浅谈乐视网的财务危机

龙源期刊网浅谈乐视网的财务危机作者：甄嘉琪姚永红马桂芬来源：《财富生活·下半月》2019年第03期摘要：随着网络信息技术的日益发展，互联网产业飞速发展。在此背景下，新兴的互联网传媒产业，给我国的经济带来了新的活力。随着行业内竞争强度的不断加大，越来越多的企业对自己的产业结构以及产品进行创新，以求企业经营效率的提升以及竞争优势的增强。作为互联网企业当其实施的多元化战略失败时，会对该企业带来巨大的风险。乐视网作为首个视频行业获得巨大成功的上市公司，在2016年11月份爆发的资金危机，使其名誉、口碑迅速下降至今仍未恢复。本文以乐视网的财务危机事件为研究对象，通过分析引发乐视财务危机的原因，并提出具有针对性的对策。关键词：乐视网；财务危机；案例分析随着国民经济的发展，互联网产业在国民经济中的比重愈来愈大。作为互联网重要组成部分的网络视频行业也因此受到了国家和政府的大力支持。但随着网络视频行业如同雨后春笋地出现，同行之间的竞争加大，多元化战略成为网络视频行业发展和转型的重要手段。但并非所有的企业都能利用多元化战略成功转型，失败的战略会加大企业经营的风险，甚至给企业造成财务危机。乐视网的财务危机便是一个典型的案例。本文通过对乐视网凭借网络视频行业发展成为行业巨头，而后却因资金短缺导致财务危机进行财务风险分析，同时针对乐视网的最新情况进行研究，为其他互联网企业提供借鉴。一、公司介绍乐视成立于2004年，创始人为贾跃亭，乐视致力于打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式”。在2010年8月20日，在深圳创业板上市的乐视网，成为全球互联网行业内首家IPO的网络视频公司。乐视垂直产业链整合业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等；旗下公司包括乐视网、乐视致新、乐视影业、网酒网、乐视控股、乐视投资管理、乐视移动智能等。在2013年之前，乐视网主要进行以视频为主的垂直扩张战略，在这期间乐视网十分重视影视版权的价值，开始大量购买囤积版权资源。这段时期内，乐视网的主营业务主要是以乐视视频业务及广告业务等相关的增值业务为主。二、事件回顾乐视网创新性地提出了很多商业模式，并在一定时间内取得了成功，为各界人士所惊叹。乐视集团成立于2004年，致力打造基于视频产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业内人称为“乐视模式”。乐视网在2010年实施主要依靠视频为主的纵向发展战龙源期刊网略，成为网络视频行业首个获利的上市公司。为了保持行业内竞争优势，乐视网开启了多元化发展战略模式，涉及体育、金融、房地产、智能终端等多个领域。2016年，乐视网被爆出不能按期偿还合同欠款而出现严重的资金危机。这一事件对乐视网的名誉、声望、业绩等带来损失。昔日视频行业上的龙头大哥，到如今的地位不保，看似偶然却蕴含着必然的规律，吸引着国内外众多知名专家学者前来研究。在这个新兴的传媒网络行业，不进则退，稍有不慎势必会带来万劫不复的地步。而乐视网这次的财务危机又与其内部的运行制度、管理制度、外部的社会大环境等有着千丝万缕的关系。三、引发乐视网财务危机的原因分析乐视网的财务危机的爆发看似偶然，但经过分析后发现，引发财务危机的因素早已埋伏在乐视网的经营当中。（一）实施了不明智的策略自从乐视网2013年进入跨界多元快速扩张阶段以来，其逐渐放缓核心视频业务的发展以至于视频业务发展大为受限，并且乐视网泛而不深地同时进行多个业务领域的布局，这种“广撒网”现象使得乐视网的总体盈利能力开始明显下滑，总资產报酬率、净资产报酬率等多项盈利指标均呈现出下降趋势，评价盈利能力的绝对数额指标净利润也连年下滑。乐视网多元化战略中产品众多，主要有乐视视频、乐视超级电视、乐视影业、乐视体育等。乐视超级电视资金需求大，利润过低。电视行业需要规模生产，每一批成本都高达上百亿，入驻到五星、苏宁等商场的出场费最少几十万，但为了尽快占领市场，选择以低价格高配置吸引用户，电视这一模块只有超低的毛利，但费用却无法削减，可见净利润微乎其微。乐视影业投资收益不及投入，乐视影业2012至2016年票房复合增长率为65%。2016年在博纳、华谊、万达、光线等五大民营电影公司中排名第二，增速第一。仅从票房来看，乐视影业取得了较好的成绩。但是，中国电影的票房分成机制为：五成归影院所得，大概15%归发行方所有。而乐视影业只是作为发行方，因此，所得影院收入远远不及影院的。众多数据表明，乐视网实施的多元化战略结构发展，非但不能增加其竞争优势，反而把自己的资源分散化支柱型产业薄弱化，以至于给企业引来了财务危机，导致企业的口碑、名誉、影响力下降，迄今仍未恢复。（二）抗风险能力意识不足乐视网通过花费巨额资金购买的版权，而获得的主要收入则来源于网络付费服务收入以及其他收入，例如客户购买会员等方式。