产品市场和货币市场的一般均衡(第14章)-副本

2019/8/241第三讲产品市场和货币市场的一般均衡（IS—LM模型）（第十四章）第一部分IS曲线第二部分LM曲线第三部分IS--LM分析2019/8/242I----投资（investment）S----储蓄（save）IS----用来解释财政政策L----货币需求M----货币供给LM----用来解释货币政策2019/8/243学习要求及目的：通过学习，重点掌握IS曲线、LM曲线以及IS—LM模型，同时理解IS曲线和LM曲线的移动对均衡国民收入变动的影响。为分析宏观经济政策（第十五章、十六章）做准备。学习重点和难点：1.重点：IS曲线、LM曲线以及IS—LM模型2.难点：IS曲线和LM曲线的推导2019/8/244第一部分IS曲线2019/8/245本部分教学目的与要求：投资函数与投资曲线产品市场的均衡条件IS曲线的定义IS曲线的推导IS曲线斜率的决定因素IS曲线的平移IS曲线提出的目的2019/8/246导言在简单的国民收入理论中，曾假定I=I0，即I是外生变量实际上，I并非外生变量，要受到r的影响。r→I→Y引进r以后，产品市场要与货币市场牵手。产品市场与货币市场的一般关系是：产品市场总产出增加，货币需求增加，如果货币供给不变，则利率上升，进而影响投资支出。（凯恩斯：货币对经济非中性）投资怎样决定呢？2019/8/247一、投资的决定（一）投资的定义投资是增加物质资本存量的支出流量。也就是说，投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加。资本是存量概念，是指存在于某一时点的量值。投资是流量概念，是指一定时期发生的量值，相当于本期资本对上期资本的改变值。日常生活中所说的投资，例如购买证券、土地或其它财产，在经济学上都不能算是投资。因为它们只是资产权的转移，并没有增加新的社会资本。2019/8/248（二）投资的分类在国民核算帐户中投资可分为固定投资（厂房和设备等）、存货投资和住宅建设投资。（按内容分）投资还可分为总投资、净投资和重置投资（按投资和资本存量关系）重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资（折旧）净投资：用于增加资本存量的那一部分投资总投资等于净投资加上重置投资投资主体：国内私人投资和政府投资。按引致投资原因：自发投资和引致投资按是否参与经营：直接投资和间接投资2019/8/249（三）影响投资的重要因素1、投资的预期利润（收益）率投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率。在其它因素不变的情况下，二者成正方向变化。即预期收益↑→投资↑。具体说：（1）预期市场需求↑→预期收益↑→投资↑。（2）工资成本↑→预期收益↓→投资↓，另一方面，工资成本↑→机器替代劳动→投资↑。在大多数情况下，随着工资成本↑，企业会越来越多地考虑采用新的机器设备，从而投资↑。这就是新古典经济学认为的“投资需求会随着工资的上升而上升”的原因。（3）减税→预期收益↑→投资↑2019/8/2410接上页2、资本市场的利率水平利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下，投资同利率之间存在反方向变化关系。3、投资风险风险也就是不确定性。风险与收益成正比。投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力的变化而变动。2019/8/2411接上页4、企业的市场价值企业的市场价值就是这个企业的股票的市场价格总额，它等于每股的价格乘以总股数之积。若股票市场价值＞新建一个企业的成本→新建企业优于购买旧企业→投资↑2019/8/2412托宾的“q”说美国经济学家詹姆·托宾（JamasTobin1918-2002）,凯恩斯主义经济学家如果ｑ1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果ｑ1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。2019/8/2413（四）投资函数1、定义：投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式。2、公式：投资函数：I=e-dre——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资d——投资对利率的敏感度（弹性系数）r——利率2019/8/24143、投资曲线及其斜率投资函数：I=e-drr=1/d（e-I）投资曲线的斜率为：-1/d（d0）d代表投资对利率变化的弹性系数d值愈大，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，投资曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。投资和利率呈反方向变动。OIrI2（d2）I1（d1）d1d2I0r2r12019/8/24154、投资曲线的移动投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。凯恩斯认为，投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期或曰“动物精神”（animalspirits）。一般来说，在其它因素不变的情况下，投资者对未来预期乐观，投资量就会增加；反之，对未来预期悲观就会减少投资。OIr2019/8/2416接上页投资曲线（投资需求曲线），又称投资的边际效率曲线。投资的边际效率(MEI)是从资本的边际效率(MEC)这一概念引申而来的。2019/8/2417（五）资本边际效率1、含义：资本边际效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）：厂商增加一笔投资时预期可赚得的按复利方式计算的利润率。2、公式：Rn——预期利润，R0——本金，r——MEC，J——该资本品在n年年末时的报废价值公式一公式二nnrRR)1(0)1()1()1(1221nnnrJrRrRrRR2019/8/2418接上页通过公式，可以算出MEC。如果算出的MEC大于市场利率，则此投资就值得，否则，就不值得。MEC的数值取决于资本物品供给价格（资本品价格）和预期收益（利润）。