中小企业在OTC市场挂牌融资发展之道

©2012上海股权托管交易中心股份有限公司版权所有中小企业在OTC市场挂牌融资发展之道一、中小微企业对接多层次资本市场背景二、上海股交中心功能定位与概况四、企业如何成功融资五、企业如何成功挂牌三、企业挂牌上市的利益（一）现状：中小微企业贡献很大，得到的金融支持很少我国企业总数约1400万家，其中中小企业占97%。中小企业贡献：占中国60%以上的国内生产总值，50%以上的税收，并创造了中国80%的城镇就业。中小企业直接融资情况：我国5%，国际70%面临的问题：融资难、融资贵。-------原因：缺信息、缺信用现有金融制度一、中小微企业对接多层次资本市场（二）政策背景：大力发展多层次资本市场十八大政府工作报告：“加快发展多层次资本市场”国务院李克强总理：“在金融领域要推进利率、汇率市场化改革，发展多层次资本市场，提高直接融资的比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。”证监会肖刚主席：“今年首要的工作仍然是推进多层次资本市场。十八届三中全会：“健全多层次资本市场”一、中小微企业对接多层次资本市场一、中小微企业对接多层次资本市场场外交易市场新三板（北京）上海股交中心（上海）……创业板（深交所）上交所主板深交所主板深交所中小板主板主板：行业龙头、大型、骨干型企业、蓝筹企业创业板：高成长、自主创新型企业场外市场：初创期或成长初期、具有持续经营能力的企业(三)、中国多层次资本市场体系（四)主要OTC市场：上海股交中心后发制人上海股权托管交易中心（SEE）新三板：全国中小企业股份转让系统（NEEQ）浙江股权交易中心、天津股权交易所、辽宁股交中心、重庆股权交易中心、武汉股权交易中心、深圳前海股权交易中心等20余家市场区别：融资能力、交易活跃度、定价、金融环境一、中小微企业对接多层次资本市场二、上海股交中心功能定位与市场情况立足于金融中心上海，服务于全国中小微企业政府支持，企业积极，投资者涌入2012年2月，上海市市委书记俞正声在上海股权托管交易中心敲响开市锣企业登陆上股交挂牌仪式（一）功能定位二、上海股交中心功能定位与市场情况解决中小企业融资难的综合金融服务平台（二）上股交优势资源优势区位优势制度优势政策优势二、上海股交中心功能定位与市场情况（三）挂牌情况（截止2014年4月30日，下同）E板挂牌：177家地域分布：上海、江苏、北京、吉林、浙江、海南、河北、湖北、安徽、甘肃、山东、贵州、内蒙古等23个省区行业分布：分属制造、农业、食品、电子、IT、传媒、社会服务业等17个行业在审：87家签约：162家储备：335家，分布在全国24个省区Q板挂牌：652家二、上海股交中心功能定位与市场情况（四）融资情况挂牌后定增：26家挂牌前私募：53家股权融资:21.7亿元私募债融资：2.4亿元银行贷款：信用贷款额度5.25亿元股权质押贷款3.76亿元授信额度30亿元二、上海股交中心功能定位与市场情况（五）交易情况：挂牌公司总股本：28.56亿股可流通股本：5.44亿股可流通市值：27.24亿元成交股数：1.o8亿股成交金额：3.46亿元交易市盈率：46.6倍开户数：5736户，其中自然人5216户，机构520户二、上海股交中心功能定位与市场情况挂牌的五大利益：便利融资，提升形象规范运营财富效应政府支持三、企业挂牌的利益（一）便利融资：银行贷款（质押贷款，信用贷款）挂牌后获得银行贷款容易，每年利息成本节省不低于65万元挂牌前：（1）难以获得银行贷款：缺信息，缺信用，无抵押物（2）民间借贷、小贷公司借贷成本高：如借款500万，年利率平均在20%左右，年利息成本为100万。挂牌后：（1）银行主动授信和贷款：信用贷款，质押贷款（2）贷款成本低：如借款500万，年利率平均在7%左右，则年利息成本仅为35万。三、企业挂牌的利益（一）便利融资：股权融资低成本股权融资，中小企业也能像上市公司一样增发融资挂牌前：（1）难以进行股权融资：成本高，易触碰非法集资等法律条款（2）难以吸引PE、VC等投资机构：投资机构注资市盈率一般不高于10倍。挂牌后：（1）定向增发：根据企业融资需要，定向增发市盈率平均在36倍（2）吸引大量PE、VC等机构投资者例：如企业年销售额3000万，净利润为300万，按照36倍的定增市盈率，可以增发10%的股份，企业融到1000万的资金。三、企业挂牌的利益（二）提升形象：公司知名度和品牌形象大幅提升公众公司媒体关注扩大影响客户关注潜在客户吸引人才三、企业挂牌的利益（三）规范运营：公司规范化运营带来业绩大幅提升管理规范财务规范有效吸引潜在客户，大幅提升业绩便利招商和销售渠道建设留住人才便于公司传承和管理三、企业挂牌的利益（四）财富效应：股份流通为公司创始人带来财富股份流通资本市场为公司定价兼并收购企业走向主板上市的跳板三、企业挂牌的利益（五）政府支持：挂牌公司会获得当地政府大力支持政府重视税收支持各种补贴其它扶持培育上市三、企业挂牌的利益几个挂牌公司的例子：保罗生物（100009）云生竹业（100060）康纶纤维（100005）裕强股份（100033）天谷科技（100020）三、企业挂牌的利益融资理念定价：双方议价，价格合法、合理、公允，不损害新老股东利益额度：按需融资间隔：无限定，小步快跑四、企业如何成功融资上股交平台•直接融资•挂牌前私募•挂牌后定增•间接融资•股权质押•主动授信•约定式回购融资满足率78