给比尔-梅林盖茨基金。沃尔伦•巴菲特（WarrenBuffett）简介出生日：1930年8月30日出生地：内布拉斯加州奥马哈城职业：CEO年薪：10万美元资本净值：440亿美元（身价；总财富）身份：美国商人/投资者最知名的原因：投资天才；美国第一高价股上市公司（BerkshireHathawayInc）首脑。巴菲特的教育经历1947年，就读于华盛顿特区伍德罗•威尔逊中学1947——1949年，就读于宾夕法尼亚州大学沃顿金融学院1950年，就读于内布拉斯加州大学，并获学士学位1951年，就读于哥伦比亚大学经济学专业，获硕士学位。巴菲特的工作经历1951——1954年，在奥马哈的Buffett-Falk公司做投资营销员1954——1956年，在纽约的格雷厄姆-纽曼公司做证券分析师1956——1969年，在奥马哈的巴菲特合伙企业做普通合伙人1970——现在，在奥马哈的BerkshireHathaway公司做董事局主席兼CEO。巴菲特的投资经历1944年，14岁，他将节约下来的1200美元投资买下40英亩农田。1945年，15岁，他的第一份工作是在他父亲的股票经纪公司的黑板上抄写股价。后来，他投递华盛顿邮报，每月可获得175美元。1947年，17岁，在他的中学的高年级那里，巴菲特与他的一个朋友花25美元买下了一个旧的弹球游戏机，并将它放在一个理发店。在数月之内，他们就在不同的位置拥有了三个这样的游戏机。就在那一年底，他们以1200美元将这些业务卖给了一个战争老兵。此时，他送报已挣得了5000多美元。他的父亲建议他应该上大学，1949年，19岁，他转学到内布拉斯加州大学。大学毕业后，J.C.佩恩先生提供给他一份工作，但被他拒绝了。他仅用三年的时间大学毕业。他的储蓄这时已达到9800美元。1950年，20岁，他申请到哈佛商学院学习，但被拒绝。他最终在哥伦比亚大学注册，并从师于两位著名的证券分析家本杰明•格雷厄姆教授和大卫•多得教授。1951年，21岁，他发现本杰明•格雷厄姆当时正在GEICO任董事。他乘火车到华盛顿，并直接去GEICO总部敲门，直到门卫允许进入，在打听之后，他发现有人在6楼办公室工作，这个人便是公司的财务副总监。当巴菲特问他有关企业和保险的一般问题时，他们谈了数小时。巴菲特毕业后想去华尔街找工作。他的父亲和格雷厄姆都劝他不要去。巴菲特回家并开始和苏珊•汤普逊约会。他买下了Texaco加油站作为一个副业投资，同时，他开始做股票纪纪人。在此期间，巴菲特也学习了戴尔•卡内基公共演讲课程。利用他所学到的东西，他感到更加自信，并足以在内布拉斯加州大学一个夜校讲授《投资原理》。他所教学生的平均年龄是他的两倍多（当时他才21岁）。1952年，22岁，巴菲特与苏珊•汤普逊在当年4月结婚。他们租了一套公寓，每月租金65美元，并在当年拥有了他们的第一个孩子，取名苏茜。1954年，24岁，本杰明•格雷厄姆给巴菲特打电话，并在他的合伙公司给巴菲特提供一份工作。他开始的年薪是12000美元。这时，巴菲特已有了他们的第二个孩子霍华德。1956年，26岁，格雷厄姆退休，他的合伙公司垮台。自离开大学6年来，巴菲特的个人储蓄从9800美元增至14万美元。巴菲特的家搬回奥马哈的家。5月1日，巴菲特创立了巴菲特协会。7个家庭成员和朋友总计投入10.5万美元。巴菲特自己投资仅100美元。年底前，他创立另外两个合伙企业。1957年，27岁，他又建立了两个合伙企业，他当时在他们家管理着5个投资合伙公司。这时，他们有了第三个孩子彼得。巴菲特购买了一个五卧室的房子，并进行粉刷，总计花费31500美元。从那时到现在，他就一直住在那里。1958年，28岁，他的最早的合伙企业已发展到第三年，合伙人的钱已变成了两倍。1959年，29岁，巴菲特被介绍认识CharlieMunger，此人最终成为了BerkshireHathaway公司的董事局副主席，他是公司成功的一个主要角色。他俩很快便走到了一起。1960年，30岁，巴菲特请他的一个合伙人（此人是博士）另找10个博士，希望他们各自愿意将1万美元投入他的合伙企业。最终有11个博士愿意投资。1961年，31岁，由于合伙企业已值数百万美元，巴菲特将他的第一个100万美元投资在一个风车制造公司。1962年，32岁，巴菲特和他妻子苏珊一道返回纽约，花数周找过去的熟人筹资。在行程期间，他发现了几个合伙人，便筹到几十万美元。那时以10.5万美元开始的巴菲特合伙公司，现在已值720万美元。巴菲特夫妇各持有资产超过100万美元。于是，巴菲特合并了全部合伙企业，并将它们并入巴菲特合伙有限公司。公司也被迁移至KiewitPlaza，一个实用但不豪华的办公室（他们一直继续到今天）。合伙企业的最低投资额从25000美元提高至10万美元。当年，巴菲特发现了一个纺织制造公司——BerkshireHathaway，它正以低于每股8美元的价格在出售，于是，他开始收购该股票。1963年，33岁，他分三次卖掉了他在Dempster的投资。那个几乎不值钱的公司已被巴菲特打造成了一个股票组合，在他投资时仅值200万美元。巴菲特合伙公司成为BerkshireHathaway公司的最大股东。1964年，34岁，由于欺诈丑闻，美国快递公司股份跌至35美元，当全世界都在抛售该股票时，巴菲特开始买进全部股票。1965年，35岁，巴菲特的父亲逝世。