“一带一路”背景下巴基斯坦投资环境研究

龙源期刊网“一带一路”背景下巴基斯坦投资环境研究作者：师心琪董晔来源：《国际商务财会》2018年第08期【摘要】随着“一带一路”倡议的提出，中国和巴基斯坦往来愈加频繁，对巴基斯坦整体投资环境进行分析评价的重要性得以提升。本文对巴基斯坦投资环境和我国对巴投资现状进行分析，以2016年巴基斯坦和中亚四国各领域截面数据为研究对象，选取若干指标构建投资环境评价指标体系，利用主成分分析法分别得出巴基斯坦和中亚四国在核心竞争力、基础竞争力和辅助竞争力三方面的投资环境得分，最终形成巴基斯坦和中亚四国整体投资环境得分和排名。经分析目前整体投资环境哈萨克斯坦排名第一，巴基斯坦得分为0.5286排名第二，表明目前巴基斯坦投资环境较为良好。【关键字】一带一路；巴基斯坦；中亚；投资环境【中图分类号】F125.5目前国内学者研究巴基斯坦的投资风险、政治安全的内容较多，而关于投资环境方面的研究较少。本文主要基于巴基斯坦投资环境现状，选取一系列定量指标形成投资环境体系，分析巴基斯坦和中亚四国的投资环境并形成相应的得分与排名，以期为中国投资者进入巴基斯坦市场投资提供决策依据。一、巴基斯坦投资环境与我国对巴投资现状分析本文运用2017年巴基斯坦的相关数据对其投资环境现状进行分析，主要从核心竞争力、基础竞争力和辅助竞争力三个方面进行分析。核心竞争力包括投资者最关心、对其影响最大的政治法律环境与经济发展环境；基础竞争力包括巴基斯坦较为基础的、稳定的自然地理环境与基础设施环境；辅助竞争力则包括社会文化环境。（一）巴基斯坦投资环境现状1.核心竞争力发展现状政治上，2016～2017年巴基斯坦国内政局在动荡中保持总体稳定，安全形势总体可控。随着巴基斯坦恐怖组织碎片化导致恐怖分子以更加灵活的方式渗透到巴基斯坦各个区域，对社会造成各种程度的破坏。但巴基斯坦政府和反对派都团结一致反对恐怖主义，并且由于中巴的“全天候战略合作伙伴关系的联合声明”，使得中国投资者的人身安全得到一定程度的保障。经济上，巴基斯坦表现出稳定增长的趋势。巴基斯坦2017年GDP为31.86万亿卢比（约合3044亿美元），较2016年增长5.79%，人均GDP较2016年增加3265卢比；GDP增长率5.28%，增速创2006年以来新高。2017年第二、三产业占产业总比重的39.8%，但二、三产业龙源期刊网；制造业增长明显提速，大型制造业表现突出；第三产业延续良好发展势头，增速超预期。此外，国民投资、外国直接投资（FDI）流入、通胀控制等方面的表现也较为出色。12.基础竞争力发展现状巴基斯坦地理位置优越。地处南亚，南濒阿拉伯海，东、北、西三面分别与印度、中国、阿富汗和伊朗接壤，是联系南亚、中亚、西亚（中东）地区的枢纽。市场辐射范围广，可辐射中东和中亚等地区，优越的地理位置为巴基斯坦进一步吸引投资奠定了基础。在基础设施方面，截至2017年3月，巴基斯坦公路总里程为26.44万公里，公路密度为0.32公里/平方公里，远低于南亚其他国家的水平（印度为1.0孟加拉为1.7斯里兰卡为1.5）。由于体制、资金和管理等原因，铁路建设长期停滞不前，因此公路客运占全国客运总量的90%，公路货运占货运总量的96%。海运方面，目前巴基斯坦共有三大海港，60%的货物贸易在卡拉奇港进出，预计到2055年，瓜达尔港将成为巴基斯坦最大的港口。目前，巴基斯坦大中型电厂共有66座，因电网建设落后，与周边国家互联互通程度不高、输电损耗大等原因，导致电力供应紧张，夏季高峰用电期城市每日停电可达12小时，电力输送明显不能满足实际需求。巴基斯坦通信业务发展速度较快，截止2017年末有5家大型移动通讯运营商，用户1.3911亿，宽带用户达4236万，比2016年末增长31%。网络用户数比2016年增加1000万，电信覆盖率达78%，髙于南亚其他国家（斯里兰卡55%，印度37%）。