%•私募债•集合票据四、企业如何成功融资企业可通过多种方式实现融资股份代码公司简称增资价格（元）增资股数（万股）增资金额（万元）100009保罗生物4.018007200100015电虎科技5.02001000100020天谷科技2.711002970100018中加飞机4.5222999100019优乐股份2.96001800100028极元金融8.53533000100033裕强股份3.26051936100057大河生态1.219002280100043晟事美安1.8400720100049天种牧业2.56401600100065盛泉养老3.330009900股权融资情况（定向增发）四、企业如何成功融资股份代码企业简称获贷时间授信银行授信金额（万元）100008福升威尔2012年5月民生银行上海分行700100009保罗生物2012年6月民生银行北京分行5002013年1月华夏银行北京分行10002013年5月招商银行北京双榆树支行1000100018中加飞机2013年2月上海银行杨浦支行1000100036霓虹股份2013年3月上海银行黄浦支行1000100037四方工程2013年3月南京银行上海分行800100043晟事美安2013年4月交通银行上海奉贤支行600100049天种牧业2013年4月建设银行徐州复兴路支行300100060云生竹业2013年5月招商银行上海天山支行1000银行融资情况（信用贷款）四、企业如何成功融资股份代码企业简称授信银行授信金额（万元）100003康捷保招商银行500100006汉盛海装上海银行400100012吉天师中国银行奉贤支行2000100027任远环保杭州银行800北京银行500100031宇鸿科技南京银行400中国银行400100033裕强股份中信银行400100037四方工程招商银行1500100052主健医学江苏银行黄浦支行500100070三顺物流交通银行海口分行2000银行融资情况（质押贷款）四、企业如何成功融资股份代码企业简称投资者融资金额（万元）100050华彩天地机构投资者1000100145格林股份机构投资者，个人投资者14000100128雄狮粉末机构投资者，个人投资者1200私募债融资情况（2013年12月份推出）四、企业如何成功融资E板Q板非上市公司股份转让系统中小企业股权报价系统五、企业如何成功挂牌2013年8月7日启动上海股交中心：一市两板五、企业如何成功挂牌（一）E板挂牌条件：业务基本独立，具有持续经营能力；不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；在经营和管理上具备风险控制能力；治理结构健全，运作规范；股份的发行、转让合法合规；注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；上海股交中心要求的其他条件。（二）E板挂牌流程：推荐机构会员推荐股交中心审核市金融办备案五、企业如何成功挂牌（流程较短，整个过程只需要3~6个月时间）(三）Q板挂牌条件否定式挂牌条件，符合下列条件之一不得挂牌：1、无固定的办公场所2、无满足企业正常运作的人员3、企业被吊销营业执照4、存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚5、企业的董事、监事及高级管理人员存在《公司法》第一百四十七条所列属的情况五、企业如何成功挂牌上海股交中心就材料完备性、合理性等进行形式审查挂牌完成完成申请审查企业：•聘请推荐机构推荐机构：•专项调查•基本情况说明书•申报材料五、企业如何成功挂牌（四）Q板挂牌流程：（流程极为简便，整个过程只需要1周时间）挂牌企业营业收入情况（E板）2012年度，40家挂牌公司实现1000万元以上的营业收入规模。收入最高的企业达到了4.28亿元，平均年营业收入4145万元。11%，共6家11%，共6家13%，共7家1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元11%，共6家2012年营业收入规模53%，共28家五、企业如何成功挂牌挂牌企业净资产分布（E板）五、企业如何成功挂牌500万元-2000万元2000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元•45家挂牌企业•17家挂牌企业•7家挂牌企业•1家挂牌企业占比64.29%占比24.29%占比10.00%占比1.43%制造业,49%服务业,10%信息技术业,10%科研技术服务业,7%农业,4%运输仓储业,4%租赁业,4%批发零售业,3%餐饮业,3%金融业,1%建筑业,1%文体业,4%五、企业如何成功挂牌挂牌公司行业分布广泛各地方政府挂牌奖励及补贴一览张江园区160万江苏常州150万浦东新区120万江苏淮安100万奉贤区100万江苏徐州80万闵行区50万江苏吴江100万嘉定区200万江苏宿迁60万宝山区150万福建龙岩100万杨浦区100万福建泉州100万徐汇区100万吉林通化60万闸北区150万山东济宁30万虹口区150万安徽淮北50万浙江省、贵州省、湖南省…………五、企业如何成功挂牌五、企业如何成功挂牌挂牌路径：方案一：直接在E板挂牌方案二：先挂Q板，条件成熟后再转E板方案三：直接挂Q板挂牌路径选择：适合企业的就是最好的结语借力上海股交中心，实现加速成长！