chapter3(国际金融体系)

1第三章国际金融体系2教学要点•了解国际银行业•熟悉国际货币体系•熟悉国际金融组织的作用•学习国际间经济政策协调•思考国际金融体系的历史和未来3第一节国际金融的机构体系4一、国际金融体系中的主要机构•（一）跨国经营的商业银行：从事国际银行业务•跨国经营的商业银行；从事国际业务的国内银行；无国际业务的国内银行。•（二）跨国经营的投资银行：从事国际证券业务•（三）跨国经营的保险公司：从事国际保险业务•（四）其他从事国际金融业务的机构：养老基金年、风险基金、对冲基金、跨国公司、国际金融组织、政府机构。5二、跨国银行•（一）跨国银行的发展•1、萌芽于殖民时代–主要从事进出口贸易融资、结算等业务•2、二战后分为四个阶段–专设国外业务部，为跨国公司对外贸易和投资提供贷款，参与外汇交易–设立国外分支，参加银团贷款–多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽–全球化发展，形成业务网络体系6（二）跨国银行的海外业务•1、跨国银行从事海外业务的渠道与方式•（1）通过遍布世界各地的海外机构开展–代理行(correspondentbanks)–代表处(representativeoffices)–海外分支行(foreignbranchesandsubsidiaries)•（2）通过同业间的国际合作实现–银行业俱乐部，使本地银行具有从事跨国银行业务的能力–银行业战略联盟，表现为成员之间的业务合作–外包，将非核心业务承包给其他银行，以达到节省成本同时又获取新技术的目的72、跨国银行的主要海外业务•（1）国际信贷业务•国际短期信贷和国际中长期信贷•国际贸易信贷和国际非贸易信贷•（2）国际证券业务•国际股票业务：股票国际发行的承销、国际股票投资•国际债券业务：国际债券的发行与承销、国际债券投资•（3）外汇及其衍生品交易业务8三、国际金融组织•（一）国际货币基金组织IMF•1、宗旨•促进国际货币合作•促进国际贸易均衡发展，开发生产资源•促进汇率稳定，避免竞争性货币贬值•协助建立多边支付制度，消除外汇管制•通过贷款帮助解决国际收支困难•根本任务是提供短期贷款，调整国际收支失衡问题，维持汇率稳定。92、组织形式与架构•（1）类股份制的国际组织理事会、董事会、临时委员会、发展委员会，还有十国集团，二十四国集团。•（2）基金份额份额：是指一成员国参加基金组织时所要认缴的一定数额的款项。基金组织犹如一家“股份公司”，份额犹如股份，需要认缴的份额大，权利也大。份额的确定：基金组织成员国的份额，是根据一套比较复杂的办法计算出来的。10附：关于基金份额•份额是基金组织的主要资金来源：一国在参加基金组织时，须按份额向基金组织缴纳入伙资金，它构成基金组织最主要的资金来源。25%以黄金、外汇缴纳，其余的以本币缴纳。•份额与成员国的借款权：基金组织向成员国提供各种类型的贷款，其资金来源可分为自有资金和借入资金。成员国在基金组织的借款限额是与其份额密切相关联的。份额越高，可借用的款项就越多。11•份额与投票权•基金组织的投票权是这样确定的：每个成员国都有250票基本投票权，另外，每缴纳10万美元增加一票投票权。如果一国的份额是1亿美元，，那么，它的总投票权就有1250票（250+1000）。•按基金组织协议规定，重大问题须经全体成员国总投票权的85%通过才能生效。123、资金来源与运用•（1）资金来源：份额；借款；利润。•（2）资金运用（贷款）•贷款条件：对象、用途、形式、额度、期限与利率。•贷款种类：a、储备部分贷款。提款。b、信用部分贷款（1和2合称普通贷款）：是储备部分贷款之上的普通贷款，其最高限额为份额的100%，共分四档，每档25%，贷款条件逐档严格，利率逐档升高。134、IMF：金融危机防范和管理•（1）经济运行状况监督：危机预警–国别监督–区域监督–全球监督•（2）危机解决方案–IMF紧急贷款–债务重组或减免《世界经济展望》《全球金融稳定报告》14•（3）贷款条件–保证贷款资金有助于受援国改善国际收支＋保证IMF资金的流动性–贷款准则•采取纠正国际收支失衡的措施•定期交换意见以便于监督贷款执行•制定经济稳定性计划，不违背IMF协定条款及政策建议–贷款条件引起激烈争论，2002年出台新的指导原则：强调成员国对政策改革的拥有感；减少规划导向的贷款条件；要适合成员国实际情况；明确解释与规划有关的贷款条件。15•（二）世界银行集团•1、世界银行•2、国际金融公司•3、国际开发协会•（三）国际清算银行•（四）区域性国际金融组织16第二节国际货币体系17一、国际货币体系概述（一）国际货币体系InternationalMonetarySystem指国际货币制度、国际货币金融机构及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。所谓体系，是指某种有规则有秩序的整合体。（二）国际货币体系的作用1、确定国际清算和支付手段来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货币的相互关系的准则。2、确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展。3、确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。