如何解读与分析财务报表

财务管理与报表解读目录财务报表阅读和分析财务管理介绍财务管理是企业经营管理的重要组成部分企业经营管理的目标是以下被称为“金三角”的模型：关于“金三角”目标，企业的目标是均衡的系统，而不能追求单一指标。因此，增长、盈利能力、现金流量是一个“等边三角形”。通常来说，业务部门更加关注业务的增长性，而忽略业务的赢利能力和现金流表现，财务则相反。作为持续经营的企业，既要获得必要的增长，又要赚取利润并保证现金流安全，财务管理目标与企业经营管理目标是辨证的统一。盈利现金流增长公司价值风险财务管理是企业经营管理的重要组成部分盈利能力生存是企业的底线，如果销售收入的增长是以牺牲盈利能力为代价的，这种增长模式是无法持续的；。需要注意的是：对于某一具体业务而言，只有盈利能力和规模都高的时候，才能给公司创造更多的利润，这也是盈利目标与增长目标的结合。盈利现金流增长公司价值风险财务管理是企业经营管理的重要组成部分关于增长，不能只是市场份额的增长，主要是销售收入的增长，投资者对增长的要求，目前已经发展到对利润增长的要求，只有市场份额增长能够对利润增长有贡献的时候，才能为投资者接受。可见，随着投资理性的回归，企业的增长目标也在向财务指标增长靠拢。盈利现金流增长公司价值风险财务管理是企业经营管理的重要组成部分关于现金流量，如同人体的血液，是企业经营安全、财务安全的标志。即使实现了高的增长和盈利，但现金没有及时回笼，而是持有大量的应收帐款和库存，一旦融资不能及时到位，会导致现金流的枯竭，最终使企业破产。通常，对于盈利能力低的产品，要提升对其现金流的要求，并在合同的付款条款中体现。。盈利现金流增长公司价值风险•销售总监和销售经理认为：企业市场占有率提高、客户增加、销售额扩大、利润增长，说明销售部门取得了很大成绩。•财务总监和财务经理认为：企业应收账款占流动资产的比重提高、逾期应收帐款扩大、坏帐损失增加、经营活动现金净流量小于净利润，由于现金吃紧，企业大量贷款，致使利息支出增加、资产负债率提高，说明销售部门业绩很差。如何认识下面的问题？企业价值的创造过程企业实现经营目标的过程，也是企业为客户、为社区、为员工、为股东创造价值的过程。在这个过程中，企业经营管理与财务管理实现了融合：财务报表是从价值角度反映企业经营成果，财务报表在根本上是由业务决定的。资本资产销售收入净利润转化一：取决于资产周转率，包括存货、应收帐款、固定资产等所有资产的周转速度，它们均是由业务部门行为决定的转化二：取决于贡献毛利率和销售利润率。显然，它受到了更加广泛的业务活动影响，例如价格条款、产销规模、技术装备水平、产品设计成本水平、开发管理费用等。转化一转化二各功能部门经营管理与财务管理的关系市场：市场业务对公司目标及财务指标的影响是最直接、最全面的，包括金三角的各个方面：市场拓展签定合同商务控制市场商务控制增加销售规模控制自身运作费用减少坏帐损失减少借货损失优化合同付款方式加速货款回收加快借货转销售增长盈利能力现金流量净利润贡献毛利存货周转率应受帐款周转率利润市场份额销售收入经营性现金流自由现金流/DSOITO研发：如果说市场对财务的影响是直接的、当期的影响，而研发对财务的影响大多是深远的、长期的影响，在更深层次上决定着企业的经营目标和价值创造能力新产品开发•开发周期短•满足客户需求•技术和成本竞争力研发产品质量好开发费用低设计低成本的产品技术、器件重用率高可制造/可安装/可维护产品满足客户需求产品质量稳定产品器件可获得增长盈利能力现金流量贡献毛利率销售净利率市场份额销售收入利润水平经营性现金流自由现金流/DSODPO各功能部门经营管理与财务管理的关系供应链：由于供应链两端联结的都是客户，对财务的影响非常多：一部分行为是直接影响财务指标，一部分行为是间接影响财务指标，如订单履行周期和及时齐套发货率会通过市场的指标来影响财务指标。