第十八章 保险公司信用风险管理

第十八章保险公司信用风险管理第一节保险公司业务风险特性分析一、保险公司负债业务风险特性1、保险公司负债业务风险的特殊性与重要地位保险公司资产业务及其风险虽具有一些特点，但本质上与银行和证券交易商却是相同的，将保险公司与其他金融机构区分开来的不在于保险公司的资产业务，而在于其独特的负债业务，即各项保险业务。保险公司之所以被称为保险公司，不是因为其传统上具有保守特征的投资业务，而是因为其销售各类保险单，以直接的风险承担而获取资金来源，进而形成具有独特特征的不确定性负债（又称或有负债）的负债业务。在经过数百年发展而形成的现代保险公司的产品结构中，两类具有鲜明特点的保险产品将保险公司划分为两大类：经营寿险产品的寿险公司和经营财产和意外伤害险的财险公司。2、寿险公司负债业务的风险特性寿险公司的主营业务主要针对人的死亡和疾病风险提供保险服务，同时也提供养老金和年金等具有储蓄和投资功能的服务。前者采取定期寿险和终生寿险的形式，以向投保人收取一定的保险费（投保人可一次性也可分多次支付）为条件，向投保人提供在指定期限内（定期寿险）或整个生命期限内（终身寿险）投保人一旦死亡，投保人或其受益人将收到一笔事先约定的赔偿金额的保险服务。后者则采取养老金或年金的形式，保险公司以向投保人收取一定的保险费（投保人可一次性也可分多次支付）为条件，向投保人提供在指定期限内或死亡前不断分期支付事先约定数额的现金（即年金，或养老金），直至期满或投保人死亡。从寿险业务的性质看，寿险产品的风险具有两个基本特征：一是寿险产品以人的寿命为保险对象，人的寿命的意外变化（即死亡率的变化）或预测失误是寿险产品最基本的风险来源，这在业界被称为死差损，即由于实际死亡率与寿险产品定价中所假定的死亡率出现差异而导致的损失。二是寿险产品的期限往往很长，长达30甚至50年，在这期间，无论是投保人分次支付给保险公司的保险费还是保险公司分期支付给投保人的年金，其价值都受到利率变化的显著影响，因此，利率风险成为寿险公司重要的风险要素。3财险公司负债业务的风险特性财险公司的主要产品和业务也可以分为两类：财产险业务和意外伤害险业务。财险产品的风险复杂性主要来自于两个方面：一是赔偿责任和损失范围和程度的具体特征，二是保险合同的持续性。前者在员工赔偿险中表现明显。对于员工遭受工伤之后，对工伤造成的损失以及保险公司应赔付的范围的确定和仲裁并非易事，因此，对该产品预期损失的衡量应该充分考虑工伤所产生的业务收入减少、受伤者长期健康损失赔偿、法院判决的时间长短和律师费用支出等多方面因素。后者在汽车保险中具有典型性。对于汽车保险业务而言，预期损失相对容易衡量，但保险业务的盈利性不单取决于预期损失大小，而是取决于未来预期损失现金流支出和未来新的预期保费现金流收入，如果保单不能持续或出现大量保单终止或退保，保险公司仍然面临丧失清偿力的危险。二、保险公司投资业务与负债业务风险特性比较分析从保险公司的资产负债表看，保险公司的风险主要来自于保险负债业务和运用保险资金的资产业务。从风险的角度看，保险公司投资业务与负债业务既存在交易和管理形式上的差异，又存在许多本质上的共同点。（一）相同方面：1．两方面业务本质上都是以（承担）风险换取收益的行为，具有高风险高收益的特征，目的都是为了获取与时间价值（TimeValue）相区别的风险价值（RiskValue）。2．两方面业务都可以采用多样化、对冲和保险三种基本的风险管理方法加以管理。3．对两方面业务进行的风险管理本质上都是对业务所承担的风险进行计量、定价和转让等一系列工作。无论是负债业务中的所谓精算工作还是投资业务中的所谓金融工程，其本质上都是基于对风险量化、目的在于转让风险的产品设计和定价。这其中，风险量化是基础，也是关键，也是风险管理的困难和挑战之所在。因此，无论是负债业务还是投资业务都需要复杂的概率和数理统计分析技术，同时也面临量化不准确所带来的定价风险(PricingRisk)，这在保险负债业务中被称为精算风险(ActuarialRisk)，在投资业务中被成为模型风险（ModelingRisk）。