货币互换及其在企业外汇风险管理中的应用

中南大学硕士学位论文货币互换及其在企业外汇风险管理中的应用姓名：周畅申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：邓超20061101货币互换及其在企业外汇风险管理中的应用作者：周畅学位授予单位：中南大学相似文献(3条)1.学位论文杨熠衍生金融工具管理外汇风险的研究20072005年外汇形成机制改革以来，我国开始实行以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度。同时随着世界经济一体化的发展，我国企业海外投融资规模稳定快速增长，国际外汇市场起伏不定、变化莫测，人民币汇率浮动范围也趋于增大，我国企业面临着前所未有的外汇风险压力。鉴于汇率风险对于相关企业曾经造成的严重损失以及我国企业的汇率风险控制能力、经验不足，如何通过有效的技术与工具进行非金融类企业汇率风险的控制，成为具有重要的理论价值和实用意义的课题。从是否利用衍生金融工具的角度，可将汇率风险的管理方法归纳为两种类型。一种为传统的避险方法即不利用衍生金融工具的汇率风险管理方法，相关的理论研究已相当成熟，而且我国有关主体为数不多的汇率风险管理操作也往往采用这类方法，另一种为利用衍生金融工具的汇率风险管理方法，因其在实践应用中卓有成效而成为理论研究的重点领域。本文试图借鉴国内外外汇分析的理论与方法，结合人民币汇率的风险特征和我国外汇市场的发展，通过对外汇风险的种类、特征等方面的分析，揭示企业经营管理过程中的外汇风险问题，分析研究外汇风险在企业会计处理中确认、计量、信息披露的原则与方法，并从财务方面探析外汇风险的管理策略与方法。文章为我国企业衡量外汇风险水平、制订管理策略、选择规避途径等分析过程提供方法和安全的参考，并提出若干建设性的管理思路。本文围绕企业如何运用衍生金融工具管理汇率风险这一主题，分为五个部分。首先介绍了衍生金融工具研究的背景，说明了本文的研究方法、创新点，并概述了全文的主要内容及文章结构。在第二部分，文章综述了衍生金融工具的含义，介绍了国内外对基于衍生金融工具来进行外汇风险管理和由此引发的会计问题的相关研究情况。接着在第三部分，分析了我国企业汇率风险的现状及利用衍生金融工具管理企业汇率风险的意义，进一步分析了我国企业汇率风险的影响因素，主要包括防范意识、相关制度、汇率市场发展情况、人才发展情况介绍了衍生金融工具的产生与发展、衍生金融工具的功能和核心以及在风险管理中相对传统风险管理方式的优势。同时阐述了风险管理与衍生金融工具的本质及其内在联系，论证了衍生金融工具在风险管理中具有比较优势。然后，文章的第四部分系统地研究了汇率风险的内涵与具体形态，在我国研究利用金融工具管理汇率风险的现实意义和几种最重要金融工具的应用条件、作用原理，具体分析了远期结售汇、货币互换、外汇期货、外汇期权等衍生金融工具是如何控制企业汇率风险的。介绍了使用衍生金融工具来规避外汇风险的相关理论。讨论了衍生金融工具避险中的相关会计问题。为了更清楚地说明问题，本文以远期外汇交易合约和货币互换合约的会计确认和会计计量方法为例，较详细地说明了他们在新企业会计准则下如何实现。同时为了说明问题，在文章第五部分进一步通过案例分析，针对我国企业在进出口贸易中的实际情况，提供一些具体的、操作性比较强的方法和技术，包括目前已经实行的人民币远期结售汇业务以及货币互换，使企业不论是在经常项目下人民币可兑换阶段，还是在以后的人民币完全自由兑换阶段，都能够根据自己的实际选择合适的管理策略和手段，以规避外汇交易风险，或者使外汇交易风险对企业的经营影响最小化。立足于中国现实状况，分析了我国企业管理汇率风险的必要性并以具体案例介绍了在当今中国市场上，企业如何运用衍生金融工具进行汇率风险管理；针对目前中国企业管理汇率风险的现状与不足，提出了防范汇率风险的对策构想。2.学位论文李效华金融互换会计信息披露问题研究2008金融互换作为衍生金融工具品种之一，由于其规避风险有效性、进行资产负债管理、降低筹资成本和拓展筹资渠道等功能而得到广泛的运用。为实现“决策有用”的会计目标，充分揭示金融互换的风险，为会计信息使用者提供决策相关的信息非常必要，这也使得对金融互换会计信息披露进行研究变得重要起来。综观上市商业银行关于金融互换会计信息披露的现状，发现从2005年到2006年，各银行对金融互换的会计核算发生了突破性的进展，主要是将互换从表外披露纳入表内核算，并采用公允价值计量。然而仍然存在利率互换初始确认入账价值模糊、互换计入的会计科目不一、确定公允价值的方法不明确和附注披露信息不充分等问题。为解决以上问题，本文借鉴美国和国际衍生金融工具会计准则，并结合我国新颁布的金融工具会计准则，根据实例对货币互换和利率互换的会计确认、计量、记录和报告进行了探讨。应在货币互换和利率互换的合约签订日对互换进行初始确认，货币互换的初始入账价值为本金交换金额，利率互换则以未来交换的利息流的折现值入账；以公允价值对互换进行后续计量，每个会计期末对互换的公允价值重新估定，估计公允价值的方法有矩阵定价法、期权定价法和现值法，对这几种方法进行比较分析，由于互换本身是未来交换利息流的合约，采用折现现金流法来确定公允价值最为适宜，且符合了我国的市场、财务人员素质等现状；对金融互换的报告包括表内披露和附注披露，表内披露包括资产负债表、利润表和现金流量表，附注披露的金融互换的信息应在各银行普遍披露的现状上进一步具体和完善。本文在利率互换合约签订之时即以相应价值入账、明确提出互换使用折现现金流法计算公允价值并对其详细披露，这解决了互换会计核算中的难点，有利于互换风险的披露；对货币互换和利率互换会计核算、披露过程的完整展现为我国金融工具会计准则的实际应用提供了一个可供思考的思路。3.学位论文吴晓曼我国企业运用期权管理外汇风险的优势分析2007文中第一部分，介绍了我国企业现阶段所面临的汇率风险的具体情况：我国企业汇率风险的管理现状，利用衍生工具管理企业汇率风险的意义及存在的问题。通过分析企业所面临的现状，指出几乎所有企业都遭受过或正在面临着汇率波动的风险。本文的第二部分及第三部分，首先介绍了外汇衍生工具的功能、应用特点，并且具体介绍了利用期权进行规避汇率风险的理论依据。同时将外汇期权与其他金融衍生工具：外汇远期、外汇期货、和货币互换等金融衍生工具进行比较，对有效地进行汇率风险控制进行了定性和定量分析。并对其可行性进行了充分的论证。而且对利用外汇期权进行套期保值的实质进行分析，同时对运用不同金融衍生工具进行套期保值作了比较分析。本文的第四部分及第五部分首先从理论上阐述如何能够优化管理套期保值，并通过具体案例说明现阶段我国企业在实际经营中可采取的几种规避风险的方式，通过实际操作的具体案例比较来说明，现阶段我国涉外企业采取外汇期权来规避汇率风险是最优的策略。并且结合利用期权定价公式的敏感度分析来实现基础货币头寸和期权合约的最优组合。从而达到最优套期保值。最后，该文总结：现阶段我国涉外企业采取外汇期权来规避汇率风险是最优的策略。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：a0fb8006-7eca-48d0-9007-9dee0137d895下载时间：2010年9月11日