及时齐套发货供应链降低采购成本提升库存周转率提升计划准确性，降低呆死料优化库存周转率优化付款方式优化赎期及时齐套发货增长盈利能力现金流量毛利率毛利率/净利率市场份额销售收入ITODPODSO各功能部门经营管理与财务管理的关系目标定位基本思想利弊分析销售最大化以销定产，注重市场开发没考虑盈利、风险、资金成本和利益主体等因素利润最大化开拓市场，在销售增长的同时，控制成本水平没考虑风险、资金成本和利益主体等因素会计核算的局限性价值最大化为股东创造价值，同时兼顾相关者利益以股东价值为核心，保持顾客、员工、社会等利益相关者价值的平衡充分考虑市场、盈利、风险、资金成本、核算影响和非财务等因素财务目标财务管理具体内容内容管理目标投资管理长期投资：提高投资报酬率、实现股东价值最大化、降低投资风险。流动资金投资：合理使用资金、加速资金周转。融资管理筹集生产经营所需要资金、选择最佳筹资方式和资本结构、降低资金成本和财务风险。利润管理盈利实现：增加收入、控制成本、提高盈利水平股利分配：确定最佳股利分配政策一个中心：企业价值最大化两个基本点：法人治理、财务管理三个到位：经营、投资、融资活动管理到位四方平衡：股东、客户、员工、社会利益平衡五项改革：业绩评估、财务导向、财务报表、风险管理、母子公司六项循环：预算、报告、收入、支出、资金、评估总结目录财务报表阅读和分析财务管理介绍财务报表种类财务报表的种类：资产负债表（BALANCESHEET）：反映公司一定时点的资产、负债及所有者权益的情况损益表（INCOMESTATEMENTS）：反映公司一定时期经营成果现金流量表（CASHFLOWSTATEMENTS）：反映公司一定期间现金增减变化结果与原因资产负债表样例资产：年初数年末数负债及所有者权益：年初数年末数流动资产：流动负债：货币资金短期借款应收帐款应付帐款存货其他流动负债流动资产合计流动负债合计长期负债：长期投资负债合计固定资产和在建工程实收资本无形资产未分配利润所有者权益合计资产总计负债及所有者权益合计资产负债表－资产资产定义：资产是由于过去事项而由企业拥有或者控制的，预期会导致未来经济利益流入企业的经济资源，包括各种财产，债权和其他权利。资产类别:流动资产，长期投资，固定资产，无形资产，递延资产和其他资产。流动资产是指一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。思考题：1公司在海外投资的子公司在公司帐面上属于资产吗，是什么资产？2公司的交换机对公司而言属于那类资产？3客户购买我公司的交换机后，在帐面上应列示为什么资产？4公司应收的客户欠款，是公司资产吗，是那类资产？资产负债表－负债定义：负债是企业由于过去事项而承担的现时义务，该义务的履行预期会导致含有经济利益的资源流出企业。类别负债分为流动负债和长期负债。流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还得债务，包括短期借款，应付票据，应付账款、应付工资、应交税金。思考题1一年内到期的为期3年的长期贷款，是流动负债还是长期负债？2法律诉讼案中，如果诉讼失败，预计可能承担的法律损失是资产还是负债？资产负债表－权益定义：权益是企业资产扣除企业全部负债以后的剩余额。权益类别：投入资本是投资者实际投入企业经营活动的各项财务物资。公积金是根据各国的公司法规定有所不同。很多国家未规定公积金，累计盈利或亏损均属于未分配利润，可用于分配。思考题：1员工的分红金额，是否属于所有者权益？员工的奖金是否属于所有者权益呢？资产结构与负债结构的配比快速增长的公司经常发现：销售收入和利润在增长，但现金却总是很紧张。DELL公司在成长初期就遇到类似的问题。问题产生的原因：收入增长存货及应收帐款增长带来资金需求固定资产增长带来资金需求应收帐款的回收一时不能跟上未调整负债结构，以长期负债支持资本性支出现金短缺资产结构与负债结构的配比一般而言，企业日常运作的资金需求是通过短期的负债解决，而固定资产、基建工程等长期资产的资金需求主要通过长期的融资方式来解决。短债长用会导致资金被较难变现的长期资产所占用，而又需要在短期内偿还债务，加剧对流动资金的需求，如果处理不好，将带来严重后果。