2017期货基础知识重点最全篇-从业必看

第一章【考点一】期货市场的形成一、期货市场的萌芽一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。期货交易萌芽于远期交易。二、现代期货交易的形成规范的现代期货市场19世纪中期产生于美国芝加哥。随着谷物远期现货交易的不断发展，1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金。【考点二】期货市场相关范畴期货通常指期货合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。期货交易即期货合约的买卖，它由远期现货交易衍生而来。期货市场是进行期货交易的场所，由远期现货市场发展而来。广义的期货市场包括交易所、结算所、经纪公司和交易者;狭义的期货市场仅指期货交易所。【考点三】期货市场的发展历程和趋势一、国际期货市场的发展历程经过长期的发展，国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。二、国际期货市场的发展趋势目前，国际期货市场的发展呈现出以下特点：(1)交易中心日益集中;(2)改制上市成为潮流;(3)交易所合并愈演愈烈;(4)金融期货发展势不可挡;(5)交易方式不断创新;(6)交易所竞争加剧，服务质量不断提高。【考点四】期货交易的基本特征期货交易的基本特征可以归纳为以下几个方面：(1)合约标准化;(2)场内集中竞价交易;(3)保证金交易;(4)双向交易;(5)对冲了结;(6)当日无负债结算。【考点五】期货交易与现货交易一、期货交易与现货交易的联系期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以规避：没有现货交易.期货交易就失去了产生的根基，两者相互补充，共同发展。二、期货交易与现货交易的区别1.交割时间不同现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动.买卖双方一旦达成交易，实现商品所有权的让渡，商品的实体即商品本身便随之从出售者手中转移到购买者手中。期货交易从成交到货物收付之间存在着时间差，发生了商流与物流的分离。2.交易对象不同现货交易的对象主要是实物商品，期货交易的对象是标准化合约。3.交易目的不同现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。4.交易的场所与方式不同现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。目前，场内竞价方式主要有公开喊价和电子化交易，交易者必须委托期货经纪公司代理交易。5.结算方式不同现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，同时也有货到付款方式和信用交易中的分期付款方式等。期货交易实行当日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在交易过程中始终要维持一定的保证金水平。【考点六】期货交易与远期现货交易一、期货交易与远期交易的联系期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买人或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。二、期货交易与远期交易的区别1.交易对象不同期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。2.功能作用不同期货交易的功能是规避风险和发现价格。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。3.履约方式不同期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，远期交易履约方式主要采用实物交收方式。4.信用风险不同期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此问市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现，所以，远期交易具有较高的信用风险。5.保证金制度不同期货交易有特定的保证金制度，而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。【考点七】规避风险的功能一、早期期货市场的避险功能早期的期货市场实质上是进行远期交易的场所，远期交易可以起到稳定产销关系、固定未来商品交易价格的作用。与现货交易相比，远期交易确实起到一定的规避价格风险的作用。但是，远期交易也存在较大的局限。二、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货.在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。与远期交易相比，利用套期保值方式规避价格风险的优势在于：套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种风险对冲机制，可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场的亏损。但盈亏数值并不一定完全相等，可能是盈亏相抵后还有盈利，可能是盈亏相抵后还有亏损，也可能是盈亏完全相抵，最终效果要取决于期货价格与现货价格的价差(称为基差)在期货市场建仓时和平仓时的变化。三、在期货市场上通过套期保值规避风险的原理在期货市场上通过套期保值规避风险的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。【考点八】价格发现的原因和特点一、价格发现的原因期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为：(1)期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。