盘点企业资金风险管控

友联财会网资料下载中心盘点企业资金风险管控为了不再受困于这些问题，为了使企业的资金管理人始终明晰前行的方向，中国友联财会网汇集政府部门专家、企业银行业专家、企业司库们共同探讨的话题，旨在为企业司库们答疑解惑，延续发展创新之思路，开拓思维、给予启示。目录案例分析.....................................................................................................4【案例一：三普药业套期保值巨亏】............................................4【案例二：江西铜业13.74亿元套保损失“焉知非福”】...5【案例三：中信泰富外汇合约巨亏】..........................................6企业风险管理的重要性............................................................................6什么样的企业该进行风险管理？....................................................6关键风险之：政治风险和新兴经济体的作用................................7关键风险之：供应链风险和业务应变能力....................................7关键风险之：资本投资和项目风险................................................8关键风险之：网络风险....................................................................8关键风险之：合规与监管风险........................................................8企业套保六大误区:套保可以对冲所有风险...........................................8各行业套期保值案例................................................................................9套期保值在饲料加工企业中的应用................................................9东航拟重启航油套期保值业务......................................................22友联财会网资料下载中心江西铜业的风险敞口与套期保值方案设计..................................24房地产企业风险分析及套期保值需求..........................................38钢贸企业套期保值须防风险..........................................................48中国航空史上最大亏损:东航资不抵债亏139亿.........................51从国航套保事件看衍生品风险......................................................54深南电套期保值巨额亏损的前因后果..........................................56现货企业套保存在的多重瓶颈......................................................63金属企业如何用套保锁定利润？..................................................66四大航年内或重启燃油套保抵御航油成本高涨........................74摩根大通巨亏事件套保还是投机................................................82中粮屯河白糖套保折翅:浮亏增至3.9亿资金告急......................87友联财会网资料下载中心盘点企业资金风险管控受益于2011年国内经济结构的调整，宏观经济政策趋于“从稳”的目标，2012年国内经济形势实现了稳中求进的步伐。然而，在经济全球化背景下，中国与世界经济越来越相互依存，2011年日本大地震引发的全球金融震荡、希腊债务危机蔓延而引发欧债危机爆发等事件的影响，这些重大的国内外经济事件使中国的经济、尤其是已经或即将走上全球化国际舞台的企业面临着诸多的挑战和风险。•面对如此交杂的全球化金融环境，企业司库们究竟该如何辨识、评估与应对？面对资金集中化管理，究竟该如何根据企业自身的发展战略进行落地实施？•现今中国资金管理水平已经发展到了哪一个阶段？有哪些企业在资金管理领域中获得卓越的成绩？他们的实践是否能够为同行业的企业带来启示？•2011年末，交通行业诞生了首个财务公司—湖南高速集团财务有限公司，众多企业相继成立财务公司的势头强烈，究其所以然，财务公司成立于集团企业内部，然而它究竟应该担任何种角色？发挥哪些作用？