浅谈私募股权投资对公司治理模式的影响

龙源期刊网浅谈私募股权投资对公司治理模式的影响作者：李倩来源：《商情》2016年第38期【摘要】私募股权在国际的金融市场上已经成为了十分重要的力量，其给公司带来的不仅仅是资本，还能够在一定程度上对公司的成长和发展产生直接的影响。通过私募股权投资这几十年的发展和应用情况，其已经取得了很多成功的实例，也产生了一套较为系统的理论。在其具体的应用过程中，其能够严格对公司进行严格的监督和管理，缓解公司中内部股东的矛盾，使股东们能够以公司利益为工作目标进行工作，以促进公司的发展。本文就私募股权投资对公司治理模式的影响进行探讨。【关键词】私募股权投资；治理模式；影响前言对于我国大部分公司来说，其在国内进行融资的方式还很少，能够进行融资的条件也十分严格，使公司的融资成为了一个“老大难”的问题。此时，私募融资的出现，有效的改变了这一状况，也成为了当下我国公司重要的融资方式。随着私募投资规模的变大、金额的增加，股权融资形式正成为了公司资金的主要来源。私募股权投资形式的产生，其改变了我国公司的股权结构，并对我国公司的治理模式产生了严重的影响，下面就对其进行详细的阐述。一、私募股权投资对公司股权结构所产生的影响一般情况下，私募股权的投资人在公司股权的占比不会超过30%，其需要成为公司董事会的一员，并且要求其拥有一票否决的权利，以便与公司控股的股东形成一种制约的关系。在公司股权的制衡关系当中，其制衡的程度越高，私募股权控股的一方便拥有更强的实力，其所拥有的监督和控制职能也就越强，从一定程度上削弱了控股股东的能力。这种制衡关系的产生对于公司的发展具有重要的作用，公司所具有的价值也比其它公司要高很多。大多数私募股权的投资人虽然不会参与到公司的日常运营和管理上，但是其希望能够控制该公司的未来发展方向，使获得更加良好的发展。从这个层面上来，这种投资入股的方式相较于融资等方式，其具有很大的优势。私募股权的投资人使该公司的股权得到了分散，其主要的目标是通过参与到该公司的实际运行管理，最终以退出实现资本增值的运作过程。私募股权这种投资方式，从其本身的目的能够看出，其不允许公司拥有绝对的控权人，只允许拥有相对控股人。这种控股方式能够有利于股东对公司运行和管理进行实质的监管。因此，在私募股权的公司当中，通常情况下会有两个以上相对控股的股东，使每个相对控股的股东之间形成制衡的关系。只有在这种制衡关系，控股股东才能够在公司运营过程中以公司的利益为重，最大化公司的利益，从而使公司获得良好的发展。龙源期刊网私募股权的投资人其在拥有公司的相对控股股权以后，其主要的目标是希望公司能够进一步完善管理制度，扩大公司的经营规模，促使公司能够快速成长起来。当有私募股权进入公司以后，公司原有控股股东与小股东两者在矛盾上会得到较大的缓和，其在利益上也较为一致。公司控股股东与其他股东之间的冲突关系能够通过私募股权得到缓和，并且也能够在一定程度上改变控股股东侵蚀小股东利益情况的发生。由于股权结构的改变，使每个股东都能够加大对公司的监督和管理，有效降低了企业的监督管理成本，使企业能够获得良好的发展，提高了公司的价值。二、私募股权投资对公司治理模式的影响（一）有效解决内部人控制公司的现象以前在企业管理人员的任命上，甚至会出现控股股东直接安排的现象。而私募股权投资人的出现能够改变这一现象，其在人员的任命上具有很大的发言权，使在管理层人员的任命上，保持一定的独立性。私募股权的投资人在治理公司的过程中获得了巨大的收益，将会促使其能够对公司当中的各项运作采取积极管理的态度。在这种管理下，会使公司当中管理人员被更换的概率增大，杜绝在公司管理过程中出现机会管理主义。并且，管理层的薪资水平将会被大大降低，而薪资将会与其实际对公司的管理和监督的情况相挂钩，以提高公司管理层的管理效率。（二）有效提高公司的运作效率和利益私募股权的投资人员不会对该公司进行长期的管理、监督和经营，但还是会在董事会当中占有一席地位。在很多时候，私募股权的投资人其在看到公司运营问题上，会比在公司内部工作的股东更加客观。另外，私募股权投资人长期从事投资行业，其在资本运营上也更加具有经验，在鉴别公司管理层人员的素质和能力上也更加水平。私募股权的投资人在进入公司以后，将会向公司提供专业的咨询服务，能够有效促进企业的发展。私募股权的投资人员为了能够提高管理人员的积极性，增加企业的经营效益，会给予其股权或是期权的奖励措施。但是，该措施在实施时还是存在很多问题，如管理人员为了能够提高自己的业绩赢取奖励，会过度的去从事高收益、高风险的项目，这在一定程度上与其初衷背道而驰。所以，在有激励措施的同时，还应该制定严格的惩罚措施，以制约那个有冒险倾向的管理者，惩罚业绩不好的经营者。在这些惩罚措施当中应该包含更换管理人员、回收其股份等。三、总结私募股权的投资人在该公司投入大量资金以后，不会放任公司随意发展，会充分发挥投资人的自身优势，优化并重组公司的各项资源，从而促进公司的发展，使公司能够获得更大的利益，以实现投资人的最大利益。由于私募股权的出现，还能够改变以往公司的一人独掌公司的局面，缓和股东之间的矛盾，改变公司的治理模式，促进公司的发展。龙源期刊网参考文献：[1]张颖.经营者的责、权、利——浅谈私募股权投资基金和社会契约对公司治理的影响[J].江苏商论，2007，05（09）：119121[2]贺玮.私募股权投资对创业板上市公司的公司治理行为影响研究[J].湖南社会科学，2015，02（04）：118122[3]朱鸿伟，陈诚.私募股权投资与公司治理：基于创业板上市公司的实证研究[J].广东财经大学学报，2014，01（01）：6272+80