20101122-3公允价值会计的争议1─简体版

公允价值会计的争议政治大学讲座教授郑丁旺2010.11.22-23.一、公允价值定义IASB目前定义：公允价值是指在公允交易中，熟悉情况的当事人自愿进行资产交换或债务清偿的金额。（Fairvalueistheamountforwhichanassetcouldbeexchanged,oraliabilitysettled,betweenknowledgeable,willingpartiesinanarm’slengthtransaction）一、公允价值定义IASB新定义：公允价值是指在衡量日市场参与者之间在有秩序的交易中出售资产所能收到的，或转移负债所须支付的价格。（Fairvalueisthepricethatwouldbereceivedtosellanassetorpaidtotransferaliabilityinanorderlytransactionbetweenmarketparticipantsatthemeasurementdate.）二、适用公允价值会计的理想情况1.壹对壹原则（one-to-oneprinciple）股东的利益完全对应资产负债公允价值的变动，企业不透过经营模式创造价值。(1)公司购买国库券：zero-net-present-valueinvestment－市价变动等于股东价值变动。(2)公司购买存货：positive-net-present-valueinvestment－市价变动不等于股东价值变动。(3)交易商购买债券：positive-net-present-valueinvestment－市价变动不等于股东价值变动。二、适用公允价值会计的理想情况2.配合原则（matchingprinciple）公允价值会计适用于在商业模式中结合在一起运作的资产和负债组合，而不适用于各别资产和负债。三、公允价值产生的问题1.评价能力不足－缺乏公信力及客观性2.经济发展阶段与会计计量方法成本与可变现净值孰低未开发成本法已开发开发中公允价值三、公允价值产生的问题3.企业利润及证券市场的波动性加剧金融工具的公允价值Subprime以后的SIV,CDO4.公允价值具过渡性（Transitional）5.公允价值会计不只显示已存在的波动，还会造成市价的波动。－信用风险－流动性风险1.Idon’tknowhowtofixit.Idon‘tknowhowtodoaboutit.(BenBernanke,2008.2.28)2.重新检讨公允价值会计已迫在眉梢，因为公允价值正在渐渐拖垮经济。(美国众院金融服务委员会主席BarneyFrank)四、金融海啸后公允价值会计面临了排山倒海的冲击3.Section133ofEmergencyEconomicStabilizationActof2008规定对公允价值会计的六个层面加以检讨，并限期SEC提出报告。SEC抽样选取50家金融机构分析，其资产采用公允价值评估者占45%，负债占15%，资产公允价值变动列入损益者占整体资产25%。四、金融海啸后公允价值会计面临了排山倒海的冲击1.在不活跃市场下，价值难以估计在不活跃以及缺乏流动性的市场下的交易价格无法反应资产的真实经济价值。在抛售(forcedsale)或不活跃的市场以卖出价格(exitprice)为基础的市价会计(mark-to-marketaccounting)将会造成资产价格不合理的下跌，降低财务报表的透明度。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构2.产生预先循环效应(pro-cyclicaleffect),成为金融风暴的催化剂五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构確認資產減值，使資本適足率下降財務比率惡化資金成本提高迫使銀行緊急出售資產金融資產價格下跌《预先循环效应》五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构B/SAssetsLiability10090Equity10100100资产减值5元B/SAssetsLiability9590Equity59595五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构变卖资产还债后B/SAssetsLiability5045Equity550503.FAS141及IFRS3企业合并会计准则被合并公司资产负债均按公允价值评价。亦即将放款及金融资产均按公允价值计量，并须考虑流动性及信用风险的折价，使因收购而取得的放款，其价值大幅低于原账面价值，使金融机构间的合并收购案件大量萎缩，不利金融机构的重整与更生。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构4.公允价值的财报较易误导使用者在不活跃的市场情况下，公允价值的计量主要依赖不断变化的利率及主观性的二手市场信息(Subjectivesecondarymarketinformation)，并且涉及大量的估计程序，因此造成按公允价值会计编制的财报相当主观，价值波动大且不可靠。小幅度利率的变动可能对所报导的盈余与资本造成重大的冲击，也造成财务信息的重大波动，可能误导报表用户。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构5.银行业的适用效果较为不利成本大于效益，成本重大而效用有限。6.监管恐受限制，银行存款风险扩大公允价值会计对存款保险制度(thedepositinsurancesystem)的效果并不有利。按公允价值会计所编制的银行财报具有主观性、波动性及不可靠的本质，将严重妨碍监理单位对银行资本适足性的监视，甚至掩饰重大、持久性的问题。此外，公允价值会计所核算的利润具有不确定性，将会限制银行筹募资本的能力，弱化银行体质，造成银行存款更大的风险。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构6.监管恐受限制，银行存款风险扩大(续)公允价值会计并无法提供预测银行净现金流量的良好基础，只是捕捉在资产负债表日资产负债所谓公允价值的「快照」(snapshot)而已。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构7.评估机制与人员训练仍无一致的遵循标准一些无公开市场价格的金融商品必须以评估模式评估其价格，而评估模式的投入为无法观察的假设，且其估计值相当主观；加上评估人员的素质、技术及评估报告的水平参差不齐，且无完整的机制以确保评估人员的水平，因此以评估人员的评估报告作为评量金融商品公允价值的基础，可能使银行财报的可靠性降低致令人无法接受的程度。