监控指标：流动比例、速动比例、资产负债率流动比例=流动资产÷流动负债速动比例=(流动资产-存货)÷流动负债资产负债率=总资产÷总负债长期资产永久性流动资产波动性流动资产短期融资长期融资稳健的财务结构损益表样例本年累计数销售收入减：销售成本减：销售税金及附加销售毛利减：期间费用减：准备金营业利润加：投资收益加：补贴收入加：营业外收入减：营业外支出利润总额减：所得税净利润损益表—反映企业的经营成果、盈利能力基本结构：收入-成本-期间费用=税前利润公司利润的3层结构：——经营性利润——投资性利润——营业外利润需重点关注收入形成收入订货安装发货设备收入订货安装发货安装收入签订合同提供服务服务收入我司的收入确认原则---安装完成收入--通过销售商品或提供劳务所获取的经济利益，包括主营业务收入、其他业务收入和让渡资产使用权的收入。成本与毛利—盈利的核心制造毛利与制造毛利率销售收入–产品制造成本=制造毛利制造毛利÷销售收入=制造毛利率在收入不变的情况下，要提高制造毛利率，必须降低产品制造成本销售毛利及销售毛利率销售收入–产品制造成本–用服费用=销售毛利销售毛利÷销售收入=销售毛利率提高销售毛利率，除了降低产品制造成本外，还需要不断降低用服费用占销售收入的比重。销售毛利必须要能够覆盖之后的期间费用才能有盈利，因此，保持合理的毛利水平非常重要期间费用、准备金及营业利润销售毛利-期间费用-准备金=营业利润营业利润÷销售收入=营业利润率期间费用包括：准备金包括：研发费用存货跌价准备销售费用坏帐准备管理费用质量保证金财务费用奖金及期权费用营业利润是产品经营的根本，营业利润率是衡量企业盈利能力的重要指标。准备金（一）准备金计提的多少与公司的管理水平相关。存货跌价准备：按货龄和余额进行预提；减少存货跌价准备的方法：加快生产存货和备件存货周转速度，加强对借货转销售的管理，减少存货水平；对变化较快和更新快的产品如终端类产品必须提高库存周转率，否则存货就是废品，利润就会流失（CISCO在2001年报废了20亿美金的库存，导致当年亏损）准备金（二）坏帐准备：按应收帐款的帐龄及余额计提减少坏帐准备的方法：加快超长期应收帐款回收速度，加强初、终验的管理，有助于一年以上的长期欠款的回收质量保证金：是根据保修期内我公司的网上容量及产品质量计提的服务成本投资收益-企业通过对外投资所获取的经济利益投资收益来自于：合资公司收益、购买股票、债券收益。目前我司还处于产品运营阶段，来自于投资的收益很小。税前利润及所得税营业利润+投资收益+营业外收支净额=税前利润税前利润-所得税=净利润所得税是企业必须承担的社会责任，充分利用国家的优惠政策，可以达到合理避税的目的。净利润是企业全部活动的最终成果；净利润的增长最终将反映在企业净资产的增长之中。现金流量表示例项目项目一、经营活动产生的现金流量投资所支付的现金销售商品、提供劳务收到的现金支付的其他与投资有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金现金流出小计现金流入小计投资活动产生的现金流量净额购买商品、接受劳务支付的现金三、筹资活动产生的现金流量支付给职工以及为职工支付的现金吸收权益性投资所收到的现金实际支付的增值税、所得税等税款发行债券所收到的现金支付的其他与经营活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计现金流入小计经营活动产生的现金流量净额偿还债务所支付的现金二、投资活动产生的现金流量：发生筹资费用所支付的现金收回投资所收到的现金分配股利或利润所支付的现金分得股利或利润所收到的现金偿付利息所支付的现金处置资产而收回的现金支付的其他与筹资有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流出小计现金流入小计筹资活动产生的现金流量净额购建固定、无形和其他长期资产四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额现金流量表--反映现金变动及原因利润并不意味着现金，在关注盈利的同时，也需要看公司创造现金的能