第五讲 银行业务创新与产品开发

第五讲银行业务创新与产品开发•商业银行业务创新是金融创新的核心内容，创新已成为商业银行在竞争中保持优势，赖以生存和发展的必由之路。目录•一、银行业务创新•（一）银行业务创新的理论基础•（二）银行业务创新的时代背景和特点•（三）当代金融创新的新特征•二、中国银行业务创新的实践•（一）负债业务•（二）资产业务•（三）中间业务•三、产品开发•（一）客户需求催生银行产品的开发•（二）运用科学方法实施产品开发•（三）银行产品设计方法•（四）举例：大学生金融服务产品创新（一）业务创新的理论基础•关于金融创新，最早可以追溯到著名经济学家熊彼特(JosephA.Schumpeter)在《经济发展理论》中提出的“创新理论”，从中引申出的金融创新概念，可表述为，金融业内部通过种种创造性的变革使各种金融要素进行新的结合的过程。•之后一些西方学者开始把创新理论应用于金融理论的研究，就金融创新的成因、利弊和对策各抒己见，使金融创新理论逐渐演变为西方经济理论研究的一项重要内容。•商业银行的业务创新一般基于两个目的：一是追求利润，从创新中牟利；二是规避管制，增加经营的灵活性。1.技术推进论•熊彼特、弗农和麦道威经过实证性研究，提出了新技术的采用是导致金融创新主要原因的理论•技术进步的加快，特别是电脑和电讯设备的新发明在金融业的应用，成为金融创新的基本保障•实践：衍生品、电子银行2.货币促成论•代表人物是货币学派的弗里德曼•金融创新的出现，主要是货币方面因素的变化所引致•20世纪70年代的通货膨胀和汇率、利率反复无常的波动，是金融创新的重要成因•金融创新是规避市场风险的产物•实践：保险产品、可变利率产品、外币衍生产品3.财富增长论•格林包姆和海沃德在研究美国金融业的发展历史时，提出财富的增长是决定金融创新的主要因素理论•随着财富的增加，人们要求财富保值与增值，金融资产增加促进了金融创新•需要新的避险和投资工具•实践：风险投资、基金、个人理财、私人银行4.约束诱导论•代表人物是西尔柏•金融业回避或摆脱内部和外部的制约是金融创新的根本原因•内部制约是指传统的增长率、流动资产比率、资本率等管理指标•外部制约是指金融当局的各种管制和制约，以及金融市场上的一些约束•实践：表外业务、资产证券化、货币市场基金、退休金计划5.制度改革论•以诺斯、戴维斯等人为代表•金融创新是一种与经济制度相互影响、互为因果的制度改革，金融体系的任何因制度改革而引起的变动都可以视为金融创新•当政府的干预阻碍了金融活动时，市场上就会出现为规避管制而进行的金融创新；由此产生的金融创新行为对货币当局实施货币政策构成威胁时，政府会采取相应的制度创新•实践：银行上市、QFII、QDII、监管变化6.规避管制论•主要代表人物是凯恩•各种形式的政府管制与控制，性质上等于隐含的税收，阻碍了金融机构获得盈利的机会•金融创新主要是由于金融机构为了获取利润而回避政府的管制而引起•当金融创新危及金融稳定与货币政策时，金融当局会加强管制，新的管制又会导致新的创新，两者不断交替，形成一个相互推动的过程•实践：跨国并购、表外业务7.交易成本论•代表人物是希克斯与尼汉斯•金融创新是降低交易成本引起的，降低交易成本是金融创新的首要动机•交易成本降低的发展趋势使货币向更高级的形式演变和发展，产的新的交换媒介、新的金融工具。不断地降低交易成本就会刺激金融创新，改善金融服务•电话银行、网上银行、ATM金融创新分类•价格风险转移创新：为市场参与者提供更有效率的处理价格和汇率风险的方式•信用风险转移创新：重新分配违约风险•增加流动性创新：增加市场流动性；创新筹资渠道；规避法律对资金的约束•增加信用工具创新：增加借款人借款数额•增加股权工具创新：增加金融机构或非金融机构的资本基数（二）业务创新的时代背景和特点•1.20世纪60年代金融创新的基本特征•这一时期金融创新的主要目的是为了逃避金融管制，但是有些创新在客观上也起到了转嫁风险的作用。•当时的历史背景是，在整个国际社会，金融管制较为普遍和失当，严重地影响了金融运作的效率。