项目评估与可行性研究

投资项目评估上海财经大学公共经济与管理学院投资系简德三第一章总论一、投资概述（一）投资的内涵（二）投资的类别二、项目的含义（一）项目及其特征1．项目的含义（1）美国的项目管理权威机构——美国项目管理协会（TheOfficialProjectManagementInstituteUSA，PMI）在其《项目管理知识体系》（ProjectBodyofKnowledge）文献中称，“项目是可以按照明确的起点和目标进行的任务，现实中多数项目目标的完成都有明确的资源约束”，是一种被承办的旨在创造某种独特产品或服务的临时性任务。（2）西方权威性的管理学辞书《管理百科全书》对项目的解释是：项目是一个用于达到某一目标的组织单元，这个目标是遵守预算限额，依照预定的性能规定，准时成功地完成一件开发性的产品和任务。（3）美国较权威的项目管理教材《项目管理——一种计划、进度规划和控制的系统方法》种对项目的界定是：“项目可以被视为具有下列特征的任何系列活动或任务：有确定的起点和终点；有一个明确的目的及详细的目标规定；有资金限定（如可能）；需要资源（如货币、人员、设备）。”（4）在由美国的DavidI。Cleland&HaroldKerzer参加编写的项目管理工具书《项目管理术语词典》，对项目一词作了如下界定：是为了实现特定的目标，在一个临时形成的组织中的一种人力和非人力资源的组合，是一个项目群（Program）的第一次分解，有明确起点和终点的任务。（5）R.K.Wysocki,R.Beck,Jr.,D.B.Crane认为，项目是由一些独特的、复杂的和相关的活动所组成的一个序列，它有一个必须在特定的时间内、在预算之内及根据规范完成的目的或目标。（6）美国著名的《管理手册》认为：项目是有明确的目标、时间规划和预算约束的复杂活动。（7）世界银行的观点1）项目是单次性的投资方案或规划方案；2）项目是一个系统的有机整体；3）项目是实现计划（规划、战略）的一种手段；4）项目是一种规范化、系统化的管理方法；5）项目有明确的界定，明确的起点和终点；6）项目有明确的目标；7）项目的成功并不需要一个普遍接受的规范定义；8）项目是主观界定的一个管理对象，应服从于主体的管理和控制。从上述说明中，我们认为，作为项目应具有两大基本特征：一是主观方面的特征，即项目是作为一定的管理主体的被管理对象和管理手段而存在的；二是客观方面的特征，即项目在客观上必须具备单次性任务（活动）的属性。基于这一认识，项目可以定义为：项目是在规定的期限内、按预定目标完成的一系列单次性活动。1）项目的相对性2）项目的临时性3）项目的目标性4）项目的寿命周期性5）项目的约束性6）项目的系统性和整体性2．项目的特征（二）投资项目的含义同时具有投资属性和项目属性的活动与任务，指投入一定货币资金以获取预期收益的全部投资活动与任务，主要是指偏重于以形成固定资产为主要目标的建设项目。1．按项目投资使用方向和投资主体的活动范围分类。可以将项目分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目。（三）项目的分类2．按项目的目标分类，可分为经营性项目和非经营性项目。3．按项目的产品属性分类，可分为公共项目和非公共项目。4.按投资管理形式：政府投资项目、企业投资项目。5.按项目与企业原有资产的关系分类。6．按项目所在行业分类，可以分为工业项目、农业项目、教育项目、房地产项目、商业项目、建筑项目等等。第二节项目的可行性研究一、项目可行性研究概述（一）项目可行性研究的含义可行性研究（Feasibilitystudy）是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法。三个基本内容：必要性；可行性；合理性。其中，项目投资建设的合理性是可行性研究中最核心的问题。（三）项目可行性研究的作用（二）可行性研究的发展阶段二、项目可行性研究的工作阶段（一）国外可行性研究的阶段划分及其主要内容介绍项目从提出到完成所必须经过的若干个工作阶段按一定的顺序所进行的循环。