2015上海证券新三板简介

新三板业务简介1多层次资本市场新三板概况新三板挂牌意义挂牌案例分析新三板对PE的启示关于上海证券2多层次资本市场新三板概况新三板挂牌意义挂牌案例分析新三板对PE的启示关于上海证券3上海证券交易所主板地方政府主板中小企业板创业板市场区域性股权交易市场不同的企业可根据其自身特点、财务状况、所处发展阶段，登陆不同层次的资本市场。深圳证券交易所场外市场中国证监会场外市场正式纳入我国资本市场版图，多层次资本市场形成。全国中小企业股份转让系统公司•资本市场管理体系多层次资本市场442•资本市场结构多层次资本市场主板中小板市场创业板市场场外市场新三板356家创业板355家中小板701家深沪主板1439家资本市场结构（2013年底）■场外市场未来发展空间巨大52多层次资本市场新三板概况新三板挂牌意义挂牌案例分析新三板对PE的启示关于上海证券6新三板概况全国中小企业股份转让系统有限责任公司法律法规和业务规则新三板主要制度发展现状72新三板概况全国中小企业股份转让系统有限责任公司全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营。全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所（即“新三板交易所”或“北交所”）。2013年1月16日全国中小企业股份转让系统有限责任公司为中小企业股份转让系统的运营管理机构。公司成立：2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。股东单位：上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司。注册地：北京市西城区金融大街丁26号82新三板概况法律法规和业务规则中国证监会非上市公众公司监督管理办法中国证券监督管理委员会公告〔2013〕49号中国证券监督管理委员会公告〔2013〕50号中国证券监督管理委员会公告〔2013〕51号中国证券监督管理委员会公告〔2013〕52号中国证券监督管理委员会公告〔2013〕52号交易所《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》《全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规定（试行）》《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》交易所《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》《非上市公众公司监督管理办法》92新三板概况法律法规和业务规则•机构：注册资本500万元以上；•个人：证券类资产500万元以上。•实施做市商制度；•股东人数可以超过200人；•放宽股票限售规定；•挂牌企业不设财务指标；•不要求企业为高新技术企业；制度框架解读挂牌标准交易制度投资者准入投资者准入小额快速融资豁免制度•股东人数不超过200人，事后备案；•一次核准，分期发行；102新三板概况新三板主要制度挂牌准入挂牌准入条件---依法设立且存续满2年；业务明确，具有持续经营能力；治理机制健全，合法规范经营；股权清晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导；不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业。允许申请挂牌公司存在未行权完毕的股权（期权）激励允许申请挂牌公司在挂牌同时定向发行融资证监会行政许可与全国股份转让系统审查相结合，简化审批程序应在公开转让说明书中披露112新三板概况新三板主要制度交易丰富转让方式---协议方式、做市方式、竞价方式等协议转让方式引入集合竞价安排做市商制度变更股票转让相关设施提供主体股票转让时间为每周一至周五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00将单笔报价委托最低股数调整为1000股多边净额担保交收模式取消意向委托方式明确不设涨跌幅限制增加指数编制内容对异常交易行为的实时监控机制122新三板概况新三板主要制度公司持续监管信息披露年度报告暂停及恢复转让终止及重新挂牌（摘牌制度）转板可以对挂牌公司股份进行收购，挂牌公司可以进行重大资产重组13新三板概况新三板主要制度新三板概况新三板主要制度公司持续监管申请股票公开发行上市并获核准。(IPO)直接向证券交易所申请转板上市。（不进行IPO）转板路径142新三板概况新三板主要制度投资者准入投资者准入标准（1）机构：注册资本不低于500万元人民币的法人机构；实缴出资总额不低于500万元人民币的合伙企业；信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划等由金融机构或者经相关监管部门认可的认可的其他机构管理的产品或资产。（2）自然人：证券类资产市值不低于500万元、两年以上证券投资经验或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。定向发行的投资者准入规定（1）《非上市公众公司监督管理办法》第三十六条规定的投资者；（2）符合开通挂牌公司股票公开转让业务要求的投资者。除公司股东外，单次发行对象人数不得超过35人152新三板概况新三板发展现状39倍2014年12月31日累计挂牌公司总数为1572家其中：做市挂牌公司122家162新三板概况新三板发展现状上海市对挂牌新三板企业的财政补贴政策资助园区内企业实施股份制改造和进入多层次资本市场融资，完成股份制改造单个企业资助额不超过50万元，进入全国非上市股份公司转让试点成功挂牌的单个企业资助额不超过70万元。数据引用来源：上海市张江高科国家自主创新园区官方网站新三板财政补助方面的政策172新三板概况新三板发展现状新三板上海市股权托管交易中心市场定位全国性场外市场监管部门中国证监会上海市政府委托上海市金融办挂牌企业定位国家级高新技术园区内注册企业区域内所有中小企业挂牌企业股东人数限制股东人数不得超过200人股东人数没有限制（依据《非上市公众公司监督管理办法》2013年1月1日起实施）交易制度T+5交易制度，不允许引入做市商制度。