XXXX年化肥行业风险分析报告(2)

2012化肥行业风险分析报告2012年化肥行业风险分析报告北京世经未来投资咨询有限公司1中国农业银行摘要2011年，我国化肥行业整体形势是氮肥、磷肥产能过剩，钾肥自给率低，国家不断出台政策重点要求控制氮肥和磷肥产能的继续扩张，调整化肥行业内产业结构。展望2012年，肥料制造业将以产业结构优化升级为主要发展目标，其中产能严重过剩的氮肥和磷肥生产将受到抑制，钾肥自给率将进一步提高。环境友好型有机肥料市场需求将逐步提高。回顾2011年——产量整体下降，工业产值大增。我国化肥产量整体呈下降态势，其中氮肥、磷肥下降较为明显，钾肥同比实现增长。与2010年相比，2011年氮肥增速增长最快，磷肥增速小幅增加，钾肥增速小幅下降。2011年，我国化肥行业实现工业总产值7274.21亿元，同比增长39.16%，增幅较2010年同期上涨13.87个百分点。2011年化肥原材料价格的不断上涨引起化肥价格整体上涨，这使化肥行业工业总产值大幅增加。化肥价格高位运行。自2011年伊始，尿素、磷铵等各种化肥的价格就涨声不断。尿素出厂价由去年的1600元/吨上涨到2100元/吨以上，磷酸一铵出厂价由去年1800元/吨上涨到3000元/吨，氯化氨出厂价由去年500元/吨飙升至1100元/吨。下半年与钾肥供应商签订的的进口合同价则继续攀升，达470美元/吨。这让国内化肥市场全年都处于高价位运行。企业压力不断增长。2011年，对于化肥行业来说，尤其是氮肥和磷肥等产能过剩的子行业，企业目前一方面面临原材料、人工成本不断攀升导致生产成本加大；另一方面通过新的关税政策等出口限制政策造成化肥出口受限，这将进一步导致化肥行业的整体盈利能力下降，尤其是中小化肥企业处境将尤为艰难，而拥有资源或技术优势的企业将获得核心竞争优势。小肥种出口成新突破。2011年国内化肥市场出口主要集中于零关税或者低关税化肥品种。高低关税的设置决定了化肥出口的品种格局，由于尿素受高关税影响出口量减少至2010年的一半，但是执行7%关税或者零关税的品种出口比较多。兼并重组和扩展激烈。2011年，化肥企业竞争较为激烈，兼并重组或扩张激烈，化肥生产或流通企业上市不断增多，行业整合发展趋势加大。随着煤价、电价、天然气价格、人工费用等不断攀升，企业生产成本压力相对较大，产能发挥率存在不能全额运作情况。由于氮肥具有资源加能源性质，属于国家重视、必2012年化肥行业风险分析报告北京世经未来投资咨询有限公司2中国农业银行须保证国内供应量和价格稳定的农资产品，无法指望国家放松出口政策实现外销达到产销平衡，所以国内氮肥市场竞争加剧，行业内整合速度加快。展望2012年——化肥产业提升空间大。化肥作为重要的农资生产资料，直接关系到农业生产发展和广大农民的切身利益，被列为国家重点鼓励和发展的产业。同时，受国家政策粮食压力增大和粮食价格快速上升，将不断刺激化肥供给和需求上升。产能过剩情况依然存在。预计2012年我国，化肥产业工业总产值将进一步加大，但产能过剩情况将继续存在，产量增速或将继续放缓。其中，氮肥产量增速明显放慢，并且有可能出现负增长；磷肥产量增加速度也会放慢，但是受磷矿石资源稀缺的影响，产量增速下降，但整体趋势还是产量增加；钾肥产量受政策影响会不断增加。价格或将会上涨。2012年春季，由于随着春耕作业的展开，春耕用肥的增加，各种氮磷钾肥、硫酸铵、复合肥将会有一定的上涨压力，短期上调的幅度在每吨100－150元。小品种化肥出口设限。2012年化肥出口关税中，小品种化肥的出口在2011年为主体，而新出台的关税将尿素以外的其他氮肥品种也开始设置门槛，窗口期与尿素相同。企业压力仍将很大。受电价，人力成本，煤炭、天然气等原材料资源因素影响，2012年我国化肥行业企业竞争压力依然很大。行业运行仍具有一定的压力和风险。兼并重组或将加剧。2012年化肥行业将步入整合期。化肥行业已逐步形成以大型化肥企业为主导的生产经营格局，基础肥料也正向资源产地和优势企业集中。资源型企业通过兼并重组进入产业链发展趋势将更加集中，企业兼并重组或将加剧。2012年化肥行业总体投资原则：对我国化肥行业总体投资原则是“优选客户，审慎介入，紧跟政策，结构调整”。化肥行业是资源、资金、技术密集型行业，同时受国家政策因素影响较大，对化肥行业增量投资应紧跟政策，集中于大型化肥生产企业升级改造，并择优支持盈利能力良好、清洁环保、技术创新的中小型企业。对技术落后、盈利能力弱、排放超标的企业投资逐步压缩退出，实现资金资源向行业内优秀企业集中。重点关注行业大中型、节能环保的优质企业。资源、成本优势明显企业抗风险能力较强，将长期保持优势地位。2012年化肥行业风险分析报告北京世经未来投资咨询有限公司3中国农业银行目录第一章化肥行业基本情况..........................................................1第一节行业的定义及分类..............................................................................................1第二节行业主要产品......................................................................................................2第三节行业地位：国家重要农资生产资料..................................................................3第二章2011年化肥行业发展环境分析................................................5第一节国内经济环境对行业的影响..............................................................................5一、国内经济环境分析..............................................................................................................5二、国内经济趋势判断..............................................................................................................7第二节国际经济形势对行业的影响..............................................................................9一、国际经济环境......................................................................................................................9二、国际经济趋势判断..............................................................................................................9第三节产业政策对行业的影响....................................................................................10一、重点政策汇总....................................................................................................................10二、重点政策及重大事件分析.................................................................................................11三、政策未来发展趋势............................................................................................................14第四节行业社会环境分析............................................................................................15一、行业社会环境概述............................................................................................................15二、节能社会环境分析............................................................................................................15第五节行业技术水平及工艺流程................................................................................17一、行业主要技术术语及简要解释........................................................................................17二、行业劳动生产率稳步提高................................................................................................18三、行业技术不断升级............................................................................................................18第三章2011年化肥行业发展情况分析...............................................20第一节供给分析及预测................................................................................................20一、供给总量及速率分析........................................................................................................20二、供给结构变化分析............................................................................................................21三、2012年供给预测...............................................................................................................24第二节需求分析及预测................................................................................................25一、需求总量分析............................