2017919麦肯锡-中国数字经济

麦肯锡全球研究院华强森|上海成政珉|上海王玮|香港JamesManyika|旧金山MichaelChui|旧金山黄家仪|香港讨论文件2017年8月中国数字经济如何引领全球新趋势2McKinseyGlobalInstituteCopyright©McKinsey&Company2017麦肯锡全球研究院（MGI）成立于1990年，是麦肯锡公司的商业和经济研究智库，致力于深刻理解全球经济的演变。麦肯锡全球研究院的使命在于帮助企业、政府、社会领袖形成对全球经济发展的深入认识，为其提供制定管理决策和政策决策的事实依据。在宾夕法尼亚大学劳德学院全球智库指数的排名中，麦肯锡全球研究院名列全球私营部门智库第一名。麦肯锡全球研究院融合经济学与管理学两门科学，结合经济学的分析工具与商业领袖的深入洞见，通过“从微观到宏观”的方法，对微观经济的产业趋势展开深入细致的分析，力求洞悉影响商业战略和公共政策的宏观经济因素。麦肯锡全球研究院发布的深度研究报告涵盖20多个国家、涉及30多个产业。现阶段的研究重心围绕六大主题：生产力与增长、自然资源、劳动力市场、全球金融市场演进，科技与创新的经济效应以及城市化。最新研究包括数字化经济、人工智能与自动化对就业的影响、收入不平等、生产力难题、消除性别不平等的经济效益、全球竞争的新时代、中国创新以及数字与金融全球化。麦肯锡全球研究院现由三位麦肯锡全球资深董事合伙人领导：JacquesBughin、华强森（JonathanWoetzel）和JamesManyika。JamesManyika兼任麦肯锡全球研究院主席。MichaelChui、SusanLund、AnuMadgavkar、SreeRamaswamy和JaanaRemes是麦肯锡全球研究院的全球董事合伙人。JanMischke和成政珉（JeongminSeong）是麦肯锡全球研究院高级研究员。研究团队由麦肯锡全球研究院的全球董事合伙人及高级研究员领导，成员包括麦肯锡公司的全球顾问。各研究团队从麦肯锡公司全球合伙人及行业和管理专家网络中汲取洞见与支持。麦肯锡全球研究院委员会为研究提供建议与意见，委员会成员同时参与研究院的研究。麦肯锡全球研究院委员会由来自世界各地的行业专家组成，包括：AndresCadena、SandrineDevillard、RichardDobbs、KatyGeorge、RajatGupta、EricHazan、EricLabaye、AchaLeke、FrankMattern、ScottNyquist、GaryPinkus、SvenSmit、OliverTonby和EckartWindhagen。此外，研究院还邀请顶尖的经济学家，包括诺贝尔奖得主担任研究顾问。麦肯锡全球研究院的研究均由麦肯锡全球董事合伙人提供资金，不接受任何企业、政府或其他机构的委托。如欲了解麦肯锡全球研究院的更多信息或下载报告，请访问。关于麦肯锡全球研究院版权所有©麦肯锡公司，2017年1麦肯锡全球研究院中国数字经济如何引领全球新趋势中国数字经济如何引领全球新趋势中国取得的数字化成就远超多数关注者的预期：中国目前已是全球领先的数字技术投资与应用大国，孕育了全世界三分之一的“独角兽”公司1；市场体量庞大，能够推动数字商业模式迅速投入商用，而且本土市场拥有大量热衷数字科技的年轻消费者；业务遍及全球的中国互联网三巨头“BAT”（百度、阿里巴巴、腾讯）正在布局多行业、多元化的数字生态系统，力图深入触及消费者生活的各个方面；政府也在积极鼓励数字化创新与创业，不仅给了企业试水空间，还以新技术的投资者、开发者及消费者的角色予以支持2。数字化转型已对中国的经济产生了深远影响，对全球数字化格局的影响也与日俱增。随着数字全球化进程逐步展开，中国正在通过并购、投资、新商业模式输出及技术合作等方式，成长为引领全球数字化发展的力量。中国已成为数字创新企业的乐土，同时也是数字前沿技术的投资大国从一些传统的衡量方法来看，目前中国的数字技术发展水平和普及率在全球仅仅居于中游。