净现值练习题

•假设某企业拟新建一个固定资产项目，需要一次性投资110万元，建设期为1年，该固定资产可使用10年，按直线法提折旧，期满净残值可取得变现收入10万元。投入使用后，经营期第1年初垫支流动资金20万元。经营期第1-7年每年产品的营业收入（不含增值税）为80万元，第8-10年每年产品的营业收入为60万元，同时第1-10年的付现成本为37万元。经营期第10年年末收回垫支的流动资金。企业的所得税的税率为30%，资金成本为10%，试用净现值法分析该固定资产是否值得投资。固定资产新建项目的投资决策•假设某企业拟新建一个固定资产项目，需要一次性投资110万元，建设期为1年，该固定资产可使用10年，按直线法提折旧，期满净残值可取得变现收入10万元。投入使用后，经营期第1年初垫支流动资金20万元。经营期第1-7年每年产品的营业收入（不含增值税）为80万元，第8-10年每年产品的营业收入为60万元，同时第1-10年的付现成本为37万元。经营期第10年年末收回垫支的流动资金。企业的所得税的税率为30%，资金成本为10%，试用净现值法分析该固定资产是否值得投资。10(=110-10年折旧=万元)10固定资产新建项目的投资决策项目（现金流量）建设期经营期0123…891011（1）固定资产初始投资-1100（2）垫支的流动资金-2020（3）固定资产净残值变现收入10（4）变价收入应交纳的增值税0（5）变价收入应交纳的所得税0固定资产投资项目现金流量表•假设某企业拟新建一个固定资产项目，需要一次性投资110万元，建设期为1年，该固定资产可使用10年，按直线法提折旧，期满净残值可取得变现收入10万元。投入使用后，经营期第1年初垫支流动资金20万元。经营期第1-7年每年产品的营业收入（不含增值税）为80万元，第8-10年每年产品的营业收入为60万元，同时第1-10年的付现成本为37万元。经营期第10年年末收回垫支的流动资金。企业的所得税的税率为30%，资金成本为10%，试用净现值法分析该固定资产是否值得投资。营业收入（1）008080…80606060付现成本（2）003737…37373737折旧（3）001010…10101010税前利润（4）＝(1)-(2)-(3)3333…33131313所得税（5）＝(4)×33%9.99.9…9.93.93.93.9税后利润(6)＝(4)-(5)23.123.1…23.19.19.19.1营业现金净流量(7)＝(6)+(3)＝(1)-(2)-(5)33.133.1…33.119.119.119.1项目（现金流量）建设期经营期0123…891011•假设某企业拟新建一个固定资产项目，需要一次性投资110万元，建设期为1年，该固定资产可使用10年，按直线法提折旧，期满净残值可取得变现收入10万元。投入使用后，经营期第1年初垫支流动资金20万元。经营期第1-7年每年产品的营业收入（不含增值税）为80万元，第8-10年每年产品的营业收入为60万元，同时第1-10年的付现成本为37万元。经营期第10年年末收回垫支的流动资金。企业的所得税的税率为30%，资金成本为10%，试用净现值法分析该固定资产是否值得投资。现金流量合计-110-2033.133.1…33.119.119.149.1项目（现金流量）建设期经营期0123…891011根据上表计算净现值(折算到第0期)10%,710%,210%,810%,1133.1)19.149.1110160.9611050.96(PVIFAPVIFPVIFAPVIFPVIF+××+××+×−=−=10%,1NPV=(-20万元)现金流量合计-110-2033.133.1…33.119.119.149.1项目（现金流量）建设期经营期0123…891011•假设某企业拟新建一个固定资产项目，需要一次性投资110万元，建设期为1年，该固定资产可使用10年，按直线法提折旧，期满净残值可取得变现收入10万元。投入使用后，经营期第1年初垫支流动资金20万元。经营期第1-7年每年产品的营业收入（不含增值税）为80万元，第8-10年每年产品的营业收入为60万元，同时第1-10年的付现成本为37万元。经营期第10年年末收回垫支的流动资金。企业的所得税的税率为30%，资金成本为10%，试用净现值法分析该固定资产是否值得投资。