民营公司建立有效的法人治理结构问题研究

中国海洋大学硕士学位论文民营公司建立有效的法人治理结构问题研究姓名：秦晓燕申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：权锡鉴20080531民营公司建立有效的法人治理结构问题研究作者：秦晓燕学位授予单位：中国海洋大学相似文献(10条)1.学位论文翁智刚民营公司财务管理转型研究——核算·管理·经营1999论文通过对ABC公司利润构成与资产营运绩效，财务结构和存量资产适应性，融资状况与资本成本以及现金流量的深入研究，对公司当前财务活动状况进行了损益、结构与财务状况变动分析;力图揭示其潜伏的深层次财务危机。为解决这些问题，在财务管理上实施公司财务从事后反映核算型向科学管理型与资本经营型的转型。公司财务管理体制进行重塑，分析公司当前经济、金融、社会与市场等环境，确立公司财务战略目标，不再强调资产规模最大化，而是注重财务战略的成熟与稳健，追求资本金持续高效增值与公司各方面利害关系人最大程度满意，并探索为达到公司财务目标的各方面配套财务策略。对公司法人与所有者、所有者与经营管理者、公司与员工之间财务关系进行分析与再造;完善公司财务预算与控制制度，设立分公司利润中心制度;资产管理方面，流动资产管理体制向规范化理财转型，固定资产管理从权责不明向归口分级管理转型，注重保护无形资产。在强化公司存量资产管理基础上，完善资本经营，投资管理从主观集权向民主科学决策转型，筹资管理从只重筹资数量向建立资金需求模型，关注资本成本，调整资本结构，实现企业价值最大化的转型。从整体上完成公司从只注重外延扩张向以人为本，以财务战略为先导，科学决策，规范运作，高效健全的财务机制的转型。2.期刊论文林秀娥完善国有企业背景的民营公司的法人治理结构初探-中国电力教育2005,(z1)要促进企业的发展,建立现代企业制度,就必须完善法人治理结构.本文以国有企业背景的民营公司为例,浅议目前这类企业法人治理结构存在的问题,并提出相关建议.3.学位论文涂三勤治理结构与公司绩效：对最终控制权不同的两类公司的实证研究2004本文在委托—代理理论的框架下讨论公司治理问题。在区分公司最终控制权的基础上，主要研究了两个问题：民营公司治理结构与国有公司相比有什么异同？两类公司治理结构对公司绩效影响有什么异同？理论分析与实证研究后发现：第一，对两类样本公司比较分析后发现：从绩效变量看，民营公司有更强的主营业务盈利能力，其核心竞争力优于国有公司，两者ROE(returnofequity、净资产收益率)并无显著差别；从股权结构看，国有公司有更高的股权集中度和更低的流通股比例；从治理结构看，民营公司董事会规模却显著小于国家控股公司，表明民营公司有着更高的治理效率和经营能力。两类公司同样面临业绩逐年下滑的问题。第二，随着证监会的监管措施不断完善，上市公司的法人治理结构正逐步健全，如引进了独立董事，加强了激励与约束机制的建设。尽管如此，回归分析表明，治理结构的各个代理变量对两类公司绩效的影响较弱。具体而言，只有经理人年薪对两类公司绩效起到了显著的正面作用；董事会、监事会规模，两职设置情况与公司绩效无明显关系；董事长、总经理持股比例与民营公司绩效不显著相关，与国有公司绩效呈负相关；独立董事引进不但没有像预料那样提高公司绩效，反而在两类公司中都有显著的负面作用。第三，股权结构对两类公司的影响是不一致的。民营公司绩效与第一大股东持股比例呈不显著的U形关系，前五大公司持股比例对公司绩效有显著正面的影响，意味着机构股东在民营公司中能起到促进绩效的作用；国有公司业绩与第一大股东持股比例呈倒U形关系，而前五股东持股比例对公司绩效不再显著。区分了所有权后，国家股，法人股比例对公司的绩效无明显影响。第四，负债对公司绩效是不利的，这与国外高财务杠杆能带来更好的绩效不一致，认为这与我国公司的负债约束仍然不硬有关。公司规模与CROA(returnofcoreasset、主营业务利润率)相关性不强，说明规模与核心竞争力之间无必然联系。