这些成千上万的买家和卖家聚集在一起进行竞争，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成;(2)期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法;(3)期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。二、价格发现的特点通过期货交易形成的价格具有以下特点：(1)预期性;(2)连续性;(3)公开性;(4)权威性。【考点九】资产配置的功能一、资产配置的原因投资者将期货作为资产配置的组成部分主要基于以下两个原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲。其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大但同时也能获取高额的收益。二、资产配置的原理期货作为资产配置工具，不同品种有各自的优势。首先，商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。其次.商品期货是良好的保值工具。最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险收益组合。【考点十】国际期货市场一、总体运行情况从目前全球各区域期货和期权交易量来看，以欧美为代表的西方国家和地区的交易量出现下滑。以巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖国家”为代表的新兴市场国家的交易量上升势头显著。二、美国期货市场目前，美国期货市场的交易品种最多、市场规模最大，位居世界前列的期货交易所主要有以下四个：(1)芝加哥期货交易所(CB()T);(2)芝加哥商业交易所(CME);(3)纽约商业交易所(NYMEX);(4)堪萨斯期货交易所(KCBT)。三、英国期货市场英国的有色金属期货交易，在世界期货发展史上占有举足轻重的地位。英国的期货交易所主要集中在伦敦，伦敦金属交易所(1ME)、伦敦国际金融交易所(1IFFE)和伦敦国际石油交易所(IPE)共同确立了伦敦国际期货交易中心的地位。四、欧元区期货市场20世纪90年代后期，交易所问联网、合并的浪潮席卷全球，欧洲各国的交易所经过战略整合，形成了两家跨国界的以证券现货和期货、期权为主要交易品种的交易所联盟欧洲交易所(EUREX)和欧洲联合交易所(EUR()NEXT)。五、亚洲国家期货市场日本是世界上建立期货市场较早的国家。韩国股票交易所(KSE)在1996年5月推出KoSP1股票指数期货，1997年10月推出该指数的期权。新加坡国际金融期货交易所(SIMEX)的期货品种具有典型的离岸金融衍生品的特征。近年来，印度的期货市场发展迅速，印度多种商品交易所(MCX)已经成为亚太地区成交量最大的交易所之一。【考点十一】国内期货市场一、总体运行情况进入21世纪以来，我国期货市场进入规范发展阶段，期货交易规模不断扩大，期货品种体系逐渐丰富，期货市场的功能作用得到充分发挥。目前，我国已经是全球最大的商品期货市场，金融期货交易也已经起步。二、品种体系培育随着我国期货市场创新的加快，期货品种体系日益完善，除原油之外，其他重要大宗商品在我国都有交易。三、期货行业发展伴随着期货市场的稳步发展，期货中介机构的整体实力和服务水平进一步提升，自身实力有了显著增强。特别是股指期货的推出，吸引了一批证券公司来收购、控股期货公司，极大地提高了期货公司的资金实力。同时，期货公司的经营范围也有所扩大。在期货市场和期货行业发展的同时，也伴随着期货从业人才队伍的不断成长。第二章【考点一】期货交易所的职能期货交易所通常具有以下五个重要职能：(1)提供交易的场所、设施和服务;(2)设计合约、安排合约上市;(3)制定并实施期货市场制度与交易规则;(4)组织并监督期货交易，监控市场风险;(5)发布市场信息。【考点二】期货交易所的组织结构期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。一、会员制会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。会员制期货交易所会员资格的获取方式有多种.主要是：以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的资格转让加入，接受期货交易所其他会员的资格转让加入和依据期货交易所的规则加人。世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员之分等。交易所会员的基本权利包括：参加会员大会，行使表决权、申诉权;在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务;按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策;遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定;按规定缴纳各种费用;执行会员大会、理事会的决议;接受期货交易所业务监管等。会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。二、公司制公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建、股份可以按照有关规定转让、以营利为目的的企业法人。公司制期货交易所的盈利来A通过交易所进行期货交易而收取的各种费用。在公司制期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，必须获得会员资格。公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等，他们各负其责，相互制约。三、会员制和公司制期货交易所的主要区别会员制和公司制期货交易所的区别一般表现为三个方面：(1)是否以营利为目标。会员制期货交易所通常不以营利为目标;公司制期货交易所通常是以营利为目标，追求交易所利润最大化;(2)适用法律不同。会员制期货交易所一般适用民法的有关规定;公司制期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下。才适用民法的一般规定;