近年来，乐视网在高速发展阶段，选择了花费大额资金来购买电视剧、电影、体育赛事等大量的版权，除了利用自有资金以外，乐视网还多次利用超募资金。此举动实际上是乐视网无形之中给自己增加了沉重的财务负担。因为，企业若过高地运用负债资金，一旦在营运过程中某一环节出了问题，企业将马上会面临资金链断缺问题。但龙源期刊网从乐视网对外公布的年报中，从管理层分析的内容来看，他们对企业发展战略与商业模式的前景充满信心，但对可能面临的财务风险却未能足够重视。（三）运营成本上升增加营运负担2009年，国家新闻出版广电总局针对传媒视频网站进行了一系列改革，造成了网络视频版权的价格上涨速度十分快。基于整个外部环境的变革，乐视网为站内视频版权支付了不可也无法躲避的费用，运营成本迅速上升。原本已经入不敷出，再加上整个行业运营成本的上升，企业主要依靠贷款等方式来超募资金。如今现金流的另一端出现了问题，整个现金流生态都会出现问题，昔日的后话成了如今的现状。四、解决乐视网财务危机的建议针对上述分析，为了更好地解决乐视网财务危机的问题，建议可以从以下几方面考虑：（一）实施合理的扩张战略近年来，乐视网采取多元化扩张战略在市场上涉及多方面的领域，但背后消耗着大量的资金，而且并未取得预期成效。这种追求短时间内扩大规模，却没有考虑到成本与收益之间的关系，是不合理且后果是必然的。目前根据乐视网发展形势，基于其资金来源与运转、内部控制、管理制度等方面，发现企业根本不适合发展多元化扩张战略。企业管理层应该基于企业发展及运营现状，制定出合理的发展战略。笔者认为，乐视手机这一分支便可去掉。据官方数据显示，目前的手机市场趋于饱和状态，市面上每一家手机生产企业几乎面临着同样的问题。但是5G技术的出现是一个划时代的标志，换而言之，谁拥有了5G技术，谁便能在日后的手机市场上占据主导地位。目前，中国的华为、韩国的三星等知名企业已经公布掌握了5G技术，很多企业也在研发当中。而目前的乐视网面临着财务危机，并且要兼顾其他方面产业，资金供应本来就不足，而5G技术需要大量的充足资金来支撑。加入研发5G技术的行列，对于乐视网而言显得困难重重。对于一些没有发展前景的领域，企业要果断地放弃，集中资金发展支柱性产业。（二）完善企业风险管理体系乐视网正处于高速发展阶段，资金活动频繁并且数额巨大，并且随着其他类似企业如同雨后春笋般出现，行业竞争压力巨大，设置独立的风险管理部门显得尤为重要。虽然目前的乐视网存在风险管理部门，但所存在的风险管理部门是不独立的，而且企业内部之间的差异较大，这就降低了风险管理部门发挥的作用，原本可以预测的财务风险变成未知。风险管理部门的运行好坏依赖于其管理人员的专业素养的高低。因此，企业在聘请风险专业管理人员时要谨慎、要考虑周全。聘用的管理人员既要有丰富的专业素养，也要有良好的团队意识，助于建立一个完善的风险管理体系，增强企业预知风险和采取防控措施的能力。（三）降低運营成本降低资金流负担龙源期刊网营运能力是企业在经营过程里利用现有资产从而获得利润的能力，是判别一个企业是否可以持续经营，发展强大的重要指标。分析指出，乐视网累计至今仍有巨大数量的应收账款未回收，此举非但增加了坏账风险，同时也限制了整个企业的流动资金使用率，加剧资金流紧张程度。现金流是企业得以运转的关键，乐视网由于现金流能力下降，导致其出现资金缺口，资金链断裂。此时，降低营运成本降低资金流负担非常关键，通过这两种方案，提高企业在经营过程中获得利润的能力，有助于扭转企业财务危机现状。五、结论乐视网从昔日的视频传媒王国成为如今财务危机的冠名者，这看似偶然，其实在乐视网经营的中早已埋下后患。一家企业的成长与经营是十分艰难的，要找对路子，找准方向，找到正确的参照物，方可有成功的机会。并且在运营期间，既要考虑到外部因素，又要预测到可能遇到的突发情况。虽然目前的乐视网发展大不如前，特别是资金运转方面存在着很大问题，但此可能正是一契机，助乐视网一改不足以重踏高峰。笔者知道，在财务、资金运转等方面存在问题的企业肯定不止乐视网。正所谓“见贤思齐焉，见不贤而内自省也”，若果其他企业有类似问题，则应尽早做出对策，解决问题。切忌将问题视而不见，为企业埋下后患。企业若想在网络信息技术主导的时代长久运营，则要对任何小概率事件做好对策，应对风雨莫测的未来。参考文献：[1]EdithPenrose.TheTheoryoftheGrowthoftheFirm，NewYork，JohnWileyandSons，1959：20-25.[2]刘彬星.互联网企业财务风险管理研究[D].北京交通大学，2018：31-46.[3]刘勤.互联网企业财务战略选择研究[D].重庆大学，2017：23-41.[4]徐沙.乐视网财务危机案例研究[D].华南理工大学，2018：54-60.[5]高雅.内部控制对财务危机影响分析—以乐视网为例[J].财会学习，2018（29）：205-208.作者简介：甄嘉琪，1999年5月生，广东省江门人，研究方向为企业财务，广东财经大学华商学院；姚永红，广东财经大学华商学；马桂芬，广东财经大学华商学。龙源期刊网