据此，提出了如下政策建议：实现股票全流通；加强法律监管及培育经理人市场；加强银行对公司治理作用。以强化公司治理，最终提高公司绩效与竞争力。4.学位论文钱懿瑜我国民营上市公司股权结构与绩效关系的研究2006股权结构是公司所有权的结构安排，决定着公司投资、经营、治理的有效性，进而影响公司业绩。随着我国民营经济的增强，股票市场的发展，上市的民营公司越来越多，因而对民营上市公司股权结构与绩效关系进行研究有其现实意义。本文以截止2002年末在国内上市112家民营上市公司为研究样本，运用非参数检验、回归分析等统计计量方法对民营上市公司股权结构与经营绩效进行实证回归，考察了股权集中度、股权构成与民营上市公司绩效之间是否存在相关关系。在研究过程中，从一个新的角度——以上市途径为标准对民营公司进行了分组，比较了两种不同路径下进入证券市场的民营公司股权结构差异性及其同绩效的不同关系，试图从更全面的角度进行实证研究。通过对样本公司相关数据的实证分析，结果表明：对于民营上市公司这一特殊的样本来说，股权结构与绩效之间存在较为明显的相关关系；对这种关系进行进一步的细化分析可以看出不同的上市途径带来的差异性在一定程度上影响了股权结构与公司绩效之间的关系。国有股比例与直接上市的民营公司绩效相关关系不显著，而与间接上市的民营公司绩效正相关；流通股比例与直接上市的民营公司绩效负相关，而与间接上市的民营公司绩效不相关；法人股比例与公司绩效呈显著性U型相关；控股股东与民营上市公司的绩效正相关，两种股权集中度均与直接上市的民营公司绩效正相关，而与间接上市的民营公司绩效没有显著关系。最后，在实证结果的基础上，为民营上市公司更有效地优化股权结构、提高经营绩效提供可鉴参考的目标模式。5.学位论文王淅勤基于公司治理的控股股东隧道行为研究2008自从Johnson等首次提出了“隧道”(Tunneling)或称“掏空”概念以来，我国学者也对此展开了广泛的研究，而从最近几年所曝光的公司违规事件来看，大部分都涉及到大股东的侵害行为。本文试图从公司内部治理的层面，研究现有的治理安排下，何种治理安排是有效的，以及为何有些治理安排会失去作用，进一步揭示我国大股东隧道行为发生的微观机理。本文的研究思路是采用规范与实证相结合的方法，研究了以下两方面的问题：其一是关于隧道行为的量质特征研究。通过对2003-2005年度的全部关联交易统计，弄清楚我国的隧道行为的行为主体、严重性、表现形式等；其二是关于隧道行为的因果研究。通过理论分析建立隧道行为与公司治理之间的关联，并确定解释变量，尔后通过实证研究检验其作用机理。以全部的沪市公司为样本，先分后总，分别对公司的控制结构、股权结构、治理安排与隧道行为关系展开研究，而后综合回归。本文取得了以下主要研究结论：(1)我国绝大部分的关联交易都发生于控股股东及其子公司之间，从交易频率来看，交易的主要形式为关联购销，但从影响大小来看，主要是担保与资金提供业务。依据行业分类的结果，制造与采掘业关联购销显然较其他行业更频繁、也更重要，其他行业关联交易更多地体现为关联担保；此外，公司的交易状况也对交易中的资金流向存在重大影响，ST公司关联购销业务弱于正常经营的公司，而资本往来活动却异常活跃；终极控制人性质不同，公司的关联交易也存在差异，国有性质的公司利用金融机融资能力强，民营公司则较多依赖关联方。期末的资金占用主要是历史累积的结果，且与非经营性交易关联更密切。(2)在我国的上市公司中，不同的实际控制人在构建控制结构上有不同的偏好，控制人为自然人的公司更偏好于较多的控制层次和多重股权控制，构建更为复杂的控制关系，由此导致了实际控制人所有权与控制权更大程度的分离。自然人控制的公司更容易发生隧道行为，也更容易发生终极控制人的资金占用行为，而终极控制人为非自然人的公司更容易发生直接股东的侵占，验证了金字塔理论。然而对隧道行为的考察结果却是非企业法人控制的公司两权分离程度与隧道行为严重程度显著更相关，而企业法人控制的公司和自然人控制的公司二者关系不明确。