企业风险管理(ERM)及金融产品(含保险)应用-Micr

1企业风险管理国际企业财资国际企业财资国际企业财资国际企业财资（（（（中国中国中国中国））））协会协会协会协会梁浩然2重大企业违规事件重大企业违规事件重大企业违规事件重大企业违规事件49亿欧元交易员违规进行超额股票交易法兴银行2008公司破产财务违规世界通讯2002公司破产财务报告违规操作安然公司200118亿美元10年期间，操纵巨额期铜交易住友公司199611亿美元11年期间，未授权下进行债券交易大和银行199512亿美元隐瞒日本股票期货交易损失霸菱银行199517亿美元利率衍生工具损失美国橙郡19942.1亿美元虚报超过3.5亿美元的利润基德-皮巴迪证券1994损损损损失金失金失金失金额额额额事件事件事件事件机构机构机构机构年份年份年份年份…..缺乏足够的风险管理及内部监控措施缺乏足够的风险管理及内部监控措施缺乏足够的风险管理及内部监控措施缺乏足够的风险管理及内部监控措施。。。。3风险管理风险管理风险管理风险管理
企业一般会比较重视能直接带来业务的部门，例如营业部、市场部等等。
而风险管理部门往往被视为替业务部门提供支援的服务中心，重点只在所占用的人力和财务资源。
风险管理是由公司特定的部门处理，其它部门无需参与。
除非发生了严重的事件导致重大损失，否则，风险管理很少是董事局讨论的议题。
当经营情况转坏的时候，风险管理部门通常是首批被削减开支的部门。以前的看法以前的看法以前的看法以前的看法…..观念的转变
风险管理是企业能持续发展的重要元素，也是优良的企业管治中很重要的一环。
企业必须投放充足的资源，使得风险管理能够在企业里有效的执行。
由企业的最高层领导，并需要各部门共同参与和执行。
风险管理是需要因应外围和内部环境的改变，而不断的作出评估和修正有关措施。
董事局需要向股东负责和交待，确保公司内部有足够的风险管理措施。现在的看法现在的看法现在的看法现在的看法强调企业管治强调企业管治强调企业管治强调企业管治风险意识提高风险意识提高风险意识提高风险意识提高法规要求法规要求法规要求法规要求4香港交香港交香港交香港交易易易易所所所所《《《《企业管治常规守则企业管治常规守则企业管治常规守则企业管治常规守则》》》》原则原则原则原则──董事会应确保发行人的内部监控系统稳健妥善而且有效，以保障股东的投资及发行人的资产。守则条文守则条文守则条文守则条文C.2.1董事应最少每年检讨一次发行人及其附属公司的内部监控系统是否有效，并在《企业管治报告》中向股东汇报已经完成有关检讨。有关检讨应涵盖所有重要的监控方面，包括财务监控、运作监控及合规监控以及风险管理功能。各国加强内控和风险管理的要求香港5萨班斯萨班斯萨班斯萨班斯----奥克斯利法案奥克斯利法案奥克斯利法案奥克斯利法案（（（（2002200220022002））））该法案要求公司在内部控制问题上，必须做的重要安排包括：
首席执行官和首席财务官必须保证公司的财务报表客观准确的反映了公司的经营结果和财务状况。
首席执行官和首席财务官必须表明公司有控制财务报告的内部系统。
上市公司必须说明是否为主要执行官和其它高级财务官确立了道德标准。
外部审计师必须就公司内部控制系统有效性出具评估报告。。。。。。。。。各国加强内控和风险管理的要求美国6各国加强内控和风险管理的要求中国7第一步第一步第一步第一步：：：：风险确认风险确认风险确认风险确认第二步第二步第二步第二步：：：：风险评估风险评估风险评估风险评估第三步第三步第三步第三步：：：：风险控制风险控制风险控制风险控制引发风险的可能因素引发风险的可能因素引发风险的可能因素引发风险的可能因素•自然环境•社会经济环境•市场和竞争情况•营运环境•法律及法规因素量度和分析风险量度和分析风险量度和分析风险量度和分析风险•采取系统化的分析•发生的可能性•发生后所带来的严重性•分析风险接受程度风险控制的策略风险控制的策略风险控制的策略风险控制的策略•接受风险•转移风险•减低风险•回避风险风险管理的架构8可能引起风险的事故例子可能引起风险的事故例子可能引起风险的事故例子可能引起风险的事故例子競爭者另类投資反对者監管經濟欺詐會計/評估資本市場火警/其他一次性活動程序流動性資金的槓桿作用恐佈襲擊系統房地產投資表現主要人物員工顧客投資者分析員評級公司監管機構傳媒人事利率貸款損失災難災難災難災難聲譽聲譽聲譽聲譽营运营运营运营运市場市場市場市場投資投資投資投資/信貸信貸信貸信貸事件事件事件事件財務財務財務財務/執行執行執行執行风险事故风险事故风险事故风险事故9高高高高中中中中低低低低低低低低中中中中高高高高可能性可能性可能性可能性严重性严重性严重性严重性CBAD定期审查可能性：低严重性：低D考虑采取行动可能性：高严重性：低C考虑采取行动及备有应变计划可能性：低严重性：高B需即时采取改善措施可能性：高严重性：高A风险评估10通过风险转移策略，把风险的严重性，控制在可接受的范围以内300010%600010%今年的HIBOR平均达到7%300020%采用利率掉期合约，以对冲利率风险400020%今年的HIBOR平均达到6%200030%接受风险，监察变化200030%今年的HIBOR平均达到5%影响（万元）可能性影响（万元）可能性剩余风险评估风险控制策略原有风险评估风险风险风险风险利息支出不超过3000万元风险接受程度贷款利率上升会减少盈利风险今年盈利达到港元5亿营运目标例子例子例子例子：：：：利率风险利率风险利率风险利率风险11公司公司公司公司浮息贷款浮息贷款浮息贷款浮息贷款掉期合约商掉期合约商掉期合约商掉期合约商浮息利率HIBOR+1%=3.75%浮息利率HIBOR=2.75%112123固定利率=4.50%实际需付利率实际需付利率实际需付利率实际需付利率：：：：支付浮息贷款利率（3.75%）收掉期浮息利率2.75%支付掉期固定利率4.50%净支出净支出净支出净支出5.50%利率风险管理利率风险管理利率风险管理利率风险管理–掉期合约掉期合约掉期合约掉期合约12发生次数（每十年）损失数额影响轻微影响严重/暂停营运公司倒闭例子例子例子例子：：：：营运风险营运风险营运风险营运风险13发生次数（每十年）损失数额影响轻微影响严重/暂停营运公司倒闭利用保险控制风险利用保险控制风险利用保险控制风险利用保险控制风险利用保险把风险转移保险范围保险公司保险公司保险公司保险公司…转移风险14发生次数（每十年）损失数额影响轻微影响严重/暂停营运公司倒闭利用保险和预防措施控制风险利用保险和预防措施控制风险利用保险和预防措施控制风险利用保险和预防措施控制风险利用保险把风险转移保险范围保险公司保险公司保险公司保险公司预防措施…接受较低的风险，并把余下较高的风险转移15谢谢