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构8.看重现时价值，忽略长期持有公允价值会计注重报导个体现时出售其资产的价值，因此通常忽略了报导个体管理层长期持有某些投资的能力与意图，也忽略了某些特定资产与特定负债的期间配合(durationmatching)。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构8.看重现时价值，忽略长期持有(续)公允价值是以资产负债表日的卖出价格(exitprice)计量，适合共同基金、期货等金融商品的计量，但针对银行并不于短期内出售其资产或偿付其负债的情况则不适合。公允价值会计无法反应金融机构的实际经营结果。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构9.OTTI损失仍须确认OTTI的确认应仅限于预计的信用损失(expectedcreditlossesbasedoncashflow)，而非市场波动所造成的损失(lossesbasedonmarketvolatility)。目前规定两者均应确认。五、主张暂停、修改或废止公允价值会计的论点─政府及金融机构1.预先循环效应，实务上并非常态金融机构所称「预先循环效应」实务上夸大不实，且即使有此种效应，其解决之道应由金融监理机关制定相关规定，将公平价值会计信息与资本适足性脱勾(delink)，而非修改公平价值会计。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者2.经济价值与风险信息较正确相较于其他评估模式(包括历史成本模式)以市场价格或是可以观察到的市场价格为基础，调整流动性与违约风险(liquidityandnon-performancerisk)后的折现值，其所得到的公允价值，均较能反映资产的经济价值，同时也能对投资者提供较佳的风险信息。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者3.金融风暴的主因不在公允价值会计发生金融风暴的主要原因为错误的贷款作业、失当的风险管理、失败的财务工程模型、不当的薪酬制度以及不良的公司治理等，而非实施公允价值会计。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者3.金融风暴的主因不在公允价值会计(续)预期掩盖采用公允价值产生的损失就能逐渐恢复投资者的信心，并能矫正预先循环效应的想法，其实是基于投资者对于风险的认知仅局限于列报利润波动性的错误观念。实际上，正是公允价值会计才能反映出目前金融问题的严重性，重建财报使用者对财报的信心。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者4.评估制度应由专业单位制定对于缺乏流动性金融商品公允价值的计量，应该由独立的单位制定运用的规则，而非迫使IASB或FASB修改会计准则，否则将会对财务报导的整体质量造成致命的伤害，也使得近年来持续进行的全球财务报导改进与融合脱轨。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者5.采用公允价值会计并非仓促、草率的决定运用公允价值计量资产和负债，在财务报导发展上已有长久的历史，并非最近草率创立的方法，且均经过审慎的讨论过程。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者6.公允价值能提供最及时与透明的信息公允价值能提供报导个体所拥有经济资源最实时与完整的价值评估，以显示报导个体所持有资产的曝险(riskexposure)情况，因此能提供财务状况的先期预警系统。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者6.公允价值能提供最及时与透明的信息(续)公允价值会计同时也提供继续持有某项金融资产机会成本的信息。按摊余历史成本计量方法，持有资产的利得和损失将被递延，资产减值或增值也被掩饰，无法提供报导个体财务状况及时、透明的信息。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者7.可提升金融商品财报的可比性金融商品采用公允价值会计将可消除因为报导个体管理意图(managerialintent)的不同而导致不同的会计处理方法。相同的金融商品，具有相同的经济特质，理应采用相同的会计计量方法，否则阅表者很难了解、比较财报数字的经济意义，同时也给管理层操纵利润的空间。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者8.市价并不相等于公允价值「Mark-to-marketaccounting」并不等于「Fairvalueaccounting」。在不活跃市场或少数交易的情况下，可以采用「Mark-to-model」以计算公允价值9.废除公允价值会计将降低财务信息质量与资金分配效率六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者9.废除公允价值会计将降低财务信息质量与资金分配效率(1).降低财务信息质量：金融商品价值的变动将无法反映于财务报表，因此无法了解其实际的经济价值。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者9.废除公允价值会计将降低财务信息质量与资金分配效率(续)(2).降低资金分配效率：降低财务信息的质量与财务透明度，将使投资者在区分高风险与低风险的金融机构上遭遇困难，其结果将是降低资金分配的效率，要求较高的风险补偿，提高金融机构的资金成本。六、赞成采用公允价值会计的论点─财报使用者1.IASB放寬交易性金融資產重分類IASB於2008年10月13日突然無預警的宣佈放寬交易性非衍生商品轉出至可供出售或持有至到期投資，以紓解歐盟的壓力。2.FASB同意不預期在短期內出售的金融資產其減值損失可以不確認。3.IASB及FASB聯合提出在無活躍市場情況下公允價值計量的指引。七、會計準則制定機構的因應1.政治与经济的角力会计准则的制定一直无法摆脱政治的影响，立法机关经常以立法方式推翻会计准则。2.总体与个体经济的冲突政府经常希望利用会计准则作为总体经济政策的工具，而非以如实表达为目标。八、公允价值会计的