福耀集团有限责任公司

财务管理课程实习报告班级：110060402小组编号：第一组小组成员：学号姓名11006040152石兰兰11006040156王雅婷11006040157吴欣蔚11006040169张俊艳11006040175周玲指导老师：罗平时间：2013.7.1—2013.7.5目录一、公司背景资料...................................................1（一）公司简介.................................................1（二）产品与市场...............................................1（三）企业战略.................................................2（四）股权结构（截止至2012年12月31日）......................2（五）独立董事制度对企业的影响..................................4二、环境分析.......................................................5（一）国内形势：...............................................5（二）国际形势：...............................................5三、行业分析（“波特五力”分析）.....................................6四、财务指标及数据分析..............................................6（一）偿债能力分析.............................................9（二）营运能力分析............................................12（三）盈利能力分析............................................14（四）发展能力（成长能力）分析................................16（五）现金流量表分析...........................................18（六）杜邦综合分析.............................................20（七）投资筹资分析.............................................23五、会计政策与会计报表附注分析以及年度报表披露.....................24（一）会计政策与会计报表附注分析...............................24（二）公司年报披露.............................................25六、总结以及分析该公司是否值得投资.................................25（一）总结.....................................................25（二）是否值得投资.............................................261福耀玻璃工业集团股份有限公司财务报告分析一、公司背景资料（一）公司简介福耀玻璃工业集团股份有限公司（含其前身），1987年在中国福州注册成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。1993年，福耀集团股票在上海证券交易所挂牌，成为中国同行业首家上市公司。福耀集团现有员工一万多人，已在福清、长春、上海、重庆、北京、广州、湖北等地建立了汽车玻璃生产基地，还分别在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、海南海口等地建立了现代化的浮法玻璃生产基地，在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系。（二）产品与市场图1：国内国际汽车玻璃行业市场份额表1：主营业务分产品情况主营业务分产品情况(单位：百万元）分产品营业收入分产品营业收入所占总体比例营业成本分产品营业成本所占总体比例汽车玻璃9,5150.946,2390.99浮法玻璃2,2720.231,8430.29其他1650.02950.02减：集团内部抵消-1,881-0.19-1,881-0.30合计10,0716,295表2：主营业务分地区情况主营业务分地区情况(单位：百万元）地区营业收入分地区营业收入所占总体比例国内6,7400.67国外3,3310.33合计10,0712福耀集团主要从事汽车玻璃（巴士玻璃，轿车玻璃、防晒节能汽车玻璃）、浮法玻璃（建筑级别，汽车级别，制镜级别，光学级别）、工程玻璃（镀膜玻璃，非镀膜玻璃）生产，其中以汽车玻璃为主，是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标。其汽车玻璃占据国内汽车玻璃行业70%的左右市场份额，龙头地位难以动摇，具有坚实的市场基础，其主要客户有：国内：GM、福特、大众、丰田、本田、日产、奥迪、CITROEN、一汽、东风、神龙等。国外：德国(奥迪、大众)、韩国(现代)、澳大利亚(Holden),美国、日本(铃木、三菱)（三）企业战略企业采用增长型战略（横向一体化发展），坚持以汽车玻璃为主业，在一成就的产业基础上充实、提升、完善，将企业建成全球性具有强势竞争能力的汽车玻璃企业。采用增长型战略企业的特点：1.倾向于采用非价格的手段同竞争对手抗衡。2.新产品开发、管理模式上都力求具有竞争优势。3.增长型战略鼓励企业的发展立足于创新。同样，福耀玻璃集团也具有这些特点，股利创新以及新技术的研究开发，降低资金成本，优化融资结构，加强内部控制制度的建设。（四）股权结构（截止至2012年12月31日）1.股权结构对公司的影响股权结构的两层含义，即股权集中度和股权构成。