学年论文小微企业融资问题研究2

湖南商学院学年论文第1页共8页小微企业融资问题的研究——文献综述及研究思路[内容摘要]小微企业是我国国民经济发展中的一支活跃的力量,是市场经济体系中的重要组成部分，且在国民经济发展中发挥着重要作用。然而企业的发展离不开资金的支持，小微企业在我国的经济体系中又属于弱势群体,普遍受到“规模歧视”和“所有制歧视”。资金的短缺直接影响到小微企业的生存,束缚了小微企业的发展。本文将先从小微企业的概念和特征展开，综合国内外各学者对小微企业融资问题的研究，且对其做出一定的分析和评价。[关键词]小微企业；融资问题；融资环境Abstract:Smallmicroenterpriseisandynamicforceforeconomicdevelopmentplaysanirreplaceablerole.smallandmicrobusinessesaretheimportantcomponentofmarketeconomyecologicalsystemandplayanimportantroleinthedevelopmentofthenationaleconomy.Butenterprisescan’tdowellwithoutfinancialsupport.smallandmicrobusinessesbelongtothevulnerablegroupsinoureconomicsystem,andalwaystake“scalediscrimination”and“ownershipdiscrimination”.Under“thenewcreditrationing”.Ashortageoffundsdirectlyaffectsthesurvivalofsmallmicroenterprises,Thispaper,first,describetheconceptandcharacteristicsofsmallmicroenterprises,Recentstudiesofsystemofmangrovewetlandfromhomeandabroadweresummarized,last,makesomeanalysisandevaluationonit.KeyWords:SmallMicroEnterpriseFinancingProblemsFinancingEnvironment一、选题背景及意义（一）背景近几年来，小微企业快速发展，其良好的发展态势,有效的完善了我国的社会主义经济体制。小微企业覆盖大量贴近民生的行业、领域,形式多样,数目繁多,极大的丰富了我国人民的物质文化生活。在促进社会就业方面,也发挥着越来越重要的作用。小微企业已经成为国民经济健康、和谐发展不可或缺的重要经济力量和社会力量。中国银行副行长陈四清指出:“按照2011年7月修订的《中小企业划型标准规定》，当前小微企业数量已经占到我国企业总数的99%以上，其分布广泛且几乎涵盖了国民经济的所有行业。小微企业创造的最终产品和服务价值占我国GDP的近60%，纳税额占国家税收总收入的50%左右。小微企业已经成为我国多元化实体经济发展的中坚力量”。如何激发小微企业的活力，推动其发展，也成为十一届全国人大五次会议经济湖南商学院学年论文第2页共8页小组热议的话题。当今中小企业的融资问题一直是社会各界普遍关心与致力研究的问题，但是中型企业的融资途径要远远多于小型企业和微型企业，那么解决好小微企业融资问题便显得尤为重要。众多经济学家称，小微企业的融资困境，实质上就是中国经济转型的困境，如果小微企业的生存环境得不到改善，中国转变济发展方式将成为空谈。（二）意义我国小微企业是国民经济中的重要的一部分，小微企业的发展直接影响着国民经济的建设。小微企业是我国经济体系的弱势群体，资金短缺直接影响到小微企业的发展，我国小微企业的融资困境的原因是多方面的,解决对策也很涉及很多领域，找出原因改善小微企业的融资环境，促进小微企业的创新，推动小微企业的发展，这将对于我国国民经济的发展具有重大意义。二、小微企业的界定在建国初期，我国主要以固定资产价值作为界定标准；1960年后,开始使用从业人数；1978年，界定标准更改为综合生产力；1999年，选取资产总额和销售收入作为标准；2003年，我国发布了《中小企业标准暂行规定》，参照国际惯例，通过销售额、资产总额和从业人数三大指标进行企业规模界定。根据工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部关于印发中小企业划型标准规定的通知（工信部联企业[2011]300号）[1]确定本文的划分依据。图一：我国小微企业划分标准行业企业类型划分标准工业小型企业从业人员300人以下，且营业收入300万元及以上的为小型企业微型企业从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业建筑业小型企业营业收入6000万以下，且资产总额300万元及以上的为小型企业微型企业营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业零售业小型企业从业人员50人以下，且营业收入500万元以下的为小型企业微型企业从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业湖南商学院学年论文第3页共8页批发业小型企业从业人员20人以下，且营业收入5000万元以下的为小型企业微型企业从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业交通运输业小型企业从业人员300人以下，且营业收入3000万以下的为小型企业微型企业从业人员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业邮政业小型企业从业人员300人以下，且营业收入2000万以下的为小型企业微型企业从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业住宿和餐饮业小型企业从业人员100人以下，且营业收入2000万以下的为小型企业微型企业从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业从上表中我们不难看出小微企业是小型、微型、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，目前主要指那些产权和经营权高度统一，产品（服务）种类单一，规模和产值较小，从业人员较少的经济组织。