战略管理--战略驱动型并购研究（PPT 63页）

全面的管理资料下载博士研究生论文答辩题目：战略驱动型并购研究博士生：夏维力导师：王忠贤全面的管理资料下载第一章绪论选题背景在当今日益激烈的国际竞争中，大型企业在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色,而企业并购活动在大型企业的成长过程中起着重要作用。目前，国际上正在发生的第五次并购浪潮的并购动因与八十年代的并购浪潮有显著的不同，被认为是战略驱动型的。我国企业应如何利用这次良机，通过并购提高产业集中度，增强国际竞争力就成为一个极具研究价值的课题。全面的管理资料下载研究目的本论文研究的主要目的就是通过对并购与企业战略的关系以及并购在企业战略中的作用的深入研究，探讨战略驱动型企业并购的有关理论，并建立一套适合我国企业的企业并购战略体系。全面的管理资料下载国内外研究综述国外理论综述国外对企业并购理论的研究：资本市场方面；并购过程方面；并购效应方面；战略学派方面国外对企业战略管理理论的研究：明茨伯格等将十个战略学派分成三类：说明性学派；重点战略形成过程中某些方面的学派；重视与战略有关的组织性行为研究的学派全面的管理资料下载本文对战略管理理论演进的观点按照分析基础的不同，战略管理理论的演进可分为三阶段：以环境分析为基础的经典战略管理理论；以行业分析为基础的竞争战略理论；以资源、能力分析为基础的核心能力理论。近年来经典战略管理理论的环境分析和波特竞争战略理论的行业分析逐渐融入到基于核心能力的企业战略分析中，实现了三者的统一（如下页图所示）全面的管理资料下载环境分析行业分析（行业结构、特征、竞争分析等）战略制定基于资源和能力分析的核心能力分析战略实施图1－1基于整合观点的企业战略分析框架全面的管理资料下载国内理论综述我国对企业并购的研究：对企业并购动机的研究；对并购过程中存在问题的研究；对并购战略及管理整合的研究我国对企业战略管理的研究：总体来说，我国对企业战略管理的研究还处于对国外战略管理的理论和方法的学习和吸收引进以及对建立有中国特色的战略管理体系的探索阶段。代表人物有：徐二明、项保华、刘冀生、芮明杰等。全面的管理资料下载研究思路和方法以系统思想为指导，将经济学（特别是产业经济学）、战略管理、企业并购及现代管理理论有机结合，理论研究与实证分析并重，定性分析与定量分析相结合，以企业并购与企业战略的关系以及并购在企业战略中的作用为切入点，对企业战略并购发展的新趋势、并购动因、并购决策、并购整合、并购风险等问题进行深入分析，并对基于产业组织的战略并购和基于核心能力的战略并购进行研究。以企业战略分析和战略管理为主线，提出一套中国企业如何根据战略发展需要实施并购的理论方法体系。全面的管理资料下载论文可能的创新之处通过对企业并购的战略理论问题进行研究，建立了相关的战略并购理论，并从产业组织和核心能力两个方面分析了企业并购行为，得出了一些适合中国企业的并购战略。由于企业战略管理是一种动态全过程的管理，论文通过对企业并购进行全过程研究，形成了一套前期有并购的战略决策分析、后期有并购的整合管理和风险管理的完整的企业并购战略管理体系。通过对战略并购决策特征和决策过程的研究，提出了一套较为完整的战略并购“激发”决策模型。在具体方法方面，运用基于层次分析法赋权值的模糊综合评价法探讨了对并购目标企业的评价问题；并将项目管理的思想引入到战略并购整合工作中，建立了企业战略并购整合的项目管理体系。全面的管理资料下载第二章企业并购的新趋势：战略驱动型并购讨论了战略驱动型并购的发生和发展；界定了战略驱动型并购的内涵和特点；对战略驱动型并购的影响及我国企业战略并购的现状进行了讨论回顾和总结了横向并购、纵向并购、多元并购、财务并购的发生背景和影响、特殊动因、历史意义；指出第五次并购浪潮的特征概括了战略并购的基本特征回顾了我国企业并购的历史发展，分析了我国企业实施战略并购的紧迫性。年代-现在类型横向并购纵向并购多元并购财务并购战略性并购动因大规模生产、垄断垄断、投机规避风险金融投机杠杆收购企业扩张战略驱动，提高企业竞争力全面的管理资料下载战略并购的发生和发展战略并购的提出并购是企业获取核心能力的重要途径，而取得与保持基于核心能力的可持续竞争优势在当今国内外环境下是企业存亡之关键，越来越受到企业重视战略并购的特点：以企业发展战略为基础动机在于寻找战略优势强调提高企业核心竞争力注重并购企业之间的优势互补、协同效应并购范围呈现跨国化和全球化年~1956年1958年－1960年1963年－1978年20世纪80年代20世纪90年代初至今特点公有经济对私营经济的兼并关、停、并、转调整国家对企业的管理体制对所有制的修补与改造扩大经营规模、追求更大利润结果、意义恢复和发展国民经济调整了工业部门内部的比例关系有一定盲目色彩有利于调整国民经济结构、配置企业内部产品结构使中国企业并购真正具有现代意义全面的管理资料下载第三章战略驱动型企业并购的动因体系企业并购动因理论评述主要的并购动因理论有：控制权增效假说效率理论信息理论代理成本理论经理阶层扩张动机论自由现金流量假说市场势力理论税收理论再分配理论对于企业并购动因的动态考察全面的管理资料下载战略并购动因研究从企业整体角度来看，企业战略内容可划分为三个层次：产品—市场的确定、价值链的优化和核心竞争力的培养。