2015年中国宏观经济解读(兰州大学贾明琪)

2015年中国宏观经济解读兰州大学管理学院教授华龙证券股份公司副总执行董事贾明琪2016年3月31日1兰州大学兰州大学2一、国内生产总值GDP•2015年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%。•分产业看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值274278亿元，增长6.0%；第三产业增加值341567亿元，增长8.3%。•从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。•国内生产总值，GrossDomesticProduct，简称GDP，是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。•计算公式：GDP=C+I+G+NX•代表意义：国内生产总值GDP是核算体系中一个重要的综合性统计指标，也是中国新国民经济核算体系中的核心指标。它反映一国（或地区）的经济实力和市场规模。3兰州大学2015年GDP情况兰州大学4绝对额（亿元）比上年同期增长（%）GDP6767086.9第一产业608633.9第二产业2742786.0第三产业3415678.3农林牧渔业629114.0工业2289745.9建筑业464566.8批发和零售业662046.1交通运输、仓储和邮政业303644.6住宿和餐饮业121596.2金融业5750015.9房地产业413083.8其他服务业1308339.2兰州大学51990—2015年中国GDP年度增速兰州大学62014—2015年国内GDP季度同比增长速度全国各省（市区）生产总值对比•2015年全年全国生产总值676708亿元，同比增长6.9%，增速比上年同期下降0.5个百分点。•盘踞“地区经济总盘”榜单前三名的依然是广东、江苏、山东，其中广东、江苏两省GDP总量首次迈入7万亿大关.•2015年，广东地区生产总值达7.28万亿元，自1989年以来连续27年稳居全国各省市第一;江苏2015年地区生产总值增长8.5%，仅次于广东省，稳居全国第二江，江苏和广东的差距逐步缩小。2015年，山东实现地区生产总值63002.3亿元，跻身“6万亿俱乐部”，在江苏之后。兰州大学7GDP=C+I+G+NX2015年国内生产总值比上年增长6.9%，消费对GDP增长的贡献率是66.4%，资本形成总额的贡献率是35.4%，货物和服务净出口贡献率是-1.8%。兰州大学9兰州大学10全年全国粮食总产量达到62143万吨，比上年增加1441万吨，增长2.4%。全年棉花产量561万吨，比上年下降9.3%。全年猪牛羊禽肉产量8454万吨，比上年下降1.0%2015年国民经济运行情况——农业生产6.1%全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长2015年国民经济运行情况——工业生产分经济类型看：国有控股企业同比增长集体企业增长股份制企业增长外商及港澳台投资企业增长8.7%8.9%8.0%7.6%兰州大学兰州大学12分三大门类看采矿业增加值比上年增长2.7%制造业增加值比上年增长7.0%电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值比上年增长1.4%2015年国民经济运行情况——工业生产兰州大学142015年国民经济运行情况——固定资产投资其中，国有及国有控股投资178933亿元增长10.9%全年固定资产投资（不含农户）551590亿元比上年名义增长10.0%扣除价格因素实际增长12.0%2.9%民间投资354007亿元增长10.1%占全部投资的比重为64.2%兰州大学152015年宏观经济回顾兰州大学16兰州大学17兰州大学18兰州大学192015年末，中国大陆总人口（包括31个省、自治区、直辖市和中国人民解放军现役军人，不包括香港、澳门特别行政区和台湾省以及海外华侨人数）137462万人，比上年末增加680万人。年末全国就业人员77451万人，比上年末增加198万人其中城镇就业人员40410万人，比上年末增加1100万人就业继续增加2012年GDP增速破8，创13年来最低值•数据显示，从2003年至2011年，中国GDP实际增长了1.5倍，年均增速10.7%。随着中国经济体量的增大(2012年GDP已超过50万亿元)，如今GDP每增长一个百分点的分量与过去已大不相同。中国经济进入转型的“深水区”后，发展的内涵也出现了新变化。•普遍的观点是，中国经济的高速增长时代已经结束，未来的经济增速将保持在7%-8%的“中速增长区间”。“十二五”中国不再“保8”，设定了年均GDP增长7%的新目标，就是出于经济中长期发展的考量和开启战略性调整和加快转变发展方式主线的规划要求。20兰州大学2013年GDP增长7.7%，增速创14年来最低•中国2013年GDP增长7.7%高于官方目标，增速创14年来最低。•2013年第四季度，中国GDP同比增长7.7%，虽然不及第三季度7.8%的增幅，但高于此前彭博调查预测中值7.6%的增长水平。至此，中国2013年GDP增长已超过了7.5%的官方目标，达到7.7%。这是十四年来最低增速，但2013年第三产业生产总值占比增至46.1%，首次超过第二产业。•2013年全年，消费对中国GDP增长的贡献率为50%，固定资本形成为54.4%，净出口为负4.4%。兰州大学212014年GDP增长7.4%，增速创24年来最低•中国2014年GDP增长7.4%，低于官方目标，增速创24年来最低。•2014年第四季度，中国GDP同比增长7.3%。至此，中国2014年GDP增长低于7.5%的官方目标，为7.4%。这是二十四年来最低增速，但2014年第三产业生产总值占比增至48.2%，比上年提高1.3个百分点，高于第二产业5.6个百分点。•2014年全年，消费对中国GDP增长的贡献率为51.2%，固定资本形成为48.5%，净出口为0.3%。