•60年代中后期，西方主要国家的经济已经摆脱了第二次世界大战的创伤，进入经济高速增长时期，与此同时国际资本流动的规模与速度都发生了显著变化，这对布雷顿森林体系的固定汇率形成了冲击。各国为了维护义务，都对外汇市场进行了干预，普遍实行资本管制，这阻碍了微观金融机构利润目标的实现，所以它们千方百计地通过创新来逃避管制。•当时最具代表性的金融产品创新有欧洲货币、欧洲债券和平行贷款等。创新时间创新内容创新目的创新者50年代末外币掉期转嫁风险国际银行机构1958年欧洲债券突破管制国际银行机构1959年欧洲美元突破管制国际银行机构60年代初银团贷款分散风险国际银行机构出口信用转嫁风险国际银行机构平行贷款突破管制国际银行机构可转换债券转嫁风险美国自动转帐突破管制英国1960年可赎回债券增强流动性英国1961年可转让存款单增强流动性花旗银行1961年负债管理创造信用英国60年代末混合帐户突破管制英国60年代末出售应收帐款转嫁风险英国60年代末福费廷转嫁风险国际银行机构60年代主要创新•2.20世纪70年代金融创新•20世纪70年代的两次石油危机导致世界石油能源价格上升，引发全球性成本推动型通货膨胀,这一时期国际金融市场上利率、汇率、通货膨胀率都呈现出极不稳定和高度易变的状态，所以此时的金融创新多为风险转移创新。•最具代表性的金融创新有浮动利率票据、货币远期交易和金融期货等。1970年代转嫁风险的创新创新时间创新内容创新目的创新者1970年浮动利率票据(FRN)转嫁利率风险国际银行机构特别提款权(SDR)创造信用国际货币基金组织联邦住宅抵押贷款信用风险转嫁美国1971年证券交易商自动报价系统（全美证券商协会自动报价系统）新技术运用美国1972年外汇期货转嫁汇率风险美国可转让支付帐户命令(NOW)突破管制美国货币市场互助基金(MMMF)突破管制美国1973年外汇远期转嫁信用风险和利率风险国际银行机构1974年浮动利率债券转嫁利率风险美国70年代中期与物价指数挂钩之公债转嫁通胀风险美国1975年利率期货转嫁利率风险美国1978年货币市场存款帐户(MMDA)突破管制美国自动转帐服务(ATS)突破管制美国70年代全球性资产负债管理防范经营风险国际银行机构•3.20世纪80年代的金融创新的基本特征•首先，20世纪80年代的金融创新较70年代的创新有一定的继承性和连续性。•其次，在80年代的金融创新浪潮中，金融创新的类型多样化，除转嫁风险的创新外，还有创造信用和产生股权的创新，并且创新市场的规模迅速扩大。•最后，80年代的金融创新大多数以银行表外业务的形式出现，体现了银行资产组合管理的新观念，这一特征与80年代初爆发的全球性债务危机有关。•最具代表性的金融创新有票据发行便利、零息票债券、互换、期权、期货、远期利率协议等1980年代防范风险创新时间创新内容创新目的创新者1980年债务保证债券防范信用风险瑞士货币互换防范汇率风险美国1981年零息债券转嫁利率风险美国双重货币债券防范汇率风险国际银行机构利率互换防范利率风险美国票据发行便利创造信用美国1982年期权交易防范市场风险美国期指期货防范市场风险美国1982年可调利率优先股防范市场风险美国1983年动产抵押债券防范信用风险美国1984年远期利率协议转嫁利率风险美国欧洲美元期货期权转嫁利率风险美国1985年汽车贷款证券化创造风险美国可变期限债券创造信用美国保证无损债券减少风险美国1986年参与抵押债券分散风险美国•4.20世纪90年代金融创新的基本特征•首先，金融创新产品的技术性越来越强。•其次，更多的金融创新产品以创造信用为目的；金融创新产品都具有打破各国金融市场界限的全球化的特点。这些特征是以网络技术和其他新技术的迅猛发展，以及世界经济发展的区域化、集团化和国际金融市场的全球一体化、证券化发展趋势为背景的。•最具代表性的金融创新有信用期权交易、国债抵押债券、信用派生贷款、期权保证证券和网络银行等。（三）当代金融创新的新特征•当前，金融创新正在成为主导金融工具、金融市场乃至金融制度发展方向的重要力量。