邮轮产业研究

邮轮产业研究一、产业简介现代邮轮的雏形出现于19世纪30年代，于20世纪50~60年代率先在北美地区实现现代化转型。现代的邮轮业主要以大型游船为依托，跨国旅游为核心业务，属旅游市场高端产品。邮轮主要产业链包括邮轮生产制造、邮轮经营管理、码头港口建设与经营、邮轮旅游相关服务等。图1邮轮产业链资料来源：公开资料整理邮轮经济是以邮轮旅游为核心，以运输和旅游为纽带，集船舶制造、交通运输、港口服务、船舶供应、游览观光、餐饮酒店、金融保险、房地产、加工制造等相关产业活动于一体的经济形态。二、发展现状近50年来，现代邮轮产业以年均8%-9%的速度增长，增长态势稳定。根据国际邮轮协会（CLIA）预计，2019年邮轮旅客数将达到3000万人次，较2018年上升6%。邮轮旅游持续增长，并对全球经济做出贡献。图22014年~2020年全球邮轮旅游人次（万）资料来源：公开资料整理（一）国际状况①邮轮制造全球豪华邮轮建造主要集中在欧洲，意大利芬坎蒂尼集团、德国迈尔集团两家制造商，合计占据了全球中大型邮轮90%以上的市场份额。大型邮轮的制造中心主要聚焦在欧洲，每年产能为7~8艘，而每年邮轮需求量为15艘，需求约为供给的2倍，供需极不平衡。②邮轮旅游从地理区域分布来看，全球邮轮的航线主要分布在三大地区，即加勒比海、地中海、亚洲和太平洋区域。其中，加勒比海域是目前全世界邮轮航线最多的地区，是世界邮轮旅游最为发达的地区，其所对应的美国以及欧洲市场也成为全球邮轮游客最多发展最为成熟的市场；其次是地中海地区，该区邮轮航线占全球邮轮航线的19%。邮轮游客相比于非邮轮游客，对这些邮轮旅游目的地的偏好更强。图3全球邮轮航线地区分布图资料来源：前瞻产业研究院整理近年来，亚洲邮轮经济发展迅猛，国际邮轮市场重心逐渐东移。2010到2015年，欧美地区邮轮游客数占全球邮轮游客数的份额由80%下降到75%，而亚太地区的占比则由原来的1.2%增长到7%，尤其是中国邮轮游客数，年均增长率在30%以上，远高于8%的世界平均增长率。未来几年，亚太邮轮市场仍将出现高速增长，预计到2020年，亚洲邮轮游客将达到500万人次。此外，虽然亚洲地区的人口接近30亿，但是其邮轮经济市场渗透率目前只有0.05%。因此，亚洲邮轮产业有非常大的潜力和成长空间。从邮轮入境靠泊量来看，2016年日本达到1526艘次，位居第一；中国以850艘次位居第二，其中上海最多；韩国以745艘次位居第三，其中济州岛最多；越南以466艘次位居第四；马来西亚以422艘次位居第五，其中槟城最多；新加坡以391艘次位居第六；泰国以291艘次位居第七，其中普吉岛最多；中国台湾以234艘次位居第八，其中以台北、基隆最多；中国香港以185艘次位居第九；印度尼西亚以172艘次位居第十。图42018年全球前四大邮轮运营商营收情况资料来源：国际邮轮协会、前瞻研究院但是全球邮轮市场份额总体呈现寡头垄断局面。2018年，全球邮轮公司中嘉年华集团（CarnivalCorporation&Plc）、皇家加勒比集团（RoyalCaribbeanCruisesLtd.）、诺唯真集团（NorwegianCruiseLineHoldingsLtd）、地中海邮轮（MSCCruisesGroup）等四家集团公司分别以41.8%、23.2%、9.4%、8%的全球市场份额占有率继续保持着行业前四的领先地位。（二）国内状况①邮轮制造中国邮轮产业主要为外资企业主导。尽管中国是世界第一造船大国，但造船主要集中在中低端船型，在巨型豪华邮轮领域毫无话语权。中国邮轮市场规模不断增大，但也是“肥水流入外人田”，使得中国邮轮经济贡献一直处于较低水平。2018年，中国开始发展本土邮轮船队，并取得不错的进展。中船集团与嘉年华集团成立邮轮船东公司，前者为中国首艘大型邮轮建造者，后者为全球最大的邮轮运营商，两者首先从在中国市场运行多年的“大西洋号”入手，市场运营成功率较高。未来随着中国各大集团布局邮轮全产业链，中国在邮轮产业中有望塑造出属于自己的民族邮轮品牌。