兰州大学222015年GDP增速6.9%创25年来新低•统计局数据显示，中国2015年全年GDP增速为6.9%。据悉，这是1990年以来的最低增速。•此外，中国四季度GDP同比增长6.8%，不及预期的6.9%；环比增长1.6%，不及预期和前值的1.8%。•虽然不是7%，但已经基本达成去年年初政府设定的年度GDP“7%左右”的目标。•分产业看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值274278亿元，增长6.0%；第三产业增加值341567亿元，增长8.3%。•产业结构继续优化。第三产业增加值占国内生产总值的比重为50.5%，比上年提高2.4个百分点，高于第二产业10.0个百分点。•需求结构进一步改善。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点。•区域结构协调性增强。中、西部地区规模以上工业增加值比上年分别增长7.6%和7.8%，分别快于东部地区0.9和1.1个百分点；中部地区固定资产投资（不含农户）增长15.7%，快于东部地区3.0个百分点。•节能降耗继续取得新进展。全年单位国内生产总值能耗比上年下降5.6%。兰州大学251990—2015年中国GDP年度增速兰州大学26兰州大学27兰州大学28兰州大学292015年全国各省GDP排名分析•2015年全年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算同比增长6.9%。•广东、江苏、山东的生产总值分别以72812.55亿元（8%）、70116.4亿元（8.5%）、63002.3亿元（8%）位居全国前三位。•重庆（11%）和西藏（11%）的生产总值增速在全国并列排第一位，贵州（10.7%）的生产总值增速在全国排第三位。•2015年甘肃省主要经济指标平稳增长，全年规模以上工业增长6.8%左右，工业固定资产投资增长11.2%左右，其中，项目投资完成7858.53亿元，增长11.7%。•从三次产业看，第一产业完成投资同比增长30.8%，第二产业完成投资同比下降2.7%，第三产业完成投资同比增长21.9%。全年房地产开发投资同比增长6.5%。兰州大学30兰州大学32兰州大学33兰州大学342015年世界GDP排名前20名国家名单兰州大学352016-2020年的世界经济发展预测（单位：十亿美元）各国GDP的换算方法•世界货币基金组织与世界银行公布的各国GDP有两种，一种是按照市场汇率计算出来的，另一种是按照购买力平价法，也叫国际比较项目法（ICP）计算出来的。•如果说是用美元计算，比如现在人民币的汇率是6.2比1，那么按美元计算的GDP就应该是中国的GDP除以6.2。•与比较某一国家不同时期价格水平的居民消费价格指数（CPI）不同，购买力平价是比较某一时期两个或多个国家的综合价格水平，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率。举例来说，购买相同数量和质量的一篮子商品，在中国用了80元人民币，在美国用了20美元，那么对于这篮子商品来说，人民币对美元的购买力平价就是4∶1，也就是说，在这些商品上，4元人民币的购买力相当于1美元。刘元春表示，购买力平价法可以当作购买力平价汇率来理解，但是这种理论汇率与实际汇率可能有很大的差距。36兰州大学两种方法的区别•我们的GDP是用人民币来计算的，而国际组织在衡量各国GDP的时候需要换算成美元进行比较，这就面临两个选择：一个是按市场汇率来计算，另一个就是按购买力平价计算。这两种方法计算出的结果会有差距。过去我们通常都采取前一种算法，但是国际组织认为这种计算方式低估了我们的GDP总量。•实际上，考察人民币的购买力，必须考虑人民币汇率形成机制的问题，购买力平价只是其中一种因素，并不是完全理想的一种选择；只能说从中期来看，这是一个比较合适的选择。使用购买力平价是国际组织的习惯，我们需要强调的是这种换算方式也存在偏差。•购买力平价是通过对贸易品的对比来测算，而对于一种货币的购买力而言，贸易品只是其中一部分，一些非国际交换品并不包含在内，比如公共产品。举个例子，我们可以通过苹果、橘子这些贸易品分别在中国和美国的价格，来计算人民币和美元之间的购买力平价。但是用同样比例的美元和人民币，在美国和中国享受到的公共服务是一样的吗？显然不是。所以如果考虑到公共产品这个方面，用购买力平价来换算我们的GDP，我们反而是被高估了，这种测算方式没有考虑到非贸易品的重要性。37兰州大学PPP换算GDP•经国务院批准，我国2011年首次全面参与新一轮世界银行组织的国际比较项目（ICP）活动，使得我国GDP可以通过购买力平价换算，与其他国家进行比较。•ICP是一项全球性统计合作项目，主要目的是测算各种货币的购买力平价（PurchasingPowerParity，简称PPP），以便用PPP作为转换系数，将各国国内生产总值（GDP）转换为用统一货币单位表示，从而比较和评价各国的实际经济规模和结构。•2011年为全球新一轮ICP活动的调查基准年。从2011年1月开始，全球约180个国家和地区将同时开展ICP调查，整个活动预计于2013年年底结束。2011年开始的新一轮ICP项目主要有三个目标，其中之一是提高发展中国家的统计能力，特别是国民核算和价格统计能力，改善宏观经济数据的可比性。兰州大学38PPP计算GDP的局限性•不同机构和专家测算出来的中国购买力平价GDP也是有差异的，这与用于测算购买力平价汇率的商品篮子有关，“举例来说，如果在美国花2美元可以买一个麦当劳汉堡，在中国则需要10元人民币，那么美元与人民币的购买力平价汇率就是1∶5。•然而，在美国要花50美元才能理一次发，而在中国平均只需要20元，那么购买力平价汇率就成了5∶2。购买力平价汇率会将这些数字进行加权平均，但选取的比较内容会对平均后的结果产生很大的影响”。兰州大学39二、2015年财政收入•财政收入，是指政府为履行其职能、实施公共政策和提供公共物品与服务需要而筹集的一切资金的总和。财政收入表现为政府部门在一定时期内（一般为一个财政年度）所取得的货币收入。•一般：财政收入是衡量一国政府财