•总结金融创新发展的证券化、表外业务日益重要以及金融市场一体化的发展趋势，能够发现当代金融创新如下的一些新特征。•1.金融工具的多样化•金融工具的创新就是把各种金融工具原有的属性予以分解，然后再重新安排、组合，使之能够适应新形势下市场中金融资产价格波动的风险以及套期保值的需要。•归纳起来主要有以下四种类型：•（1）风险转移类，如期权交易、期货交易、货币与利率互换交易；•（2）流动性增强类，如长期贷款的证券化、资产证券化、CD存款证券化等；•（3）信用创造类，如票据发行便利；•（4）股权创造类，如可转换债券等。•2.表外业务的多样化•商业银行传统表外业务不断发展的同时，许多新型表外业务也在不断出现•目前表外业务的种类主要包括以下几种：•（1）银行提供的各种担保，如票据承兑、跟单信用证等；•（2）贷款与投资的承诺业务，如票据发行便利、循环贷款承诺等；•（3）外汇买卖与投资业务，如开展互换业务、期权业务、远期利率协议等；•（4）利用现有的人力资源、技术设备、营业网点等为客户提供中介、咨询服务，如为开放式基金提供申购服务。•3.融资方式的证券化•近年来，商业银行逐步向筹资方便、低成本、流动性强的证券融资方式转化。•融资方式的证券化通常包括两个方面：•一是金融工具的证券化，即通过创新工具来筹措资金；•二是金融体系的证券化，即银行和金融机构贷款比重下降，通过发行对第三方可转让的金融工具来实现金融体系的证券化。（例如短期融资券：企业在银行间债券市场发行和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。1989年设立，2005年重启）•融资方式的证券化趋势是金融创新的必然结果，也是衡量一国金融市场和金融创新程度的重要标志。•第一部分：负债业务创新•目的：•增加核心存款–居民存款与企业存款的差异–增加存款品种•降低负债的成本–短期负债–主动负债•改善银行的流动性二、中国银行业务创新的实践负债业务创新的作用•打破了传统活期存款与定期存款的界限，客户既能方便地进行交易支付，又能获得较高的利息收入•打破了商业银行与非银行金融机构之间的业务界限•突破了利率管制，金融产品的收益率更多地取决于市场供求•推动商业银行从资产管理发展到负债管理•1.被动型负债业务创新•（1）个人支票账户•（2）教育储蓄•（3）定期一本通•（4）活期一本通•（5）人民币定活两便储蓄账户•（6）定活通•（7）存本取息定期储蓄•（8）个人通知存款•（9）外币储蓄•（10）通信存款•（11）存款托收•（12）礼仪存单•（13）单位通知存款•（14）协定存款•（15）集团账户存款业务•（16）结构性存款（收益增值产品，是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款。）•2.主动型负债业务：•（1）回购协议•回购协议是指商业银行在出售证券等金融资产的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。•（2）发行短期金融债券•商业银行可以通过在金融市场上发行短期金融债券来筹资，其中大面额定期存单是其主要形式。•（3）欧洲货币市场借款•欧洲货币并非指欧洲国家的货币，也不是指一种专门的欧洲货币，更不是指现在的欧元，而是泛指所有在该货币发行国之外进行流通和借贷的货币。案例•中信银行理财宝卡•中信理财宝卡是由中信实业银行和清华大学联合开发的一张智能理财卡，是中信借记卡的升级产品，面向社会发行，融存款、取款、转帐、消费、投资、理财于一体的多功能银行卡,具有普通借记卡所不具备的理财功能。•中信理财宝持有者均可在京、沪、穗、深、杭等加入金卡工程城市的ATM和POS上进行取款及消费。中信理财宝除了强大的理财功能外，还具备通存通兑、一卡多户、银证转帐、网上购物、代收代付等功能。凡持有效证件（居民身份证、军人证、外籍凭护照）的境内居民和常住国内的外国人、港澳台同胞均可向中信实业银行申请中信理财宝。卡片申请可在中