②邮轮旅游中国近两年邮轮业爆发增长，目前的邮轮游客也呈现增长的态势，由于发展较晚，之前的游客数和收入基数都较低，故增长速度较快。图52010-2018中国邮轮游客人数图62010-2018中国邮轮收入规模资料来源：国际邮轮协会、中信建投根据中国交通运输协会邮轮游艇分会（CCYIA）数据，2017年，中国11大邮轮港包括上海、天津、大连、青岛、舟山、温州、厦门、广州、深圳、海口、三亚共接待邮轮1181艘次，同比增长17%。在接待邮轮类别中，接待母港邮轮1098艘次，同比增长18%，接待访问港邮轮83艘次，与2016年持平。邮轮游客接待量方面，中国11大邮轮港口共接待出入境游客总量495.4万人次，同比增长18%，其中母港出入境中国游客478.06万人次，同比增长11%，访问港邮轮出入境游客量达到17.4万人次，同比下降37%。从全国邮轮母港来看，2018年1-6月，亚太第一大邮轮母港上海吴淞口国际邮轮港共接待邮轮188艘次，同比下降11%，占全国总量的42%，接待出入境游客128.3万人次，同比增长7%，占全国总量的56.1%，其中母港182艘次，同比下降11%，母港出入境游客量为125.7万人次，同比增长8%。2018年1~6月，第二大邮轮母港天津国际邮轮母港接待邮轮54艘次，同比下降40%，接待出入境游客量35.2万人次，同比下降14%，其中接待母港邮轮达到45艘次，同比下降43%，接待访问港邮轮9艘次，同比下降18%。2018年1~6月，全国第三大邮轮母港广州港国际邮轮母港接待邮轮51艘次，同比下降25%，接待出入境游客量24.56万人次，同比增长24%，将有望超越天津成为全国第二大邮轮母港。上海在全国的邮轮市场中占据主要位置，2008-2017年上海共接待母港邮轮达1964艘次，接待母港出入境游客量达到993.22万人次。接待母港邮轮艘次和母港出入境游客量占全国的比重呈现下降的趋势，从2008年的艘次占比82.1%下降到2011年的68.2%，并在2012、2013年下降到50%以下。随着上海吴淞口国际邮轮港2011年10月正式开港试运营，为大船的靠泊提供了良好的条件，经过2012-2013年的初步发展，在2014年得到迅速地增长，接待邮轮艘次占全国比重增长到66.4%，接待出入境游客量占全国比重增长到78%。图7中国十大邮轮旅游客源地（占比：%）资料来源：国际邮轮协会、前瞻研究院三、投资前景（一）优势分析①“一带一路”倡议，为邮轮经济发展带来新的机遇“一带一路”倡议促使中国出入境旅游进入新的黄金时期。据国家旅游局权威预计，“十三五”期间，中国将为“一带一路”沿线国家输送1.5亿人次中国游客和超过2000亿美元的旅游消费。“一带一路”从中国的四个走向打通了到欧洲、地中海、印度洋的通道，尤其是“21世纪海上丝绸之路”从中国沿海港口过南海到印度洋，延伸至欧洲，以及从中国沿海港口过南海到南太平洋，打通了前往世界邮轮市场最为发达的欧洲、地中海区域的通道，延伸中国跨国、跨洲、跨洋邮轮航线，“一带一路”沿线国家也将成为中国邮轮市场最大的目的地，使得中国邮轮产业的发展空间迅速增大。②产业扶持政策2018年9月27日，交通运输部、国家发展改革委等国家十个部门联合发布《关于促进中国邮轮经济发展的若干意见》，围绕延伸壮大中国邮轮经济产业链，加强邮轮自主设计建造及配套能力建设、培育本土邮轮及市场发展、提升邮轮服务水平，增加有效供给，为培育经济发展新动能、加快建设交通强国和制造强国、建设美丽中国提供有力支撑。