信用风险对上市公司资本结构影响研究

湖南大学硕士学位论文信用风险对上市公司资本结构影响研究姓名：雷锟申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：周晖20050930信用风险对上市公司资本结构影响研究作者：雷锟学位授予单位：湖南大学参考文献(59条)1.费良成.李毓敏资本结构影响因素分析[期刊论文]-山东科技大学学报（社会科学版）2001(1)2.彭书杰.胡素华信用风险模型综述[期刊论文]-地质技术经济管理2003(2)3.张玲.曾维火基于Z值模型的我国上市公司信用评级研究[期刊论文]-财经研究2004(6)4.陆正飞.辛宇上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[期刊论文]-会计研究1998(8)5.吕长江.王克敏上市公司股利政策的实证分析[期刊论文]-经济研究1999(12)6.洪锡熙.沈艺峰我国上市公司资本结构影响因素的实证分析[期刊论文]-厦门大学学报(哲学社会科学版)2000(3)7.陈晓.单鑫债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[期刊论文]-经济研究1999(9)8.余国杰.胡庆资本结构理论发展的历程:一个文献综述[期刊论文]-江汉论坛2004(5)9.景乃权.叶庆祥.陈新秀证券市场羊群行为的机理及其在我国的应用[期刊论文]-国际金融研究2002(8)10.杨翠英西方资本结构理论对优化我国资本结构的启示2001(12)11.ModiglianiMillerThecostsofcapital,corporationfinance,andthetheoryofinvestment1958(48)12.贺潇颍.李婕MM理论及其在中国的适用性研究[期刊论文]-特区经济2004(11)13.JensenMecklingTheoryoftheFirm:ManagerialBehavior,AgencyCostsandOwnershipStructure1976(10)14.陈峥嵘论现代企业资本结构理论及其新发展[期刊论文]-南京师大学报（社会科学版）1996(4)15.沈艺峰资本结构理论史199916.LelandPyleInformationasymmetries,financialstructure,andfinancialinintermediaries1977(32)17.连建辉融资结构与企业控制权争夺[期刊论文]-财经研究2002(1)18.梁世栋.郭仌.李勇.方兆本信用风险模型比较分析[期刊论文]-中国管理科学2002(1)19.AltmanSaudersCreditriskmanagement:Developmentsoverthelasttwentyyears1997(21)20.程鹏.吴冲锋.李为冰信用风险度量和管理方法研究[期刊论文]-管理工程学报2002(1)21.ArrowKTheEconomicsofAgency.PrincipalandAgents:TheStructureofBusiness198522.马静如中外股票市场市盈率比较研究[期刊论文]-南开经济研究2004(4)23.储敏伟.杨大楷2004中国投资发展报告--持续发展中的房地产投资200424.高小强中美两国企业债券市场的比较与启示[期刊论文]-新金融2003(8)25.MyersMajlufCorporatefinancingandinvestmentdecisionswhenfirmshaveinformationthatinvestorsdonothave1984(13)26.廖理.朱正芹中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究[期刊论文]-中国工业经济2003(6)27.石晓军中国企业信用风险特点的实证分析[期刊论文]-财经研究2000(11)28.黄蔚我国上市公司股权融资的成本探讨[期刊论文]-江汉石油学院学报(社科版)2003(4)29.张少华.邵铁柱.王岩现代资本结构理论探析[期刊论文]-科技与管理2003(2)30.李保红.杨宏志企业资本结构的分析与决策[期刊论文]-数学的实践与认识2001(2)31.LeleandAgencycosts,riskmanagement,andcapitalstructure1998(04)32.李斌风险与资本结构分析[期刊论文]-数量经济技术经济研究2003(4)33.李保红.杨宏志委托-代理关系下的企业筹资决策模型[期刊论文]-数学的实践与认识2002(1)34.佘志宏.段红涛资本结构、契约理论与上市公司治理2003(03)35.文忠桥.曾刚.王芳信用风险度认量与管理2002(11)36.EIAltoonaFinancialRatios,DiscriminantAnalysis,andthePredictionofCorporateBankruptcy1968(23)37.徐涛.万解秋现代企业融资理论的发展轨迹2003(03)38.杨兴全.郑军基于代理成本的企业债务融资契约安排研究[期刊论文]-会计研究2004(7)39.张瀛.王浣尘信用风险管理的发展及主要新方法[期刊论文]-系统工程理论方法应用2004(4)40.张维.李玉霜商业银行信用风险分析综述[期刊论文]-管理科学学报1998(3)41.黄智猛.张则斌.吴冲锋基于违约风险的企业融资结构和成本[期刊论文]-系统工程理论方法应用2000(1)42.朱延我国上市公司融资结构和公司治理问题研究2003(02)43.ThomasDangl.JosefZechnerCreditriskanddynamiccapitalstructurechoice2004(13)44.刘星.陈新桂.詹宇存在破产风险条件下的最优资本结构研究[期刊论文]-中国软科学2002(11)45.严小明.欧阳令南.