《公司的力量》第二集《市场无限》

前言：这是300多年前的一个徽章，它是大名鼎鼎的英国东印度公司的标志。代表帝国的鱼尾狮，护卫者公司商船乘风破浪、纵横驰骋。徽章寓意着国家和公司的紧密关系，正如当时一位英国政治家所称：“说公司不行，就是说国家不行！”17世纪开始，欧洲各国竞相以公司之名义，踏浪蹈海；公司则凭借政府之特权，逐利全球。这是一段权力与金钱结合、财富和血腥伴随的历史。公司在枪炮的护佑下，攻入一个个市场。一个多世纪之后，特许公司的时代宣告终结。1874年1月1日，经营了274年的英国东印度公司彻底退出历史舞台。英国《泰晤士报》评论道：在人类历史上，它完成了任何一个公司从未肩负过和在今后的历史中可能也不会肩负的任务。此时，伴随着工业革命的快速推进，无数个小公司的兴起，改变了延续千年的经济秩序。经济权利不再是与政治相结合的一种特权。在世人的膜拜和诅咒中，在死而复生的轮回中，告别特权后的公司真正成为财富的创造者。在一个自由的市场中，公司真正成为富民强国的力量。第二集《市场无限》1599年秋天（英国•伦敦），伦敦市场上的胡椒价格突然从每磅3先令上涨到8先令，这场价格暴涨的幕后推手是垄断香料贸易的葡萄牙和荷兰。9月24日（英国•伦敦市政厅），伦敦市政厅，80多名愤怒的英国商人聚集于此商讨应对之策。自从欧洲人发现了到达东方的新航道，（伦敦市长威廉•贝克福德）浩瀚的大洋就成为追逐财富的赌场，（英国•惠比特）但面对一个空前庞大的蛋糕，精明的英国商人却因为巨大的风险而有些踯躅不前。•英国《经济学人》编辑阿德里安•伍尔德里奇：“原因是，当时筹资组建一支船队到东印度群岛、印度尼西亚香料群岛、印度、美国等地，相当于在今天准备筹措一次到火星或月球的航程。这是一件风险非常大的事。”•剑桥大学教授方德万：“那些船只可能因风暴失事，可能会遭遇海盗。他们会和葡萄牙人作战，荷兰人会和英国人作战，英国人也和荷兰人作战，而且还会受到东南亚商人的袭击。”即便没有发生任何意外，商船来回一次至少也要1年多的时间，这对商人而言实在是太冒险了。作为新加入远洋贸易的竞争者，英国商人找到了一种汇集资源和资本的新方式。•耶鲁大学管理学院教授陈志武：“但是怎么样可以让不同的老百姓、不同的有钱的个人或者是家族，愿意把辛辛苦苦的钱拿出来去冒风险，去交给别人来运作，来管理。所以在当时的16世纪末期17世纪初的英国和荷兰就推出了股份有限责任公司，这样的一个工业组织这方面的创新。”（意大利•佛罗伦萨）入股集资的方法古已有之，但有限责任的提出却是开天辟地头一回。（意大利•梅第奇银行合伙人壁画）自古以来，欠债还钱都是天经地义，而有限责任则创造了一种新的规则。那就是，在某些情况下欠债可以不换还。（梅第奇家族故居）对投资者而言有限责任无疑是一种极为有力的保护。•伦敦政治经济学院院长霍华德•戴维斯：“我认为公司最关键的特征是有限责任的概念。这一概念起源于英国，它是指当组建公司时，董事们只承担有限责任，公司籍此筹资成立。股东们所承担的责任仅限于他们所投入的金额。”•英国《经济学人》编辑阿德里安•伍尔德里奇：“这意味着，对个人的信任可以稍微变得不那么重要，因为你不会失去所有的财产。假如你向公司投资了10英镑，那么最多也就是损失了这10英镑。”（英国皇家特许制衣公司亨利•普尔）大大降低了投资风险的股份有限公司，使陌生人之间的合作成为可能。但在个体的信用尚未建立之前，缔结合约须借助国家信誉作为担保。（英国女王维多利亚御赐特许状）因此在400多年前股份有限公司并非人人可以开办，它必须经由国家的特许。1599年9月，80多个伦敦商人聚集在市政厅，就是为了获得创建股份有限公司的特许。还有对东方贸易的垄断权。他们要以此去和别国商人争夺香料生意。那么英国商人们凭什么向女王申请，女王又会如何处置呢？•伦敦大学经济史教授汤姆•汤姆林森：“伊丽莎白女王给予他们特许证是因为可以给皇室赚钱，这就是国家机构用来赚钱的方式。通过向商人们征税，通过向他们授予特权并收取费用。