台湾制造业产业风险指数建立研究计画

台灣製造業產業風險指數建立研究計畫研究計畫書計畫主持人：余朝權教授東吳大學企業管理學系教授研究單位：東吳大學競爭力研究室委託單位：經濟部工業局中華民國九十三年十月台灣製造業產業風險指數建立研究計畫一、研究動機與目的：過去三十年，台灣經濟奇蹟的創造者，除了高科技產業的發展外，政府的產業政策事實上則是扮演著最重要的推手。然而面對二十一世紀除了新興產業（包括生技科技業、服務業）崛起外，高科技產業的產業週期變短，使得廠商的經營面臨相當高的產業風險，同樣也造成政府制訂產業政策時面臨挑戰。傳統上對於產業獎補助政策之擬定，一般皆以產業競爭力作為衡量依據，包括：(1)由產業所創造價值、市場需求之特性，(2)全球及國內市場競爭情形與產業發展空間，(3)產業技術發展趨勢，(4)經營環境與法令規範趨勢的影響，(5)經營管理哲學與管理品質，(6)企業在全球及國內市場之競爭地位，(7)產品及技術在全球及國內市場之地位，(8)企業未來發展潛力，(9)企業市場及行銷網路，(10)企業成本結構與主要部門實際報酬率，(11)企業投資與財務政策之穩健性等。另外Porter鑽石體系亦指出產業之優勢地位的原因來自於：(1)生產因素，(2)需求條件，(3)相關支援產業，(4)企業策略、企業結構與同業競爭，此外政府與機會則是另外兩個變數。儘管上述不同方法或因子皆可作為衡量產業競爭力的指標，並據以作為政府產業政策之參考依據，然而有一個重要因素卻被忽略了，那就是產業風險(industryrisk)。換言之，若政府在擬定產業政策的同時，例如對新興高科技產業的補貼或減稅政策，除了產業競爭力的考量外，若能考慮產業風險，則將更能強化我國產業政策的之推動效果。所謂產業風險，根據TheResearchCouncilofNorway認為，對於產品設計、生產、銷售、以及外在環境的不確定。1就我國產業政策之發展，例如於民國七十八年，選定資訊工業、消費性電子業、自動工業及新材料工業，作為發展重點。八十年則於「國家建設六年計畫」中提出十大新興工業項目與發展策略，以市場潛力大、產業關聯度大，附加價值高、技術密集度高，汙染程度低、能源密集度低為原則，選擇通信、資訊、消費性電子、半導體、精密器械與自動化、航太、高級材料、特用化學與製藥、醫療保健等十大工業。目前推動之兩兆雙星計畫，宗旨在將半導體產值與彩色影像顯示器兩項產業的產值在二００六年時，各自突破一兆元，並且推動數位內容與生物科技產業成為具發展潛力的兩個明星產業。1國際間對於產業風險的研究，包括：挪威的TheResearchCouncilofNorway與UniversityofOslo(UiO)聯合成立StatisticalAnalysisofRisk(StAR)小組；美國UniversityofPennsylvania，WhartonSchool，附屬之華頓計量預測學會(WEFA,WhartonEconometricForecastingAssociates)；國際知名的信評公司S&P也製作全球的產業風險指標等。綜觀上述我國歷年產業產業政策之擬定多在於產業競爭優勢，或產業產值之考量，本研究認為如果政府相關部門擬定國家產業政策的同時，除了產業競爭優勢與產值之考量外，若能考慮不同產業之產業風險，那麼不僅可以強化產業政策之效能外，另外亦能提供企業評估不同產業風險，作為投資的參考依據。事實上隨著國際產業景氣循環的變動，特別是對高科技產業或新興產業而言，企業不得不重視產業風險之評估，以半導體產業的產值變化為例，全球IC產業的產值於1998年時由1,090億美元成長至2000年的1,769億美元，平均每年成長率約為31%，然而在2001年則回跌為1,189億美元，一年內跌幅高達33%。台灣IC產業的產值也有類似的波動，1998年時雖然只有2,834億台幣，到了2000年為7,144億台幣，然而2001年反而下降至5,269億台幣。換言之，面對此一波動劇烈高風險產業，除了獲利性的考量外，產業風險程度亦是必需面對。