2016.3高净值客户需求分析

||高净值客户需求分析1零售银行部投资顾问处2016年3月目录2123高净值客户投资需求分析中信银行私人银行产品与服务高净值客户的保险需求分享中国私人可投资资产快速增长•2014年底中国私人可投资资产总额约为106.2万亿元。•预计2015年底，中国私人可投资资产总额将达到114.5万亿元。中国高净值人群增长迅速第一部分中国私人可投资资产规模3来源：《福布斯》中文版私人可投资资产分布模型。高净值客户投资理财决策方式4资产规模越大的高净值客户越依赖专业机构的建议让专业的人做专业的事银行作为高净值人群购买操作投资理财产品的平台，依旧占有绝对的优势高净值客户境外投资、全球资产配置需求增加5高净值客户境外投资持续上升，预计未来仍将保持增长势头高净值客户进行境外投资的主要原因包括：资产配置分散风险、寻求境外市场投资收益资金出境境外股票境外存款境外房地产•1982-1989年《福布斯》富豪榜上的320个家族，只有30%留在2011年的榜单上。•2015年胡润全球富豪排行榜：10亿美金富豪中有869位财富缩水，上榜富豪的总财富比去年下降1.5%。家庭财富10030104第四代第三代第二代第一代100年高净值客户的财富安全吗？6财富缩水的八大隐患7银行理财收益下行8理财收益率下行趋势将延续•高收益资产日益匮乏，非标资产陆续到期，股权相关投资逐渐收缩；•资金宽裕，投资者风险偏好降低，涌向固定收益产品，致使投资收益率迅速下降；•对影子银行、通道业务、银行风控指标等方面的监管可能进一步收紧。高净值客户的资产配置需求•经济疲弱&货币宽松•境内实际利率水平持续下行&资产荒、收益预期降低•信用风险不断增加问题一：如何获得稳定回报？•资产保全+全球资产配置•人民币汇率单边升值行情终结，步入震荡周期•美国启动加息周期•投资渠道有限，对境外产品不熟悉问题二：如何进行海外投资？9目录10123高净值客户投资需求分析中信银行私人银行产品与服务高净值客户的保险需求分享中信银行私人银行产品与服务体系收益风险•股票型基金•混合型基金•阳光私募产品•量化对冲产品•海外资产配置产品【权益投资类】【现金管理类】【另类/PE类】•共赢-周周赢、月月赢、步步高升、天天快车•天天快车/超快车•货币市场基金•7天通知存款•乐赢•信赢•慧赢•惠益•夹层基金•PE基金供应单位：行内相关部门合作机构：基金等【类固定收益类】供应单位：行内相关部门合作机构：信托、券商、基金等供应单位：行内相关部门合作机构：券商、基金等合作机构：信托、基金等•家族信托•全权资产委托管理：智信、晟信•结构化产品•项目融资类•酒类/珠宝等实物投资•海外房地产投资•共赢•优债•债赢•外币定制11丰富产品类型12标准化产品权益类信诚智选鹏华多策略源乐晟资产和聚投资高毅资产信诚新兴展博投资拾贝投资淡水泉投资朱雀投资债券类鹏扬债券申万宏源稳赢乐瑞宏观市场中性祖冲之5号陕兴套利涌峰中国龙定增中信证券定增点金1号中信证券定增共赢1号中信证券定增平稳1号结构化金股棒一号金智汇23号金智汇24号金智汇25号金股棒二号海外投资信毅量化交银施罗德海外另类投资中信证券港股通华夏境外对冲基金精选标准化产品：风格多样化，可满足不同风险收益偏好的投资需求项目融资类产品：扩大合作信托公司合作范围，增加产品供应高净值客户的产品供应策略13分散化投资获得稳定的投资收益根据宏观经济和市场情况，动态管理投资组合遴选优秀合作机构，做好投资管理人准入、管理策略准入及管理策略评价跟踪现金—部分持有，保留投资选择权近期市场风险经过释放后，虽然风险资产有了一定好转，但需保留一部分现金，保持流动性，以应对后期市场的不确定因素，例如股市仍然可能有新低。图：上证综指走势图数据源：WIND14类固收类—尽早配置中长期产品通过融资类信托支持实体经济发展，但鉴于久期较长及优质投资标的的稀缺性，这种能够获得确定性收益的品种应较早配置。从近期成立情况来看，2016年1月份集合资金信托产品成立497款，成立规模约为970.47亿元，相比上月产品数量降幅为22.83%，融资规模则环比减少29.97%；且1月集合产品的平均收益水平跌破8%大关，预期年收益率为7.79%，较上月大幅下滑42个基点，创近几年新低。但在内外难有中长期投资亮点的市场上仍是配置重点。数据来源：用益信托工作室2015年1月至2016年1月集合信托统计数据13859708.217.7977.588.599.505001000150020002015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-01发行总规模(亿)平均收益率（%/年）图：行业发行规模及平均收益率15债券类—配置利率债，中高等级信用债经济增长尚未见底，资产荒逻辑依然成立，利率还有进一步下行的空间，利率债趋势向好，把握回调中的买入机会。