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一、香港证券市场的发展和特点中国证券市场从1981年恢复发行国库券算起,中国证券市场已有26年的历史上证指数以1990年12月19日为基日基日指数定为100点1991年7月15日公开发布深证成指以1994年7月20日为基日基日指数定为1000点1995年1月23日试行并即时发布香港证券市场恒生指数由恒生银行推出,现由恒生银行旗下的恒生指数有限公司管理()以1964年7月31日为基日基日指数定为100点1969年11月24日公开发布1866—1891自由交易时期早在1866年即《公司条例》通过后的第二年,香港已有证券买卖活动19世纪下半叶的香港皇后大道1891—1969香港会独揽时期1891年2月3日香港会(香港证券交易所)开业早晨10点及下午14点30分公开喊价交易周三下午、周六、周日休市一个月或三个月交收一次1925年大罢工24小时交收制度香港会时期的香港股票成交额单位(千万港元)1969—1986“四会时代”1969年11月24日,恒生指数公布1969年12月17日,远东会(远东交易所)开业1971年3月15日,金银会(金银证券交易所)开业1972年1月5日,九龙会(九龙证券交易所)开业加上1891年开业的香港会,史称“四会时代”“四会时代”的恒生指数情况香港联交所1986年4月2日,四会合并,全称“香港联合交易所”()早期的交易大厅香港交易所香港联合交易所(股票代码:0388)2006年初竣工的新交易大厅2010年环球主要证券市场市值1987年香港的“黑色星期一”导火线:德国与美国在货币政策方面的矛盾触发:美国纽约证券市场上的程序沽盘浪潮事件:10月19日(星期一)恒指跌11.1%10月19日(星期一)道指跌22.6%延续:10月20日—10月23日联交所主席李福兆宣布香港暂停交易事件:10月26日(星期一)恒指跌33.33%1987年股灾期间的收市数据1987—1991繁荣复苏阶段1988年6月2日戴维森报告——《证券业检讨委员会报告书》1989年5月1日香港证监会成立复苏阶段的恒生指数情况20世纪90年代红筹、H股热潮红筹股崛起香江援助性入股:康力投资嘉华银行友联银行主动性入股:粤海投资中信泰富海虹集团国有企业——H股进军香港1993年7月15日青岛啤酒1993年7月26日上海石化1993年11月3日马鞍山钢铁1994年3月29日仪征化纤1992年—1993年中资股的“借壳”狂潮香港证券市场的特点法律法规健全交易活跃、机构参与者占多T+0交易,无涨跌限制市盈率较低A+H概念新股中签率高,且有融资功能丰富的投资品种派息高可以做空港股和A股的主要区别港股A股交易方向可做空不能做空交易价差按不同价位分11种价差价差为0.01元每手股数每个股票不尽相同100股/手持续交易时间上午09:30-12:00下午13:30-16:00上午09:30-11:30下午13:00-15:00涨跌幅限制无10%交易费用合计大约0.36%合计大约0.25%最小征费100元5元交付时间T+2T+1交易方式T+0T+1投资对象的差异机构投资者占12.85%个人投资者占87.15%A股市场投资者构成图数据来源:深交所香港证券市场投资者构成图本地机构投资者39.00%外地机构投资者26%本地个人投资者27%外地个人投资者3%交易所参与者5%数据来源:港交所个人投资者合计30%,机构投资者合计70%.
本文标题:一、香港证券市场的发展和特点
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