黄梅波-AIIB与国际发展融资体系

黄梅波厦门大学经济学院教授博导国际发展融资体系与AIIB及其对企业发展的新机遇国际发展融资体系与AIIB及其对企业发展的新机遇一、世界经济对基础设施建设的需求与融资供给•世界经济对基础设施的需求；•国际发展融资对基础设施建设的融资供给二、国际发展融资体系与AIIB•国际发展融资体系•世行及亚行对亚洲基础设施的融资•AIIB运营的空间和竞争力三、AIIB对企业发展的机遇•基础设施建设•贸易投资促进（一）世界经济发展对基础设施建设的需求1.基础设施建设与世界经济发展–基础设施投资能够在经济低迷时期有效促进增长。据估计，基础设施投资每增加10%，将带动GDP增加1%。–基础设施是解决贫困和促进包容性增长的关键–基础设施投资质量：在财政、经济、社会和环境方面均需具有可持续性–基础设施融资缺口巨大，且该趋势将长期存在3一、世界经济对基础设施建设的需求2.世界基础设施投资存在极大缺口（BIS）•基础设施融资占GDP之比将从现在的3.8%上升到2020年的5.6%–2020年前，发达国家每年需要1万亿美元满足低碳排放以及交通建设等基础设施投资–2020年前，发展中国家每年需1万亿美元满足城市化的基础设施投资需求•4(二）亚洲基础设施投资需求根据ADBInstitute的预测，2010-2020期间ADB32个发展中成员国非跨境基础设施投资需求约8.22万亿美元，占2010-2020年亚洲地区GDP预测值的6.5%，年均投资需求7470亿美元。其中，68%的资金用于新的基础设施投资，而剩下的32%则用于维护和替换现有的基础设施。区域分布•投资需求主要集中在东亚、东南亚和南亚–东亚和东南亚占66.6%，南亚占28.8%，太平洋地区占0.1%，中亚占4.5%。•投资需求最高的前11个成员国主要是东南亚和南亚国家，其投资需求之和占总需求的97%•中国、印度和印度尼西亚为投资需求最高的三个国家，其投资需求所占的比例分别为53.12%、26.42%和5.48%，总计占比85.02%。ADB发展中成员国基础设施投资需求部门分布(2010-2020年)（%）东亚和东南亚南亚中亚太平洋地区总计能源58.1627.5844.74-48.69交通29.1350.4627.9673.1335.26通讯9.5918.3821.0418.4112.65水和卫生设施3.133.596.268.463.41总计100100100100100资料来源：根据Bhattacharyay,B.EstimatingDemandforInfrastructureinEnergy,Transport,Telecommunications,WaterandSanitationinAsiaandthePacific:2010-2020[R].ADBIWorkingPaperNo.248,2010相关数据整理而成。部门分布•需要资金的部门主要是能源和交通部门。能源基础设施需求约占49%，交通占35%，电讯占13%，水和卫生设施占3%。•公路占有绝大部分的比例。交通部门内部，机场、港口、铁路与公路对应的资金需求占比分别为2.22%、8.85%、1.21%和87.72%。（三）“一带一路”的基础设施投资需求“一带一路”的线路规划“一带”（三线）1）中国→中亚→俄罗斯→欧洲2）中国→西亚→波斯湾→地中海3）中国→东南亚→南亚→印度洋“一路”（两线）4）中国沿海港口→南海→印度洋→欧洲5）中国沿海港口→南海→南太平洋“一带一路”的线路规划“一带一路”的国家分布一路一带合作重点•政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通•设施联通：——基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。在尊重相关国家主权和安全关切的基础上,沿线国家宜加强基础设施建设规划、技术标准体系的对接,共同推进国际骨干通道建设,逐步形成连接亚洲各次区域以及亚欧非之间的基础设施网络。•抓住交通基础设施的关键通道、关键节点和重点工程•加强能源基础设施互联互通合作•共同推进跨境光缆等通信干线网络建设,提高国际通信互联互通水平。单位：亿美元、%全球新兴经济体和发展中国家基础设施投资每年资金需求与供给（2020年前）注：2008年实际价格；仅包括资本投资（不含运营和维护成本）；来源：根据Bhattacharya，Romani和Stern(2012)以及Bhattacharya和Romani(2013)等绘制。(二）基础设施建设融资来源和资金供给公共投资：（IMF，2014）–发达国家、新兴市场国家、发展中国家面临公共投资的融资缺口，实际公共资本存量/GDP呈下降趋势•发达国家：实际公共投资占GDP比重已经由4%下降至3%•新兴市场、发展中国家：实际公共投资在80年代后期出现明显下滑，近年来有所回升–IMF正在制定一套针对不同发展水平国家的加强公共投资管理实践的具体指南私人融资：目前保险公司、养老基金等机构投资者拥有大约80万亿美元的资产，但仅不到1%的资金投入到基础设施建设项目，且大部分基建投资集中在发达国家。国际援助：2013年，OECD/DAC国家的净ODA约为USD1345亿美元。国际发展融资：国际多边开发银行年均提供基础设施融资超过1300亿美元。141516引子世界银行推动基础设施平台建设•2014年10月9日，世界银行宣布成立全球基础设施平台（GlobalInfrastructureFacility，GIF）。•该平台是一个旨在整合各方资源、经验以及融资工具的综合性平台，其成员包括各个多边开发金融机构及机构投资者，目的在于促进私营部门帮助发展中国家和新兴市场国家解决巨大的基础设施建设资金缺口。