国内P2P盈利模式分析

中国P2P如何盈利互金三班张晓GS1521B92这几年全球P2P市场规模暴增，但只是看上去很美，大部分平台都是赔本赚吆喝，即便是最著名的几家平台，也总是更愿意对媒体公布自己急速膨胀的成交规模和估值，而对盈利情况总是轻描淡写地带过。国内的P2P们对于盈利的话题更加讳莫如深。网贷平台盈利困难的真正原因，还不止于此，如果要究其根本，可能要从商业模式说起。P2P要明确信息中介性质。这是中国的网络借贷监管办法和互联网金融专项整治行动反复提及的，其核心意思在于平台只能为借贷双方提供信息服务，不兜底。作为信息中介平台，具有代表性的LendingClub的主要营业收入来自四个部分：交易费、服务费、管理费和其他收入。从其公布的二季度财报来看，平台累计发放贷款超过19.5亿美元，交易费累计收入达到1.024亿美元，在总营收中的占比超过90%。平台的交易规模越大，带来的营收也就越高。但是问题在于，营业收入无法覆盖营业支出。从其二季度平台的市场营销费用、贷款发放服务产生的费用以及研发费用、管理费用等累计超过1.8亿美元，再加一季度的公司丑闻导致贷款成交量下降、营收下降，平台想要实现正向现金流实在道阻且长。从这家全球知名的P2P平台的经营情况来看，定位信息中介的P2P们日子确实不好过。放眼世界，纯信息中介的P2P盈利之路都如此艰难，中国的平台们恐怕也难有捷径可走。目前国内的P2P国内的P2P网贷平台们大多采用“线上+线下”相结合的“中国特色”网贷模型，即P2P网贷公司在线上主攻理财端，吸引出借人，并公开借款人的信息以及相关法律服务流程。而实际的资产端主要来自线下，通过线下团队强化风险控制、开发贷款端客户，P2P网贷平台自己或者联合合作机构（如小贷公司、担保公司等）审核借款人的资信、还款能力。在费用方面，针对投资人：利息管理费（费率为收益的6%-10%）、VIP费用（VIP的年费）、充值费、提现费。但因为市场竞争激烈，平台向投资人收取的费用经常减免。而且如果用户基数不够大，这部分费用基本可忽略；针对借款人，主要收取借款管理费，这个也是未来平台盈利的关键。（如果是线上+线下的平台）资产端还是依靠线下渠道解决，费用除了利息，还有一些服务费等。相比之下，平台针对借款人收取的所谓借款管理费、服务费、利息才是平台盈利的关键。国内不少P2P平台都有自己的资产供给方，典型的如人人贷与友信。资产供给方提供的资产质量和成本很大程度上决定了P2P平台是否盈利、盈利多少。所以，眼下P2P的转型方式也非常清楚，要么彻底舍弃理财端，专注为大平台提供资产；要么通过拆分，把线下线下业务剥离开，形成集团化运营。最终整个集团是盈利的，但就线上P2P这个形态本身，商业前景显然并不乐观。作为信息中介的P2P的盈利关键点：规模大、坏账低、开支还要控制。但在眼下的中国市场，要满足这几点更是难上加难。从去年开始监管政策趋严、广告投放政策收紧都让原本就赚钱不多的P2P平台压力更大。而在资本寒冬里，冷静的投资人们也更加不愿意为持续的烧钱大战买单，平台无法扩大规模进而进入一个死循环。目前，国内公开宣布已实现的盈利的平台不超过20家。而在新规之下，不少平台的盈利点也面临收窄。那些寄希望于先建立规模效应，进而挖掘用户和数据的附加价值来盈利的平台未来恐怕会更加步履维艰。