项目的周期包括项目设想、规划、决策、实施、总结等工作阶段。如世界银行将项目的周期划分为项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目评价总结等七个阶段（国内通常将项目划分为项目规划与决策阶段、项目准备阶段、项目实施阶段、项目终止与总结评价阶段）。项目周期各阶段之间的关系可见下图。1．项目发展周期（1）项目设想项目设想是项目周期的第一阶段，其主要任务是寻找投资机会，鉴别项目的投资意向。（2）项目初选进行项目初步决策分析，选定较好的实施方案，写出初步可行性研究报告。（3）项目准备主要内容就是进行项目的可行性研究，编制可行性研究报告。（4）项目评估（5）项目实施：项目的实施阶段即是将项目的规划设计付诸实践阶段。（6）项目的投产经营（7）项目的总结评价2．可行性研究的阶段划分根据联合国工业发展组织（UNIDO）编写的《工业可行性研究手册》的规定，投资前期的可性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。它们之间的关系见下表。表2—1项目可行性研究的阶段划分及内容深度比较工作阶段机会研究初步可行性研究可行性研究评估与决策工作性质项目设想项目初选项目拟定项目评估工作内容鉴别投资方向，寻找投资机会，提出项目投资建议对项目作专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性对项目进行深入细致的技术经济论证，重点分析财务效益和经济效益评价，作多方案比较，提出结论性建议，确定项目投资的可行性综合分析各种效益，对可行性研究报告进行评估和审核，分析项目可行性研究的可靠性和真实性，对项目做出最终决策工作成果及费用提出项目建议，作为编制项目建议书的基础，为初步选择投资项目提供依据编制初步可行性研究报告，确定是否有必要进行下一步的详细可行性研究，进一步说明建设项目的生命力编制可行性研究报告，作为项目投资决策的基础和重要依据提出项目评估报告，为投资决策提供最后的决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案估算精度+30%+20%+10%+10%费用占总投资的百分比(%)0.2-1.00.25-1.25大项目0.8-1.0中小项目1.0-3.0——需要时间（月）1—34—68—12或更长（一）项目可行性研究报告的编制依据（1）项目兴建理由（2）项目预期目标（3）项目建设基本条件1、项目兴建理由与目标二、我国项目可行性研究的编制（二）项目可行性研究报告的主要内容根据我国现行规定，一般工业建设项目的可行性研究应包括以下19个方面的内容：市场预测是对项目的产出品和所需的主要投入品的市场容量、价格、竞争力，以及市场风险进行分析预测。2、市场预测3、资源条件评价（指资源开发项目）8、总图运输与公用辅助设施7、原材料燃料供应6、技术方案、设备方案和工程方案5、场址选择4、建设规模与产品方案9、环境影响评价12、项目实施进度11、组织机构与人力资源配置劳动安全卫生：（1）危害因素和危害程度分析：有毒有害物品的危害与危险性作业的危害；（2）安全措施方案。消防设施：（1）火灾危险性分析；（2）调查项目场址周围消防设施情况；（3）消防措施和设施13、投资估算14、融资方案融资方案是在投资估算的基础上，研究拟建项目的资金渠道、融资形式、融资结构、融资成本、融资风险，比选推荐项目的融资方案，并以此研究资金筹措方案和财务评价。