7 方案经济比选

7方案经济比选一、方案比选应满足的条件方案经济比选是寻求合理的经济和技术方案的必要手段，也是煤炭建设项目经济评价的重要内容。项目经济评价中宜对互斥方案和可转化互斥型方案的方案进行比选。备选方案应满足下列条件：1．备选方案的整体功能应达到目标要求；2．备选方案的经济效率应达到可以被接受的水平；3．备选方案包含的范围和时间应一致，效益和费用计算口径应一致。二、方案比选的类型方案之间存在着三种关系：互斥关系、独立关系和相关关系。互斥关系，是指各个方案之间存在着互不相容、互相排斥的关系，在进行比选时，在各个备选方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，不能同时存在。独立关系，是指各个方案的现金流量是独立的不具相关性，其中任一方案的采用与否与其自己的可行性有关，而与其他方案是否采用没有关系。相关关系，是指在各个方案之间，某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。相关关系有正相关和负相关。当一个项目(方案)的执行虽然不排斥其他项目(方案)，但可以使其效益减少，这时项目(方案)之间具有负相关关系，项目(方案)之间的比选可以转化为互斥关系。当一个项目(方案)的执行使其他项目(方案)的效益增加，这时项目(方案)之间具有正相关关系，项目(方案)之间的比选可以采用独立方案比选方法。三、互斥关系和可转化为互斥关系的多方案比选1．局部比选和整体比选按比选范围分，项目方案比选可分为局部比选和整体比选。整体比选是按各备选方案所含的因素(相同因素和不同因素)进行定量和定性的全面的对比；局部比选仅就所备选方案的不同因素或部分重要因素进行局部对比。局部比选通常相对容易，操作简单，而且容易提高比选结果差异的显著性，如果备选方案在许多方面都有差异，采用局部比选的方法工作量大，而且每个局部比选结果之间出现交叉优势，其比选结果多样性，难以提供决策，这时应采用整体比选方法。2．综合比选与专项比选按目的分，项目方案比选可分为综合比选与专项比选。方案比选贯穿于可行性研究全过程中，一般项目方案比选是选择两个或三个备选方案进行整体的综合比选，从中选出最优方案作为推荐方案。在实际过程中，往往伴随着项目的具体情况，有必要进行局部的专项方案比选，如产品规模的确定、技术路线的选择、厂址比较等。3．定性比选与定量比选按内容分，项目方案可分为定性比选与定量比选。定性分析较适合于方案比选的初级阶段，在一些比选因素较为直观且不复杂的情况下，定性分析简单易操作。如在厂址方案比选中，环保政策允许性等可能一票否决，没有必要比较下去，定性分析能满足比选要求。在较为复杂系统方案比选工作中，一般先经过定性分析，如果直观很难判断各个方案的优劣，再通过定量分析，论证其经济效益的大小，据以判别方案的优劣。有时，需要定性比选与定量比选相结合来判别方案的优劣。四、方案比选方法方案经济比选可采用下列效益比选法、费用比选法和最低价格法：1．效益比选法包括净现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法等。（1）净现值比较法：比较备选方案的财务净现值或经济净现值，以净现值大的方案为优。比较净现值时应采用相同的折现率。（2）净年值比较法：比较备选方案的净年值，以净年值大的方案为优。比较净年值时应采用相同的折现率。（3）差额投资财务内部收益率比较法：使用备选方案差额现金流，应按下式计算：01t1FIRRCOCICOCInt小大（7.0-1）式中大COCI——投资大的方案的财务净现金流量；小COCI——投资小的方案的财务净现金流量；FIRR——差额投资财务内部收益率。计算差额投资财务内部收益率（FIRR），与设定的基准收益率（ic）进行对比，当差额投资财务内部收益率大于或等于设定的基准收益率时，以投资大的方案为优，反之，投资小的方案为优。在进行多方案比较时，应先按投资大小，由小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，从中选出最优方案。（4）差额投资经济内部收益率（EIRR）比较法，可采用经济净现金流量替代式（7-1）中的财务净现金流量，进行方案比选。2.费用比选方法包括费用现值比较法、费用年值比较法。