23.辅助竞争力发展现状巴基斯坦教育比较落后，2017年高等院校入学率仅为12%，男性和女性识字率分别为70%和49%，城市和乡村识字率分别为76%和51%。劳动就业率为54.44%，表明目前巴基斯坦低素质劳动力难以满足国内经济稳步发展的趋势。在医疗方面，据世界卫生组织统计，2013年全国医疗卫生总支出占GDP的2.8%；据巴基斯坦统计局统计，2016年该国有1.93亿人口，1201家医院，123394张病床，195896名医生。大城市都有国立医院和私人诊所，能够保证一般常见病的治疗，但在农村、边远山区的医疗卫生条件相对较差。由此可见，目前该国的医疗卫生状况还不尽如人意。3（二）我国对巴基斯坦投资现状分析1.我国对巴基斯坦直接投资现状中国与巴基斯坦自1951年建交以来，两国逐渐开展了全方位的合作；2006年两国签订《中巴自由贸易协定》，中巴合作进入高速发展的快车道；2013年正式提出建设中巴经济走廊设想；2015年两国领导人一致同意以中巴经济走廊建设为中心，以能源、交通、基础设龙源期刊网施、瓜达尔港、产业合作为重点，作为“一带一路”倡议重大和先行项目的中巴经济走廊（北起新疆喀什、南至巴基斯坦瓜达尔港）建设由此进入全面推进阶段。中国企业近年来在巴基斯坦已完成的重要基础设施项目包括：中巴友谊中心项目、曼格拉大坝加高项目、南迪普联合循环电站项目、喀喇昆仑公路升级改造一期项目等。在建的重要项目有：尼勒姆杰勒姆水电站项目、伊斯兰堡新机场航站楼项目、拉合尔橙线轨道交通项目等。重大援助项目有：喀喇昆仑公路、塔克西拉重型机械厂、真纳体育场、瓜达尔港中巴友谊中心、水毁道路修复、议会太阳能光伏发电等。中巴贸易有一定互补性，合作空间和潜力较大，近年来双边贸易增速均保持在10%以上。据中国海关统计，2016年中巴双边贸易额为191.3亿美元，同比增长1.2%。其中，中国出口额为172.3亿美元，同比增长4.8%；中国进口额为19.1亿美元，同比下降23.0%；贸易顺差153.2亿美元（详见表1）。截至2016年末，中国对巴基斯坦直接投资存量47.59亿美元。2.我国对巴基斯坦投资的特点龙源期刊网（1）投资主体通过对中国批准并进行备案的在巴直接投资企业的目录信息进行核查表明，在2017年7月之前进入巴基斯坦市场的中国企业共有148家，其中40%的企业属于国有企业，这表明在对巴进行投资的企业主体中，国有企业起着举足轻重的作用。另外受巴基斯坦振兴经济的执政要求和中巴双方构建“中巴经济走廊”的政策倡议，仅2013～2014年进入巴基斯坦的中国企业数量就达到61家，这表明中国投资者在进行对外投资与中巴两国政府的政策引导有密切关系。（2）投资领域龙源期刊网目前，越来越多的中国企业进入巴基斯坦，投资领域包括通讯、油气勘探、电力、水利、交通、机场、港口、房建、资源开发等方面。其中私人企业的投资行业优先选择服务业、制造业，而国有企业的投资行业优先选择电力、采矿业、交通和通信。在基础设施建设方面，其核心是中巴经济走廊的建设，投资领域包括铁路和公路网、天然气管道、工业园区以及瓜达尔港等大型项目，走廊将连通中国西部和巴基斯坦全境，促进区域互联互通和经济增长。二、评价指标体系的确立（一）指标体系的建立1.指标体系建立的基础该指标体系的建立以《区域分析与规划》中投资环境模型的雷达指标和国家发改委宏观经济研究院发布的国内外投资环境指标体系为基础[13，14]。依据指标选取的系统性、客观性、比较性和时效性原则建立投资环境指标体系。2.指标体系构建为了更好的从宏观层面对巴基斯坦整体投资环境进行分析评价，本文以2016年中亚四国（吉尔吉斯斯坦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦）和巴基斯坦的各项社会经济指标为观测样本，运用主成分分析法分别从三个一级指标计算出巴基斯坦和中亚四国的投资环境得分并进行汇总排名。