市场发展部四季度行情巡讲

民生期货四季度行情巡讲——屈晓宁民生期货MINSHENGFUTURES目录1.公司介绍2品种解析3.服务介绍4.重点推介关于民生1关于民生股东背景经营规模泛海集团民生证券股份有限公司民生期货有限公司中国民生信托有限公司民生投资管理股份有限公司北京民生典当有限公司民生银行海通证券北部湾银行参股控股层关于民生股东背景经营规模经营理念：诚信、创新、专业、服务经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询公司在北京、天津、广州、南宁、太原、郑州、唐山、包头、大连、大同、阳泉、运城、上海（筹）设有13家营业部依托民生证券，在全国44家证券营业部开展IB业务农产品：豆粕、豆油；菜粕、菜油；棕榈油贵金属：黄金、白银2.3.有色金属：铜层品种解析重点品种分类解析大豆种植周期本图为全球大豆主产国种植周期图，中美两国是每年5月开始种植，10月开始收获；巴西为10月开始种植，第二年4月收获；阿根廷为11月开始种植，第二年5月收获。其中，播种期、灌浆期为影响产量最重要的时期。线图（2010年至今）CBOT大豆期货作为全球大豆定价的基准，其走势决定了国内豆类的基本走势。我们从图中不难看出，每年大豆都有很明显的上升和下跌周期，而且幅度都在20%以上，换句话说每年豆类都有翻倍行情出现。离我们最近的一次大周期为2012年5月至2012年11月的一轮上涨和下跌。线图（2010年至今）解读2012年5月至2012年11月国内豆粕行情走势缘由。1、起因：美国天气干旱2、经过：USDA持续调低产量3、结果：2700——4300——37004、合约：M13015、人物：资金、现货商、投资者6、交割：合约月份第10个交易日后的第4个交易日7、保质期：3个月线图（2010年至今）解读2012年9月至2012年11月国内豆油行情走势缘由。1、起因：豆粕价格持续高位2、经过：USDA持续调高产量3、结果：10300——86004、合约：Y13015、人物：资金、现货商、投资者6、政策：中国反腐线图（2012年12月至今）解读2013年5月至今国内菜粕行情走势缘由。1、起因：湖北中储粮改变以往油菜籽托市方式，防止进口菜籽油冒充国产菜籽油进入国库，在交割菜籽油同时要配备对应的菜粕，这就促使菜油大量期货盘面交割，菜粕期货被大量购买。2、经过：国内减产、进口持续减少3、结果：2300——3000——27004、合约：RM1309、RM13115、人物：资金、现货商、投资者6、保质期：3个月线图（2012年12月至今）解读2013年5月至今国内菜籽油行情走势缘由。1、起因：湖北中储粮改变以往油菜籽托市方式，防止进口菜籽油冒充国产菜籽油进入国库，改变菜粕销售策略，将提高菜粕销售单价，以油菜籽托市企业菜粕压榨量来确定菜籽油入库量。2、经过：进口菜籽油持续抛售3、结果：9800——73004、合约：RO1309、RO14015、人物：资金、现货商、投资者线图（2010年至今）解读2012年4月至今国内棕榈油行情走势缘由。1、起因：东南亚大量种植棕榈果2、经过：大量棕榈果集中在12年收获3、结果：9000——53004、用途：油炸食物、起酥油，奶油、燃料。5、底部：地沟油的价格支撑5000元。线图（2011年至今）解读2012年10月至今国际黄金行情走势缘由。1、起因：美联储抛出缩减QE言论2、经过：国际各大投行纷纷唱空黄金；黄金持仓逐渐减少；德国查询在美国存储黄金；3、结果：1800——12004、分析：美国为首的阴谋操作，稳定住美元霸主地位。线图（2011年至今）解读2011年1月至今国际白银行情走势缘由。1、2010年10月至2011年10月，20-49-28的神话旅程。2、2013年至今回归跟随黄金的脚步。3、作为贵金属中的工业属性最强品种，市场对其更多的是工业属性回归。4、2012年7月，欧盟企业向欧盟委员会正式提交了对中国光伏产品反倾销立案调查的申请。9月6日，欧盟正式宣布对华光伏组件、关键零部件发起双反。2013年7月27日，欧盟委员会贸易委员宣布，就光伏贸易争端已达成“友好”解决方案。5、供应太阳能的光伏组件灌封硅胶后，在表面涂上一层银，能达到最佳的吸收太阳光热的效果。占白银用量近20%。线图（2013年至今）解读2013年1月至今国际铜行情走势缘由。1、中国需求的炒作终结。2、国际新矿产量大增，同比增6%。3、QE退出言论持续压制铜价。4、香港交易所收购LME打开中国定价模式的序幕。5、国际投行逐步退出有色金属仓储行业。线图（2013年至今）解读2013年1月至今国内铜行情走势缘由。1、中国需求的炒作终结。2、国内银行表外业务的收紧。3月25日银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，非标业务占总业务不得高于4%。包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。3、香港交易所收购LME打开中国定价模式的序幕4、国际投行逐步退出有色金属仓储行业层服务体系•期货交易代理（上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所会员，中国金融期货交易所交易结算会员）通道服务•每日晨会、期市早班车、交易提示、早评、日评、宏观市场分析、期货投资咨询报告咨询服务•品种周报、季报、套利机会报告、套保方案、期现套利方案、品种数理统分析、账户诊断、仓单质押、现货交割、期转现、合作套保专项服务•期货基础知识及金融衍生品工具运用培训、投资者教育培训、套保流程培训、新品种专项培训、程序化交易培训、期货交易培训培训服务•行情软件、交易软件、程序化软件（包括博易大师、金仕达、文华财经、易盛等主流软件）软件服务•趋势型与震荡型量化分析、股指阿尔法套利、商品套利产品、组合产品、资金管理产品、理财产品产品服务•期证合作、期基合作、期信合作其他金融服务豆粕、豆油：临近产量炒作尾声，后续关注南美种植面积和北美真实产量数据。操作方面：豆粕滚动做多，豆油逐步空单进入。菜粕、菜油：11月合约进入收尾阶段，参与度不高，随着需求淡季的到来，价格也将步入下行通道。操作方面：菜粕空，菜油空单操作。2.3.棕榈油：进入冬季棕榈油需求减弱，运输难度加大，国内价格将是区间震荡，在油脂中属于偏强品种，可做其他空单保护。黄金：在经历暴涨和暴跌后，回归到自身属性，黄金作为投资配置品种，在后危机时代再度出现大涨概率很小。操作建议：1200-1500之间操作。白银：金融属性减退，工业属性增强。操作建议：围绕国际20，国内4000逐步多单进场。2.层重点推介农产品贵金属基本金属三大品种后续走势分享铜：在供给方和需求方均有话语权的当下，价格也就在双方均能接受的价格中震荡形成。操作方面：下限50000，上限54000，在此区间震荡操作，如突破上下限则按趋势单操作。层业务合作联系我们个人介绍屈晓宁民生期货市场发展部副总。负责公司资管筹建、现货子公司筹建、公司战略执行、公司品牌宣传等工作。新华社、中证报、上证报、期货日报、央广、各大门户网站采访嘉宾。联系电话：010-8512757115810383427邮箱：[e-mail][e-mail]微博：期市小妖欢迎您来访！层