东方航空财务报表分析

目录第1章分析背景......................................................1公司发展历程与经营概况..........................................1公司股权结构.....................................................1重要会计政策和会计估计...........................................2记账本位币...................................................2应收款项.....................................................2存货.........................................................2固定资产.....................................................3收入.........................................................4经营性租赁飞机及发动机.......................................4会计估计变更.................................................4SWOT分析.......................................................4第2章资产负债表分析................................................5资产负债表趋势分析...............................................6资产负债表水平分析...............................................7资产负债表垂直分析.............................................10财务指标.......................................................13短期偿债能力...............................................13长期偿债能力....................................................15营运能力........................................................16项目分析.......................................................18第3章利润表分析...................................................23利润表水平分析.................................................23利润表垂直分析.................................................25盈利能力分析...................................................26利润表项目具体分析.............................................27收入.......................................................27成本分析...................................................29财务费用分析...............................................30营业外收入分析.............................................30第4章现金流量表分析...............................................31现金流量表水平分析.............................................31现金流量表结构分析.............................................33第5章杜邦综合能力分析.............................................35短期角度.......................................................38长期角度.......................................................39行业角度.......................................................39第6章风险与建议...................................................41需要关注的风险.................................................41宏观经济风险................................................41竞争风险与航油价格波动风险.................................41汇率波动风险、利率风险.....................................42信息安全风险及转型风险.....................................42建议...........................................................42第1章分析背景公司发展历程与经营概况东方航空，全称：中国东方航空股份有限公司，证券代码：600115。1957年1月，原民航上海管理处筹建成立上海解放后第一支飞行中队。1988年，按中国民航“政企分离”的管理体制改革方案，中国东方航空公司在该飞行队伍第5飞行大队的基础上组建成立。1993年10月，中国东方航空集团公司成立，成功实现了由区域性航空公司向国际性航空公司的转变。作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业内第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市。2014年度，东航凭借出色的运营表现，在美国《航空周刊》发布的“全球航空公司最佳运营表现系列排名”中上升至全球第十五位，居中国航空公司之首。东方航空主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此外，东方航空还获准开展以下业务经营：通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务；电子商务；空中超市；商品批发、零售。公司股权结构东方航空的控股股东为中国东方航空集团公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。同时，东方航空控股的重要子公司包括：东航江苏、东航武汉、东航云南、上海航空、中联航、东航物流等。图东方航空股权结构重要会计政策和会计估计东方航空集团根据实际生产经营特点制定了具体会计政策和会计估计，主要体现在固定资产折旧方法、收入的确认、经营性租赁飞机及发动机的退租检修准备等。记账本位币东方航空集团记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币百万元为单位表示。东方航空集团下属子公司、合营企业和联营企业，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。应收款项对外提供劳务形成的应收账款，按从劳务接受方应收的合同或协议价款的公允价值作为初始确认金额。单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项，判断标准为：单项金额超过人民币3000万元。单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收款项。单独计提坏账准备的理由为：存在客观证据表明中国东方航空集团将无法按应收款项的原有条款收回款项。坏账准备的计提方法为：根据应收款项的预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额进行计提。应收账款及其他应收款的减值乃根据对应收款的可收回性和未来现金流量的评估而作出。确认应收账款及其他应收款减值时，管理层须作出判断及估计。有客观证据显示中国东方航空集团将无法收回该等款项时，方可计提减值准备并估计准备金额。倘实际结果或未来预期与原始估计存在差异，则该等差异将影响于该估计变动期间应收账款及其他应收款的账面价值及坏账准备的计提/转回。存货存货包括航材消耗件、普通器材及机供品等，按成本与可变现净值孰低列示。存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本和其他成本。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品等，低值易耗品釆用一次转销法进行摊销。中国东方航空集团定期评估存货的可变现净值，并对存货成本高于可变现净值的差额确认存货跌价损失。中国东方航空集团在估计存货的可变现净值时，考虑存货的持有目的，并以可得到的资料作为估计的基础，其中包括存货的预计使用情况和预计出售价格。存货的可变现净值可能随市场价格或存货实际用途的改变而发生变化，因此存货跌价准备的金额可能会随上述原因而发生变化，进而影响损益。固定资产除与发动机大修相关的部分组件按飞行小时以工作量法计提折旧外，其他固定资产折旧采用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用年限内计提。已计提减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值并依据尚可使用年限确定折旧额。图东方航空固定资产折旧政策符合固定资产确认条件的自购及融资租赁飞机及发动机的大修费用作为飞机及发动机的替换件进行资本化，并按预计大修周期年度以直线法或按飞行小时以工作量法计提折旧。对与自购及融资租赁飞机及发动机大修相关的替换件，中国东方航空集团根据预计的大修费用以及大修之间的时间间隔、飞行小时或飞行循环计提折旧，该等估计是根据以往相同或相似型号的飞机及发动机的飞行及大修历史经验进行的。对于其他固定资产，中国东方航空集团按其预计使用年限计提折旧。中国东方航空集团对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法于每年年度终了进行复核并作适当调整，不同的估计可能会影响其折旧金额进而影响当期损益。收入中国东方航空集团于提供运输服务当期确认客运、货运与邮运收入。尚未承运的票款于中国东方航空集团管理层认为承运责任已消除时确认为收入。中国东方航空集团管理层定期对预售票款进行评估，由评估产生的调整，均反映在评估完成当期的利润表中。此类调整是由于对收入交易的估算、尚未承运的票款确认为收入的时间及相关销售价格的估计不同而产生不同的判断结果，各种因素包括复杂的价格结构及承运人之间的互运协议，均会影响收入的确认时间及金额。经营性租赁飞机及发动机以经营租赁持有的飞机及发动机根据租赁合同需在退租时所需进行的指定检修，其估计退租检修费用按直线法在相关租赁期间内计提检修准备，租赁期内进行的大修费用于发生时计入当期损益。经营性租赁飞机及发动机的退租检修准备是按退租时为使其达到要求的状态所需进行的检修及估计费用于租入时计提。该等估计费用需要对预计的飞行小时、飞行循环、大修时间间隔及退租时可能发生的修理费用进行估计。这些估计在相当大程度上是根据过去相同或类似飞机及发动机型号的退租经验、实际发生的大修费用，以及飞机及发动机使用状况的历史数据进行的。不同的判断或估计对预计的退租检修准备有重大影响。会计估计变更在中国企业会计准则下，于2001年6月30日前，飞机及发动机的折旧以其成本减去3%的残值后按10至15年之预计可使用年限以直线法计提折旧；自2001年7月1日起，飞机及发动机的折旧以成本减去5%残值后，按预计可使用年