第二讲 金融市场的概况

金融市场的概况金融市场是资金由富余者向短缺者转移的市场。金融市场引导资金由那些不能将其投入生产性用途的人转向那些能将其投入生产性用途的人，从而提高了经济的效率。金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通市场。B（资金富余者）M（资金短缺者）A（中介）资金资金资金资金资金资金贷款人——储蓄存款人：1.家庭2.商业公司3.政府4.外国人借款人：1.商业公司2.政府3.家庭4.外国人金融市场金融中介资金资金直接融资间接融资大学计算机系学生小李，发明设计了一种能清扫房屋、控制家用电器开关的机器人；他没有钱去生产这个奇特的发明物。老张和他妻子是个殷实人家，靠多年积累退休时有了一笔不小的存款。金融市场老张和小李合作，由老张向小李提供资金，小李的机器人得以诞生出来，我们的经济社会将得到改善。人们有了更清洁的住宅和汽车，智能化家庭电器管理节省了时间，提高了生活质量。我们可以想象小李和老张委托他们的代理人进行具体的合作活动，许许多多代理人组织在一起，就产生了叫做金融机构的组织。它专门把那些拥有多余资金的人（老张们）转移给缺乏资金的人（小李们）。金融市场的基本要素•资金供应者和资金需求者包括政府、工商企业和家庭等，它们既能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。•信用工具如各种债券、股票等，它们是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的手段。•金融中介机构充当资金供求双方的中介人，起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司等。我国金融市场的发展交子，是世界最早使用的纸币，发行于北宋前期（1023年)的成都。最初的交子实际上是一种存款凭证。北宋初年，四川成都出现了为不便携带巨款的商人经营现金保管业务的“交子铺户”。晩清至解放前一种介于钱庄与银行之间的旧式金融组织。总号设于北京，分号遍于各省市，所发庄票随处皆可汇付。因其执事者山西人居多，故称山西票号，也称山西票庄。山西票号，又称汇兑庄或票庄，是一种金融信用机构。开始主要承揽汇兑业务，后来也进行存放款等业务。1949年——1978年（改革开放），中国一直实行严格的计划经济管理体制，当时中国几乎没有金融市场，而且在相当长的时间里中国只有一家银行，即中国人民银行。它既从事信贷业务又进行金融监管，既当运动员又当裁判。1978年1月，中国人民银行从财政部独立出来，分开办公，随后分出或成立了中国农业银行、中国建设银行、中国银行和中国工商银行。1983年8月，中国人民银行成为独立的中央银行。1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所成立。阿姆斯特丹证券交易所阿姆斯特丹证券交易所(AmsterdamStockExchange，AEX)于1609年在荷兰阿姆斯特丹诞生，成为世界历史上第一个股票交易所。阿姆斯特丹银行也是在这一年诞生，大约比英国银行早一百年。金融市场的种类货币市场是指短期（期限为1年以下）金融资产交易的金融市场。比如银行同业之间的拆借市场，货币市场的交易对象主要有短期国债、商业票据、外汇等。同业拆借市场也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施，伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。拆借交易不仅发生在银行之间，还发生在银行与其它金融机构之间。外汇外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等）、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。货币市场是指长期（期限为1年及以上）金融资产交易的金融市场。包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信贷指期限超过1年的贷款，如住房按揭贷款。中国资本市场的发展•1872年（清朝同治十一年），洋务派依照西方发起创立的第一家股份公司——轮船招商局向社会公开招股，中国最早的股票出现了。•1918年6月，北京证券交易所开业，这是中国人创办的第一家证券交易所。•1992年10月，以中国证券监督管理委员会的成立为标志，全国性资本市场开始形成并逐步发展。金融机构中央银行商业银行证券公司信托公司财务公司其它非银行金融机构存款机构(存款性金融机构)定义：指资金来源主要是通过吸收各类存款而获得的金融机构.细分为：商业银行、储蓄机构和信用协会等商业银行：依法吸收活期存款，为工商企业和其他客户提供短期贷款，并从事广泛金融业务的金融机构储蓄机构：通过吸收储蓄存款、发行储蓄存单筹措资金来源，并以发放住房抵押贷款，投资中长期国债和有价证券为主要资产业务的金融机构信用协会：是一种由某些具有共同利益的人们组织起来的，互助性质的会员组织金融机构契约性储蓄机构定义：契约性金融机构指与投资者签订契约，并根据契约进行风险和利润分配的金融机构。主要有养老基金和保险公司。保险公司：销售保险合约、提供风险保障的公司。保险公司分为两大类型——人寿保险公司、财产保险公司。养老基金：通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。投资中介机构定义：帮助客户进行投资的中介机构。主要包括证券公司、基金公司等。证券公司：专门从事有价证券买卖的法人企业。分为证券经营公司和证券登记公司。基金公司：通过发行股票募集资本并投资于证券市场的有限责任公司。巴林银行（BaringsBank）创建于1763年，创始人是弗朗西斯·巴林爵士，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。金融监管机构•李森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原来有一个账号为“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。这原是一个金融体系运作过程中正常的错误帐户。1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿·鲍塞给李森打了一下电话，要求李森另外设立一个“错误帐户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。