长航深圳公司船舶投资风险研究

武汉理工大学硕士学位论文长航深圳公司船舶投资风险研究姓名：张路申请学位级别：硕士专业：交通运输规划与管理指导教师：张庆年20081201长航深圳公司船舶投资风险研究作者：张路学位授予单位：武汉理工大学相似文献(10条)1.学位论文樊羽航运企业船舶投资风险研究2009国际航运业是一个资本密集且投资风险大的服务性行业，船舶投资是航运企业经营活动最重要的内容之一，是涉及航运企业生产经营全局、改变船队结构和运输能力的战略性活动。特别在当前航运业处于调整之际，应用何种方法最大限度规避投资风险、合理地选择满意的船舶投资方案就成了各个航运企业的首要任务。随着投资风险研究的发展，船舶投资风险评估方法面临着新形势的挑战。传统的现金流量法等风险评估方法主要从增加收入的角度来进行投资，而新的方法考虑到不断变换的航运市场周期、投资回报、经营环境等多种风险因素影响。要解决这样一个含有大量风险因素的评估问题，传统的数学优化方法无法对很多风险因素建立模型，所得结果往往脱离实际。但是，经验丰富的专家通过依靠经验和直观感觉的方式往往得出较好的方案，而这种依靠主观判断的方法又缺乏理论依据，并存在较大的偶然因素，如对专家的知识和经验，甚至心理因素都有很大的依赖。本文在分析了航运企业船舶投资风险的特点之后，借鉴投资风险评估发达国家和地区的经验，并结合我国社会、经济、文化发展的情况，以中海发展股份有限公司货轮公司2008年初船舶投资为例子，把相对偏差值法和运筹学中的变权分析法相结合应用到船舶投资风险评估中来，建立评估模型，既利用运筹优化和专家评判的优点，又克服二者的局限性。变权分析法能够系统地处理包含多种定量和定性因素的不确定性，并能充分体现投资者的意见和偏好，而相对偏差值法在应用的过程中可以提高变权分析法应用的可信度。本文建立的风险评估体系可以为投资家和创业家进行项目风险评估提供有意义的参考，并为交易谈判各方提供依据。这对我国航运企业投资风险的研究、投资机构创业企业和创业家寻找国内外投资机会都有着现实的指导意义。2.学位论文刘斌船舶投资风险决策研究2005国际航运业是一个资本密集且投资风险大的服务性行业，船舶投资是航运企业经营活动最重要的内容之一，是涉及航运企业生产经营全局、改变船队结构和运输能力的战略性活动。船舶投资决策直接影响着从企业买船到经营管理的全过程，并会直接影响航运企业今后的经营效益。由于航运市场受世界经济和国际贸易等的影响较大，船舶投资项目本身具有资金占用量大、投资回收期长、不确定影响因素多等特点，船舶投资项目存在着很大的风险，而且这些风险往往难以预测。有鉴于此，应用科学合理的风险分析方法，对船舶投资项目进行风险分析是十分必要的。航运企业在现代管理中应通过对船舶投资项目存在的各种风险进行辨识，进而估计风险，对风险进行评价，最终做出决策。本文正是在上述思想指导下，在总结研究国内外关于船舶投资风险决策理论与实践的基础上，通过对船舶投资风险的划分、影响因素以及决策方法的分析研究，运用效用理论、贝叶斯风险决策理论和多属性决策理论，建立了以期望贝叶斯风险值最小为决策准则，以影响船舶投资收益的三个主要因素(运价、单位运输成本、资本成本)为决策指标的船舶投资贝叶斯风险决策模型。最后通过实例验证该模型，结果表明通过新信息对先验决策进行修正，可以大大提高分析的准确性。本文旨在提出一种在风险情况下进行投资决策的新思路和新方法，使投资者能更好地把握船舶投资风险，为航运企业投资实践提供有益的参考。3.学位论文欧阳辉航运企业船舶投资风险分析19974.学位论文佟琳国际航运企业资本经营研究2002随着市场经济的导入和企业主题的确立，资本经营作为一个新的经济范畴，已为人们所认同。本文从我国航运企业角度出发，较为系统地论述了资本经营方面的问题，目的是为航运企业提供较为科学的资本经营方法。首先，本文概述了我国航运企业资本经营的必要性、可能性及意义。