公司理财(附答案)

对外经济贸易大学远程教育学院2009-2010学年第二学期《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。会运用CAPM计算预期收益率，掌握风险溢酬概念。五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。八、从资本结构开始后主要掌握基本概念，没有计算题，考基本概念，类似期中作业。模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。预祝同学们考试顺利！模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型（请和本学期大纲对照，答案供参考）一、单项选择题（每小题2分）1.上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是：A.预期的总利润最大化B.预期的每股收益（EPS）最大化C.预期的净收益最大化D.每股股价最大化2.以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突：A.在公司债券合同中包含限制性的条款B.向经理提供大量的股票期权C.通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D.以上所有都是正确的3.以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突：A.付给经理很多固定薪金B.增加公司替换经理的威胁C.在债务合同中设置限制性条款D.以上所有都是正确的4.以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突：A.通过法律严格限制敌意收购B.经理得到较低的薪水但可以得到额外的公司股票C.董事会对其公司管理不善加强监控D.B和C是正确的5.以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作？A.债券契约B.被收购的威胁C.来自于董事会的压力D.B和C是正确的6.以下哪个说法最正确?A.财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东（所有者）的财富。B.一种决策框架最有用地实现了公司目标，即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范围，资产、负债和资本能够组合起来产生预期税后收益最大化。C.与公司的每股收益相关的风险依靠于公司选择项目的特性，也就是取决于公司的资产，但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式。D.代理问题存在于股东与经理之间，也存在于股东与债权人之间。7.以下的哪种交易发生在二级市场？A.你在公开市场上出售2000股青岛海尔的股票B.你申购了2000股新上市公司的股票C.说法A和B是正确的D.以上的说法都是不正确的8.货币市场是的市场。A.外汇B.短期债务证券C.公司股票D.长期债券9.以下哪种因素最有可能导致名义利率的上升？A.家庭提高他们的储蓄比例B.公司认为生产机会的增加会导致资金需求的增加；C.预期通货膨胀会上升D.说法B和C是正确的10.以下的哪种陈述最正确？A.半强式效率市场反映了所有的个人和公众信息在股票价格上很快反映B.市场效率意味着所有的股票都应该有一样的预期收益C.弱式效率市场意味着最近股价的趋势对于选择股票是没有用的D.以上的陈述都是正确的11、以下哪句说法是最正确的？A.每年支付100元的5年期期初年金比每年支付100元的5年期普通年金有更高的现值；B.对于同样的贷款总额和利率，15年期的分期付款比30年期的分期付款每月付款数额多；C.假如一项投资支付10%的利息，每年复利一次，它的实际利率也是10%；D.以上的说法都是正确的。12、你将选择银行储蓄的方式投资。以下哪家银行会提供给你最高的实际利率？A.银行1以8%的月复利方式计息；B.银行2以8%的年复利方式计息；C.银行3以8%的季复利方式计息；D.银行4以8%的日复利方式计息（1年=365天）.13、12年期的债券年息票率是9%，息票率在到期日前都将保持不变。债券到期收益率是7%。以下那种说法最正确。A.债券以一个低于它票面价值的价格出售；B.假如市场利率今天下跌，债券的价格也会随之下跌；C.假如市场利率保持不变，债券以高于面值出售价格；D.以上所有的说法都是不正确。14、以下哪个说法是最正确的？A.其他条件都一样，长期债券的利率风险高于短期债券；B.其他条件都一样，高息票率的债券比低息票率的债券有更高的再投资率风险；C.其他条件都一样，短期债券比长期债券有更高的再投资率风险；D.以上所有的说法都是正确的。15、A股票要求的收益率是10%，预期股利会以7%常数增长。B股票要求的收益率是12%，预期股利会以9%常数增长。A股票每股25美元，而B股票每股40美元。以下哪种说法是最正确的？A.两种股票有相同的股利收益率；B.假如股票市场是有效的，这两种股票应该有相同的股价；C.假如股票市场是有效的，这两种股票应该有相同的预期收益；D.说法A和C是正确的16、以下哪种说法是最正确的？A.股票定价模型P0=D1/(ks-g)可以被有负增长率的公司使用。B.假如一种股票要求的收益率ks=12%，且股利以常数5%增长，这意味着股票的股利收益率是5%；C.股票的价格是所有预计未来按股利增长率贴现的股利的现值；D.以上所有说法都是不正确的。17、以下哪种说法是最正确的？A.公司使用优先股而不是普通股的方式融资的一个好处是公司的管理权不会被稀释；B.对于投资者，优先股比普通股提供更稳定和可靠的收益；C.以上说法都是不正确的；D.以上说法A和B都是正确的。