它与前者反方向变动，与后者同方向变动。2019/8/2419资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。i＝投资量r＝利率i资本边际效率曲线MEC投资越多，资本的边际效率越低。即利率越低，投资越多。r%2019/8/24203、规律：资本边际效率递减规律（1）内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。（2）原因：第一，投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→MEC↓第二，投资↑→预期未来产量↑→预期利润（收益）↓→MEC↓2019/8/24214、关系：MEC和MEI资本边际效率曲线和投资需求曲线投资的边际效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）：由于资本物品供给价格上升而被缩小了的MEC的数值，被称为MEI。在相同的预期收益下，MEI＜MEC。表示投资和利率间关系的曲线，是投资边际效率曲线。投资边际效率曲线就是投资需求曲线。2019/8/2422投资边际效率曲线MEIMarginalEfficiencyofinvestment投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。最终，MEC会减少。MEI＝减少了的MEC称为投资边际效率曲线，要低于MEC。i资本边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线r%2019/8/2423二、IS曲线——产品市场的均衡•表示产品市场与货币市场的亲密接触，建立r与Y之间的关系。•这种关系通过S与I两个桥梁得以建立起来。2019/8/2424（一）IS曲线的含义IS曲线：在产品市场均衡条件下（I=S），一条用来反映国民收入（Y）和利率（r）之间相互关系的曲线。r投资I总需求Y。r与Y成反方向变动。rYISr与Y是否因果关系？2019/8/2425yr%y1相同收入，但利率高，is区域r3r2r1r4利率低，is区域yyIS曲线之外的经济含义y3IS2019/8/2426（二）IS曲线的原理推导r→I→S→Y，桥的两端是利率与国民收入，桥梁是I与S。2019/8/2427（三）两部门IS曲线的图示推导（I=S法）SSIIYYrr450S（Y）I（r）r1I1S1Y1Y1I2AS2Y2Y2BISr22019/8/2428理解IS曲线含义时，要注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到了满足。2019/8/2429（四）IS方程的建立两部门均衡条件drerIYYCrIYS)()()()(2019/8/2430IS方程——两部门(489)1dreYYdder12019/8/2431例题已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求IS曲线的方程。IS曲线的方程为：r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5bdreay1ydbdear1IS曲线的方程为：y=2500-25r2019/8/2432三部门均衡条件Y=C+I+G（均衡条件）C=α+βYd（Yd表示可支配收入）Yd=Y-T（T表示税收）T=tY（t表示边际税率）I=e-dr2019/8/2433IS方程——三部门ddα+e+G1-β(1-t)Yr=2019/8/2434（五）IS曲线的斜率（决定因素）因素β：前提是不考虑t与d1、数学意义：β大→β（1－t）大→1－β（1－t）小→斜率绝对值小→IS曲线平缓2、经济学意义：β大→乘数大→Y的变动幅度大ddα+e+G1-β(1-t)Yr=2019/8/2435接上页因素d：前提是，不考虑β与t1、数学意义：d大→IS曲线的斜率绝对值小→IS曲线平缓2、经济学意义：d大→投资对利率的变动敏感→Y的变动幅度大ddα+e+G1-β(1-t)Yr=2019/8/2436接上页因素t：前提是不考虑β与d1、数学意义：t大→1－t小→β（1－t）小→1－β（1－t）大→斜率绝对值大→IS曲线陡峭2、经济学意义：t大，乘数小，Y的变动幅度小。ddα+e+G1-β(1-t)Yr=2019/8/2437接上页由于β（边际消费倾向）比较稳定，t（边际税率）也不会轻易变动，所以西方学者认为，决定IS曲线斜率的因素主要是d（投资对利率的敏感度）。d大→投资对利率的变动敏感→Y的变动幅度大2019/8/2438（六）IS曲线的平移斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本身发生位移。rdTGeY112019/8/2439接上页1、自发支出变动：α+e↑→截距变大→IS右移，即r不变时，Y也增加。2、乘数变动：1/（1－β）↑→截距变大→IS右移。3、政府支出变动：G↑→截距变大→IS右移4、税收变动：T↑→截距变小→IS左移2019/8/2440IS曲线的水平移动利率不变，其他外生变量冲击导致总产出增加，IS水平右移利率不变，其他外生变量冲击导致总产出减少，IS水平左移如增加总需求的膨胀性财政政策：增加政府购买性支出。减税，增加居民支出。减少总需求的紧缩性财政政策：增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。减少政府支出。yr%IS曲线的水平移动产出减少产出增加2019/8/2441IS曲线的旋转移动投资系数d不变：b与IS斜率成反比。边际消费倾向b不变：d与IS斜率成反比。db1IS的斜率＝d是投资对于利率变动的反应程度。d较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。变动幅度越大，IS曲线越平缓。反之，d＝0时，IS垂直。b大，IS曲线的斜率就小。b大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。ydbdear12019/8/2442例题假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8Y，I=55-200r求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民