于是李森马上找来了负责办公室清算的利塞尔，向她咨询是否可以另立一个档案。很快，利塞尔就在电脑里键入了一些命令，问他需要什么帐号。在中国文化里，“8”是一个非常吉利的数字，因此李森以此作为他的吉祥数字，由于贴必须是五位数，这样帐号为“88888”的“错误帐户”便诞生了。几周之后，伦敦总部又打来了电话，总部配置了新的电脑，要求新加坡分行还是按规矩行行事，所有的错误记录仍由“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的“错误帐户”存于电脑之中，而且总部这时已经注意到了新加坡分行出现的错误很多，但李森都巧妙地搪塞而过。然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克李森（NickLeeson）之手。李森未经授权在新加坡国际货币交易所（SIMEX）从事东京证券交易所日经225股票指数期货合约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）。1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布：巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。10天后，这家拥有233年历史的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。但荷兰国际集团继续以“巴林银行”的名字继续经营。1)金融市场的参与者成分复杂，为了维护公平、公正、公开、健康的市场秩序，使金融市场在规范的轨道上运行，既要防止可能出现的欺诈、垄断和不合程序的内幕交易，保护投资者合法权益和公平竞争，排除、抵御市场波动风险。2）金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。能否具有较高的效率，需要进行监督和管理，需要进行必要的引导、干预和调控。3）金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。金融监管机构中国人民银行中国人民银行（简称央行或人行）是中华人民共和国的中央银行，于1948年12月1日组成。中国人民银行在国务院的领导下依法独立制定和执行货币政策，履行职责，开展业务，不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。中国人民银行总行分别位于北京和上海，2005年8月10日在上海设立中国人民银行上海总部。中国人民银行（一）起草有关法律和行政法规；完善有关金融机构运行规则；发布与履行职责有关的命令和规章。（二）依法制定和执行货币政策。（三）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场、外汇市场、黄金市场。（四）防范和化解系统性金融风险，维护国家金融稳定。（五）确定人民币汇率政策；维护合理的人民币汇率水平；实施外汇管理；持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备。（六）发行人民币，管理人民币流通。（七）经理国库。中国证券监督管理委员会1992年10月，国务院证券委员会（简称国务院证券委）和中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）宣告成立，标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。国务院证券委是国家对证券市场进行统一宏观管理的主管机构。中国证监会是国务院证券委的监管执行机构，依照法律法规对证券市场进行监管。中国保险监督管理委员会中国商业保险的主管机关，也是国务院直属事业单位。中国保险监督管理委员会成立于1998年11月18日，其基本目的是为了深化金融体制改革，进一步防范和化解金融风险，根据国务院授权履行行政管理职能，依照法律、法规统一监督和管理保险市场。中国银行业监督管理委员会银监会监管理念①“管风险”，即坚持以风险为核心的监管内容，通过对银行业金融机构的现场检查和非现场监管，对风险进行跟踪监控，对风险早发现、早预警、早控制、早处置；②“管法人”，即坚持法人监管，重视对每个银行业金融机构总体金融风险的把握、防范和化解，并通过法人实施对整个系统的风险控制；③“管内控”，即坚持促进银行内控机制的形成和内控效率的提高，注重构建风险的内部防线；④“提高透明度”，即加强信息披露和透明度建设，通过加强银行业金融机构和监管机构的信息披露，提高银行业金融机构经营和监管工作的透明度。资金融通的市场，即资金从盈余部门流向赤字部门的行为的总和。广义：票据、有价证券、货币的买卖等货币经营活动的场所（有形、无形）狭义：证券市场资金供应者和资金需求者信用工具信用工具主要品种债券市场工具国库券可转让存单商业票据银行承兑票据货币市场工具资产抵押债券股票公司债券中长期国债银行中长期贷款金融中介机构金融机构中央银行商业银行证券公司信托公司财务公司其它非银行金融机构在书中的故事中，村民们先后参与了哪些阶段的金融市场？金融市场发展的阶段闲置货币变成资本人们手头上的闲置货币成为生息资本村民开始将自己多余的房子出租或者开店金融市场发展的阶段资本取得证券的形式由个人之间的贷款发展到银行和有价证券当地政府成立旅游公司，村民们成为旅游公司的原始股东，持有公司的股票金融市场发展的阶段证券通过市场进行交易金融市场进而由股票、债券逐步发展到期货交易。度假村上市，村民们的股票可以交易。金融市场发展的阶段金融市场国际化20世纪80年代以来，各国金融市场与国际金融市场之间的联系更加紧密。外资公司收购了旅游公司股票，扩大了国际影响。我国金融市场的发展交子，是世界最早使用的纸币，发行于北宋前期（1023年)的成都。最初的交子实际上是一种存款凭证。北宋初年，四川成都出现了为不便携带巨款的商人经营现金保管业务的“交子铺户”。我国金融市场的发展晩清至解放前一种介于钱庄与银行之间的旧式金融组织。总号设于北京，分号遍于各省市，所发庄票随处皆可汇付。因其执事者山西人居多，故称山西票号，也称山西票庄。山西票号，又称汇兑庄或票庄，是一种金融信用机构。开始主要承揽汇兑业务，后来也进行存放款等业务。我国金融市场的发展计划经济体制市场经济体制特点行政手段在资源配置中起基础性调节作用市场在资源配置中起基础性调节作用资源配置方式行政手段配置市场配置我国金融市场的发展阿姆斯特丹证券交易所于1609年在荷兰阿姆斯特丹诞生，成为世界历史上第一个股票交易所。荷兰东印度公司成立于16