高汉破产概率限定下的最优资本结构模型[期刊论文]-技术经济与管理研究2002(6)46.ModiglianiMillerCorporateincometaxesandthecostofcapital:acorrection1963(04)47.黄少安.张岗中国上市公司股权融资偏好分析[期刊论文]-经济研究2001(11)48.叶康涛.陆正飞中国上市公司股权融资成本影响因素分析[期刊论文]-管理世界2004(5)49.段文斌代理理论与资本结构理论的融合趋向[期刊论文]-南开经济研究1998(3)50.吴昊.武央.邓宜康委托-代理关系下企业的筹资决策研究[期刊论文]-数量经济技术经济研究2004(4)51.解学成负债融资与股权融资2000(03)52.张根明.彭坚上市公司低成本股权融资与金融风险[期刊论文]-中南大学学报(社会科学版)2003(2)53.Cho-JiehChena.HarryPanjerUnifyingdiscretestructuralmodelsandreduced-formmodelsincreditriskusingajump-diffusionprocessInsurance2003(33)54.卢俊.刘永清税收、破产成本和资本结构[期刊论文]-华南理工大学学报1999(9)55.吴汉洪.徐国兴信用本质的经济学分析[期刊论文]-中国人民大学学报2004(4)56.曹国华.孟卫东不确定环境下资本结构的动态调整分析[期刊论文]-重庆大学学报(自然科学版)2002(11)57.李洪波.赵宇.杨秀苔资本结构与公司价值分析[期刊论文]-重庆大学学报(自然科学版)2002(4)58.罗毅.陆文清.余道先试用收益最大法分析企业最优负债比例[期刊论文]-经济与管理2004(9)59.ThomasDangl.JosefZechnerCreditriskanddynamiccapitalstructurechoice2004(13)相似文献(10条)1.学位论文李聪信用风险对我国上市公司资本结构的影响浅析2008资本结构是现代金融的核心问题之一，它是企业相关利益者权利义务的集中体现，影响着企业的经营治理状况，进而影响着企业的价值。自1958年Modigliani和Miller提出了MM理论以来，许多学者不断放宽限制条件，从不同角度相继提出许多著名理论。在资本结构影响因素领域，许多学者也已经进行了大量的实证研究，取得了许多有意义的成果。同时，在全球信用不断膨胀的背景下，信用风险暴露越来越严重，已成为各国金融系统所面临的主要风险之一。信用风险的研究，特别是准确度量也成为金融机构、投资者、政府监管部门关注的焦点。在资本结构和信用风险的研究都在如火如荼的进行时，有些学者开始关注两者之间的关系，希望发现信用风险对资本结构的影响，为资本结构影响因素的研究上输送新鲜血液。本文受此启发，也试图在信用风险对资本结构的影响上进行研究，为这一领域的研究贡献力量，也为以后学者的研究提供一个参考。本文共分五个部分。第一部分，介绍了本文研究背景和意义，以及本文的主要内容和思路。第二部分是文献综述，以时间为纵轴，对传统资本结构理论、现代资本结构理论、新资本结构理论以及资本结构影响因素方面的研究情况进行了全面阐述；并介绍了信用风险度量方面的研究成果，最后是信用风险对资本结构影响方面的现有研究。第三部分是信用风险对上市公司资本结构影响的理论说明。主要从两个角度进行分析，首先从股东权益最大化角度，其次从委托代理角度，也就是经理人权益最大化的角度。最后得出了一致结论。第四部分是信用风险对上市公司资本结构影响的实证分析。这部分运用计量经济学中面板数据的固定效应模型，通过信用风险等解释变量对资本结构的回归，分析两者的关系。这里信用风险通过Z值判别模型进行量化，其他解释变量包括：公司规模、市场竞争性、财务困境成本、资产担保价值和非债务税盾。把Z值和影响资本结构的其他解释变量一起纳入回归模型，是本文的一个创新点。最后对ST公司的情况作了补充说明。第五部分是结论、启示和研究局限。本文通过理论方面的说明，以及实证部分的研究，得出了一致结论：信用风险和资木结构呈现负相关关系，信用风险越小，负债与权益之比越大。也就是说信用风险越小的上市公司，越倾向于债务融资，反之，信用风险越大的上市公司，越倾向于权益融资。当然本文的研究还有很多不完善的地方，如本文的数据是来自上市公司公开披露的财务信息，这些财务数据的真实性有令人质疑的地方；信用风险的度量上也尚有改进之处。但是本文的研究方法和得出的结论，仍然可以作为以后学者研究的参考，为信用风险和资本结构关系的研究领域弥补一些空白。2.学位论文李文商业银行资本管理研究2006从文章结构来看，全文一共分为四部分。其中第一章导论为第一部分，介绍了本文选题的背景和研究意义:对经典的资本结构、风险管理和资本配置的文献进行了梳理小结:同时对本文的研究对象和研究内容进行了阐述。这部分重点是文献综述，对前人研究的总结发现银行的资本结构与委托代理问题有着密切关系，优化资本结构可以降低代理成本，并通过对管理者设计最优激励方案解决委托代理问题。银行面临的最主要风险包括信用风险、市场风险和操作风险，抵御三种风险所需的经济资本可以通过多种模型进行测量，使用由下至上的方法可以将三种风险所需经济资本相加从而得到银行总的经济资本。在资本配置上我国银行业还处于起步阶段，而国际上RAROC和EVA等方法的应用已经较为普遍。第二部分包括第二、三两章。分别介绍了商业银行资本管理的理论基础和国外实践的经验，是为文章主体部分的铺垫。理论基础部分，先从总体上描述了资本管理的基本概念并构建了以银行价值最大化为核心的银行资本管理目标体系，这也是本文论述的核心；然后从理论上对于资本结构权衡理论和代理成本理论进行了证明；论述了VAR模型的计算方法和含义，并对我国银行业三种主要风险的特征和风险集中业务进行了分析；提出银行必须进行资本配置是源于外部资本市场的摩擦，并对RAROC和EVA两种资本配置方法的理论内涵给出了说明；最后从外部资本约束的角度论述新巴塞尔协议的资本分类方法和风险计量方法。国外经验部分，根据作者的工作经验和国外考察的掌握的一手资料，对世界三大主要金融区域——美国、欧洲和日本银行业的整体资本管理制度进行了归纳，并分别选取具有代表性的