并购中小型高科技企业的风险管理（PDF42页）

分类号UDC:密级：公开学号：E2000040单位代号10004北方交通大学硕士研究生学位论文论文题目：并购中小型高科技企业的风险管理研究生陈海斌指导教师张秋生教授专业：工商管理论文提交日期：2002年10月日论文答辩日期：2002年10月日学位授予单位：北方交通大学独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽本人所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北方交通大学或其他教学机构的学位或证书而使用过的材料。与我一起工作的同志对本研究所做的任何贡献已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名：日期：年月日摘要摘要寻求符合中国国情，适用于并购中小型高科技企业的风险管理方法及风险控制的综合对策，弥补空白，是本文的目的所在。全文由并购中小型高科技企业的风险管理基础和风险管理综合对策两大部分内容组成。风险管理基础又分为三部分，首先，运用当代风险管理的基本原理和方法、借鉴传统企业并购风险管理的方法，得出中小型高科技企业并购风险管理内涵、特征、目标和方法。然后，结合并购中小型高科技企业的实践，分析了并购风险管理全过程。重点分析以下内容：在并购中小型高科技企业过程中的主要风险，风险估计及方法，风险管理的基本对策、风险评价、风险管理对策评价及决策优化的数学模型法，风险管理的实施及其评价，目前国际风险管理的现状及GRM对中国并购风险管理的启示。昀后，从企业并购与经营的关系出发，阐述了并购中小型高科技企业活动的特征。针对并购中小型高科技企业过程中的风险及其特征，在项目管理方法的基础上提出管理并购风险的五条综合对策：展开全方位的可行性分析,科学决策；建立高效的项目管理机制；充分发挥外部专业机构的作用；建立严格的风险防范责任制度；充分认识和发挥政府的作用。关键词:中小型高科技企业、并购、管理、风险、对策AbstractAbstractInchina,thereislittleofresearchonthefieldofmanagingriskonthecourseofmergingminiormediumsizehi-techenterpriseinchina.Thearmofthesubjectistodosomeresearchesinthefield.Thissubjectconsistsofthebasicofmanagingriskandgeneralriskcountermeasure.Thebasicofmanagingriskincludesthreeparts.Firstly,onthebasicofthecontemporarymethod,thepaperintroducestheconcept,thecharacter,aimandmethodsofmanagingriskonthecourseofmergingminiormediumsizehi-techenterprise.Secondly,thecourseanalysisofriskmanagingwasdoneaccordingtotheexperienceofmergingminiormediumsizehi-techenterprise.Theanalysis'semphasisisthemainlyrisk,riskestimatingmethods,countermeasures,implementofriskmanagingplanandevaluatingeffectofaction.Themathematicmethodofevaluatingrisk,countermeasureandoptimizearealsointroducedhere.Andthen,thepaperexpatiatedtheactualityofmanagingriskintheworldandtherevelationfromRGMideas.Finally,fromrelationofthemergingactionandenterprise-developingstratagem,thepaperexpatiatedthecharacterofonthecourseofmergingminiormediumsizehi-techenterprise.Onthebasicofriskmanaging,thepaperbringforwardaseriesofgeneralcountermeasuretoriskonthecourseofmergingminiormediumsizehi-techenterprise.FullFeasibilityanalysisishelptorightdecision-making.Themechanismofprojectmanagingisneededtoimplementofriskmanagingplan.Tomakefulluseofouterinstitutionserviceishelptorightdecisionandreducingrisk.StrictsystemofRiskresponsibilityisalsoneededtoensuretheactionofrelatedorganizes.Makinggooduseofthepositivefunctionofgovernmentcanovercomemanydifficultiesandpromotemerging.Keywords:Hi-techenterpriseMergingRiskManagingCountermeasure目录目录1.研究背景及意义......................................11.1．研究并购中小型高科技企业的风险控制的重要性........11.2.并购中小型高科技企业风险管理研究现状...............21.3.中小型高科技企业并购过程中面临的主要风险及管理程序.21.4.论文的研究思路及主要内容...........................31.4.1.研究思路........................................31.4.2.论文的主要内容..................................41.4.3.课题研究方法....................................52.并购中小型高科技企业风险管理的基础..................62.1.并购中小型高科技企业风险管理的内涵.................62.1.1.风险及其基本特征................................62.1.2.并购中小型高科技企业风险管理定义及特征..........92.1.3.并购中小型高科技企业风险管理的目标.............102.1.4.并购中小型高科技企业风险管理的程序概述.........102.1.5.中小型高科技企业并购风险分析方法...............112.2.风险识别..........................................122.2.1.业务风险.......................................132.2.2.纵向风险.......................................182.3.风险估计..........................................192.4.风险管理手段的选择................................212.4.1.风险因素管理的常用手段.........................212.4.2.对策选择的原则与过程...........................232.4.3.定量决策分析...................................242.5.风险管理的实施与评价..............................262.5.1.风险管理的实施.................................262.5.2.风险管理成果的评价.............................262.６.并购中小型高科技企业活动的特点...................273.并购中小型高科技企业项目风险管理的综合对策.........293.1.展开全方位的可行性研究，科学决策..................303.1.1.市场研究是化解产品、服务、技术市场风险的金钥匙.303.1.2.围绕市场需要，充分作好项目可行性分析，优选并购对象北方交通大学硕士学位论文......................................................353.2.建立高效的并购项目管理机制.......................423.2.1.并购管理组织...................................423.2.2.并购项目的过程..................................433.2.3.管理并购过程中企业内部产生风险.................443.3.发挥外部专业机构的作用，提高决策的正确性和并购过程风险的控制能力..........................................493.4.建立严格的风险防范责任制度.......................513.5.充分认识和发挥政府在并购过程中的作用.............514.结论...............................................54致谢..................................................59参考文献..............................................60攻读学位期间所发表的论文、参加的科研项目、获奖及社会评价等....................................................62研究背景及意义1.研究背景及意义1.1．研究并购中小型高科技企业的风险控制的重要性企业通过并购这种资本动作方式实现自身的扩张成长是一种历史的必然。正如诺贝尔经济学奖获得者乔治﹒斯蒂格勒在《通向垄断和寡占之路—兼并》的开篇中指出：[1]“没有一家大公司不是通过某种方式，某种程度的兼并或合并成长起来的，几乎没有一家大公司能主要靠内部扩张成长起来。”科技是第一生产力。当前，[2]技术进步的行业特征是：高新技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业。越来越多企业会选择并购的中小型高科技企业之路来发展和壮大自己。然而，企业在并购中小型高科技企业过程中面临风险特别大。[3]“一项收购计划有61﹪的失败率。”麦肯锡公司的研究报告的结论很好地证明了这一点。要提高企业在并购中的成功率，就必须有效控制并购中的风险。有效控制并购中小型高科技企业的风险，对并购双方的发展和国民经济的发展有着重要的意义。一方面，并购风险管理的好坏不仅直接影响到并购中小型高科技企业活动的成功与否，而且影响到并购之后企业的健康运作。如果并购失败，企业不仅会遭受人、财、物等方面的沉重打击，而且会丧失发展技术、发展核心竞争能力的先机。这两点对于参与并购的企业双方来说都是难以接受的。另一方面，并购活动的成功与否直接影响其涉及的新兴技术的发展和传统产业的改造。这一进程又将直接影响国民经济的发展。与此同进，购并的成功与否对资源的有效配置以及社会财富的节约都有很重要的