（二）不同方面：1．从业务本质风险的性质看，负债业务所承担的一般是所谓的纯粹风险，既只有损失可能，而没有直接的盈利可能的风险，2、从产品的流动性角度看，保险业务的产品交易二级市场不发达，保险产品流动性不好，而投资产品交易二级市场比较发达，因而流动性也较好。三、保险公司风险管理的特点1．相对于风险主要来自于资产业务的银行和证券交易商而言，保险公司所面临的风险因素更加全面，更加复杂，2．由于市场竞争加剧的原因，传统上比较保守的保险公司投资风格正在发生变化，保险公司越来越多地投资于高风险金融产品使得保险公司风险管理更加具有挑战性。3．由于寿险公司负债具有长期性，成长风险容易被忽视，这使得保险公司需要建立起更加鲜明的风险管理文化和更加有效的控制环境，尤其是高层管理人员的风险意识和责任。第二节保险公司信用风险管理一、保险公司信用风险的识别对保险公司来说，信用风险主要来自以下几个方面：1、保险资金的投资。在保险市场竞争十分激烈的今天，保费中的有关利润附加部分已经很接近零了，保险公司的利润很大部分来自保险资金的投资收益。而保险资金主要投资于国库券、股票、债券、基金、贷款等，国库券的信用风险比较小，它相对的是国家信用风险，但还是存在的；股票、债券、贷款的投资面临着发行公司倒闭或其他原因无力支付给保险公司的债务的信用风险，它主要相对的是公司或企业信用风险。这种信用风险的发生将给保险公司带来致命的伤害，这也是保险公司面临的最主要的信用风险。2、信用保证保险。这主要是针对产险公司而言的。信用保证保险如车贷险、住房按揭险、贷款保证保险等是保障被保险人的信用，主要是保证被保险人会按时偿还贷款所欠的金额，保险公司就相当于保证人，一旦被保险人违约即发生信用风险，保险公司就要承担剩下欠款的支付。由于我国个人信用制度很不完善甚至是缺乏，导致被保险人的违约现象十分普遍，也有很多是故意不支付欠款从而欺诈保险公司来使自己获益，给保险公司带来了损失。这主要相对的是个人信用风险。3、再保险。对保险公司而言，再保险是一个可以分散风险的十分有效的手段。特别是在发生巨额赔付的情况下，再保险能够使保险公司的损失减少到一定的程度，有时候甚至可以避免一个保险的破产。但是，如果再保险公司在保险公司发生赔付时并没有将自己要承担的部分赔款支付给保险公司，这将给正处于困境的保险公司当头一棒，使其损失巨大甚至破产。所以在巨灾保险十分重要的如今，再保险公司的信用风险将对保险公司有很大的影响。4、保险公司内部人员的个人信用风险。特别是高层管理人员，他们往往掌握着一个公司的机密，一旦这些人发生信用风险将给保险公司带来不利影响，并且其损失程度是很难量化的。现在，这种现象是十分常见的。保险公司经常会有比较核心的管理和技术人员被其他公司挖走或自己跳巢，特别是在国外保险公司相继进入我国的现阶段，很多由国内保险公司培养的人才跳到外资保险公司。5、保险业诚信缺失。目前,我国保险业的诚信问题,存在于管理、经营的各个方面,突出表现为:设计保单时的文字陷阱;出险时的惜赔或无理拒赔;对客户的误导宣传;借助行政力量强迫保险;展业理赔两张脸等等情况,这些极不利于我国保险业的发展。三、保险公司的信用风险管理对保险公司的信用风险的识别和测量都是为了保险公司能够有效地对其进行管理，使得保险公司面临的信用风险比较小，所以信用风险的管理是所有金融机构对信用风险研究的最终目的。以下将依次针对保险公司面临的来自不同渠道的信用风险的管理作些阐述：1、通过选择不同的信用资产投资组合，来减少信用风险的总体暴露。信用资产组合分散化的目标是减少大额非预期信用损失的可能性，分散化的努力可以减少围绕期望波动的损失的不确定性。2、信用衍生工具是管理信用风险的另一较有效的方式。主要有利用期权对冲信用风险、利用互换对冲信用风险、利用信用远期合约对冲信用风险以及信用证券化。