所以，这其实是一种买卖，国家把信誉卖给了公司。”在当时普遍流行的重商主义思想中，财富总量是一个定数。英国著名思想家洛克这样说道：富有并不在于有多少黄金和白银，而在于比其他国家和邻国多多少金银。而谁能控制贸易，谁就能获得更多的金银。•北京大学历史学系教授钱乘旦：“那么君主他一般地采用的方法就是保护和推动商业发展的办法是什么呢——他就是垄断商业，给一些大的对外贸易的公司以垄断权、特许的权利。”1600年12月31日，身负着英国皇家授予的对东印度15年的贸易专利特许权。一家名为伦敦商人在东印度贸易的公司扬帆出海。依靠众多的投资人，公司第一次远航筹措的资金就高达72000英镑。当时这是一笔大钱，购买力相当于今天的3500万美元。（荷兰•埃因霍温）潮起潮落，此消彼长。英国东印度公司的咄咄气势，让海上马车夫荷兰感到了威胁。（荷兰联合东印度公司总部旧址）于是，在大议长的倡议下，6家做生意的小公司改组成为一个有国家背景的、大的股份有限公司。与英国东印度公司只在特定人群中募集资金不同的是，荷兰东印度公司面向所有市民公开发行股票。（荷兰联合东印度公司海军总部旧址）它实际上成了世界上第一家上市公司。（荷兰联合东印度公司董事肖像）仅阿姆斯特丹，股票的认购者就多达1143人。持股者有商人、水手、技工，还有市长的女仆。通过这种融资方式荷兰东印度公司远远超越了英国对手。（荷兰联合东印度公司旗舰）最高时，它的投资总额是英国东印度公司的10倍。（荷兰•阿姆斯特丹股票交易所旧址）•美国金融博物馆档案主管莲娜•阿赫塔尔：“假如你是原始投资者，当你说：我赚得差不多了，我想拿回我的钱。你可以在交易所卖出股票从此脱身。同样，你也可以购买股票，加入到游戏中。现代公司正式这样诞生的。”应运而生的股票交易所和银行，给荷兰人带来了爆炸式的财富增长。挣钱的方式很快传到了英吉利海峡的另一边。英国东印度公司也开始公开发行股票。资本就像雪球一样越滚越大，公司的势力范围也不断延伸。（伦敦证券交易所旧址）榜样的力量是无穷的，丹麦、法国、瑞典、俄罗斯纷纷加入效仿者的行列。（黎凡特公司）（哈德逊海湾公司）（维吉尼亚公司）（非洲公司）（莫斯科公司）（东印度公司）（马萨诸塞公司）在欲望和血色中，开始了各自的财富征程。弗吉尼亚公司在美洲建立了第一个英国殖民地。荷兰西印度公司以价值约合今天24美元的物品从印第安人手中买下了曼哈顿岛，取名为“新阿姆斯特丹”，这就是今天的纽约。（印度•卡利卡特港）地球才刚刚想世人显露全貌，就已经成为商业战争的疆场。这一时期的公司不仅承担着为股东创造利润的任务，更承载着为国家开疆扩土的使命。（印度•英国东印度公司总督府旧址）•英国《经济学人》编辑阿德里安•伍尔德里奇：“这是个两全其美之策，政府不用直接控制殖民地，只要在特许公司里安排上一些人，他们就会为政府效力。”（英国国家肖像馆画廊）1757年，英国东印度公司32岁的雇员罗伯特•克莱武率领3千雇佣军击溃了由2万骑兵、5万步兵组成的印度军队，从此开始了由一家公司政府一个古老帝国的血腥历史。（英国东印度公司职员罗伯特•克莱武）交战双方使用的几乎都是西洋火器，而克莱武的强大战斗力与他身后的公司有关。作为一个商业组织，公司保存了它最聪明和最勇敢的成员所获得的经验。面对计划周密、编制统一、像机器般整齐射击的公司军队，曾经驰骋南亚、中亚的印度骑士一败涂地。•伦敦大学经济史教授汤姆•汤姆林森：“这家公司更像是一个政府而不是一个公司。1813年之后，它已经全然不再是我们理解的公司了，尽管还叫公司，但实际上就是一个政府。”（荷兰海牙•议会大厅）为了扶植公司的海外扩张，英国与荷兰率先将交战、媾和、司法、行政等诸多国家权力给予公司。鼎盛时的英国东印度公司拥有超过30万人的武装力量。（英国驻印度殖民地军队）这个数字是当时英国军队的两倍。凭借国家权力，公司在各个殖民地发动了残酷的战争，争抢和占有当地的资源。公司和特权的结合看似达到了一个辉煌的顶点。