本文对企业战略并购的动因也是从这三方面进行归纳的。全面的管理资料下载主要驱动力量之一：实现企业的发展战略战略并购的首要动因是实现企业战略意图，完成对企业产品—市场的确定：通过企业并购可有效实现三种企业的基本战略：扩大产品的市场占有率实现成本领先战略；实现新的差异化保持领先优势；分散由于实施集中化战略所带来的风险。通过企业并购可有效实现企业关于产品—市场的战略选择：市场渗透型、市场扩张型、产品扩张型和多元化型全面的管理资料下载主要驱动力量之二：优化企业价值链真正创造价值的经营活动，是企业价值链的“战略环节”。企业能否拥有和保持长期竞争优势，关键在于企业能否在价值链的战略环节拥有和保持优势。战略并购是优化价值链的途径之一。通过战略并购企业可控制那些具有战略意义的高附加值的环节，强化“战略环节”的竞争优势，提高企业价值。全面的管理资料下载主要驱动力量之三：提高企业核心竞争力通过战略并购可有效强化企业核心业务和构建核心能力，从而提高企业核心竞争力。在强化企业核心业务方面，战略并购强调为发展战略所确定的核心业务服务。在构建企业核心能力方面，强调：搜寻具有某种能力或作为某种能力基础的资源和知识的企业作为并购对象；整合核心能力要素。全面的管理资料下载第四章基于产业组织的战略并购研究本章从企业并购的外部环境和条件的变化入手，探讨企业成长的途径：讨论了产业组织能力与企业竞争优势的关系，分析了产业组织的效率边界；分析了产业组织导向的企业并购理论；总结了现实中处于不同产业演进阶段（初创阶段、规模化阶段、集聚阶段、平衡和联盟阶段）的企业战略并购策略。全面的管理资料下载产业组织能力与企业竞争优势产业组织的效率边界共同知识和产业组织的本质产业组织能力及其对企业竞争行为的影响全面的管理资料下载产业组织导向的企业并购理论评述企业外部发展优势论交易费用论规模经济论范围经济论大企业技术创新论全面的管理资料下载基于产业演进规律的战略并购产业演进曲线第3阶段集聚第4阶段平衡和联盟产业集中度CR31100%90%80%70%60%50%最大40%30%20%10%0%4%5101520HHI20.70.10.010最小第1阶段初创第2阶段规模化时间（年）图4-1产业演进的S曲线1CR3=最大的三家公司的市场占有率之和（基于价值成长数据库的25000家公司）。2HHI=积累市场占有率超过90%的公司的市场占有率的平方和；本图是取对数画的。全面的管理资料下载初创阶段的战略并购初创阶段的产业特征市场主体：新生行业、剥离的行业、新近解除管制的老行业市场特征：公司数量少、进入门槛低，后期竞争激烈，合并浪潮初见端倪战略并购特点并购动因——战略性进入并购类型——混合并购为主付款方式——现金收购为主并购目标——获取被并购企业的创新资产战略并购策略掌控并加速并购进程，扩大市场份额制定产业演进计划，构造成功的并购战略建立能成为未来增长支柱的开放的、平等的文化全面的管理资料下载规模化阶段的战略并购规模化阶段的产业特征竞争日趋白热化，少数竞争者开始成为一定空间范围内本产业的领先企业，但大量企业仍处于中间地带战略并购特点并购动机以提高市场份额为主并购绩效在于提高公司的资本化能力战略并购策略并购前充分考虑潜在的协同和杠杆效应培育强大的文化以吸引被并购公司通过最大的增长速度来整合产业建立行之有效的并购整合模型全面的管理资料下载聚集阶段的并购战略产业特征并购从速度转向质量导致产业的市场集中度不断增加战略并购特点目标是成为该产业中少数几个寡头企业之一注意力转向最大化股东价值和满足资本市场需要并购类型以横向购并和相关购并为主并购绩效源于协同效应战略并购策略控制员工的力量和创新能力，使其集中在核心业务的战略重心上制定和修订竞争战略合并和统一并购后的品牌和市场全面的管理资料下载平衡和联盟阶段的战略并购产业特征产业已充分整合，该阶段的企业其市场渗透力已发挥到极致，市场份额难以再提高战略并购特征并购类型多样并购被作为产业间资源配置的有效途径并购缩短了企业产业创新周期，降低了其产业转型风险战略并购策略公司必须找到在成熟产业中发展核心业务的新办法从核心业务创造出衍生的可分拆的成长性业务通过并购进入替代产业，实现企业经营的战略性转移全面的管理资料下载第五章基于核心能力的战略并购研究分析和介绍了核心能力理论和核心能力导向的企业并购理论提出核心能力导向企业并购行为的分析框架从技术核心能力和市场营销核心能力两个不同的视角，讨论了核心能力导向的战略并购策略全面的管理资料下载企业核心能力理论研究综述企业核心能力的内涵核心能力是企业资源有效整合而形成的独特的、支撑企业持续竞争优势的能力核心能力的特征价值性延展性独特性全面的管理资料下载核心能力导向的企业并购理论探索核心能力导向企业并购研究的提出核心能力理论主要源自对20世纪80年代大量混合并购企业回归主业的“归核化”浪潮的反思。并购实践的回顾——尤其