（1）费用现值比较法：计算备选方案的总费用现值并进行对比，以费用现值较低的方案为优。（2）费用年值比较法：计算备选方案的费用年值并进行对比，以费用年值较低的方案为优。3.最低价格（服务收费标准）比较法，在相同产品方案比选中，以净现值为零推算备选方案的产品最低价格（Pmin）,应以最低产品价格较低的方案为优。五、方案比选定量分析方法的选择1.在项目无资金约束的条件下，一般采用净现值比较法、净年值比较法和差额投资内部收益率法。2.方案效益相同或基本相同时，可采用最小费用法，即费用现值比较法和费用年值法。3.关于设定折现率。折现率是建设项目经济评价中的重要参数，可以从两个角度考虑设定折现率：一是从具体项目投资决策的角度，设定折现率应反映投资者对资金时间价值的估计，作为投资项目决策的判据；二是从投资者投资计划整体优化的角度，设定折现率应有助于选择投资方向，作出使全部投资净收益最大化的投资决策。本章所涉及的是前者，在可行性研究阶段，作为具体投资项目(或方案)的决策判据。方案比选中，通常采用与财务分析或经济费用效益分析统一的折现率基准。方案比选中通常使用设定的折现率。但在多方案的成本比较中，由于成本费用的节约，使得项目收益增加和风险减少，采用设定的折现率对不同年份的成本费用折算，可能会因使用的折现率过高而影响费用现值，因此，多方案比选时，应采用统一的折现率。六、不确定性因素下的方案比选方法在多方案比较中，应分析不确定性因素和风险因素对方案比选的影响，判断其对比较结果的影响程度，必要时，应进行不确定性分析或风险分析，以保证比选结果的有效性。在比选时应遵循效益与风险权衡的原则。不确定性因素下的方案比选可采用下列方法：1．折现率调整法，调高折现率使备选方案净现值变为零，折现率变动幅度小的方案风险大，折现率变动幅度大的方案风险小。2．标准差法，对备选方案进行概率分析，计算出评价指标的期望值和标准差，在期望值满足要求的前提下，比较其标准差，标准差较高者，风险相对较大。3．累计概率法，计算备选方案净现值大于或等于零的累计概率，估计方案承受风险的程度，方案的净现值大于或等于零的累计概率值越接近于1，说明方案的风险越小；反之，方案的风险大。七、方案比选时应注意下列的问题1.备选方案提供的信息资料应可靠、均衡。2.同时进行财务分析和经济费用效益分析时，方案经济比选主要应按经济费用效益分析的结论选择方案。3.备选方案的经济指标的取值比较差异不大时，不能依此判断方案的优劣，只有经济指标的取值存在足够的差异，且估算和测算的误差不足以使评价结论出现逆转时，才能认定比较方案有显著的差异，并据此判定方案的优劣。4.备选方案的计算期不同时，宜采用净年值法和费用年值法。如果采用差额投资内部收益率法，可将各方案计算斯的最小公倍数作为比较方案的计算期，或者以各方案中最短的计算期作为比较方案的计算期。在某些情况下还可采用研究期法。5.方案比选中经济评价指标的应用范围见表7.0-1。表7.0-1方案比选中经济评价指标的应用范围表指标用途净现值内部收益率方案比选（互斥方案选优）无资金限制时，可选择NPV较大者。一般不直接用，可计算差额投资内部收益率（IRR），当IRR≥ic（is）时，以投资较大方案为优。项目排队（独立项目按优劣排序的最优组合）不单独使用。一般不采用（可用于排除项目）。八、计算期不同的互斥方案的比选计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较。满足时间可比条件而进行处理的方法很多，常用的有年值法、最小公倍数法和研究期法等。1.年值法(AW)。年值法是通过分别计算各备选方案净现金流量的等额年值(AW)并进行比较的方法，以AW≥o，且AW形最大者为最优方案。2.最小公倍数法。又称方案重复法，是以各备选方案计算期的最小公倍数作为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等。以净现值较大的方案为优。3.研究期法。研究期法就是通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方案在该计算期内的净现值，以净现值较大的为优。在实际应用中，为方便起见，往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，所以研究期法也可以称为最小计算期法。