跨国公司在华并购战略及对策研究

跨国公司在华并购战略及对策研究I开题报告一、研究目的和意义近年来，随着我国对外开放的深入，为了对我国市场进行更深入的渗透和尽快建立可持续的利润增长，许多跨国公司纷纷推出并购我国企业的战略。跨国公司的并购战略符合其全球化战略定位，是进入和扩大在华市场的重要战略。在我国一些重点领域，国外跨国公司开始通过并购方式涉足，尤其是在某些行业，跨过公司己经开始吞噬行业内龙头企业。跨国公司在我国的并购战略是一把双刃剑，有其积极作用，一方面，拓展了国内企业的资金渠道，并为他们带来了先进的技术和管理理念，可以促进国内企业发展；但另一方面，这一战略不仅打击了我国市场上的主要民族品牌竞争者，还有可能导致该行业市场的垄断，从而对我国经济安全造成极大的威胁。本文紧扣经济全球化这一时代背景，综合运用跨国公司理论、战略管理理论、企业管理理论、博弈论以及法学理论，对跨国公司在中国的并购战略迸行系统研究，提出了企业和政府的对策，可为我国政府的宏观决策和我国企业如何迎接跨国公司的竞争挑战以及中国企业跨国并购提供理论和实践向导。二、跨国公司加剧在华并购的主要表现改革开放30多年来，我国各种吸引外资的政策相继出台，在法律法规上对外资并购的限制逐渐降低，我国企业成为国际投资者最为重要的并购选择之一。随着国外资本注入规模的不断扩大，中国市场受到国际社会的关注度也逐渐提高，并创造了所谓“中国的引资奇迹”，具体表现在以下几个方面。1.在华并购规模逐渐扩大近年来，全球跨国公司在我国的资本投入逐渐增加，导致并购的规模也逐渐扩大，所涉及的资金数额与日俱增。自2000年以来，并购金额在1亿美元以上的案例屡见不鲜，有些更是达到10亿美元以上。联合国贸易与发展会议（UNCTAD）对全球海外资产进行了统计。统计结果表明，自2003年以来，外资在华并购在外商投资总额中的比例基本都在5%以上（除2008年受国际金融危机的影响降为5%之外），而且不少年度超过10%，其中2006年最高，达到15.5%。2.在华并购的系统性投资增强所谓系统性投资是指跨国公司不是向一个个单独的企业进行投资，而是对一个产业的上、中、下游各个阶段的产品或相关联的企业、行业进行横向投资，或者是对生产、流通、销售和售后服务各个环节进行纵向投资。跨国公司在投资我国企业时，其系统性不断增强，已由最初的零散式并购，逐渐转变成为多方位、有计划的系统投资，其目的是通过并购，形跨国公司在华并购战略及对策研究II成行业垄断以扩大企业的经济效益。以工程机械行业为例，跨国公司对我国企业的并购行为是极具战略性的。2009年2月，卡特彼勒收购山东工程机械有限公司剩余60%股权获得商务部批准后，其目标瞄向厦门工程机械有限公司，企图采用控股投资的方式，实现对厦门工程机械有限公司的并购。随后，卡特彼勒公司又将并购行为延伸至三一重工、广西柳州工程机械集团、河北宣化工程机械集团等国内大型机械制造公司，其独霸我国机械工程行业的整体并购战略目标明显。3.表现出对公司控制权的强烈要求2000年以来，跨国公司在对我国企业投资过程中，其控股比例逐渐提高，并以此逐渐掌握企业的控制权。部分跨国公司对在华并购甚至提出了“三个必须”的要求，其中之一就是“必须要求绝对的控股权”，目的无非是通过获得企业控制权，进而在不断的并购过程中逐渐形成垄断地位。不仅如此，还有很多跨国公司在获得控股权的同时，还要求拥有销售权以及品牌使用权等等。此外，中外合资企业在外资企业纷纷踏入国内市场的同时，也以增资扩股的方式实现对公司的绝对控制。2000-2011年，外资企业中外资股权控制率普遍接近70%，而且基本呈现出逐年增长的趋势，较2000年前有着非常明显的提高。其中，较为典型的案例是法国达能公司以92%和51%的控股权，先后入主乐百氏和娃哈哈两家大型企业，还掌控了上海梅林正广和饮用水有限公司50%的股份；法国米其林公司是全球最大的轮胎生产企业，在参与国内企业并购的过程中，注资上海轮胎橡胶集团，对其控股70%。4.不断运用联合并购策略与传统的单个企业收购形势不同，随着我国企业的发展，跨国公司在华并购正逐渐发展成联合并购的模式——既有跨国公司之间的合作，也有与投资公司的相互配合。联合并购的优势明显，不仅可实现收益共享、风险共担，而且可以在资源和技术上实现互补，从而增强收购的竞争力。如，美国卡特彼勒公司在对我国机械工程行业进行并购时，凯雷集团就为卡特彼勒公司提供了很大的支持。2005年10月，凯雷集团凭借3.75亿美元约合人民币30亿元的巨额资金，对徐工集团的股权进行收购，其收购股权达到总股权的85%。然而，凯雷集团只是一家风险投资机构，其收购徐工集团的目的是待收购成功后，转手卖给美国卡特彼勒公司。不过，在当时的经济环境下，凯雷集团对徐工集团的收购受到一定的制约，其中一条就是收购后不得出售或转让股权，导致卡特彼勒公司收购徐工集团的最终目的未能实现。而且在凯雷集团的操作下，徐工集团在境外成功上市，凯雷集团开始逐步将徐工集团的股权转让出去，卡特彼勒公司便通过购买凯雷集团所售股份的方式，实现了对徐工集团的变相收购。主要参考资料：［1］郝登攀.外资并购对我国经济安全的影响［D］.南昌:南昌大学，2006.［2］马勇.跨国公司“参股——并购”行为的战略动因与行业垄断效应［D］.天津:南开大学，2009.［3］周干翠，等.跨国公司并购中国企业特点分析［J］.科技致富向导，2012(14):157.跨国公司在华并购战略及对策研究III［4］张伟科.跨国并购对我国经济安全的影响及其对策［D］.大连:东北财经大学，2007.［5］苏芳.基于东道国产业安全视角的外资并购机制及经济效应分析［D］.大连:中国海洋大学，2009.［6］周海燕.跨国并购中的反垄断风险的规制:国际经验与中国的对策［J］.亚太经济，2011(1):106－110.［7］刘晓岚.国外资源类企业跨国并购的经验及其借鉴［J］.邵阳学院学报，(社会科学版)，2011(1):31－33.三、主要研究内容1.