中国水泥行业分析报告(X年4季度)

中国水泥行业分析报告（2012年4季度）出版日期：2013年2月行业步入消费淡季，水泥产销规模逐月下降2012年4季度，我国水泥行业实现了由旺季过渡到淡季的转变，水泥产销逐月下降。但是，由于上年基数较低，水泥产销增速环比有所上升。1～12月，水泥产量为21.84亿吨，同比增长7.44%，增速较前三季度提高0.76个百分点，较上年同期下降8.68个百分点；重点联系企业销售水泥84476.13万吨，同比增长5.74%，增速较前三季度提高0.58个百分点，较上年同期下降9.61个百分点。4季度，随着水泥需求逐渐由强转弱，水泥价格先升后降。具体来看，全国水泥均价由10月12日的324.25元/吨持续升至11月16日的337.92元/吨，实现超预期上涨，主要由于建筑施工赶工期刺激了水泥需求，此外厂商协同生产也拉高了水泥价格；之后天气因素导致施工放缓，需求减弱，从而水泥价格持续下降至12月28日的326.50元/吨，尽管较上季度末提高8.08元/吨，但仍处于较低水平。近来年，我国政府抑制水泥行业产能过剩和重复建设，并推行落后产能的淘汰计划。4季度，我国继续严控水泥产能，水泥行业固定资产投资降幅进一步扩大。1～12月，水泥行业累计完成固定资产投资1378.81亿元，同比下降4.20%，降幅较前三季度扩大0.51个百分点。其中，西北地区投资增长最为强劲，尤其是新疆地区投资超过百亿，继续领跑全国。我们判断，2013年1季度，我国水泥行业将淡季运行，需求将会有所减弱，水泥价格将保持微跌的态势；2季度，随着新项目和在建项目复工的陆续展开，行业将开始复苏。从整个2013年的情况来看，我国水泥行业的新增产能将会很小，而需求仍会保持平稳增长，行业的供求关系将会逐步改善。版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]I中国行业分析报告――水泥行业目录Ⅰ当季概览.........................................................1Ⅱ供求分析.........................................................1一、水泥市场运行情况..............................................1（一）生产：水泥产量逐月下滑，区域分化继续减缓....................1（二）销售：需求由强转弱，水泥销量逐月下降........................4（三）价格：水泥价格先升后降......................................7二、水泥行业进出口情况............................................8（一）进口市场：国内供给充足，进口量降幅继续扩大..................8（二）出口市场：外需逐步复苏，累计出口量增速小幅上升..............9三、水泥行业投资情况.............................................10四、水泥行业经营情况.............................................11（一）价格回升带动行业利润降幅明显收窄...........................11（二）原材料价格持续下跌，水泥生产成本压力有所缓解...............11Ⅲ政策解读........................................................12一、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》................12二、《重点区域大气污染防治“十二五”规划》........................13三、《水泥行业清洁生产技术推行方案（征求意见稿）》.................13Ⅳ热点研究........................................................14一、南京关停水泥、钢铁等43家能耗大户.............................14二、2013年兰州103个大项目开建刺激水泥需求........................14三、环保部制定PM2.5防治目标水泥业环保压力巨大...................14四、华新水泥拟5.19亿元收购湖北两水泥公司各70%股权................15五、2013年福建将开建10万套保障房，大大支撑水泥需求...............15Ⅴ上市公司........................................................15一、经营绩效：收入与利润普遍下滑.................................15版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]II中国行业分析报告――水泥行业二、盈利能力：利润率同比均有所下降...............................16三、偿债能力：流动比率、速动比率、资产负债率均有所下滑...........17四、营运能力：应收账款、存货、流动资产周转率均有所下降...........18五、现金流量：货币资金增长加快，筹资需求明显提高.................19六、代表性上市公司...............................................20（一）安徽海螺水泥股份有限公司...................................20（二）北京金隅股份有限公司.......................................21（三）唐山冀东水泥股份有限公司...................................22（四）华新水泥股份有限公司.......................................22（五）吉林亚泰（集团）股份有限公司...............................23Ⅵ关键指标........................................................24图表目录图表12011年1月～2012年12月我国水泥月度产量及同比增速.........................2图表22011年1月～2012年12月我国水泥分地区累计产量占比.........................3图表32012年我国水泥产量区域结构...................................................................3图表42012年1～12月我国水泥产量排名前十的重点联系水泥企业.................4图表52011年1月～2012年12月重点联系水泥企业水泥月度销量及增速.........5图表62011年2月～2012年12月我国固定资产投资累计额及同比增速.............5图表72011年2月～2012年12月我国基础设施固定资产投资累计增速.............6图表82011年2月～2012年12月我国房地产开发投资总额及同比增速.............6图表92011年2月～2012年12月商品房施工面积和新开工面积同比增速.........7图表102011年1月～2012年12月我国水泥均价.....................................................7图表112012年1～12月我国各区域P.O42.5水泥均价...........................................8图表122011年1月～2012年12月我国水泥累计进口量及同比增速.....................8图表132012年1～12月我国水泥进口结构.............................................................9图表142011年1月～2012年12月我国水泥累计出口量及同比增速.....................9图表152012年1～12月我国水泥出口结构...........................................................10图表162011年以来我国水泥行业累计固定资产投资及同比增速.....................10图表172011年3月～2012年12月水泥制造业收入、成本和利润累计增速........11版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]III中国行业分析报告――水泥行业版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]IV图表182011年1月～2012年12月水泥行业主要原材料出厂价格指数...............12图表192012年前三季度主要水泥上市公司经营绩效指标.................................16图表202012年前三季度主要水泥上市公司盈利能力指标.................................17图表212012年前三季度主要水泥上市公司偿债能力指标.................................18图表222012年前三季度主要水泥上市公司营运能力指标.................................19图表232012年前三季度主要水泥上市公司现金流量指标.................................20图表242012年前三季度安徽海螺水泥股份有限公司经营效益.........................21图表252012年前三季度北京金隅股份有限公司经营效益.................................21图表262012年前三季度唐山冀东水泥股份有限公司经营效益.........................22图表272012年前三季度华新水泥股份有限公司经营效益.................................22图表282012年前三季度吉林亚泰（集团）股份有限公司经营效益.................23图表292012年4季度水泥行业关键指标...............................................................24本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库”中国行业分析报告――水泥行业Ⅰ当季概览2012年4季度，我国水泥行业实现了由旺季过渡到淡季的转变，水泥产销逐月下降。但是，由于上年基数较低，水泥产销增速环比有所上升。1～12月，水泥产量为21.84亿吨，同比增长7.44%，增速较前三季度提高0.76个百分点，较上年同期下降8.68个百分点；重点联系企业销售水泥84476.13万吨，同比增长5.74%，增速较前三季度提高0.58个百分点，较上年同期下降9.61个百分点。4季度，随着水泥需求逐渐由强转弱，水泥价格先升后降。具体来看，全国水泥均价由10月12日的324.25元/吨持续升至11月16日的337.92元/吨，实现超预期上涨，主要由于建筑施工赶工期刺激了水泥需求，此外厂商协同生产也拉高了水泥价格；之后天气因素导致施工放缓，需求减弱，从而水泥价格持续下降至12月28日的326.50元/吨，尽管较上季度末提高8.08元/