格力电器财务报表分析

浙江理工大学[格力电器财务报表分析]班级：[12理工实验班（1）]学生姓名：[黄芝]学号：指导教师：[覃予]完成时间：2020年5月14日目录一、引言珠海格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业.主营业务范围:生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务.2010年,公司自主研发的R290天然环保制冷剂空调,得到了国际权威机构德国VED认证机构的认可,获得德国国家电气安全认证标志VDE证书。在行业不景气的大环境下，格力电器2013年上半年继续实现业绩的快速增长。业内人士表示，从格力电器上半年业绩及新冷冻年度市场表现来看，季度营收和利润呈递增态势，远超市场预期。2013年，美国《福布斯》杂志发布全球2000强公司榜单，格力电器再次上榜，据公开信息显示，格力电器以133亿美元的销售额、8亿美元的利润、135亿美元的资产和市值排名第668位，比2012年榜单上升38位，蝉联中国家电行业第一位。2013上半年空调行业整体环境不容乐观。在这种大环境下，格力电器坚持“技术为王、创新至上”的产品研发理念，推出采用行业首创的双级变频压缩技术的格力全能王系列空调、系列高品质净水机和能有效去除的空气净化器等产品，备受市场青睐，据产业在线的统计，2013年上半年中国空调行业销量增速持续放缓，只有%；而格力电器收入规模依然稳定扩张，增速维持在10%左右，体现出超越行业的成长能力，行业龙头地位愈加巩固。本篇报告我主要围绕着珠海格力电器股份有限公司（股票简称：格力电器，股票代码：000651）进行财务报表的分析。该公司于1996年11月在深交所上市，通过对其报表进行战略分析、会计分析以及财务分析，从财务数据角度来分析格力业绩上涨的主要原因和仍然存在的经营管理不当的地方。二、基本面分析（一）行业分析1．外部环境分析（1）经济环境在全球范围内，我国国民经济呈连续稳步增长趋势，人们生活水平不断提高，住房结构日趋合理化、高档化，对电器比如空调、热水器等要求不断提高。宏观形势良好为电器企业提供了适宜的发展环境。（2）社会文化环境随着经济的发展，居住、办公、医院和高科技制造工厂等地方对电器的美观、性能、噪音和能耗等舒适和成本条件提出了更严格要求，从而推动电器需求层次的提升。?由于全球环境变暖和国家产业政策等影响，人们对电器的节能环保方面的要求不断提高，节能环保型的电器正成为电器发展的一个趋势。随着绿色经济、低碳经济的发展，节能健康成为主要购买标准。（3）产业环境分析①现有竞争者分析?中国空调类电器行业的三大国产品牌格力、美的、海尔占据了大部分的市场份额和关注度。目前在电器行业中，基本形成了国内企业共同发展的局面，主要表现为品牌竞争、技术竞争、销售渠道竞争、服务竞争、创新竞争。?②新进入者分析?产品质量、能耗指标要求高，要有一定的成熟和技术支持，市场需要高效节能环保的产品，有较高的进入壁垒，需要大规模生产，投入资本大，并且消费者越来越看重品牌效应，新进入者很难被接纳，因此，新进入者的威胁比较小。③?供应商分析?格力核心供应商有飞兆半导体公司（节电技术）、江西铜业集团（原材料）、马钢集团（原材料），其中上游厂商对价格的控制能力强。④购买者分析随着生活质量的日益提升，消费者对产品的要求越来越高，不仅要有好的性能，还要节能环保，符合绿色生活的理念，其次，对售后服务也越来越重视，企业为了应对消费者的需求，需要不断创新，并提升服务质量。市场上的产品多样化，比如美的、海尔等国产名牌都在不断创新，竞争激烈，消费者可以对品牌进行对比，议价能力强。⑤替代品威胁格力主要在空调类电器上占有主要优势，但是由于竞争者，也产生威胁，因为竞争者也在不断研发创新技术，比如海尔公司在2012年底正式推出空气净化类空调，全净化空调和过滤空调，这些技术适应现在的生活环境，满足消费者的需求，对格力空调产生一定威胁。（4）营运环境分析①主要竞争对手分析?