（英国伦敦•皇家特许商店）（英国议会）18世纪初，英国国务秘书在一次早餐会上热情洋溢地说：我们的船满载香料、油、酒归来，我们的房间摆满了金字塔型的瓷器，装饰着来自日本的手工业品，美洲的草药使我们身体健康，我们躺在印度帐篷中休息。陶醉在其中的人们未能预料到，这杯掠夺而来的财富美酒最终会变的又苦又涩。（法国洛里昂•法国东印度公司博物馆）历史的转折可能是从一个天才的赌徒开始的。（法国银行家约翰•劳）约翰•劳出生在苏格兰的一个金匠家庭，年轻时起就出入欧洲各大金融中心。旅行带来的广博知识，加上惊人的数学天赋，使他很快在银行界脱颖而出。和大多数银行家的保守风格相反，约翰•劳的私生活放荡不羁。•法国里昂第二大学教授皮埃尔•道克斯：“由于他曾经和一个年轻貌美的妇人有染，这导致他和另一个与该妇人关系极为亲密的男子进行了决斗。随后，他不得不选择逃亡，因为他先被判处了死刑又改成监禁。”（荷兰•鹿特丹）约翰•劳不是那种坐以待毙的人，他越狱了，逃亡的目的地就是荷兰。阿姆斯特丹证交所的狂热气氛让酷爱赌博的约翰•劳感到非常兴奋。（荷兰阿姆斯特丹股票交易所）作为一个行家，他也注意到股市的繁荣离不开银行的支持。（《货币与贸易》约翰•劳著1705年版）然而，约翰•劳认为荷兰人过于保守，他发现，国家信用可以担保纸币发行，使经济活动的范围迅速、无限地扩展。换言之，他认为特权有可能创造更大的利润。约翰•劳需要找一个国家试一试。（法国•巴黎）1715年，怀揣着改变世界的梦想，他踏上了法兰西的土地。这一年，穷兵黩武的太阳王路易十四驾崩。（法国国王路易十四塑像）他留下的唯一遗产是比法国10年财政收入总额还要高的巨额债务，摄政王奥尔良公爵一筹莫展。（法国巴黎•凡尔赛宫）焦虑之际，他想起了在赌桌上认识的金融奇才约翰•劳。在法国政府的支持下约翰•劳建立了密西西比公司，将法国在北美殖民地的贸易垄断权揽入怀中。（法国洛里昂）不过，他并不准备靠经营公司发财，他的目的，是借用公司帮政府解决财务危机。•法国里昂第二大学教授皮埃尔•道克斯：“当时一个很有趣的现象是人们既可以用银行发行的货币购买股票，也可以用持有的法国国债购买股票。也就是说，如果你有法国的国债，就可以用他来换密西西比的股票。很多人对这种办法趋之若鹜，为什么？因为密西西比公司的股票红利是4%，比法国国债的定期收益要高。”整个法国陷入狂热，至少有30万人申购密西西比公司的股票，价格飞快地涨了数十倍。（法国巴黎•凡尔赛宫）约翰•劳被授权组建国家银行，他控制了整个法国的税收，并被任命为财政大臣。集大权于一身后，他开始了一场豪赌。（密西西比公司股票原件）•都柏林圣三一学院教授安东尼•墨菲：“他控制着通用银行，也就是皇家银行。他能够发行越来越多的纸币，于是他向那些购买股票的人们发行了超额的纸币，其实是利用皇家银行的印刷系统保障对密西西比公司股票的坚挺需求。”（法国巴黎•密西西比公司股票发行处）在约翰•劳的操纵下，法国经济连续3年快速增长。这种人造的繁荣吸引了同样因战争而负债累累的英国政府。他们也打算把国债转换成公司股票，被选中的是南海公司。•爱丁堡大学法学院教授约翰•凯恩斯：“南海公司成立于1711年，持有皇家特许证，基本垄断了对中美和南美的贸易，这也是公司成立的目的。”接手了近3000万英镑国债的南海公司开始发行新股。短短几个月，股价从125英镑飙升到1000英镑。一时间，股份有限公司在人们眼中成了具有神奇魔力的摇钱树。举不完全统计，英国在一年中冒出了202家股份有限公司。一个不断膨胀的股市泡沫正在形成。（英国伦敦•英国国会档案馆）为了保护南海公司的利益，1720年4月，英国议会通过《泡沫法案》。宣布，在没有议会法案或国王特许状给予的法律权利的场合，禁止以公司名义行事发行可转让股票或转让任何种类的股份。（英国《泡沫法案》英国国会档案馆提供）•爱丁堡大学法学院教授约翰•凯恩斯：“事实上，法案是由国会议员提出的。当时许多议员都是南海公司的董事和股东。该法案其实在南海泡沫破灭之前就已经通过。看起来这更像是为了把投资者从其他公司吸引到南海公司。”《泡沫法案》出台后，大量的股份