融资方式简介

CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012融资方式简介王应根财务部资金科成都京东方光电科技有限公司2019年03月14日CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ20122目录融资定义与一般方式IPO与上市公司再融资公司目前主要融资方式介绍Q&ACompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012一、融资定义与一般方式3融资定义•简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的行为。一般方式•债务性融资和权益性融资。债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—IPO4IPO(InitialPublicOfferings)：首次公开募股•定义：指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。•具体要求：目前主要适用《首次公开发行股票并上市管理办法》(中国证券监督管理委员会令第32号)和《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》两个规定。主要从主体资格、独立性、规范运行、财务与会计、募集资金运用等方面进行了具体规范。•差异表：中国主板和创业板IPO差异对比表•主要文件：招股说明书CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—IPO5京东方集团的IPO•B股发行日期：2019-05-21上市日期：2019-06-10发行股份：11500万股发行价格：3.08港元招股说明书•A股发行日期：2000-12-19上市日期：2019-01-12发行股份：6000万股发行价格：16.8元人民币CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—IPO6IPO的“魔力”•发行上市将大幅度提升股东价值、企业价值。股东的价值将通过发行、上市两个阶段，实现数十倍的增长，企业的总市值也随之大幅增加。•发行上市为企业拓展了新的有效筹资渠道，同时也有效搭建了资本运作的宽广平台，使企业有可能在更广阔的市场舞台一展拳脚。•举例：银河磁体(300127)发行日期2019-09-17发行前(2019-06-30)发行后IPO股份41,000,000.00股本120,537,180.00161,537,180.00发行价18.00发行手续费41,426,800.00净资产195,685,284.99892,258,484.99每股净资产1.625.52净利润29,788,257.69上市首日市值4,195,120,564.60目前市值4,859,038,374.40发起人持股数量120,537,180.00发起人持股市值3,625,758,374.40CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—再融资7再融资的主要方式：权益性再融资和债务性再融资•权益性再融资：增发(增发新股和定向增发)、配股、发行可转债、分离交易的可转换债券；•债务性再融资：公司债、短期融资券、中期票据。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—再融资8向不特定对象公开发行——增发新股•向不特定对象公开发行股票具有审批严格，审批时间较长；•对业绩摊薄效应明显；•会降低控股股东的股权比例；•不确定性因素导致的发行风险较大等缺点，优点是可以募集较多的资金。增发新股是指向不特定对象公开募集股份，具有如下特点：•最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；•除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；•发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一交易日的均价。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—再融资9向不特定对象公开发行——配股•因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业；•发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认可；•配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配；•配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：•拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的百分之三十；•控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；•采用证券法规定的代销方式发行；•控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012二、IPO与上市公司再融资—再融资10•向大股东定向增发可以有效提高大股东的控股比例，但在高股价下，由于大股东认购股份所支付的资产不能大幅提高评估价值，因此不一定有利大股东价值最大化。•引入财务投资人或战略投资人可以采用定向增发的方式。向特定对象非公开发行——定向增发公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。它具有如下特点：•非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名；•发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准；•发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十；•发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ2012三、公司目前主要融资方式介绍11公司目前的主要融资方式•债务性融资，包括银行贷款、应付票据、应付账款。•其中银行贷款按种类分，目前涉及到的有：固定资产贷款：银团贷款、委托贷款、集团借款流动资金贷款贸易融资：授信开证、进口押汇、进口代付、海关保函等。一般模式是与银行签订综合授信协议，规定授信范围和保证金比例，涉及到具体业务时签订相关业务合同。CompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ201212QQ&ACompanyConfidentialBOECDCopyrightⓒ201213谢谢