(重要)XXXX年地方政府信用评级风险分析报告

2012年地方政府信用评级风险分析报告十年真诚专注创赢1咨询电话-01087167575摘要本报告从宏观经济环境、地区经济发展状况、地方财政收支状况和地方债务状况等方面，对全国（除港、澳、台外）31个省级政府的信用能力进行评级。为银行等金融机构对相应地方政府投融资平台的授信行为提供参考。地区经济发展状况:我们从2011年GDP、GDP增长率、人均GDP、产业结构、资源禀赋及战略地位几个方面分别对各省进行了评估，得分最高的为江苏、浙江、北京、天津、上海、广东。其中，江苏、浙江并列最高，达36分。上述六省市都是目前我国最发达的地区，处在经济发展较为成熟的阶段，从GDP增长速度来看，步伐稳健而又不激进，所以在GDP增速一项皆为3分。得分最低的为西藏，该省份的产业结构偏离度尤为巨大，该项得分为0。可见，其产业结构组合相当不合理，仍处在经济发展的较低阶段。未来的经济增长点必须建立在产业结构调整的基础上，而后者是一个较为漫长的过程。财政收支状况：我们从2011年财政收入及其增长率、建设性支出比例、财政支出弹性、财政自给率几个方面分别对各省进行了评估，得分最高的是江苏、天津、辽宁、北京、广东、上海、浙江、山东8个省市。总体而言，这些省市的财政收支合理，经济基础也比较雄厚，未来面临的财政风险不大。得分最低的是青海，该省还存在着财政收入过低的问题，财政风险较大。综合信用评级：投资级的省份有21个，它们是江苏、天津、北京、浙江、广东、上海、辽宁、山东、四川、陕西、福建、湖北、重庆、内蒙古、山西、江西、吉林、湖南、河北、河南、安徽。其中，山西、吉林、湖南、河北和安徽5省在2011年评级为投机级，本次评级上升为投资级。投机级的省份共10个，它们是海南、贵州、新疆、黑龙江、宁夏、广西、云南、甘肃、青海、西藏。2011年这10个省综合评级也均为投机级。总体而言，从宏观经济形势与政策、区域经济发展状况和地方财政收支状况来看，江苏、天津、北京、浙江、广东、上海、辽宁、山东、四川、陕西、福建、湖北、重庆13个省市区评级在A以上，具有较大的投资价值，风险较小；内蒙古、山西、江西、吉林、湖南、河北、河南、安徽具有投资价值，但需面临一定的政府违约风险；对于海南、贵州、新疆、黑龙江、宁夏、广西、云南、甘肃八个省区，投机性较大，政府违约风险较大；青海、西藏两个省区则面临很大的政府违约风险。2012年地方政府信用评级风险分析报告十年真诚专注创赢2咨询电话-01087167575政府信用风险：主要包括宏观经济风险和地方财政风险。2012年主要面临的宏观经济风险可以概括为：外部风险：世界经济虽然进入了全面增长的阶段，但主要经济体增长速度缓慢；美国经济缓慢恢复，我国等新兴经济体通胀压力严重；欧洲债务危机继续蔓延，或将出现拐点；汇率争端再起，贸易保护主义加剧。内部风险：通货膨胀风险；物价的上涨以及紧缩的货币政策导致居民消费意愿下降；对于依赖资源消耗发展的地区，淘汰落后产能以及经济结构的调整会放缓当地经济发展速度；流动性过剩风险。2012年主要面临的地方财政风险可以概括为：政府对土地出让金管理从严的土地收益波动风险；中央对地方政府融资平台整理，致使地方政府融资渠道变窄而引起的财政收入风险；近年来自然灾害增多、人口老龄化严重、医疗卫生与社会保障等财政支出增加，基础设施建设也需要大量的资金投入，各地政府的财政收支普遍处于较紧张的状态，使财政支出压力加大。总体信贷原则：关注经济发达省份的信贷需求，选择经济增长稳定、财政收入有保障的省份，在具体授信之前对该省的负债状况进行系统评估；信贷应优先用于具有稳定收入或者能为当地政府带来稳定的财政收入或经济增长预期的经营性项目或建设性支出项目。信贷建议：对江苏、天津、北京、浙江、广东、上海、辽宁、山东、四川、陕西、福建、湖北十二个省市的省级政府融资平台的信贷属于鼓励类；对内蒙古、山西、江西、吉林、湖南、河北、河南、安徽的省级政府融资平台的信贷属于允许类；对海南、贵州、新疆、黑龙江、宁夏、广西、云南、甘肃的省级政府融资平台的信贷属于限制类；对青海、西藏等省份的省级政府融资平台的信贷属于退出类。2012年地方政府信用评级风险分析报告十年真诚专注创赢3咨询电话-01087167575目录第一章评级方法和指标体系.......................................................1第一节地方政府信用评级的基本状况..........................................................................1一、地方政府信用评级的背景....................................................................................................1二、地方政府信用评级现状........................................................................................................2第二节评级的基本方法和指标体系..............................................................................4一、政府信用等级的设置和含义................................................................................................4二、政府信用评级的整体思路....................................................................................................4三、政府信用的影响因素............................................................................................................6四、政府信用评级的指标体系....................................................................................................6第三节关于本报告的几点说明....................................................................................10一、数据来源..............................................................................................................................10二、意义与缺陷..........................................................................................................................10第二章2011年宏观经济环境分析..................................................12第一节2011年宏观经济运行分析...............................................................................12一、宏观经济运行......................................................................................................................12二、金融运行..............................................................................................................................21第二节2011年宏观经济政策分析...............................................................................24一、宏观经济政策综述..............................................................................................................24二、重点政策汇总......................................................................................................................26三、重点政策及重大事件分析..................................................................................................27四、政策未来发展趋势..............................................................................................................34第三节2011年宏观经济环境评级...............................................................................35一、宏观经济环境综合评级......................................................................................................35二、宏观经济环境评级..............................................................................................................42第三章2011年区域经济发展状况..................................................43第一节2011年各省国内收入状况...............................................................................43一、国内生产总值（GDP）......................................................................................................43二、人均GDP.............................................................................................................................50三、GDP增长率.........................................................................................................................56第二节各省产业结构................................