KPI中财务指标优化

KPI中财务指标优化一、常用的反映企业各方面情况的财务指标及改善和优化财务指标是企业日常经营活动、投资活动、融资活动的结果，他反映了偿债能力、企业盈利能力、营运能力和发展能力，（一）偿债能力指标分析1、短期偿债能力分析企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。（1）流动比率流动比率=流动资产/流动负债意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期（营业周期越短合理的流动比率越低）、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素，因此加强应收账款的管理、加快存货周速度是提高流动比例的主要途径。（2）速动比率速动比率=速动资产/流动负债意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。通常认为，速动比率等于100%时较为适当。分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。（3）现金流动负债比率现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债意义：该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。提高的途径是加强加强应收账款的管理提高应收账款的周转率、加快存货周速度，减少资金占用量、提高销售利润率、降低税负率。　短期偿债能力分析提示：①增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。①减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。2、长期偿债能力分析企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数三项。（1）资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取负债经营的好处也越多。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55％—65％，比较合理、稳健；达到80％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。（2）产权比率产权比率=负债总额/所有者权益总额意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。上述两个指标实际上是表示资本结构的两种形式，比例的高低并不代表资本结构的优劣，需要根据各企业的具体情况分析判断，后面的杜邦分析清楚说明了这个问题。从上述两个公式可以看出，如果是因为资本结构的原因而引起负债融资困难我们可以采取以下措施降低：①同时减少资产和负债，从公式很容易看出，同时减少同样金额的资产和负债，两个比例均可降低，同时减少资产和负债的措施有：债权、债务的抵消、划转处理；②增加资产，而不增加负债，措施主要是：申请政府补贴、以及向政府申请注资、或原有股东增加股权投资（股份有限公司是指增发股票）；③减少负债而不减少资产，与债权人协商进行债权转股权（债务重组的一种形式）；④对上市公司来说如果是目前的资本结构还允许负债融资，但是这次负债融资后，预期资本结构不能降低到合理水平，且目前的股价偏低，则可以采取发行可转换债券（符合发行可转换债券的条件），待股价升高后进行转换。⑤采用经营租赁进行表外融资。（3）利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润总额/利息支出=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。　　分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小，从上述公式中我们很容易知道改善和优化的途径。　　3、营运能力指标分析　　（1）人力资源营运能力分析　　人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。　　劳动效率=营业收入或净产值/平均职工人数　　分析提示：对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法，例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。提高的途径含盖日常经营管理各个方面、以及企业的投资活动。　　（2）生产资料营运能力分析　　生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：　　周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额　　周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数　　=资产平均余额×计算期天数÷周转额　　具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。　　①应收账款周转率　　应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额　　主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让　　平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2　　意义：在既定信用政策下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。提高应收账款周转率的途径：制定科学合理的信用政策（信用期间、信用标准、现金折扣政策）、加强应收账款的管理和考核。　　分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。　　②存货周转率　　存货周转率（周转次数）=主营业务成本/［（期初存货+期末存货）/2］　　意义：存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。　提高存货周转速度主要是制定合理的存货管理管理制度，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。　　③流动资产周转率　　流动资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]　　意义：流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。　　分析提示：流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。　　④固定资产周转率　　固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值　　意义：固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，合理安排固定资产投资，确定合理的固定资产结构，是提高固定资产周转率途径。　　⑤总资产周转率　　总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]　　意义：指标越高，表明企业全部资产的使用效率越高。　　分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。　　(3)盈利能力指标分析　　盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。　　①主营业务利润率　　主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额　　意义：该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。　　②成本费用利润率　　成本费用利润率=利润总额/成本费用总额　　成本费用总额=营业成本+营业费用+管理费用+财务费用　　意义：该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。　　③盈余现金保障倍数　　盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润　　意义：当企业当期净利润大于零时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。　　④总资产报酬率　　总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额　　意义：该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。　　⑤净资产收益率　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100%　　意义：净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。　　⑥资本保值增值率　　资本保值增值率=年末所有者权益总额/年初所有者权益总额　　意义：资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大于100%。　　⑦每股收益　　每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算公式为：　　每股收益=净利润/年末普通股总数　　上式中的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计算的每股收益指标可按下列公式进行分解：　　每股收益=主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产　　每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：　　每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数　　意义：每股收益越高，说明公司的获利越强。　　⑧每股股利　　每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。其计算公式为：　　每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总额　　⑨市盈率　　市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：　　市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益　　⑩每股净资产　　每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。其计算公式为：　　每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数　　4、发展能力指标分析　　①销售（营业）增长率　　销售（营业）增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额　　意义：销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。　　②资本积累率　　资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益　　意义：资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。　　③总资产增长率　　总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额　　技术投入比率=本年科技支出合计/本年营业收入　　④三年销售平均增长率　　意义：该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。　　⑤三年资本平均增长率　　意义：该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。　　5、财务综合指标分析　　意义：财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。　杜邦财务分析体系　　杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。　　杜邦体系各主要指标之间的关系如下：　　核心公式：净资产收益率=总资产净利率*权益乘数=营业净利率*总资产周转率*权益乘数　　注意：这里的净资产收益率与前面的公式有所不同。但没有本质区别，可相互通过推导转换。　　其中：营业净利率=净利润/营业收入　　总资产周转率=营业收入/平均资产总额　　权益乘数=资产总额/所