管理会计——蒙科蒂葡萄酒公司资产投资决策

——资产投资决策张安琪吴仪徐佳慧王淑呈田双双剡嘉斌贾棚高骕宇LOGO蒙科蒂葡萄酒公司酿酒厂总经理吉诺·蒙科蒂最近与帝国装瓶公司的设备销售代表詹尼弗·莫蒂默进行了一次谈话。詹尼弗·莫蒂默向他详细演示了一种叫做RappidStik的新标签设备。新设备的成本(包括安装成本在内)为120，000美元。蒙科蒂葡萄酒公司生产经理分析了新机器设备的特征，经过估算，他认为公司每年可因此节约30，000美元的人工成本和材料成本。新设备的使用年限为6年，残值为零。旧设备预计可继续使用6年。吉诺·蒙科蒂认为，新设备每年至少带来18％的投资回报才能使投资变得有利可图。注：1.在决策1、决策2中忽略纳税的影响2.在决策3中，假设四项决策为非相关决策营业现金流=（收入-付现成本）×（1-T）+折旧×T当T=0时，营业现金流=收入-付现成本。不用考虑折旧LOGO——关于购买RappidStick设备的非相关决策1.假设现有旧设备的帐面价值和残值均为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？结论：因为NPV小于零，所以蒙科葡萄公司应该拒绝购买新设备，继续使用旧设备。年份新设备现金流旧设备现金流差量现金流折现率折现系数差量现值0-120,000.000-120,000.0018%1-120,000.00130000.00+XX30,000.0018%0.8474625,423.73230000.00+XX30,000.0018%0.7181821,545.53330000.00+XX30,000.0018%0.6086318,258.93430000.00+XX30,000.0018%0.5157915,473.67530000.00+XX30,000.0018%0.4371113,113.28630000.00+XX+030,000.0018%0.3704311,112.95合计-15,071.92LOGO——关于购买RappidStick设备的非相关决策2.假设现有旧设备的原值为70000美元，帐面价值为42000美元，残值为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？分析：对于购置新设备来说，旧设备的原值70000美元和帐面价值42000美元属于决策无关成本，不予考虑。而残值为零，说明购置新设备不会有旧设备的报废残值流入公司。因此这项决策的过程同第一小题，结论是不购买新设备。LOGO——关于购买RappidStick设备的非相关决策3.假设现有旧设备的帐面价值为42000美元，现有残值为25000美元，6年后的残值为零，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？分析：对于购置新设备来说，旧设备的原值70000美元和帐面价值42000美元属于决策无关成本，不予考虑。而现有残值25000美元属于相关成本，因为如果购置新设备，这25000美元就会流入公司；不购置新设备，这残值就不会流入公司。所以该公司购置新设备的初始投资=（120000-25000）。结论：因为NPV大于零，所以购置新设备的方案是可行的。年份新设备现金流旧设备现金流差量现金流折现率折现系数差量现值0-95,000.000-95,000.0018%1-95,000.00130000.00+XX30,000.0018%0.8474625,423.73230000.00+XX30,000.0018%0.7181821,545.53330000.00+XX30,000.0018%0.6086318,258.93430000.00+XX30,000.0018%0.5157915,473.67530000.00+XX30,000.0018%0.4371113,113.28630000.00+XX+030,000.0018%0.3704311,112.95合计9,928.08LOGO——关于购买RappidStick设备的非相关决策4.假设现有旧设备的帐面价值为42000美元，现有残值为25000美元，6年后的残值为20000美元，蒙科蒂葡萄酒公司应否购买新设备？分析：对于购置新设备来说，旧设备的原值70000美元和帐面价值42000美元属于决策无关成本，不予考虑。而现有残值25000美元属于购置新设备的相关成本，因为如果购置新设备，这25000美元就会流入公司；不购置新设备，这残值就不会流入公司。所以该公司购置新设备的初始投资=（120000-25000）。六年后的残值20000美元属于使用旧设备的决策相关成本，因为继续使用旧设备就会有这20000美元的流入；如果不继续使用就不会有这20000美元的流入。年份新设备现金流旧设备现金流差量现金流折现率折现系数差量现值0-95,000.000-95,000.0018%1-95,000.00130000.00+XX30,000.0018%0.8474625,423.73230000.00+XX30,000.0018%0.7181821,545.53330000.00+XX30,000.0018%0.6086318,258.93430000.00+XX30,000.0018%0.5157915,473.67530000.00+XX30,000.0018%0.4371113,113.28630000.00+XX+2000010,000.0018%0.370433,704.32合计2,519.45结论：因为NPV大于零，所以购置新设备的方案是可行的。LOGO蒙科蒂葡萄酒公司已购买了RappidStik设备。一年后，詹尼弗·莫蒂默告诉吉诺·蒙科蒂，公司又可以提供一种具有更先进的标瓶技术，名为SuperStik的设备。SuperStik的全部安装及运营成本为170000美元，经济使用年限为5年。尽管原有的RappidStik设备仍可在剩余的5年期限内继续结转其先期原始投入，但SuperStik带来的技术革新将使得RappidStik设备的现行市价为0。生产经理在分析了SuperStik的特征之后，发现在RappidStik带来的成本节约额基础上，SuperStik每年还可以进一步节约人工成本和材料成本60000美元。1.蒙科蒂葡萄酒公司将做出何种决策？2.如果蒙科蒂葡萄酒公司决定购买SuperStik设备，吉诺·蒙科蒂将如何对董事会主席—他的教父解释这一决策？LOGO——决策2.RappidStik设备的购买决策营业现金流=（收入-付现成本）×（1-T）+折旧×T当T=0时，营业现金流=收入-付现成本。不用考虑折旧运营期每年现金流差量分析新设备SuperStick继续使用RappidStick差量收入AA0付现成本B-60000B-60000差量现金流60000净现金流差量分析年份差量现金流折现系数现金流现值0-1700001.0000-170000.001600000.847550847.462600000.718243091.073600000.608636517.854600000.515830947.335600000.437126226.55合计17630.26LOGO一段时期以来，生产经理一直在说服吉诺安装QuickFlow以替代现有的设备。很久以来，现有旧设备的帐面价值早已被抵消，而且实际残值也已为零。尽管QuickFlow的全部安装和运营成本需要450000美元，但生产经理强调，新设备(在整个10年的经济使用年限内)每年可减少税前人工成本及废品损失100000美元。尽管目前还无法预测新设备的最终残值，但新设备投资成本显然属于资本成本折让等级中的第8级，按不断递减的余额计算的资本成本折让率为20％。如果边际税率为40％，且投资新设备每年至少可带来10％的税后投资利润率，那么，蒙科蒂葡萄酒公司是否应当购买QuickFlow设备？LOGO神马是资本成本折让等级中的第8级？LOGO从这张表格中可以找到QuickFlow的年折旧率，是10年那一栏！LOGOQuickFlow折旧计提表年份折旧率折旧累计折旧额折余价值450000110.00%4500045000405000218.00%81000126000324000314.40%64800190800259200411.52%5184024264020736059.22%4149028413016587067.37%3316531729513270576.55%2947534677010323086.55%294753762457375596.56%2952040576544235106.55%2947543524014760113.28%147604500000合计100.00%净现金流差量分析年份差量收入-差量付现成本差量折旧差量现金流折现系数现金流现值0-4500001-450000110000045000780000.909170909210000081000924000.826476364310000064800859200.751364553410000051840807360.683055144510000041490765960.620947560610000033165732660.564541357710000029475717900.513236840810000029475717900.466533491910000029520718080.4241304541010000029475717900.385527678111476059040.35052069合计36418