18二、国际金本位制度•（一）特征•1、黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础•货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金量•金币自由流通，黄金可自由输出输入•货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间可无限制自由兑换•金币为无限法偿•2、各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定，黄金输送点为汇率波动上下限19•（二）金本位制的崩溃–1914一战爆发•黄金禁运，纸币停止兑换黄金•严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止•1915～1922，世界黄金生产下降了1/3–战后初期•金块本位制与金汇兑本位制–1929年世界经济危机；1931年国际金融危机•1929年，巴西、阿根廷、澳大利亚放弃金本位制；1931年初，德国放弃；1931年9月，英国放弃金本位制；1933年，美国宣布停止银行券兑现；1936年，法、比、瑞士、意、波等国组成的金集团放弃金本位制20三、布雷顿森林体系（一）布雷顿森林体系的形成1、“凯恩斯计划”2、“怀特计划”3、1944年7月，44国国际货币金融会议。IMF协定IBRD（InternationalBankofReconstruction&Development）协定21（二）布雷顿森林体系的主要内容1、建立一个永久性的国际金融机构（即IMF），促进国际货币合作。2、双挂钩制度：规定以美元作为主要的国际储备货币，实行美元－黄金本位制，美元直接与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩。3、确定可调整的固定汇率制IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解决国际收支困难。4、逐步废除外汇管制22（三）布雷顿森林体系的缺陷1、美元的作为主要储备资产享有特权地位2、特里芬难题3、固定汇率制内在的两难4、布雷顿森林体系过分强调汇率的稳定，而使各国不能利用汇率的变动来进行国际收支调节。（四）布雷顿森林体系的瓦解1945～1950，美元荒1958年后，美国国际收支持续恶化，国际储备问题由美元短缺失衡转为美元过剩失衡，美元灾，设立黄金总库1968年，第二次美元危机，黄金双价制和特别提款权1971年，第三次美元危机，史密斯协定1973年，第四次美元危机，牙买加协定23四、牙买加体系（一）牙买加协定(1976)-牙买加体系的基本内容1、允许成员国自由选择汇率安排；2、废除黄金官价，推动黄金非货币化进程；3、增加会员国的基金份额，提升SDRs为主要国际储备；4、扩大对发展中国家融资。24（二）评价1、积极作用：（1）以浮动汇率为主的混合体制能够反映不断变化的客观经济情况。(2)国际储备多元化，解决了特里芬难题。(3)用多种机制共同调节国际收支，扩展了调节渠道。2、弊端：（1）汇率剧烈波动增加了汇率风险，对国际贸易和国际投资都形成消极影响。（2）在牙买加体系下，各国汇率比较容易向下浮动，易引起世界性的通货膨胀。（3）牙买加体系下国际收支的调节机制仍不健全。25五、区域货币一体化之欧洲货币一体化（一）区域货币一体化：概念、特征1、概念：是指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。2、特征汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度；货币的统一：发行单一货币；货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。26（二）欧洲货币一体化的进程•1、欧洲经济共同体的货币一体化理想•2、魏尔纳计划–联合浮动汇率机制–欧洲货币合作基金中心汇率欧共体上限欧共体下限IMF上限IMF上限+2.25%–2.25%+1.125%–1.125%隧道中的蛇27•3、欧洲货币体系–欧洲货币单位ECU–“超蛇形联合浮动”汇率机制–欧洲货币基金•4、德洛尔计划–建立货币同盟的前提条件•货币的完全自由兑换•资本的完全自由流动•完全的固定汇率平价285、关于加入欧洲货币联盟的《马约》•通货膨胀率不超过前三强平均水平的1.5个百分点•当年财政赤字不超过GDP的3%，累计公债不超过GDP的60%•政府长期债券利率不超过三个最低国家平均水平的2个百分点•加入前两年汇率稳定，中心汇率不得重组•6、欧元启动–1999.1.1取代ECU，作为储备、投资、计价和结算货币投入使用–2002.1.1欧元纸币和硬币正式进入流通–2002.7.1成员国货币退出历史舞台，欧元成为欧元区市场流通中惟一法定货币29（三）欧元启动的影响•挑战美元在国际经济和金融领域的主导地位•改变国际金融组织中的力量对比，对未来国际金融体系改革有直接影响•对传统的国家主权提出挑战•对地区乃至世界经济的长期发展具有深远影响30第三节国际金融监管与协调体系31一、国际金融监管体系•（一）各国金融监管机构：监管本国领域内的国际金融活动。•（二）跨国金融机构的监管：东道国监管、母国监管。•（三）国际货币基金组织：汇率监督。•（四）国际清算银行巴塞尔委员会：银行监管（巴塞尔协议）。32注：关于巴塞尔协议《巴塞尔协议》的主要内容：确定银行资本的构成、资本与资产比率的计算方法和标准的比率规定了国际银行各种类型的表外业务应按“信用换算系数”折算成资产负债表以内相应的项目，进而计算银行为此类业务应保持的资本额。33二、国际金融协调体系•（一）以规则为基础的协调–制定明确规则，指导各国政策协调的方式–国际金本位制度，布雷顿森林体系，欧洲货币体系……–优点：连贯性和可信度高–缺点：规则的绝对公正性难以实现•（二）相机抉择的协调–经济峰会，国际协定，国际论坛……•G5－广场协定(1985)•G7－卢浮宫协定(1987)；2005年会•G20–优点：灵活性高，议题广泛–缺点：可行性和可信度受到质疑