10、劳动安全卫生与消防17、社会评价16、国民经济评价18、风险分析19、研究结论与建议主要比选方案描述结论与建议15、财务评价（三）可行性研究报告的编制格式（四）项目可行性研究报告附件、附图及附表（五）项目可行性研究报告的编制步骤和要求（1）签订委托协议（2）组建工作小组（3）制定工作计划（4）进行调查研究、收集有关资料（5）方案编制与优选（6）项目评价（7）编制可行性研究报告（8）与委托部门交换意见1、可行性研究的编制步骤2、可行性研究报告的结构3、可行性研究报告的编制要求1）报告深度要求2）报告编制单位及人员资质要求第二章项目的背景评估第一节项目的背景分析与评估一、项目的建设背景分析与评估（一）项目的兴建理由（二）项目的兴建理由分析（国民经济层次、项目层次）二、项目预期目标分析评估第二节项目的投资环境分析评估一、投资环境的含义及其分类（一）投资环境的含义投资环境是指影响和制约投资行为及投资活动全过程的外部因素和条件的总和（二）投资环境的分类投资环境依构成因素：政治、经济、自然、社会投资环境依表现形态：硬环境、软环境二、投资环境评估的内容经济环境、自然技术及物质环境、社会政治环境三、项目投资环境评估的方法（一）多因素评估法（等级尺度法）（二）多因素综合评估法第三节项目评估概述一、项目评估的概念及其原则（一）项目评估的含义项目评估是由专门机构（项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价工作，即是对待实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。（二）项目评估的原则二、项目评估的主要内容及工作程序1．项目的背景研究项目的背景研究主要是指项目宏观背景研究和项目微观背景研究。2．项目建设必要性的评估（一）项目评估的工作内容3．项目资源条件评估4．项目实施规模与产品方案评估5．项目实施地点选择评估6．项目生产与建设条件评估7．项目技术评估8．项目的环境影响评价9．项目投资和财务基本数据评估10．项目的财务评估13．项目的不确定性分析11．项目的国民经济评价12．项目的社会评价14．项目的风险分析15．对影响项目经济效益的有关政策和管理体制进行分析，并提出改革建议。16．项目的总评估项目评估的工作程序可分为制定计划、搜集资料、审查分析和编写评估报告四个阶段。（三）项目评估的依据1、正式的项目评估工作单；2、有关部门颁布的项目评估办法；3、有关部门颁发的项目经济评价的方法与参数；4、审批的可行性研究报告、初步设计说明书；5、有关的方针、政策、法规、规定、办法等。（二）项目评估的工作程序第三章企业资信评估第一节企业资信评估概述一、企业资信评估的含义企业资信评估是指对企业的资质和信用度进行检验和度量，并科学、客观地以其资质信誉等级做出全面评价的过程。其中，资质是指企业的经济技术实力、经营管理能力和经营状况等基本条件与企业素质的综合体现；信用度是指企业在经营活动中履行承诺与讲求信誉的程度。二、企业资信评估的内容（一）企业素质评估（企业法人和领导班子整体素质、产品素质、技术装备素质、资产素质、管理素质、企业行为）（二）企业信用评估（企业借贷资金信用、企业履行经济合同信用、企业产品信誉）（三）经营管理评估（四）企业经济效益评估（企业经济实力、企业生产经营情况、企业资产负债及偿债能力）（五）企业发展前景评估三、企业资信评估的程序（申请或委托、搜集和核查资料、计算指标并编制评分表、综合评估并确定资信等级、编写评估报告并审定颁发证书）第二节企业资信评估指标一、企业资产结构、素质评估指标资产负债率、流动比率、速动比率、固定资产净值率、长期资产与长期负债比率、存货周转率、应收账款周转率二、企业信用程度评估指标全部资金自有率、流动资金贷款偿还率、呆滞资金占压率、货款支付率、贷款按期偿还率、合同履约率、定额流动资金自有率三、企业经营管理评估指标产品销售增长率、一级品率、新产品开发计划完成率、产品销售率、成品库存适销率、全部流动资金周转加速率四、企业经济效益评估指标销售收入利润率、资产报酬率、净利润增长率、资本金净利润率、资本保值增值率、社会贡献率、社会积累率、资金利税率第三节企业资信等级的划分与评定一、企业资信等级的划分三等九级二、企业资信等级的评定第四章市场研究与项目规模的选择第一节市场预测的方法特尔斐法又称专家调查法，是以不记名方式轮番征询专家意见，最终得出预测结果的一种集体经验判断法。特尔斐法于20世纪40年代末期由美国兰德公司所创，是定性预测方法中最重要、最有效的一种方法。特尔斐法尤其适合于长期需求预测。一、特尔斐法（一）准备阶段（二）征询阶段（三）结果最终处理