2016年世界银行“数字技术普及应用指数”将中国列为131个国家中的第50位；而在世界经济论坛“网络就绪指数”当中，中国在139个国家里排名第59位3。这一类排名往往以全国平均发展水平作为衡量依据，因此无法全面体现行业动态与消费者行为的作用，但这些因素恰恰是中国迅速跃居全球数字大国的推动力。我们认为，这些排名表明中国拥有巨大的潜力，中国的数字化发展前景远比许多关注者认为的更加宽广。中国现已成为全球电子商务和数字化支付的领头羊，孕育了全球三分之一的独角兽公司过去十年来，中国已在多个领域成为了全球数字经济引领者。以电子商务为例，十年前中国的电商交易额还不到全球总额的1%，如今占比已超过40%，据估算已超过英、美、日、法、德五国的总和。中国电商巨头的一些早期投资者已经获得了数千倍的投资回报。移动支付在中国互联网用户群体中的渗透率也在迅速增长，从2013年的25%提升到2016年的68%。2016年，中国与个人消费相关的移动支付交易额高达7900亿美元，相当于美国的11倍。中国市场的规模如此之大，即便只是渗透率的小幅度增长也能产生巨大的变化。在数字支付领域，（与个人消费相关的）银行卡支付业务每向移动支付转化1%，后者的交易额就将提升800多亿美元。投资者对中国的初创企业青眼有加，往往对其增长潜力抱有很高的期望。在金融科技领域，全球每23家非上市“独角兽”中就有1“独角兽”指市值超过10亿美元的非上市初创企业。22015年，麦肯锡全球研究院研究发现，在以客户为中心和效率驱动型行业中，中国的创新表现提升较快，但在更具挑战性的科研与工程技术创新领域仍属落后。不过中国正在后一领域迎头赶上，而且正在不断试验创新方法。详见《中国创新的全球效应》（TheChinaeffectonglobalinnovation），麦肯锡全球研究院，2015年10月。3数字技术普及应用指数（DigitalAdoptionIndex）的计算依据是数字业务的整体普及率、公民互联网与移动访问量和在线公共服务。而网络就绪指数（NetworkedReadinessIndex）的计算依据是宏观经济环境、数字技术就绪程度与基础设施、数字技术使用率以及网络的社会经济影响。中国数字经济如何引领全球新趋势2麦肯锡全球研究院9家是中国企业，而且占据了全球金融科技企业总估值的70%以上。在全球262家“独角兽”中，三分之一是中国公司，占全球独角兽公司总估值的43%（见图1）。投资者对中国数字企业的潜力充满信心——两家中国共享单车企业的总估值已经达到60亿美元，比韩国最大的两家航空公司共计50亿美元的总估值还要高。中国是全球领先的数字技术投资国之一中国的数字化投资与初创企业生态圈的活跃度在全球名列前茅，而且不断增长的中国风投行业对数字化领域愈发关注。从整体上看，中国风投行业发展迅猛，投资总额从2011-2013年的120亿美元迅速增至2014-2016年的770亿美元，在全球风险投资中的占比也从6%相应提升到了19%。大部分风投资金流向了大数据、人工智能、金融科技等数字企业。中国对某些关键数字技术的风投规模位居世界前三，包括虚拟现实、自动驾驶汽车、3D打印、机器人、无人机及人工智能（见图2）。44麦肯锡全球研究院研究发现，人工智能技术催生的自动化普及有助于提升中国的经济生产率，根据普及速度不同，可将国内生产总值年增长率提升0.8-1.4%。详见《中国人工智能的未来之路》（Artificialintelligence:ImplicationsforChina），麦肯锡全球研究院讨论文件，2017年4月。图1中国数字经济取得的商业成功让投资者欢欣雀跃资料来源：PitchBook；Dealogic；eMarketer；iResearch；Crunchbase独角兽排行榜；麦肯锡全球研究院分析1指通过移动交易设备进行的第三方支付。对于中国，移动支付不包括银行或银联信用卡交易、数字理财和数字金融。