格力空调奉行“技术第一，营销第二”信条，它专注于空调技术的研发，尤其是在定频空调领域，进一步巩固了行业龙头的技术优势。格力的另一大差异化战略是自有渠道的开发，进一步摆脱家电大卖场的束缚，在全国开设一万多家格力专卖店，开创了家电行业的竞争新策略。?美的在空调方面主打变频空调，且在广告费用方面投入很大。美的重点布局家电下乡，将高端产品平民化。这使得美的近年来市场份额逐步上升。?海尔非常注重品牌战略，选择的是高端市场，且拥有很多差异化的技术，这些技术使得海尔的空调更加智能化，更难满足高消费群体的需要。另外。海尔坚持用自主品牌开拓海外市场。2．内部环境分析（1）企业能力分析①采购能力格力自身的产能规模已经很大，加上与日本大金合作，双方联合采购上游原材料，再加上通过凌华扩产压缩机，因此目前上游原材料价格上涨对格力来说没有很大压力。格力拥有很好地采购能力，有能力消化上游的涨价压力。②制造能力?作为空调巨头，格力的生产能力有目共睹，在全球，格力拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8大生产基地。制造效率及效果都很高。公司拥有各类国家级认证科研实验室300多间，4500多名技术研发人员和3500多项国内外专利科技。家用空调年产能4000万台，商用空调年产能550万台。?③营销能力?1）返利政策最常用的是淡季返利和年终返利，前者用一种非常灵活的方式，既解决了企业流动资金问题，也更好的把经销商和企业拴在了一起。后者则使经销商信心进一步增强，为下年的返利政策的埋下了有利的伏笔。?2）联合代理模式也称为区域销售公司模式。特点是由厂商联合组成区域性品牌销售公司，统一渠道、统一网络、统一市场、统一服务。?3）专业代理模式具体表现为格力空调专卖店。格力在保持原有销售渠道不变的情况下，进一步吧销售渠道深入到最终端，从而有效减少厂商冲突。④财务能力?格力较高的净资产收益率主要是由于较高的主营业务利润率，而资产周转率与同业相比较低。格力电器采用生产经营所产生的流动负债来满足生产经营所需要的流动资产的应用战略，可以减少公司投入资本量，在销售利润率不变的情况下，可以提高资本的盈利能力。?格力电器通过挤占上下游资金形成了很强的融资能力。由于采用先付款后发货的营销模式，导致格力电器不仅有大量的预收账款存在，而且还有大量的应收票据存在，实现了其特有的财务模式。?⑤人力资源能力?格力目前拥有8万多名员工，人力资源功能完善。薪酬分固定工资、浮动工资、绩效奖金、专项奖励和股票期权，利用浮动工资、股票期权、绩效奖金来促使员工充分发挥其积极性，对有突出贡献的员工采用专项奖励。（二）企业战略分析1．SWOT分析（1）优势Sa．是世界名牌，具有优质的客户资源，有良好的口碑效应和信誉。b．在行业内技术领先，很强的自主创新能力，其产品线、专利都是行业内最多的，掌握核心技术。c．目前是行业内产能最大的，具备强大的生产能力和规模优势。（2）劣势Wa．格力的技术在国内是领先的，但与国外制冷巨头所掌握的技术，尤其是在新技术方面还有很大的差距。b．由于家电渠道的演变，格力目前的渠道优势在不断的弱化。c．目前，格力公司的人才储备、科研投入与国际化大公司相比还远远不够。（3）机会Oa．加入WTO后，国家逐步减少关税壁垒和税收b．市场份额不断向一线品牌集中，竞争不断从无序走向有序。c．绿色经济、低碳经济的发展，节能健康成为主要的购买标准d．我国空调品牌的技术与国际品牌的技术差距越来越小，国外需求量越来越大，为我国空调品牌进入国际化带来机遇。e．商用空调领域待挖掘，民用领域也还有比较大的发展空间。f．政府对家电行业的政策扶持和宽松的货币政策g．国家加快国企改革步伐，理清产权关系（4）威胁Ta．产能严重过剩，生产严重供大于求。容易价格战，企业面临着残酷的竞争。b．行业利润下滑，价格竞争日趋激烈，影?响空调业的健康发展。c．原材料价格不断上涨，导致多数企业的?质量、服务赶不上，影响空调业在消费者中的信誉。d．