目前信用利差处于低位，违约风险或持续暴露，短期而言低等级信用债配置价值不大，可以适当关注中高等级信用债。总体上对债市持谨慎态度，但不应过度悲观。图：信用债估值区间数据源：WIND16权益类—减少个人操作，布局机构产品2月份上演的反弹行情，本质是对前期过度悲观预期的修复，近期政府稳增长的诉求明显上升、两会前改革预期升温、证监会换帅等多方面因素有助于提升短期的市场风险偏好。但在疲弱基本面下，市场情绪能否得到较好修复，能否持续，关键还在于改革。3月份两会召开，3月1日注册制开始实施，建议减少个人操作，可选择符合当前主题的机构产品，以防范不确定风险。图：沪深300走势图数据源：WIND17大宗商品—增加黄金配置，关注石油8001000120014002015-102015-102015-102015-102015-102015-112015-112015-112015-112015-122015-122015-122015-122015-122016-012016-012016-012016-012016-022016-02黄金1602E数据源：Wind短期黄金价格大幅上涨主要逻辑来自避险需求，美联储加息预期延后，整体利率水平预期下降，实际利率下行，有利于黄金上行。从大类资产上看，全球权益类资产股价较高，高收益债券市场自2015年三季度开始调整，风险厌恶情绪提高，黄金成为资金对冲风险的理想资产。油价短期虽有下行压力，预估2016年年底油价有望触底反弹，建议投资者持续关注。图：金价反弹或将持续图：原油价格持续下跌数据源：FactSet,J.P.MorganAssetManagement1819家族信托业务中信银行是集团内、外部优质资源的整合者组建专属业务团队，1+1+N服务模式提供专业性、综合性家族信托解决方案及配套服务对家族资产进行隔离保护多类别资产统筹、专业管理进行税务筹划与慈善安排灵活、私密的分配与传承安排20家族信托业务一个支点，撬动“无限”：拓展新客户、提升老客户、高综合贡献•30%为全新客户、29%由非私行客户提升为千万级私行客户、30%为公私联动客户；•全部客户实现AUM新增，71%的客户拉新率超100%、拉新率未达100%的客户也由原来的短期流动性产品配置转化为长期稳定AUM；•家族信托仅占客户AUM的47%，其他综合配置了多样化产品（储蓄、理财、资管信托、境内外保险、贵金属、外汇等）——数据来源于对2015年签约中信恒荣客户的分析21高净值客户全权委托理财管理计划中信银行金融市场部券商、信托基金、保险资管、私募境内外资产投资银行主导委托资产交付收益分配资产组合管理货币、债券类挑选合作机构其他机构全权资产委托管理业务扩大投资管理人合作范围，推出稳健型+积极型产品，完善产品线实现全市场资产配置，满足客户对资产安全性、流动性和收益性的综合需求MOM管理模式截止2015年11月末，智信、晟信系列规模已达到228亿元，委托资产达亿元以上的客户19名，千万级以及上客户907名。目录22123高净值客户投资需求分析中信银行私人银行产品与服务高净值客户的保险需求分享财富传承•约60%的高净值人群会把至少1半的财富留给下一代。•中国高净值人群中有相当一部分为企业家，其企业传承的复杂程度不亚于其创业过程。•如何规避风险、合理避税也成为摆在高净值人群面前的现实问题。•调查结果显示，寿险、现金及存款、投资性房产是高净值人群普遍使用的财富传承工具。第二部分未来选择将多大比例的财富留给下一代高净值人群普遍使用的财富传承工具来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。高净值客户的财富传承需求23•中高端客户：“意外风险”、“个人健康风险”、“家人健康风险”•超高净值客户：“企业生存和经营风险”、“政策及法律法规变动带来的风险”、“事业传承风险”、“金融市场波动带来的风险”第三部分比较担心的风险7来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。高净值客户担心的风险24保单数量•对已购买寿险的家庭而言，他们持有多张保单的比例很高。购买渠道•从整体上看，营销员与银行是高净值人群购买寿险最主要的两大途径，比例均超过4成，第三方理财顾问也占有一定的比例，而通过电话销售、互联网及其他途径购入的则最少。第五部分高净值人群及家人拥有的寿险保单数量购买寿险的主要途径10来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。高净值客户的保险配置25寿险的覆盖率尚有提升空间•超过6成的受访人群已经购买了相应的寿险。•寿险购买率随年龄段上升而上升，在50-59岁这一年龄段达到顶峰，随后发生转折。第四部分不同年龄段购买寿险产品的比例寿险覆盖率仍有提升空间8来源：《福布斯》中文版—友邦保险高净值人群调研分析。26||谢谢聆听！