①按照股权构成来分析，就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持股比例。该企业有限售条件的股份，只有境内非国有法人持股1.99%，也就是属于法人股东。表3：福耀玻璃工业集团股份有限公司股权结构项目数量（万股）比例（%）有限售条件股份国家持股00国有法人持股00其他内资持股—境内非国有法人持股3979.051.99外资持股00无限售条件股份人民币普通股196319.698.01境内上市的外资股00境外上市的外资股00其他003法人股东持股比例与公司绩效呈正相关关系,提高法人股股东持股比例,相对集中上市公司股权,能强化上市公司股权的约束机制,加强股东对经营者的监督。因此,对于福耀玻璃企业来说，全部由法人股东持股,能够改善公司治理,提高上市公司绩效。②按照集中度来分析，福耀玻璃属于的情形为，公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东，所持股份比例在10%与50%之间。可以从该企业的前十名股东所持股份比例看出，三益发展有限公司持股比例为19.50%.何仁慈善基金会持股比例为14.48%.而其他所持股份的公司手中股份都较为少。很明显，福耀玻璃属于适度集中的股权结构。2.股东构成对企业的影响表4：福耀玻璃工业集团股份有限公司前十名股东情况福耀玻璃工业集团股份有限公司前十名股东情况股东名称持股总数（万股）持股比股（%）三益发展有限公司39057.8819.5何仁慈善基金会2900014.48全国社保基金一零三组合4392.182.19中国建设银行—博时主题行业股票证券投资基金4244.972.12福建省外贸汽车维修31001.55泰康人寿保险股份有限公司3025.851.51中国建设银行—鹏华价值优势股票型证券投资基金2912.661.45USBAG2901.041.45招商证券股份2289.831.14该公司存在着少数几个大股东。①大股东在公司治理结构中一方面起着积极的作用，是智猪博弈理论中的大猪，他们互相监督，互相控制，从而有动机、有能力担负起监督经营者的责任，其他中小股东则免费搭便车。是由于大股东持股较多，其利益与公司利益更加密切，与中小股东相比，承担企业特定风险大(因其未将资金进行分散投资)，公司盈利越多，固然其获利越多。但公司亏损越多，大股东损失也越大。大股东出于自身利益需要，他具有限制管理层牺牲股东利益谋取自身利益行为的经济激励及能力，可以更有效地监督管理层的行为，出于自身利益的需要，其有动力积极参与公司治理或监督经营。②由于大股东持有的表决权份额大，对股东大会提案及公司的重大经营决策的通过与否有很大的影响甚至决定权。如果大股东联合起来，则中小股东就没有权利说话，不能控制自己的的利益所以，对于福耀玻璃这样的公司，尽管小股东选择“搭便车”，但总有三益发展有限公司、何仁慈善基金会这样的大股东积极“拉车”，对经营管理部门进行监督，使管理部门的经营行为和股东利益一致，对管理部门提供的会计信息进行分析验证，这些都有助于促使管理者提供可靠的会计信息。4（五）独立董事制度对企业的影响1.福耀玻璃公司在公司章程中关于独立董事的规定与《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》是一致的。公司共有董事9名，其中独立董事3名，满足“上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事”的规定，同时每位独立董事也没有在超过5家公司兼任独立董事的情况。独立董事中的李常青先生，是中国注册会计师，满足“聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计专业人士（会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人士）”。其他方面在这里就不一一列举了。2.独立董事对公司治理的影响随着现代企业制度的建立，企业存在着一系列复杂的委托代理关系，其中股东、经营者和中小股东、大股东的关系最重要，矛盾最突出。建立在博弈论和信息经济学基础上的现代企业理论，对委托人和代理人由于信息不对称而产生内部人控制作了具体研究。用此理论来分析我国上市公司的制度变革，就会发现其内部人控制的问题非常严重：决策失误，经营管理失控，缺乏有效监督。具体表现为来自大股东利用对公司的控制地位谋取不正当的利益；董事会不可能有效监督和约束经理人；经理人通过董事会来操纵股东大会；监事会的法定职能不能发挥应有的作用，导致监事会监督职能极度弱化，甚至一些监事会形同虚设。这个势必使健康有效的公司治理结构中的制衡机制不能发挥应有的作用。显然，增强董事会独立性，公司的代理成本就会降低，有利于公司绩效的提高。否则，公司可能被某一或某些利益集团所操纵，从而损害公司其他利益相关者的利益。因此，保证董事会的独立和公正，增强董事会的透明度，完善董事会的职权与结构，已成为企业所关注和需要解决的问题。独立董事制度正是适应这一要求而产生的。独立董事与公司没有利益联系，都是具有特殊专长的战略经营管理专家，可以独立、公正、客观、科学地作出有关决策判断。其独立性体现在三个方面：一是独立于大股东；二是独立于经营者；三是独立于公司的利益相关者。独立董事的这种特殊地位和独立性，能对内部董事起着监督和制衡作用，并对于完善公司法人治理结构，监督和约束公司的决策者和经营者，制约大股东的操纵行为，最大限度地保护中小股东乃至整个公司利益起着关键影响作用。具体来说，独立董事可以在一定程度上发挥以下影响作用：①有利于提高董事会的独立性，提高董事会监督的有效性，维护公司的利益。我国上市公司大都是经股份制改造以后上市的，控股股东控制着股东大会、董事会和监事会，以及与些相关联的内部人控制现象较为严重。控股股东、执行董事、监事会及高管人员之间很容易形成利益共同体，导致相互制衡的机制难以有效形成和发挥作用。引入独立董事制度，在一定程度上能提高董事会临近的独立性和客观性，削弱大股东过强的控制和“内部人控制”的负面影响，增强公司决策的科学化以及公司信息年的真实性和透明度，维护公司的利益。②有利于弥补监事会的不足。引入独立董事制度，在董事会下设立由独立董事组成的审计委员会，弥补现行监事会制