对于美国，移动支付是指买卖双方现场进行的移动支付和移动设备上的远程支付。2指市值为10亿美元或以上的初创企业。说明：由于四舍五入，数值相加未必等于总和。零售电商交易价值%,十亿美元移动支付，20161十亿美元全球独角兽企业2016年6月2%,数量,十亿美元中国美国世界其他国家35.024.164.633.542.420161.049520051,915100%=74790美国11倍中国34.043.047.045.019.012.0262独角兽企业数量估值883100%=3麦肯锡全球研究院中国数字经济如何引领全球新趋势图2金融科技虚拟现实自动驾驶可穿戴设备教育技术机器人与无人机3D打印大数据人工智能与机器学习中国对关键数字技术的风险投资位居世界前三资料来源：PitchBook；麦肯锡全球研究院分析1根据风险投资者的国籍而区分。共同投资交易则计入各个国家。对拥有多种技术的初创企业的投资分类计入各项技术。对领先技术的风险投资，20161百万美元1,793英国日本493668美国5,437中国7,158德国73201,312法国日本166英国中国美国1,437美国澳大利亚582268264英国142日本中国35795134992美国加拿大德国170英国中国1,724中国1,282英国印度217681145163日本美国9659美国加拿大728新加坡日本中国227129181日本181德国中国221182俄罗斯美国602中国6516,065俄罗斯554新加坡942英国1,673美国日本1,222329中国美国英国澳大利亚9004733,782中国数字经济如何引领全球新趋势4麦肯锡全球研究院中国数字经济如何引领全球新趋势三大因素表明中国的数字化发展存在极大潜力中国的数字化潜力远超许多关注者的预期。我们持乐观态度的原因有三个：其一，中国庞大的本土市场具备规模优势，并且拥有极为活跃的数字“原住民”（25岁或以下），有助于持续推进数字技术的快速商业化；其二，原来以BAT三巨头为核心的数字产业生态圈如今正在不断拓展深化，竞争也趋于激烈；其三，政府监管者在早期为创新企业提供了蓬勃发展的空间，如今更是大力推动前沿技术的投资和应用，为中国飞速成长的数字化行业提供支持。因素1：中国市场体量庞大，拥有可观的年轻网民，为数字商业模式迅速投入商用创造了条件中国庞大的互联网用户群有利于数字企业不断试水，更有助于其快速实现规模经济。而且中国数字消费者的优势不仅在于规模，更在于对数字化技术的热情追捧——在中国消费者的支持下，市场规模快速增长（未来将继续保持增长态势）、创新成果迅速普及，也带动了中国数字化企业及其商业模式的竞争力进一步走强。2016年，中国的互联网用户达到7.31亿，超过了欧盟和美国网民的总和。中国还拥有6.95亿移动互联网用户（占互联网用户总数的95%），而欧盟仅有3.43亿（79%），美国仅有2.62亿（91%）。属于数字“原住民”的中国互联网用户多达2.8亿，几乎与美国互联网用户总数相当。中国庞大的移动互联网用户群体和年轻用户群体加快了数字化的普及速度。（见图3）中国的互联网用户能够娴熟地掌握数字技术，而且手机的使用已与日常生活密不可分。中国有25%的互联网用户仅通过手机上网，而在美国这一数字仅有5%。移动端销售额约占中国总体电商销售额的70%，在美国仅为30%；中国的移动支付用户占比约为68%，而美国仅为15%。中国用户每月在社交应用上花费的时间比美国用户多10小时。根据麦肯锡《2017中国数字消费者研究》报告统计，2017年约有31%的微信用户在微信平台上有过购买行为，而这一数字在2015年仅为13%5。该报告还显示，有83%的互联网用户使用过O2O服务（“线上到线下”服务），而这一数字在2015年仅为41%。庞大的城市规模同样为中国经济的规模优势做出了贡献。中国拥有22个人口超过500万的城市，而美国仅有1个，欧盟仅有4个。人口稠密的大城市不仅吸引了众多投资者和企业家，更