这种工具可以进行特定风险设计以实现预期收益；可以知道各种不同风险层次的产品来适合不同投资者的需要；可以用来管理流动性较差的产品如何收欠款；可以帮助实现信用风险的转移和对冲，还可以通过投资的适当组合来分散信用风险的集中危害。3、对信用保证保险带来的信用风险的管理，保险公司主要是要在承保时严格地考察被保险人个人信用状况，这主要可以通过被保险人的以往的信用数据、以往的投保经历以及个人信用档案等来源来实现。除此之外，在设计信用保险产品时也要考虑到可能会出现的信用风险，将信用风险降到合理的程度，包括保险事故的定义、免赔额、除外责任、保险金额等的设定。当然对一些巨额的信用保单，风险准备金、再保险等也是信用风险管理的手段。!.案例：日益膨胀的信用风险令保险公司不堪重负——车贷险尴尬退场经营了7年之久的汽车消费信贷保险面临退场的尴尬局面，更引人关注的是，日益扩张的个人汽车消费市场是否会因为车贷险的暂停受到影响。截至目前，人保、太保、平安等国内知名财产保险公司已经在全国范围内暂停了车贷履约保险业务。据《国际金融报》了解，事实上自去年10月部分产险公司就开始收缩车贷履约险业务。以人保杭州分公司为例，去年8月该公司承保车贷履约险的车辆为1600多辆，当年10月投保车辆减至600多辆，而到今年6月份，投保车辆已降至250多辆。不到一年的时间里，车险业务量整体收缩超过80％。来自北京市保险同业公会的统计显示，当前车贷的逾期率高达30％，很多承保客户都无法按时归还贷款。而保费的收取通常为贷款额度的1％到2．2％，承保100个客户，只要赔付1个人，公司就血本无归了。业内人士指出，银行、保险、汽车经销商之间盲目竞争，车贷门槛越降越低。零首付、免担保等所涉及的各方放松了必要的控制手段，是导致风险产生的主要原因。在国内信用程度差、诚信体系不健全的情况下，保险公司的预测粗糙，注定了巨大的风险隐患。车商各有悲喜成立于1993年的浙江民营企业长行汽车销售服务有限公司是国内最早从事汽车分期付款销售的专业化公司，与其他公司不同的是，在其发放贷款的业务流程中，客户并不需要购买履约保证保险。该公司副总裁戴文华告诉记者，公司在10年的时间里探索、建设起一套自有的计算机系统，对购车客户进行资信评估和后续风险处置，符合条件的由公司为银行发放的车贷提供担保。虽然早期曾经出现过恶意骗贷事件，但最近5年的时间里，长行汽车销售公司在浙江担保的汽车消费贷款未出现一笔坏账。相比之下，并不是所有的经销商都那么幸运。经销上海大众的一销售经理称，保险公司不办理汽车履约保险，对其影响达到了70％以上。一些经销商认为，汽车贷款保险要么不做，既然已经做，还得继续下去，否则经销商受到的打击太大。如果长期停办这项业务，对中国的汽车市场影响更大。他们认为，目前客户的信用度的确存在很大的问题，仅由保险公司一家承担风险也不公平，最好由保险公司与银行两家共同承担责任，在贷款把关时由两家派人共同审查。广物汽贸一位经销商在接受记者采访时表示，广州现在的汽车消费者中，选择贷款购车的消费者大约只有20％左右的比例，所占的市场份额并不大，“现在我们和银行在车贷市场仍有合作，因此不会影响到车市的销售情况”。银行早有应对记者采访得知，目前银行防范汽车消费信贷风险主要有三种方式：一是房产抵押；二是新车抵押，并通过保险公司担保；三是公务员、科教文卫、金融、公检法等9类人员可直接找两个同行业的担保人信用担保。专家认为，现行车贷险模式中银行、保险公司、汽车经销商三方的权利义务是不对等的。保险公司迫于竞争的压力，对银行承诺零免赔，结果银行的还贷风险完全转嫁给保险公司。银行自己不须承担任何风险，只要看到保单便放款，对贷款人的身份、资信等均不作考证，若出现贷款人骗贷、逾期等情况，就坐等保险公司赔偿。如果银行保险公司不能尽快推出更成熟的措施和条款，对整个中国汽车市场的发展的确会产生不利影响。汽车贷款履约保证保险是指如果购车人想获得银行的按揭贷款，就必须先到保险公司购买这个险种，然后由保险公司派人调查贷款人的申请资信，保险合同一旦签订后，如果借款人