(3)我国上市公司的股权结构的总体特征是集中性、低制衡度股权，国有公司集中度大于非国有公司，且随着第一大股东持股的提高则其他股东持股比例更快下降，我国国有股与法人持股存在一定的替代性，国有股、第一股不影响股权流通性，影响股权流通性的主要因素是前若干大股东的持股比例。股权流通性、外部性对于隧道行为的影响在国有公司与非国有公司相同。而集中度存在不同影响，国有公司呈现显著的“协同效应”，而非国有则呈现出“壕沟效应”。集中的股权更利于直接股东的自利行为，分散的股权下更多呈现间接股东的侵害行为。(4)当前的股权结构下，中小股东在股东大会的各种法定权利都难以实际发挥作用，股东大会中中小股东的参与程度低，股东大会中控股股东的比例过高，削弱了中小股东的话语权。独立董事在上市公司的作用开始上升，体现为缺席次数的减少、发表不同意见的次数增加。审计委员会对于抑制隧道行为具有重要作用，此外独立董事的工作地点也对于独立董事监督作用的发挥具有重要影响，独立董事董事会的出席情况受到公司状况的影响，而与个人因素无关。随着公司治理的不断完善，大股东隧道行为空间逐渐缩小，其对管理层的直接控制和影响有增强的趋势。关于隧道行为程度的综合回归显示，第一大股东持股比例和独立董事的人数对隧道行为分别有正向和负向的影响。基于上述的研究本文提出了以下对策建议：(1)完善集团公司立法；(2)限制股权的交叉控制，对公司关联关系充分披露；(3)进一步促进中小股东的参与度；(4)建立类别股东表决制度；(5)逐步改进董事会结构，加强独立董事的责任：(6)建立健全有效的专业委员会，尤其是审计委员会，加强公司财务的事后监督；(7)司法救济上，以结果归责替代过错归责；(8)建立内部职工与治理层沟通的“秘密通道”。6.期刊论文谭晶荣.王谦.TANJing-rong.WANGQian民营上市公司股权结构与经营绩效的实证研究-商业经济与管理2005,(8)本文通过选取67家民营上市公司样本,对股权结构与公司绩效进行回归分析后发现:非国有法人股持股比例和第一大股东持股比例与公司绩效呈正相关,统计性显著,且股权结构变量与公司绩效变量间存在三次方关系;在不同的区间内,非国有法人股持股比例和第一大股东持股比例对公司绩效的影响是不同的,同时也得出了流通股比例与公司绩效呈负相关而国有法人股比例与公司绩效不相关的结论.7.学位论文郭瑞卿略论近代中国公司法律制度2002本文通过上、下两篇不同的视角论述来具体展开。上篇为理念篇，意在从法律制度内部揭示公司组织形式及其经营模式是促进社会经济发展的重要保证。人们意识观念的转变是中国公司治理结构形成和确立的基础。公司法律对法人治理结构的规定，是中国近代公司变革经营管理组织和模式的理论指南。第一章主要介绍了中国古代社会传统经济的经营管理及其商业精神。至近代后，人们的商业观念发生了转变，随着外国公司制度的引入，中国也开始出现了公司组织形式，近代中国历届政府都从立法上确立了这一先进的经济组织形式。第二章和第三章分别论述了分权与制衡的公司治理结构在近代中国产生的必然性，近代公司立法对其的有关规定及其功能作用和价值取向。分权与制衡的公司治理结构奠定了近代中国公司民主、高效管理的基础。下篇为运行篇，包括第四和第五章，旨在揭示近代中国公司制度及其治理结构在实际运行中的具体运作情况和特点。第四章和第五章分别论述了中国近代国有公司和民营公司的发展及其治理结构的具体运行情况。他们在各自的发展中都形成了各自的特点，尤其是民营公司，形成了具有中国特色的家族治理模式。8.学位论文朱伟民营企业治理结构与竞争力研究2008本文以“民营企业治理结构与竞争力研究”为题，一是研究现阶段我国民营企业的治理结构；二是探讨我国民营企业竞争力的状况；三是探讨这二者的关系，提出完善治理结构，提升民营企业竞争力的路径。这不仅具有现实意义，而且可促进治理结构的研究更加具体和具有现实操作性。包括引言，全文共分为六章：第一章，引言分析了本文的研究背景、研究意义，综合国内外相关的文献状况结合