查阅跨国企业在华并购战略相关的中英文文献，对此领域的研究理论进行归纳，从跨国企业在华并购的方式方法以及相关对策方面进行总结。2.在网上和图书馆查找跨国企业在华并购的最新进度以及相关数据，为论文的进行储备充足的资料。3.就自己学得的相关理论以及查找的资料，对跨国公司在华并购的现状和发展趋势做详细的分析，并总结我国应对跨国并购采取的措施以及给出相关的建议。4.以美国跨国公司在我国的并购行为为例，对其在我国的并购现状，并购方式以及我国应对美国跨国并购活动采取的措施方面进行深入的分析。跨国公司在华并购战略及对策研究I摘要20世纪90年代以来，跨国并购持续升温，出现了全球第五次并购浪潮。随着我国改革开放的深入，越来越多跨国公司开始在我国实施并购战略，进入我国市场。在分析跨国公司在我国并购背景、现状以及趋势的基础上，本文首先深入剖析跨国公司在华并购战略，并对其进行了博弈分析，就跨国公司在华并购的成功性做了充分的解释；接着，深入分析了跨国公司的并购战略对我国企业及国家经济安全的威胁，提出了企业加强自身建设、国家从宏观上管理跨国公司在华并购活动的对策。最后，对美国跨国公司在我国的并购现状，并购方式以及我国应对美国跨国并购活动采取的措施方面进行了深入的分析，从实际操作方面给出了很多建设性的意见，对我国企业应对跨国并购有很大的指导性作用。关键词：跨国并购战略；博弈；国家经济安全；反垄断跨国公司在华并购战略及对策研究IIABSTRACTSince1990’s,internationalmergeandacquisitionhasboughtpersistentoverheating,andappearedthefifthmergeandacquisitiontideofwholeworld.InChina,withthedeepeningofreformandopeningup,moreandmoretransnationalcorporationcarriesoutmergeandacquisitioninChina.Basedonanalyzingthebackground,statusquoandtrendsofthemultinationalcorporations’mergersandacquisitionsoflocalbrandsinChina,thispaperfirstlyprobeintotransnationalM&Astrategyin-depth;Afteranalyzingmultinationalcorporations’M&AoflocalbrandsbasedonGameTheoryChina’scountermeasuresisprovided;then,thethreatoftransnationalM&AstrategytoChina'senterprisesandthecountry'seconomicsecurityisanalyzed,andthispapersuggeststhatenterprisesshouldstrengthentheirownbuilding,thecountryshouldhowtomanagetransnationalM&A.Finally,M&AUSmultinationalsinourcurrentsituation,mergersandacquisitionsaswellasmeasurestodealwiththeUScross-borderM&Aactivityoftheaspectstotakeanin-depthanalysis,fromthepracticalaspectgivesalotofconstructiveideastodealwithcross-bordermergersandacquisitionsofChineseenterpriseshaveverylargeguidingrole.KeyWords:transnationalM&Astrategy;GameTheory;stateeconomicsecurity;anti-monopoly跨国公司在华并购战略及对策研究I目录一、绪论................................................1（一）研究背景及意义............................................1（二）研究内容..................................................1（三）研究的创新之处............................................1（四）国内外研究综述............................................11、跨国并购相关理论研究综述.................................12、我国学术界对跨国公司在华并购战略研究综述.................4二、跨国公司在华并购的背景、现状及趋势.......................5（一）跨国公司在华并购的背景....................................51、全球第五次并购浪潮.......................................52、外资并购成为中国吸收外国直接投资的新模式.................53、相关政策的出台为外资进入中国市场创造了良好的政策环境.....64、中国巨大的目标市场规模正在形成...........................65、外商投资倾向于迅速扩大在中国市场的份额...................6（二）跨国公司在华并购的现状....................................71、规模呈扩大化的特点。.....................