從另一個角度來看，對於企業之研發支出補助獲租稅優惠，亦應將不同企業面臨不同產業的產業風險納入考量。綜合以上說明，本研究擬提出一套評估產業風險方法，首先我們將於民國94年，以一年期間收集並分析國外政府機構、民間團體或企業對產業風險之衡量方法與表達方式，並提出一套符合本國國情之產業風險衡量方法，據以評估我國不同產業之產業風險，並編制產業風險指數。接著於95年至97年，三年期間分別選取台灣「傳統產業」與「科技產業」及「新興產業」之各兩個代表性產業，以其為範例提出相關研究方法，建立其產業風險指標，提供政府部門做為未來產業風險指標建立與產業政策之參考依據。本研究計畫書除於本節說明研究動機與目的外，後節將說明研究步驟與方法。二、研究方法與步驟：本節中將依序說明本研究未來擬建立產業風險指標之產業分類，以及研究方法，研究方法將考慮以次級資料法與專家意見法同時進行，據以評估不同產業之產業風險。2.1產業分類本研究未來擬建立產業風險指標之產業分類，目前我們先概分為傳統產業與科技產業，未來我們希望能夠參考經濟部商業司，或主計處之產業分類（行政院主計處行業標準分類），進行分析。1、科技產業生物科技產業DRAMIC設計IC製造LCDIC封裝測試主機板光電業光碟片光碟機光通訊伺服器軟體業掃描器導線架OA產品印表機連接器數據機機殼業消費性電子模具沖壓衛星通訊電腦系統電腦週邊筆記型電腦顯示(監視)器網路設備資訊通路資訊服務印刷電路版(PCB)網際網路相關行動電話數位相機被動元件電源供應器(SPS)掌上電子產品二類電信業固網相關微波元件發光二極體(LED)2、傳統產業水泥食品塑膠紡織運輸電機電器化學玻璃紙類鋼鐵橡膠汽車營建2.2.次級資料分析法依據國外學者與機構的作法，在次級資料分析法中，我們將依三個角度建立產業風險衡量指標，分別為：一、產業結構風險（Structuralrisk），二、產業外部風險（Externalrisk），三、產業成長風險（Growthrisk）。相關資料來源則預計取自：經濟部商業司、工業局，主計處，以及向國外機構或企業購買，例如美國賓州大學華頓學院之經濟預測中心。而就上述三個角度所必需考量的因子說明如下：一、產業結構風險（Structuralrisk）：1.產業進入與退出障礙（BarrierstoEntry&Exit）是指公司進入產業所面臨的障礙。主要來源如下︰規模經濟、產品差異化、資本需求、移轉成本、取得配銷通路、與規模無關的成本劣勢、政府政策。「退出障礙」，就是指公司獲利不佳甚至虧損時，仍讓公司留在巿場繼續競爭的一些經濟、策略、心理性因素。主要退出障礙如下︰專業資產、固定退出成本、相互間的策略關係、心理障礙、政府及社會限制。2.產業內廠商競爭程度（Competition）經濟學上根據市場競爭的強弱程度，將市場劃分為完全競爭市場、獨占市場、寡占市場和壟斷競爭市場等四種類型。影響市場競爭強弱程度的因素大體有：市場上廠商的數目、不同廠商提供的產品的差別程度、單個廠商控制市場價格的程度、進入或者退出某市場的難易程度等。3.產業出口依存度（Industryexports）產業對出口的依賴程度，常以一定時點的出口總額占國民所得(nationalincome)或國民生產毛額(GNP)的比率。4.產業進口依存度（Industryimports）產業對進口的依賴程度，常以一定時點的進口總額占國民所得(nationalincome)或國民生產毛額(GNP)的比率。5.產業生命循環階段（Lifecyclestage）就是把產業，視同為有生命的有機體，並將之劃分為從興到衰的迴圈階段。6.營業收入成長率（Growthinrealrevenue）（本期營收－前期營收）／前期營收7.產業廠商定價能力（Pricingstrength）訂定產品價格及未來價格異動的計劃，以達成公司對其對象市場的行銷目標·在制訂訂價策略時，必須具有前瞻性，能夠預見未來成本，需求及競爭狀態的變動，以及訂定如何因應這些變動的計劃。8.