表1中国各相关部门发布支持邮轮的政策法规汇总发布单位日期政策法规名称国务院2018.5.24《进一步深化中国（广东）自由贸易试验区改革开放方案》2018.10.11《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020）》交通运输部2018.9.27《关于促进中国邮轮经济发展的若干意见》2019.5.7《关于推进海南三亚等邮轮港口海上游航线试点意见》国家发改委2017.6.13《服务业创新发展大纲（2017-2025）》工信部2017.1.12《船舶工业深化结构调整加快转型升级行动计划（2016-2020）》文旅部2018.4.19《关于在旅游领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》地方政府2018.2《关于加快宝山邮轮经济发展的实施意见》2018.11.27《青岛市扶持邮轮旅游发展政策实施细则》2018.12.7《天津市邮轮旅游发展三年行动方案（2018-2020）》目前中国正在使用的国际邮轮港口有15个，正在规划建设及升级的邮轮港口6个。中国已成为亚太地区邮轮航线的重要始发港和环球航线的重要挂靠港，以中国为核心的亚洲邮轮市场已经成为全球最具成长性的市场。图8中国邮轮港口分布资料来源：观研天下整理③中国整体经济增长和居民收入水平及消费能力的提升2018年中国国内生产总值90.0309万亿元，中国经济总量首次突破90万亿。按可比价格计算，同比增长6.6%。根据《2018中国高净值人群财富白皮书》，2017年中国是亚太区域财富增长最强劲的国家，2017年全年财富总值达到29万亿美元，比2016年增加了1.7万亿美元，位居世界第二，仅次于美国。同时，中国中产阶级的数量位居全球榜首，中产阶级人数达到3.85亿人。基于中国庞大的消费人口和不断增长的物质财富，中国的消费升级加速推进，传统消费重点关注品质提升，从量增提升到质变，新兴消费需求旺盛。邮轮旅游作为具有显著消费升级特征的旅游产品，是更好满足人们高品质生活需求的旅游消费升级产品，是提升高消费群体生活质量的重要内容。④制造业优势随着中国造船工业的发展，中国建立了全产业链式邮轮产业，从造船、港口、金融、研发、服务和配套环节都实现了集团式的冲锋，这是许多其他国家都缺乏和具备不了的优势。其次，虽然中国船厂的整体技术水平和日韩有一定的差距，但由于中国拥有巨大的邮轮市场，这将给中国邮轮产业很多试错的发展机会来逐步实现“弯道超车”。最后，随着“中国制造2025”的提出，中国在高端制造产业上将迎来高速发展的政策保障，秉承科学管理和工匠精神的造船工业，将带领邮轮产业快速发展。（二）劣势分析①航线单一，行程较短，易受客观因素扰动首先，从港口发展情况来看，上海处于明显的一家独大局面。单一的邮轮母港对于充分挖掘全国客流产生了不利影响。未来，随着邮轮行业的不断发展以及港口发展政策的落实，这一局面有望得到改善。根据交通部15年4月发布的《全国沿海邮轮港口布局规划方案》，2030年，全国将形成2-3个邮轮母港引领，始发港为主体，访问港为补充的港口布局，并提出在全国形成12个始发港。图9国内各港口接待国际邮轮次数资料来源：艾瑞咨询，国信证券其次，中国游轮游线路较为单一。根据专家数据显示，目前在以中国母港为出发地的邮轮航线中，85%左右为日韩航线，其次为港澳台、东南亚航线等，因邮轮特殊的海上集群出行方式，容易受到环境的影响，如2011年日本大地震、2015年韩国爆发MERS疫情、以及可能的客轮翻船、台风等天灾人祸事件，均可能造成出境邮轮游交易规模一定程度的下降。此外，受制于中国休假制度的尚未完善以及邮轮航行燃油节省等经济因素，中国邮轮产品多为4-7天的短途航程。图102015年中国出境邮轮游行程天数统计资料来源：艾瑞咨询，国信证券②销售体系落后中国邮轮产品的销售主要是通过国内的在线旅行社作为主要渠道，而分销方式是通过包船分销，主要是买断包船、邮轮公司散卖为辅的模式。在邮轮包船的分销模式下，销售风险从邮轮公司转移到了各个旅行社或是包船的中介身上，容易给分销商带来很大的销售压力与投资风险。由于邮轮产品普遍缺乏差异性，在淡季时期，旅行社会通过降价进行销售，引发价格战使旅行社很难保证利益。如2015年海航邮轮“海娜号”就因为价格战被迫停止运营，暂时退出了邮轮市场。备注：海航邮轮旗下的“海娜号”是中国第一艘自主运营的邮轮，“海娜号”共有1814个客位，739个客舱，总吨位4.7万吨。自2013年9月28日首航以来，“海娜”号以上海