多数空调企业在低技术水平下出口，不注重品牌维护和核心竞争力的维护，价格偏低，容易遭到国外反倾销的制裁。e．行业面临升级的压力。?f．国美、苏宁等新大鳄的崛起，渠道话语?权受到极大的挑战。通过对格力空调的SWOT分析,我们可以了解到:格力空调有自身的优势,同时也有不足的地方，优势来源于格力的专业化生产、服务、销售渠等方面,劣势的来源不仅是外部环境,还有内部环境的,这种劣势又主要是针对格力成为国际性品牌而提出的，在下面公司战略分析中会有详细解释。2．公司战略分析由上述SWOT分析可以得出下面几个格力电器的备选发展战略：a．利用品牌与自主创新能力，研发绿色环保、低碳经济的新产品，实行差异化竞争战略。b．实施国际化战略，开拓海外市场。c．加强国内公司人才储备和在科技方面的投入，和全球领先的企业合作开发新产品，缩小技术差距，实行人才战略。d．优化现有的销售渠道，保持现有渠道优势，并利用规模优势降低成本，保持上乘的质量和服务，实行混合竞争战略。上面只是列举了几个备选战略，而从格力空调在2005年提出的口号“格力空调,领跑世界”中,我们可以看出格力空调的发展战略是国际化,即刚才提出的第二条，但走向国际化也让他产生了更多的劣势，因此，针对格力的国际化提出的改进措施是:加强自身的产业升级,尤其是技术和品牌方面;加强国内公司人才储备和在科技方面的投入,尤其国际化经营管理人才和核心技术方面;优化现有的销售渠道,保持现有渠道优势;加紧在国际化方面的布局,发挥先动者优势。三、资产负债表分析（一）结构分析1．资产结构分析年份流动资产总资产所占比例2010%2011%2012%2013%当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。所以企业从10年到13年的资金流动性、可变现能力有所降低，其中11年最强。接下来是流动资产的结构分析，流动资产主要由货币资金，应收账款，存货构成。由结构图表可以看出，货币资金在流动资产中占最大比重，其次是存货，而应收账款所占的比率最小，因此，要使资金具有更强的变现能力，需要增加货币资金和存货。2．负债及股东权益结构分析由结构图可知格力电器从10年到13年流动负债比例成总体下降趋势，但是下降幅度并不大，表明企业经营性负债水平稍有减弱，公司风险虽有减少但还是比较大的。将流动负债与长期负债+股东权益的合计数进行分析，可判定企业在生产经营中的资金来源，是长期还是短期，来源于内部积累还是来源于外部筹措，从而解释企业的相对独立性和稳定性：该公司流动负债大于45%，长期负债+股东权益小于55%，表明生产者经营性负债水平比较高，日常生产经营活动重要性增强，风险较大。（二）具体会计科目分析1．流动资产项目质量分析（1）货币资金货币资金质量，主要是指企业对货币资金的运用质量以及企业货币资金的构成质量。下表是10年到13年货币资金占流动资金的比例图表：由图表可以看出货币资金占流动资产比例的总体趋势是上升的，在2011年有较明显的下滑，但是我们重点分析2013年的小幅度上升，从财务报表中可知2012年末货币资金的积累值为万元，而到2013年积累值升高到万元，涨幅为%，同时也使货币资金占流动资产比例上涨%，其原因是格力电器在2013年营业收入增加，且有部分票据到期承兑，从而导致货币资金的增加。总的来说，2013年格力电器的销售状况较好。（2）应收账款应收账款是指企业因赊销商品、材料、提供劳务等业务而形成的商业债权。我首先对债务人构成进行分析，下图是从2013年度报表中截取的。从表中可以看出应收账款的债务人构成大部分都是与公司的非关联方，但需对关联方子公司的偿还状况应给予足够的重视，这些应收账款的账龄都是集中在1年以内，所以在这方面的坏账风险比较小，但是需要注意的是，账款集中于第一名客户，单项账款比率达到%，需要重点关注该客户用财务信用状况，降低发生坏账的风险。（3）存货质量分析存货是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。作为企业盈利的物质载体的存货，是企业的一