在与沃特•迪斯尼会面后，他开始买入迪斯尼的股票。他投资400万，相当于迪斯尼公司5%的股权。同时，他以两倍于他所支付的价格卖掉了美国快递公司股票。在BerkshireHathaway公司董事会上，巴菲特计划组建一个企业集团，并控股BerkshireHathaway，他任命KenChace为新总裁，负责运作该公司。1966年，36岁，巴菲特的资本净值达到685万美元。1967年，37岁，Berkshire支付了第一次红利，也是唯一的一次，每股10美分。10月，巴菲特给他的合伙人写信，告诉他们在60年代的牛市中不要找便宜货。他的合伙公司当时值6500万美元。他曾短暂地考虑过离开投资，并购买其他股权。美国快递公司已暴涨至180美元/股，从而使他的合伙企业获得了2000万美元的利润，当初他的投资额为1300万美元。在巴菲特的直接指导下，BerkshireHathaway获得了英国国民保险公司，它支付了860万美元。巴菲特成为了爱荷华州颇有名望的文科学院——Grinnell学院理事，并以托管人的身份打理学院七八十个机构的捐款。该学院现在已成为全美获捐赠最多的文科学院。这时，巴菲特的资本净值超过1000万美元。1968年，38岁，巴菲特合伙公司所赚超过了4000万美元，所带来的总价值达到1.04亿美元。巴菲特进入Grinnell学院理事会。1969年，39岁，随接着他的最成功的一年，巴菲特关闭了合伙公司，并清算资产给合伙人，用于结算支付的是BerkshireHathaway公司的股票。这时，巴菲特个人资本净值达到2500万美元。1970年，40岁，巴菲特合伙公司完全被解散，并清算了它的资产。巴菲特拥有BerkshireHathaway发行股本的29%。他任命自己为公司董事会主席，并开始给股东写年度公开信。BerkshireHathaway使45000美元从纺织业转变成470万美元的保险、银行和投资业。1971年，41岁，在他妻子的请求下，巴菲特在Laguna海滩购买了一套15万美元的夏天住的房子。1973年，43岁，股票价格开始下跌。在巴菲特的指导下，Berkshire公司以8%的年息票据借钱。Berkshire开始获得了华盛顿邮报公司的股票。巴菲特成为该公司董事长KatharineGraham的亲密朋友。1974年，44岁，由于股价下跌，Berkshire组合投资的股票价值开始下降。巴菲特的个人财富缩水超过50%。1977年，47岁，Berkshire以3250万美元间接购买了《布法罗晚间新闻》。这一年，苏珊离开了巴菲特，尽管没有正式办理离婚手续。这件事却使巴菲特痛苦不堪。1978年，48岁，苏珊将巴菲特介绍给AstridMenks，巴菲特最终与AstridMenks生活在了一起。这也正是苏珊的希望。1979年，49岁，Berkshire开始获得ABC公司，成交价为每股290美元。巴菲特资本净值为1.4亿美元。然而，他仍旧过着每年5万美元年薪的生活。1981年，51岁，Munger与巴菲特创建了Berkshire慈善基金捐款计划，允许每个股东公司利润中的一些捐赠到他或她个人的慈善基金。1983年，53岁，巴菲特以6000万美元购买了内布拉斯加州家具商业中心。年底公司股票组合投资价值达到13亿美元。Berkshire交易价格开始达到每股775美元，年底便上涨至1310美元。巴菲特资本净值达到6.2亿美元，他第一次进入福布斯400强。1985年，55岁，在运作数年后，巴菲特关闭了Berkshire的纺织厂。他拒绝投入另外的资本进去。巴菲特花3.15亿美元收购了Scott&Fetzer公司，该公司生产的商品包括真空吸尘器和世界知识百科全书。巴菲特在ABC与CapitalCities之间展开兼并。他被迫离开华盛顿邮政董事会，因为联邦立法禁止他在CapitalCities和KayGraham‘sWashingtonPost两个公司同时担任董事。1986年，56岁，Berkshire股票价格达到3000美元/股。1987年，57岁，10月，全美股市暴跌，结果，巴菲特损失了市值的25%，Berkshire股价从4230美元/股下跌至3170美元/股。1988年，58岁，巴菲特开始买入可口可乐公司的股票，最终购得了公司7%的股份，价值10.2亿美元。它成为Berkshire最有利可图的投资。1989年，59岁，Berkshire的股价从4800美元/股涨至8000美元。巴菲特的资本净值增至38亿美元。1997年，67岁，巴菲特购买了将近1.3亿盎司的白银作为投资，当时价格为每盎司6美元。2006年，他披露了他已卖掉这些贵金属。2002年，72岁，巴菲特买入价值110亿美元的美元兑其他货币的远期合同，到2006年4月，他的这些合同的所赚超过20亿美元。2003年，73岁，截止12月31日，他来自上一年的合同所得超过6亿美元。2005年，75岁，由于美元趋强，来自2002年合同的所得减少，卡特里娜飓风导致Berkshire再保险承担了巨大的损失。2006年，76岁，巴菲特被和BerkshireHathaway公司面临许多困难。这一年，巴菲特进行了一系列的收购，包括BusinessWire、Russell、PacifiCorp、ISCARMetalworking，以及Agro-Logic——一个小的农业制造公司。Iscar和Agro-Logic是两个以色列公司。巴菲特理