目前为协议转让，做市商制度2014年下半年实施推荐机构券商、银行、投资公司等中介机构均可以推荐仅限于已获得中国证监会批准的证券公司区域性场外市场新三板与区域性股权托管交易中心的区别182多层次资本市场新三板概况新三板挂牌意义挂牌案例分析新三板对PE的启示关于上海证券19新三板挂牌意义企业挂牌新三板的基本条件2、业务明确，具有持续经营能力3、公司治理机制健全，合法规范经营4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。1、成立已满两个完整会计年度205、主办券商推荐并持续督导20新三板挂牌意义新三板挂牌流程股东人数未超过200人直接向全国股份转让系统公司申请挂牌按股转系统业务规则（试行）向全国股转系统申请挂牌21公开转让申请需经中国证监会核准股东人数超过200人新变化新三板挂牌意义新三板挂牌流程Step1：主办券商尽职调查、审计、评估Step2：股份公司设立Step3：主办券商制作申请材料Step6：全国股份转让系统公司Step5：出具推荐报告Step4：主办券商内核Step7：全国股份转让系统公司出具核查意见Step8：全国股份转让系统挂牌22新三板挂牌意义（1）挂牌成本最低各地国家级高新区对企业新三板挂牌给予80-200万不等的财政补助。23券商、会计师和律师等中介机构总体收费150-200万元。23新三板挂牌意义■尽职调查■股份制改制（2）完善公司治理结构■信息披露■主办券商持续督导义务24完善公司治理结构（3）提升融资功能，助推公司发展新三板挂牌意义25提高综合融资能力增加股东抵押贷款能力增加授信定向增发2011年，民生银行北京管理部向新三板挂牌企业主动提供信用授信额度，共有数十家挂牌企业经民生银行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元，单户企业的综合授信额度100-3000万元。新三板挂牌意义定向增资1定向增资2定向增资N（3）提升融资功能，助推公司发展26◆小额快速融资豁免制度；◆私募融资不受时间限制。新三板挂牌意义公司简称定向增资公布预案时间新增股份登记时间募集资金总额（万元）市盈率金泰得4300292010年3月16日2010年7月5日166526彩讯科技4300332010年8月9日2010年11月26日260015北科光大4300272011年6月16日2011年11月18日15092025金山顶尖4300642011年7月8日2012年2月15日560017上海证券定向增资案例---快速简便（3）提升融资功能，助推公司发展27新三板挂牌意义28华岭股份5500万建中医疗1600万远大股份4500万世纪竹邦600万芯朋微1680万彩讯科技600万金泰得460万同智伟业240万世纪竹邦1300万2014年定增9家，发行金额总计16480万新三板挂牌意义新三板挂牌意义（4）增强股份流动性机构投资者、自然人投资者等原始股东公司股份转让股份转让流动性溢价29新三板挂牌意义全国性交易平台信息披露庞大投资群体提升品牌影响力和价值获得政府更多的关注和支持获得媒体更多的关注和报道可在同花顺、万德等股票交易数据库找到企业的股票代码和相关信息。全国性交易信息披露平台网址：（5）提升企业知名度30新三板挂牌意义（6）实现高管和核心技术人员的股权激励股权、期权激励不再是上市公司的特权。股权、期权也不再是苍白无力的数字，而是紧握在持股核心人员及高管手中看得见的财富。31新三板挂牌意义1、以股权换资产。九恒星公司以定向发行450万股股份为支付对价，收购深圳市谷云科技有限公司等三家公司持有的深圳市思凯科技开发有限公司100%股权。案例二2、现金增发与股权换资产相结合。凯英信业公司以每股1.50元的价格定向增资1,650万股，其中400万股为向中关村发展集团定向增资，募集资金600万元；1,250万股向五位自然人定向增资，用于收购其所持有的北京中电亿商100%股权。案例三3、现金收购。金泰得公司以现金方式收购垄晟源能的部分固定资产，收购价格为人民币125万元。金泰得通过收购，可以加快扩大公司生产能力，满足市场对产品的需求，实现的产销平衡，有利于公司整合资源，促进公司主营业务发展，进而提高公司经营业绩。（7）有利于实施收购兼并案例一32新三板挂牌意义（8）挂牌速度快从券商进场改制算起，公司股份进入报价转让系统挂牌流通一般需要4-6个月左右，而股票进入主板或者中小板一般需要2至3年，甚至时间更长。案例：北科光大（430027）上海证券作为主办券商，由进场尽职调查到备案、挂牌，只用了4个月的时间。33新三板挂牌意义（9）转板的财富效应34公司名称三版挂牌首次成交价（元）上市股票发行价（元）上市开盘价（元）投资收益（倍数）久其软件5276312.6北陆药业3.517.8635.610世纪瑞尔2.3335724.78佳讯飞鸿3.822215.53新三板转板公司股价一览表2多层次资本市场新三板概况新三板挂牌意义挂牌案例分析新三板对PE的启示关于上海证券35案例一•安控科技（430030）公司名称设立时间注册资本主营业务安控科技股份有限公司2007年10月3,546万元工业自动化控制产品(油气、环保、OEM业务）36案例一•安控科技（430030）①在券商指导下实现公司的规范运作；②通过挂牌，熟悉和掌握上市公司的运作理念和要求；③通过挂牌，引进战略投资者，增强公司综合实力；④最终目的是实现创业板上市。①2007年10月与上海证券签订《推荐挂牌协议》，由上海证券牵头组建其他中介机构；②向北京中关村管委会汇报并提出申请，取得推荐函；③中介机构开展尽职调查，上海证券负责整体方案设计和实施，并制作整套申请文件上报中国证券业协会。挂牌目的实施步骤37案例一•安控科技（430030）公司原股本总数3547万股，股东12名，全部为自然人股东，其中第一和第二大股东合计持有78.85%的公司股份。公司增资扩股，增加11个自然人股东，全部为公司中层以上管理人员，共增加股份319万股，每股1元，平均39万股/人。由北京鸿基大通投资有限公司出资333万元，认购333万股；北京鸿海清科技有限公司出资167万元，认购167万股。这2家公司的实际