友联财会网资料下载中心为了不再受困于这些问题，为了使企业的资金管理人始终明晰前行的方向，中国友联财会网汇集政府部门专家、企业银行业专家、企业司库们共同探讨的话题，旨在为企业司库们答疑解惑，延续发展创新之思路，开拓思维、给予启示。案例分析【案例一：三普药业套期保值巨亏】【事件描述】：11月2日三普药业发布了一则关于套期保值业务损失赔偿公告，称经自查发现，旗下两家子公司在操作套期保值业务中越权卖出了期铜，造成了3.7亿元的损失。但此后有媒体报道，三普药业该业务造成的损失高达10亿元，而非其公告的3.7亿元。该报道还质疑三普药业曾凭空出现一笔6.1亿元的不明收益。【结果】：公司根据《保值业务内部控制制度》中“超越权限进行的资金拨付、证券交易等行为，由越权操作者对交易风险或者损失承担个人责任”等规定研究决定，由公司保值业务领导小组成员蒋锡培承担30,000万元、蒋华君承担5,000万元、陈海萍承担1,000万元、蒋泽元承担1,000万元。承诺赔偿款将于2012年12月31日前到账。【案例反思】：资本市场某资深人士认为，巨亏之下仍有一友联财会网资料下载中心定的积极意义，“上市公司套期保值损失屡有发生，但相关责任人承担责任并赔偿损失，是十分少有的。许多上市公司的损失并未能得到及时补偿，最终受损的只能是广大中小股东。而此次三普药业的态度和举措，则切实的保障了中小股东们权益。”【案例二：江西铜业13.74亿元套保损失“焉知非福”】【事件描述】：2009年4月1日,江西铜业公布了2008年年报，当年度营业收入539亿元，同比增长25%，实现净利润l22.85亿元，同比下滑50%。业绩下滑的原因除了全球铜价崩溃性下跌导致利润减少外，还由于不符合套期会计的商品期货合约平仓产生了高达13.6亿元的损失。【结果】：套期保值通过在期货市场和现货市场的双向操作，使得一个市场的盈利能够弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。若不切合实际而盲目追求现货流和期货流都赚钱，则企业的套期保值注定是要失败的。只有在正确套期保值理念的指导下，企业才能长期稳健运行。【案例反思】：从中航油到国储铜，一系列事件背后，昭示着期货市场固有的风险，提醒着期货运作中风险控制的重要意义。江铜在期市运作规模庞大，面对固有市场风险，如何加以规避？友联财会网资料下载中心【案例三：中信泰富外汇合约巨亏】【事件描述】：因澳大利亚铁矿石项目进行的杠杆式外汇买卖合约，中信泰富有限公司已引致亏损共8.08亿港元；而仍在生效的杠杆式外汇合约，按公平价定值的亏损更高达147亿港元。中信泰富昨天暂停交易，在港股收市后发布了上述消息。公司将协调15亿美元的大规模拨备。【结果】：财务总监周志贤亦没有尽其监督职责，将此等不寻常的对冲交易上报提请主席关注，故两人需要为事件负责而辞职。而经公司独立审查后，认为此事并不牵涉欺诈或其他不法行为，故无需报警。【案例反思】：国企海外上市公司有必要加强监管机制，完善治理结构，规范重大交易，防范暗箱操作，堵塞漏洞，防止国有资产和股民利益遭受重大损失。企业风险管理的重要性什么样的企业该进行风险管理？是不是只有战略定位不明确，经营管理不到位，业绩不佳的企业才会面临风险，才会有风险管理的必要吗？如果风险管理做不好，灾难随时都可能以各种方式发生，甚至可能摧毁行业内的任何一家公司。只友联财会网资料下载中心有将企业风险管理充分融入企业战略与业务流程中，并得到管理层的积极监督和极大重视，才能最终圆满实现预期收益。关键风险之：政治风险和新兴经济体的作用从三一重工、华为、中兴等被美国政府拒于当地市场之外，到中海油收购加拿大企业的审批被一拖再拖，羽翼日渐丰满的中国企业，在“走出去”的过程中，遭遇的种种不公待遇，都意味着政治风险状况和西方势力政治影响力在企业海外拓展过程中的重要性，如果上升到风险管理更为复杂的层面，针对国内外政府的游说甚至可以在一定程度上影响政治风险发生的可能性和不利后果，这对于致力于进行海外扩张的中国企业而言极为重要。关键风险之：供应链风险和业务应变能力经济全球化的进一步深入使得供应商层数激增，供应链日趋国际化和复杂化，高度依赖于大量风险变量的成功运行，通常缺乏应变能力。特别是早前发生的日本大地震将企业面临的供应链风险体现得淋漓尽致。同时，信用紧缩和经济产出降低已导致全球许多企业破产，这无疑给供应链的应变能力带来了更大的考验。友联财会网资料下载中心关键风险之：资本投资和项目风险资本投资和相关风险并不是新型风险，但是对于进行海外扩张的中国企业而言，一个项目的预期资本回报应根据其面临的风险进行衡量，例如国家/主权风险、交易服务商风险、道德/人权对公司声誉的影响。关键风险之：网络风险随着电子商务的快速增长、互联网的广泛应用以及各方对IT系统的广泛依赖，在涉及网络盗窃、网络间谍、网络战争以及网络恐怖主义在内的网络风险之中，数据存储的安全是一项急需应对的重大挑战，企业应将“网络风险”纳入自身的风险管理流程。关键风险之：合规与监管风险随着新的公司治理时代的来临，董事会承担着前所未有的压力，需要确保其公司遵守新的监管制度。随着监管部门的监管力度越来越强，监管活动日益全球化，公司问题也给董事带来严峻的个人责任风险。企业套保六大误区:套保可以对冲所有风险友联财会网资料下载中心误区一：期货市场上亏损等于套期保值失败误区二：套期保值可以对冲所有的风险误区三：只有与合约相对应的品种才能进行套期