18、公司X和公司Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的β系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的A.公司X必公司Y有较低的变异系数B.公司X比公司Y有更多的公司特有的风险C.公司X的股票比公司Y的股票更值得购买D.A和B是正确的19、下列哪些因素影响公司的经营风险？A.对产品需求的不确定B.经营杠杆程度C.资本结构中负债额D.A和B是正确的20、下列哪种说法最正确？A.企业的经营风险只由其行业的财务特征确定的B.影响企业经营风险的因素部分取决于行业特征，部分取决于经济条件。不幸的是，影响企业经营风险的这些因素和其他因素并不是企业管理者可控的。C.企业按目标资本结构的好处之一是财务的灵活性越来越不重要了。D.企业的财务风险可能来自于市场风险和可分散的风险。21.经济全球化和信息技术使用的提高为公司提供了新的机会，同时也导致了竞争和风险的加剧，这是当今公司理财的主要趋势A.正确B.不对22.公司理财的活动包括：A.财务规划B.投资和融资决策C.存货和现金管理D.以上都是23.在大多数公司里，财务负责现金和有价证券管理、资本结构的规划、出售股票和债券筹集资金，并对风险进行管理。A.正确B.不对24.公司里的大多数行为应该有助于提高公司的股票价格，同时还有对社会有很大的好处。A.正确B.不对25.企业通过以下哪种途径筹集资金是间接融资？A.商业银行B.财务公司C.保险公司D.以上都是26.资本预算和股票价格之间没有本质的联系。A.正确B.不对27.回收期的主要缺点是：A.无法度量风险的大小B.忽略了回收期之外的现金流C.没有考虑货币的时间价值D.B和C是对的28.假设股票市场是半强式效率市场，以下的那种说法是最正确的？A.股票和债券应该有一样的预期收益率；B.均衡状态下，股票都应该有一样的预期收益，但是股票的收益超过了债券的收益；C.你能够通过观察过去一种个股的历史价格作预测在总体市场上获胜；D.对于大多数投资者，股票市场投资的预期净现值等于零；29.深圳证券交易所是：A.一个二级市场B.一个固定实地、按一定规则进行交易的市场C.一个场外市场D.A和B是正确的30.一笔在五年末偿付的终值是$1,000。名义利率是10%，每半年复利一次。以下哪种说法是最正确的？A.假如利率是按每月复利一次，其$1,000的现值将高于按每半年复利一次的现值；B.实际利率高于10%；C.每一期的利率是5%；D.B和C是正确的；31.假设其他条件都一样，期初年金的终值和现值都将超过普通年金的终值和现值。A.正确B.不对32.你的银行账户付给你8%的名义利率。利率是每季度复利方式计算的。以下哪种说法是最正确的？A.每次偿付期的利率是2%，而实际利率是4%；B.每次偿付期的利率是8%，而实际利率超过8%；C.每次偿付期的利率是4%，而实际利率是8%；D.每次偿付期的利率是2%，而实际利率超过8%。33.以下哪种说法是最正确的？A.5年期的期初年金的现值会超过5年期的普通年金的现值。（假设两种年金都是每期偿付$100，而且不存在任何违约风险）B.假如一项借款的名义利率是10%，那么它的实际利率不会低于10%。C.存在一项投资每年复利一次，那么它的实际、每期、名义利率都是一样的。D.以上的说法都是正确的。34.以下哪种说法是最正确的？A.常数增长模型考虑了股票的资本收益率；B.即使增长率不是常数，也可以使用常数增长模型来评估股票的价值；C.两家上市公司的股利和增长率都相同，那么它们的股价也相同；D.说法A和C是正确的；35.A股票和B股票的要求收益率和预期年底发放股利(D1)均相等。A股票股利每年10%的常数增长，而B股票的股利每年按5%常数增长。以下哪种说法是最正确的？A.两种股票售价相同；B.A股票的股利收益率高于B股票；C.当前B股票的价格更高，但是一段时间以后，A股票的价格更高；D.以上的说法都是不正确的。36.以下哪种说法是最正确的？A.普通股融资优点之一是资本结构中的较大部分的普通股可以减少被收购的风险；B.公司使用优先股融资，优先股的股息分配在普通股股息分配之前；C.普通股融资的优点之一是公司的债务比例可以下降；D.说法B和C是正确的；37.债务持有者A.比股票持有者承受更大的风险B.在他们的投资中获得无限的收益C.对利润和资产拥有优先求索权D.承担所有的剩余风险38.利润最大化和股东财富最大化的主要区别在于A.有关一风险和时间的考虑B.有关股东投票权的考虑C.有关中介的考虑D.有关股东的考虑39.股票在金融市场上买卖股票的价格是账面价格。A.正确B.不对40.资产负债表的一边反映了公司的资产，另一边反映与这些资产所对应的要求权。A.正确B.不对41.资产负债表同时表现了资产的市场价值和债权人、股东对于这些资产的要求权。A.正确B.不对42、要计算经营利润，应该从销售收入中减去折旧、利息、销售成本以及管理费用。A.正确B.不对43、对于经营良好的公司，我们应该期待他们的市场价值和账面价值是基本相等的。A.正确B.不对44.以下哪项是因为纳税的原因而扣除的A.利息费用B.已付股利C.A和B项D.以上都不是45.税法激励公司去A.发行股票B.发行债券C.A和B项D.以上都不是46.处于税收的原因，资本利得或损失可能发生在A.当资产被购买时B.当资产被出售时C.增加资产的市场价值D.增加资产的票面价值47.大多数金融交易都是零和收益，意味着一方面获得了收益来自另一方面就会造成费用损失。A.正确B.不对48.大多数金融交易不是零和收益，原因在于税法规定。A.正确B.不对49.沉没成本是增量成本。A.正确B.不对50.大多数人会接受一个较低的预期收益率以换取风险的降低。A.正确B.不对51.多元化投资是一种增加收益同时降低风险的方法。A.正确B.不对52.一种证券的票面利率由什么影响A.违约风险B.收益的可征税性C.到期日D.以上的所有因素53.道德行为很重要，这是原因是它A.建立了顾客忠诚感B.为公司建立良好的声誉C.避免罚金和法律费用D.以上所有都是54、经