其次，简单介绍资本经营的相关基础概念—资本及资本经营的含义及特点、航运企业资本经营的内容、方式——实业资本经营、金融资本经营、产权资本经营。并分别针对三种资本经营方式总结了航运企业资本经营的现状，然后从内外两个角度分析我国航运企业资本经营存在的问题。再次，本文针对航运企业资本经营的不同方式提出了不同的模型，一是船舶买卖建造的决策模型，分别从新造船、二手船及旧船三个方面提出模型，并根据船舶的自身状况，提出船舶最佳更新时机，建立经济寿命模型；二是产权并购模型，从实例出发，针对现有的沃斯顿模型存在的弊端，提出经济利润模型。三是当航运企业拥有一定的资金，采用何种资本经营方式或多种资本经营方式如何进行组合才能把投资风险降到最低，本文也提出了最佳方案组合模型。最后，针对我国航运企业资本经营存在的问题，从企业的内、外两个方面提出几点建议性的参考。5.期刊论文熊剑锋.XiongJianfeng航运企业的投资决策-船舶设计通讯2002,(1)本文分析了航运企业的成本构成和投资决策的要素,提出了根据航运市场和造船市场的关系选择投资时机的观点及分散投资风险的方法.6.学位论文侯天航运企业战略联盟伙伴选择及利益分配问题研究2005随着时代的发展，企业间的竞争已升级为合作竞争，近年来企业进行国际联盟的数量激增，从战略的角度看，企业为了取得持续的竞争优势，已经改变了传统观念，这一现实的转变在传统的航运业也不例外。本文认为，联盟经营是企业既可以进入新市场又不必承担巨大投资风险的最有效的方法之一。对航运企业间以及航运企业与其在物流领域内的其他关联企业间的联盟问题已经越来越被航运企业经营与管理者所重视。本文研究的是航运企业及其合作者间为什么会发生联盟，然后考虑应该怎样使联盟有效运行，直到合作成功。在寻求获得竞争优势的战略选择中，航运企业经营者认为企业间的合作是一个灵活的战略选择，于是许多人试图考察这个备选战略，然而与合作参与者的期望相比，实际结果却往往与其期望相左。因此战略联盟是不稳定的，其不可避免遇到的问题就是伙伴选择及联盟所得利益在合作伙伴间的分配，本文对航运企业的联盟形式进行分析，得出航运企业联盟伙伴的构成，运用实例从战略及财务两方面对潜在合作伙伴进行评价，并对利益分配问题按照联盟的不同形式，分别建立模型，并结合合作博弈理论，进行定量研究，以期对航运企业实际战略实施有所帮助。7.学位论文李安平层次分析法在船舶投资决策中的应用研究2005随着世界经济一体化的加快，世界贸易总额呈逐年上升的趋势，世界海运贸易总量也相应出现明显上升。据联合国贸易发展会议公布的海洋运输报告，世界贸易量的90％以上是通过远洋运输完成的。船舶是重要的海洋运输工具。航运企业通过船舶投资来增加自身的经营能力、盈利能力和竞争能力。船舶投资是航运企业持续经营的物质基础，是航运企业赖以存在的重要前提。这样，应用何种方法研究如何正确地制定满意的船舶投资决策就成了当前各个航运企业的当务之急。随着决策技术的发展，船舶投资中的决策方法面临着新形势的挑战。传统的现金流量法等决策方法主要从增加收入的角度来进行投资，而新的方法考虑到不断变换的航运市场周期、投资回报、经营环境和投资风险等多种因素。要解决这样一个含有大量不确定因素的决策问题，传统的数学优化方法无法对很多因素建立模型，所得结果往往脱离实际。但是，经验丰富的专家通过依靠经验和直观感觉的方式往往得出较好的方案，而这种依靠主观判断的方法又缺乏理论依据，并存在较大的偶然因素，如对专家的知识和经验，甚至心理因素都有很大的依赖。本文打算把层次分析法和模糊数学相结合应用到船舶投资决策中来，建立决策模型，既利用数学优化和专家决策的优点，又克服二者的局限性。层次分析法能够系统地处理包含多种定量和定性因素的决策问题以及决策因素的不确定性，并能充分体现多元决策主体的意见和偏好，而模糊综合评判在应用的过程中可以提高层次分析法应用的可信度。从而通过运用层次分析法对船舶投资优化决策给定性分析和定量描述，从而为航运企业投资决策提供有价值的理论参考。