本文总共设立三个一级指标：基础竞争力、核心竞争力、辅助竞争力；下设五个二级指标：自然地理环境、基础设施环境、政治与法律环境、经济发展环境、社会文化环境；在五个二级指标下又设立若干三级指标，三级指标均为量化指标，能够客观的反映当前巴基斯坦和中亚四国的投资环境情况（详见表2）。该65项指标主要分为两类：一是直接定量指标，如GDP、石油探明储量等，这类指标主要来源于世界银行；二是合成定量指标，如腐败指数、环境绩效指数、物流绩效指数等，这类指标主要来自于全球营商环境报告。三、基于主成分分析的巴基斯坦与中亚四国投资环境比较研究本文依据主成分原理，运用SPSS17.0软件，对巴基斯坦投资环境的各子指标进行处理，并与中亚四国的相关数据进行比较，分别计算出核心竞争力、辅助竞争力、基础竞争力的得分，最后对巴基斯坦和中亚四国整体投资环境进行比较研究。（一）巴基斯坦投资环境一级指标评价龙源期刊网年相关指标值为基础，对其进行分析发现，随着腐败指数、故意谋杀犯罪率、恐怖主义指数的提高，对政治法律环境的稳定与完善起到相反的作用；同样，通货膨胀率、失业率、外债规模对经济发展环境也起到了相反的作用。因此在对指标进行综合评价时，需要考虑指标正逆向的问题，根据指标值的变化对核心竞争力带来的变化趋势，将指标分为正向指标和逆向指标。采用SPSS17.0中的zscore函数对原始数据Xij进行标准化处理，对于正向指标，按公式（1）计算；对于逆向指标，按公式（2）计算。1.巴基斯坦核心竞争力分析对数据标准化之后，通过SPSS分析，根据累计贡献率85%的原则，选取4个主因子，如表3所示。由表3得出，当提取4个因子时，累计贡献率达到100%，能完整反映出整体指标所包含的信息。从因子旋转载荷矩阵中可以得到，在主因子F1上，根据旋转成分矩阵，失业率、外汇储备、人均GDP、全国平均月工资、二三产业就业人员比重、出口总额、进口总额等指标载荷较大，主要反映社会经济发展程度；腐败指数、武装部队人员、恐怖主义指数、政府信用评级在主因子F2上载荷较大，主要反映政治稳定程度；出口总额、进口总额在主因子F3上载荷较大，主要反映对外贸易水平；法律权利力度指数、与中国投资合作相关的法律数量在主因子F4上载荷较大，主要反映法律完善程度。利用主成分得分系数矩阵和标准化以后的指标数据，将各主成分表达为指标变量的函数表达式，进而计算得出成分得分。主成分F1的得分函数为：龙源期刊网=政府信用评级×0.021-腐败指数×0.005+……-外国投资者利润汇出代扣税×0.032同理，得出主成分F2、F3和F4的得分函数。再根据主成分得分，以各主成分的方差贡献率占总方差贡献率的比重作为加权汇总，得出巴基斯坦和中亚四国2017年核心竞争力的综合得分F。公式为：F=（36.813×F1+24.73×F2+20.682×F3+17.776×F4）/100根据上式，巴基斯坦和中亚四国核心竞争力的各主成分得分及核心竞争力总得分和排名如表4所示。由表4得出，巴基斯坦总得分为0.1191，在所选国家中排名第二，说明巴基斯坦核心竞争力投资吸引度在其他中亚四国处于领先地位，其中政治稳定程度排名第二，表明巴基斯坦政治法律环境较为稳定。运用相同的计算过程，对巴基斯坦基础竞争力和辅助竞争力进行分析，依次得出基础竞争力得分与排名（详见表5）和辅助竞争力得分与排名（详见表6）。2.巴基斯坦基础竞争力分析龙源期刊网分析，当提取3个主因子时，方差贡献率达到95.147%，几乎全面的表达了整体指标所表达的信息。根据旋转成分矩阵，F1可代表交通与信息通讯设施，F2可代表生活设施，F3可代表自然资源禀赋状况。利用主成分得分系数矩阵及方差贡献率，得出各主成分得分及基础竞争力总得分和排名（详见表5）。表5显示，巴基