1718国际发展融资体系多边发展融资机构区域发展融资机构WB国际复兴开发银行（IBRD）欧洲欧洲复兴开发银行（EBRD）欧洲投资银行（EIB）亚洲亚洲开发银行（ADB）国际开发协会（IDA）非洲非洲发展银行（AfDB）美洲泛美开发银行（IDB）安第斯开发银行（CAF）国际多边开发银行特别筹备基金（PPF）和倡议–欧洲投资银行主持的支持欧洲地区项目的联合援助等–欧洲复兴银行筹建的基建项目准备基金（InfrastructureProjectPreparationFacility，IPPF）–美洲开发银行的InfraFund–亚洲开发银行建立的亚太项目准备基金（AP3F）–非洲开发银行的新伙伴关系基建项目准备基金（IPPF）和非洲50年倡议（Africa50）–伊斯兰开发银行和IFC共同管理的阿拉伯融资基金技术援助基金（AFFI-TAF）19亚洲基础设施融资来源•东南亚地区的基础设施融资大部分来源于本国政府投资。据高盛估计，2013-2020年，菲律宾、泰国、印尼和马来西亚四国的政府资金占本国基础设施投资比例分别约为90%、80%、65%和50%。•南亚地区的基础设施建设常年来主要依靠政府资金，但近年来私营部门的投资也日渐成为该地区基础设施融资的重要来源，其中尤以印度较为突出。•根据EIB的分析，大中亚地区的基础设施融资来源中，国际开发性金融机构占21%，政府资金支持仅为5%，股权投资者占36%，国外的商业银行占32%，出口信用保险机构占6%。三、国际发展融资与AIIB多边发展银行的宗旨和职能：•减少贫困和促进经济发展。•促进区域发展和融合。•促进社会弱势领域的发展。•促进可持续发展。多边发展融资机构区域发展融资机构WB国际复兴开发银行（IBRD）欧洲欧洲复兴开发银行（EBRD）欧洲投资银行（EIB）亚洲亚洲开发银行（ADB）国际开发协会（IDA）非洲非洲发展银行（AfDB）美洲泛美开发银行（IDB）安第斯开发银行（CAF）（一）国际发展融资体系表主要MDB的贷款结构：按部门划分单MDBsWBEBRDEIBADBCAFIDBAfDB向各部门（行业）提供的贷款（%）1.公共管理、法律和司法222.交通运输173.能源与采矿164.供水、环卫与防洪115.医疗卫生等社会服务86.农业、渔业和林业87.教育88.金融59.工业与贸易410.信息与通讯11.基础设施202.金融部门283.企业314.能源211.基础设施65交通20通信31水、污水处理10城市发展42.工业服务农业253.教育54.健康51.基础设施60交通运输和信息通信技术24能源27供水和其他市政设施服务92.金融143.多部门84.公共部门管理65.工业和贸易–6.农业和自然资源57.教育48.卫生和社会保障31.基础设施302.金融353.社会和环境发展154.生产部门135.结构改革71.基础设施、环境322.发展机构293.社会部门374.一体化与贸易91.基础设施582.多部门133.农业和农村发展124.社会95.金融8注：WB为2014财年（2013年7月至2014年6月）数据，其他机构为2013年度数据。数据来源：各MDB年报单位：%MDB的业务领域：•基础设施（主要包括交通运输）、能源；•教育、水和卫生、社会服务以及农渔林；•金融行业。MDB主要业务内容：•贷款•结构性融资•股权投资•担保•技术合作表各MDB的资本结构和贷款规模MDBs法定资本认缴资本实收资本可随时催缴资本实收/认缴（%）所有者权益未偿贷款权益/贷款（%）IBRD[1]2784232814021886.0400154026.0EBRD[2]3002976223521.014926456.3EIB[2]-243221722168.9579428113.5ADB163816288215465.016953131.8AfDB10301004469585.09017850.3IDB170917096016493.523670733.3CAF100100653565.07820538.2AIIB100020.0注：[1]IBRD为2014年6月底数据；其他机构为2013年底数据；[2]亿欧元。数据来源：相关年份的各MDB年报以及三大评级机构（标普、惠誉和穆迪）的评级报告单位：亿美元、%MDB贷款规模（2010-2013年）MDB2010201120122013WB403.15321.61308.38270.58EBRD197.76229.01248.05255.14EIB4816.425115.855449.775899.54ADB459.44497.59528.37530.88IDB103.4278.9868.83105.58AfDB123.35142.08167.30176.17CAF137.83149.81163.55180.03合计6241.376534.936934.257417.92单位：亿美元按贷款条件划分：•普通贷款：银行与客户之间达成协议，客户承诺根据协议中的利率（浮动利率或固定利率）在特定的时间段之后，将借到的款项连同利息、费用及其他支出一并返还给银行；•特别贷款：（也称软贷款）主要根据各银行的援助计划，仅收取较低利息或不计利息（EIB、ADB、IDB)•赠款：指无偿向成员国或地区提供资金（WB、ADB、IDB）。按贷款方式划分：•项目贷款：以具体的项目为基础提供的贷款，主要投资于固定资产，贷款额度大，期限长，往往一次审批，多次发放，贷款利率一年一定；•非项目贷款：一般不与具体工程和项目相联系，而是用于借款国进口物资、设备及应付突发事件、调整经济结构等的专门贷款（WB）；•技术援助贷款：与项目结合的和不与特定项目结合的技术援助贷款（WB、ADB、IDB）。按贷款期限划分：•短期贷款（期限在1年以内，含一年）•中期贷款（期限为1-5年，含5年）•长期贷款（期限为5年以上，不含5年）（二）AIIB与国际发展融资体系•亚洲基础设施投资银行（AsianInfrastructureInvestmentBank,AIIB）是政府间性质亚洲区域多边开发机构，总部设在北京，法定资本1000亿美元，中国出资500亿美元。2013.10，提出动议2015.4.15，57个创始成员国：•联合国安理会五大常任理事国已占4席：中国、英国、法国、俄罗斯•G20国家中已占14席：中国、