8.学位论文张桂仙航运企业投资风险规避的研究19979.学位论文杨林达基于复合实物期权理论的船舶投资决策理论与方法研究2009航运业是一个资本密集且投资风险较大的服务性行业，船舶投资是航运企业经营活动最重要的内容之一，是涉及航运企业生产经营全局、改变船队结构和运输能力的战略性活动。船舶投资决策直接影响着从企业买船到经营管理的全过程，并会直接影响航运企业今后的经营效益。以贴现现金流分析(DCF)为基础的传统的船舶投资决策方法存在对折现率的选取困难、现金流量预测不准以及不能反映管理的灵活性等缺陷，因而它忽视了船舶投资的期权价值，常常低估船舶投资项目的真实价值，从而导致错误的决策。本文在国内外研究的基础上，进一步研究船舶投资决策中的实物期权——复合实物期权，主要研究以下两种情况下的复合期权：一、由于船舶投资决策中的具有的阶段性特征而产生的复合实物期权。并通过建立序列复合期权模型和案例分析来证明此期权的价值。二、由于船舶投资决策中的多重选择性而产生的组合复合期权。本文也通过案例来分析了期权的价值，并得出结论：当船舶投资决策中面临多种选择时由于复合期权的存在而具有更大的价值。此外，本文还通过蒙特卡洛模拟和CrystalBall软件对期权的参数变量运价波动率进行了估计，也为今后的研究提供了思路。最后总结了论文的结论并提出了论文的不足之处和今后的研究方向。10.学位论文朱超满中海“十一五”油轮投资项目风险评估2007随着世界经济一体化的加快，世界贸易总额呈逐年上升的趋势，世界海运贸易总量也相应出现明显上升。据联合国贸易发展会议公布的海洋运输报告，世界贸易量的90％以上是通过远洋运输完成的。船舶是重要的海洋运输工具。航运企业通过船舶投资来增加自身的经营能力、盈利能力和竞争能力。船舶投资是航运企业持续经营的物质基础，是航运企业赖以存在的重要前提。这样，应用何种方法研究如何正确地制定满意的船舶投资决策就成了当前各个航运企业的当务之急。中海“十一五”油轮投资项目是重大船舶投资项目，具有资金密集、盈亏不稳定、投资回收期长、不确定影响因素多等特点，且存在着很多难以预测的风险。因此，应用科学合理的风险投资分析方法，对该项目存在的各种风险进行辨析、估计、评估等活动是十分必要的。首先分析了本文的研究脉络，从投资项目风险管理及风险分析技术的研究历史和现状出发，在已有的研究风险理论和方法的基础上，寻求中海“十一五”油轮投资项目风险评估的着入点。然后详细地介绍了中海“十一五”油轮投资项目的背景和内容，分析该项目的特点，基于船舶投资项目风险的特征和形成因素情况，总结了该项目的风险影响因素。由于该项目的风险影响因素众多，不利于进行风险分析，因此总的分为五个主风险因素和十九个风险因素。接着从定性和定量的角度对各个以往的风险评估方法进行介绍和优缺点分析，并着重介绍了层次分析法的应用步骤和实例分析。把层次分析法与其它方法进行比较，指出层次分析法是一种定性和定量相结合的多目标决策分析方法，恰好适用该项目风险因素繁多和不易量化的问题，且应用定性方法解决了该项目在风险因素重要度分析上原始数据不全等不足。接着建立针对整个项目的风险评估层次分析法结构优化模型，该模型是由目标层、指标层和方案层构成。运用专家调查法和两两比较法建立了各个层次风险比较矩阵，结合层次分析法对各个风险因素进行单排序和总排序。从排序结果知道，不执行中海“十一五”油轮投资项目风险性系数为0.594大于购买油轮的投资方案所对应的风险性系数0.406，得出集团购买油轮的投资决策后在今后企业运营将面临较小的风险。最后对排序过程中得到影响项目风险评估的最大风险因素是油运运价波动，其重要度系数分别为0.068和0.136。于是对油运运价波动风险进行敏感度分析，讨论油运运价不同的下降程度对集团的经济效益的影响程度。油轮投资风险评估对于评估方法的改进和实际应用都有着重要的意义，以及对其它企业具有很强的借鉴作用。本文链接：授权使用：上海