三、国内外研究综述（一）国内研究综述我国对中小企业的融资问题主要是从两个方面进行的：传统的金融理论与企业理论。洪涛(2007)[2]的文中提到中国人民银行成都分行对四川省的民营企业做了调查，调查结果显示：信贷歧视是民营企业融资问题的主要原因，信贷歧视具体表现在：担保不到位，则小企业无法获得贷款服务；由于政策方面的原因，小企业无法从金融机构获得资金支持。林毅夫(2001)[3]提出了发展中小金融机构促进中小企业融资，他认为中小金融机构的发展是解决中小企业融资的关键所在，能够有效的解决中小企业的融资问题，促进中小企业的发展。张静(2004)[4]提出了银行不愿意为中小企业提供贷款的原因，具体分析过程：银行与企业，所有者与经营者的利益是相悖的，很难达到两者的均衡，难以同时提高两湖南商学院学年论文第4页共8页者的积极性。企业融资信息不对称，由于企业财务水平或信用水平的限制管理者所披露的信息并不完全，某些时候甚至是虚假信息。信息不对称不仅会损害外部投资者的利益，导致“逆向选择”问题，同时也导致投资者不能对企业进行有效监督，导致事后的“信用风险”。张纯和吕伟(2009)[5]利用我国深市上市公司2004—2007年度数据实证分析了信息披露、信息环境与企业投资行为之间的关系，同时也验证了信息不对称理论对投资行为的影响。他们的研究结果表明，企业信息披露与信息分析师的参与能够有效降低信息不对称程度,从而抑制企业过度投资行为。王书贞(2007)[6]给予了解释,认为信息不对称的存在,使银行无法观察到借款人的还款概率,提高利率会导致低风险企业退出,放款甲均风险提高,因此,高利率反而可能会带来银行预期收益的下降,银行宁可以低利率贷款给大企业或不贷,小企业难于借款。金融体制对企业融资影响的研究。华桂宏(2006)[7]认为大量的研究和事实证明了我国金融抑制的存在，从长远看，我国必然进行金融深化的转变，但是，这种转变必须循序渐进,可以从货币市场和资本市场平衡发展方面入手，加大银行体系改革力度和监管法规体制的健全。程子涵、陈志和宋子南(2010)[8]剖析了我国金融抑制的明显特征和表现，指出我国金融体制在企业融资等社会经济活动中的各种不利影响。在改革金融体制，促进企业融资的具体方向和措施上，很多学者也进行了深入的研究。朱宏任(2011)[9]关注到优化企业融资的外部环境中的法律信用体制保障，称国家将会继续加大政策支持力度，开展中小企业信用再担保试点工作，逐歩建立信用分级和风险的分担机制。潘功胜(2013)[10]认为完善配套政策和措施，创造有利于小微企业金融服务的政策环境。继续强化货币政策的针对性，加大利率市场化改革力度，完善小微企业信贷考核体系，运用各种货币政策工具鼓励和引导金融机构加大对小微企业的信贷支持。进一步推动设立对小微企业贷款进行风险补偿的专项财政资金，对金融机构发放的小微企业贷款给予适当补偿。（二）国外研究综述1、有关信息不对称理论的外国文献Weiss&Stiglits(1981)[11]认为信贷配给之所以在企业融资中存在，是因为信贷市湖南商学院学年论文第5页共8页场风险和利率价格机制失灵度会因为逆向选择的存在而加大。信贷配给，是指金融机构出于自身利益考虑和规避风险的考虑从信用评级角度来判断是否贷款的行为，一些贷款者的贷款申请能够被批准或部分通过，而另一些贷款者则由于信用评级较低或者经营风险较大而不能获得贷款。PaolaSapienza(2002)[12]提出了大银行在借贷成本方面高于小银行，原因在于大银行与小银行的信贷标准、组织结构和经营战略存在差异。Lensink&Serken(2001)[13]将信息不对称理论运用到银行信贷市场，并与等待期权(optiontowait)结合起来研究企业过度投资行为的原因。他们的研究证明了当贷款偿还额小于投资项目无风险回报时，企业会发生过度投资。2、有关金融深化论的外国文献Paul.A.Natke(2008)[14]表明，在金融抑制降低,信贷市场竞争主体增加的基础上，企业可以以更快的速度扩大规模和获取资金。Geols&Werner(2002)[15]对1990年后的墨西哥“金融自由化”研究得出，金融自由化能够充分市场竞争，扩大了金融机构的业务范围,降低抵押担保的必要性，对缓解中小企业的融资压力具有积极的作用，因此，金融自由化对发展中国家是必要的，但必须有的放矢，不能急于求成。Nicholas.M.Odhiambo(2010)[16]研究金融体系、企业融资和经济增长的关系,在金融体系二元化和经济增长之间建立了M2/GDP模型,得出金融体制对企业融资和经济增长影响巨大,认为政府应通过财政税收等政策,引导金融体制的变迁,改进企业融资和成长环境,才能最终促进国民经济的发展。（三）对研究结果的评述从国内外学者对小微企业融资内容的研究中可以发下以下特征：他们都有提到过信息不对称和宏观政策。信息不对称是指市场参加者所有的信息并非相同，他是企业管理中不可忽视的一个大问题，若存在信息不对称的情况时，总是谋求现有股东利益最大化。在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的。掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，所以信息贫乏的人员，就处于比较不利的地位。信息不对称，小微企业融资渠道主要局限于相对了解小微企业情况的亲戚朋友。相对于银行，亲戚朋友掌握企业相对完备的信息。他们也更愿意（实际情况也如此）融资给小微企业。所以在融资渠道上，小微企业更加依赖于亲戚朋友。要优化融资环境，企业的实际价值只有在信息完全披露的情况下才能得到真实体现。金融政策方面，国家金融体制不够健全，需加大政策支持力度。需要尽量完善相湖南商学院学年论文第6页共8页关的法律法规，让小微企业筹资制度能够有政策或相关的法律法规，尽量从政策上特别是金融政策上最大化的帮助小微企业融资要坚定不移的推进金融体制市场化的改革，建设多元化的金融体系，拓宽融资渠道，规范发展一些民间金融借贷的