產業存貨過剩風險（Inventoryoverhang）配合「存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨額」與「平均售貨天數=365/存貨週轉率」等等比率加以分析，若存貨金額大幅增加，而且平均售貨天數多於業界產品銷售正常週轉期間，則未來可能有存貨呆滯損失。9.產業產能過剩風險（Capacityoverhang）生產能力過剩，產能過剩對企業帶來的負面影響包括價格競爭風險提高、營運利潤減少和現金流轉弱。10.產業供應商依存度（Supplierbasedependence）在供應商和客戶之間建立了一種長期聯繫的依存關係。11.顧客忠誠度（Customerbasedependence）衡量顧客與產品或品牌相互關係的準則。由於它有助促進利潤的增長，因此甚受市場銷售者所重視。影響範圍包括顧客與產品、品牌或公司等三方面，其中有些因素可以由市場銷售者控制，(例如價格、獎品、服務質素)，而另一些則不能，例如收入、購買習慣、先入為主的忠誠度。12.能源依存度（Energydependence）能源依存度為能源安全指標，主要有鑒於世界上許多國家能源來源無法主要依賴國內生產滿足，必須依賴海外某一類能源（如原油）來源，但海外某類能源來源可能具有變動與不安定等特性，因此考慮其依存程度，可以顯現能源潛在風險程度。13.技術替代與互補性（Technology,substitution）14.產品替代與互補性（Productsubstitutuin）二、產業外部風險（Externalrisk）：1.產品價格變動程度係工業品第一次出售時的價格，反映全部工業產品出廠價格總水準的變動趨勢及程度的相對數，包括工業企業售予本企業以外所有單位的各種產品以及直接售予居民用於生活消費的產品。2.原物料價格變動程度3.政府法令管制（Regulatory）4.政府協助的程度（Levelofassistance）政府協助的程度資金的融通或貸放保證，技術協助及其他種種輔導措施，如人力及財力許可5.產業景氣循環（cyclicality）6.環境污染程度環境污染的程度是否達到法規的要求，作為環境污染改善或是政府實施公權力的依據。若是業者低估環境污染程度會使其喪失改善的先機，同理若是政府官員高估環境污染程度則會使合格的業者蒙受不白的損失三、產業成長風險（Growthrisk）1.過去三年產業成長率（Recentgrowth）2.產業成長率預測值（Forecastgrowth）根據上述影響產業風險的因素，我們將其視為投入變數，或稱解釋變數，另外本研究亦將再考慮底下兩個因變數，或稱被解釋變數：1.產業企業倒閉風險（Businessfailures）：據以衡量不同產業過去經營過程中所承受之風險狀況。2.產業股價風險值(ValueatRiskofIndustryIndex)：據以衡量不同產業未來經營過程中可能承受之風險狀況。利用統計方法，例如：蒙地卡羅模擬不同產業特質，迴歸分析或類神經分析，決定不同產業風險因子的最適權重，等方法綜合上述三個層面，多項指標與因子之後，我們將依照個別評分予以加權加總之後，可得產業量化風險評分（riskscore）。2.3.專家意見分析法就專家意見研究法而言，本研究將採如下步驟產生產業之營運作業風險指標1.相關指標之蒐集就國內外相關研究之指標蒐集、歸納、分類2.專家名錄之產生約略產官學研人士為:10:5:5:5合計25人為委員3.第一輪意見之徵詢以書面及/或eMAIL發寄、解說、催收4.意見之匯整由研究工作人員整理、歸併、化繁為簡5.第二輪意見之徵詢6.意見之匯整7.焦點群體討論總結邀約委員最後討論確認2.4.綜合產業風險指標經由前述之次級資料分析法與專家意見分析法，可以瞭解不同的產業風險因子，進而我們可綜合這兩種分析法之結果，求算產業綜合風險評分（Compositeriskscore），最後我們將根據不同產業風險評分進行產業風險分等或評等(industryriskrating)。三、研究團隊與相關資歷本計劃之研究團隊，主