西蒙斯国际公司连续油管调查

-1-SIMMONS国际公司能源行业研究2011年5月20日美国连续油管市场展望（翻译：赵昆）受水平和大位移钻井数量激增的驱使以及对连续油管作为常规作业的补救办法之一越来越多地用于处理完井时复杂问题的重新定义，美国的连续油管市场正在经历一场深刻的变革。从本质上讲，我们看到的是一个引人注目的长期转型。因此，这种优质设备的明显不足和对其不断增长的需求有助于促成一个更好的价格及良好的投资回报环境。所以，不必惊讶，在创新能力方面我们目睹了现有的行业参与者和部分新成立的企业在数量上的急剧增长。然而，新一轮连续油管供应的增长并非是随着修井设备数量的增长才导致人们此时对它的关注。其服务力度的加强和这种高端修井作业工作最终的开花结果都使其利用率在可预见的未来保持在一个健康的水平。此外，由于国际页岩钻探显露光明的前景，再加上几个世界领先的连续油管公司都在积极寻求国际扩张，我们期望看到目前那些部分新成立的企业，能够在海外找到它们最终的家。本报告其目的是对美国连续油管行业进行更新，包括回顾目前市场条件下我们对新型连续油管设备能力方面的一些意见，具体包括考虑增加新的产能以及目前该行业面临的竞争威胁/经济收益方面的问题。-2-行业概况内容提要：受益于钻井方式不断向水平钻进的转变，连续油管作业目前正成为一项快速成长的完井和修井服务。在本篇报告中，我们列出了连续油管详细具体的使用/应用情况。尽管如此，对于目前来说，关键的问题是不断增加的水平井段以及更多高压、高温地层的井，都需要使用大直径的连续油管来进行作业。大直径连续油管是目前作业的首选，因为它能在井内水平段较长的情况下提供稳定的流速，并且引起管柱弯曲的可能性较小。此外，运营商可以通过利用较大的连续油管来使环空流速更大。然而使用大直径连续油管对于连续油管行业来说并不是新概念，向水平钻井以及将连续油管技术服务/工具作为重要的环节部署到高端完井作业中的这种快速转变，恰好解释了目前直径较大的连续油管设备紧缺的原因。更重要的是，原油价格在100美元/桶附近徘徊以及探勘开发公司拥有充裕的流动资金（由于其合资公司的收入，广泛开放的资本市场等因素）的情况下，使得勘探开发公司资本支出表现强烈并将在2012年保持较大的涨幅，从而使钻机的数量也会得到较大的提高。目前，美国MISWACO公司统计的钻井平台数保持在1921台。我们看到，这一数字从2011年平均的1950台（可能是保守的估计）将上升到2012年的2200台。在所有可能性存在的情况下，钻井作业增加的良好势头将直接与水平井有关。随着钻机数量增长的不断扩大，我们看到连续油管市场依然紧俏，从而使SLB，BHI，KEG，HAL，SPN，CPX，-3-RES这些行业的参与者以及他们中的其它公司都获得了巨大的利益。这些公司当然也认识到市场当前的紧俏并相应地通过增加定价的方式，使得其新设备能获得丰厚的回报(即税息折旧及摊销前利润EBITDA投资回报为1.5年)，这也意味着设备本身应具备更多的性能。根据统计，今年有106台（+25％）的连续油管车被订购而且目前新的连续油管公司还在不断涌现，尽管存在这些因素，但整个2012年的利用情况依旧很强劲，所有这些不同的专题都将在本报告中一一进行综述。行业背景：根据国际连续油管协会（ICoTA）资料表明，大约有30家公司参与了美国连续油管行业，截止2010年12月31日，这些公司共同拥有/经营大约500台连续油管车。图1提供了ICoTA最近报告的市场份额的数据，但我们注意到，ICOTA的数据并不包括一些新成立的公司，这些公司在2011年即将开始投入运营。我们会在本报告的后面对这些刚成立的公司一一进行讲解。对连续油管的强劲需求和不断增强的钻探活动使得从传统的直井作业转而向水平定向作业。更重要的是，连续油管在完井过程中承担的作用更加突出，因此随着钻机数量的急速上升、钻井效率的不断提高以及井筒数量的增加成为对连续油管需求的主要推动力。图2提供了过去数年以及最近一段时间以来钻井作业的一览。-4-图1:美国市场份额连续油管总承包商实际的连续油管车市场份额2009年12月31日2010年12月31日斯伦贝谢727515.20%贝克休斯545911.90%KEG27438.70%SPN39408.10%哈里伯顿连续油管40397.90%RPC35357.10%CPX27316.30%C&J能源服务13163.20%纳伯斯工业13153.00%Sanjel连续油管12142.80%Xtreme5142.80%Torqued-up油田服务13132.60%AllisChalmers12122.40%GreatWhite能源服务6122.40%Platinum能源服务/WiseEnergy13112.20%GoCoil491.80%马弗里克增产措施671.40%PremiumCT/Energy661.20%威德福561.20%MMI551.00%精英连续油管351.00%Basic能源服务640.80%HubCity工业440.80%TRB油田440.80%ABCNitrogen430.60%其它13122.40%总计441494100%资料来源:档案公司,国际连续油管协会以及西蒙斯评估公司新井的数量是个重要的因素，另一个关键因数是所钻的井型，由此-5-向钻水平井工作的过渡是一个突出的话题，因为这些井与典型的直井相比，钻井/完井往往更复杂并且所花的时间更长（即压裂段数较多）。这是不断提高服务强度基本的概念，也是以前我们在大量关于压力泵的报告中突出的概念。在目前服务于油井作业的连续油管越来越多的情况下，结合当前大直径连续油管设备的存货短缺以及连续油管车在现场的作业天数增加,从而导致了对设备现有能力进行整体“吸收”。例如，在一些地区，如海恩斯维尔和鹰滩，一项压裂作业可能需要多达5天（有时更多）的时间。连续油管车需做好前期工作（清洗井筒，油管传输射孔）和后期作业（钻桥塞）。在此期间，为保证设备在现场往往会支付给连续油管设备一些备用金，因为如果不给这笔费用的话很可能导致连续油管服务公司将这些资产设备转移到另一个勘探开发公司进行其它的完井工作，从而导致有些勘探开发公司在连续油管设备本来就非常短缺的情况下失去这一关键设备。因此越来越多的勘探开发公司持有连续油管设备是为了避免让其落到竞争对手的手里。像伍德福德(Woodford)和巴肯（Bakken）开发区块的井筒水平段长度记录已达1万英尺（3048米），凭借水平段长度不断增加的事实使得钻井方式向水平钻进的过渡显得更具意义。由于水平段长度增长，作业所需的管柱直径大小和长度（常为2寸和23/8寸）也会增加。对较大直径和较长连续油管的需求可能使以前的一些连续油管车显得过时，因为它们当初只是设计用来运载直径较小、重量较轻的连续油管——事实上，其本身就不能处理较重的连续油管。至少，这些过时的设备不可能在越来越多的水平井中发挥作用，当然也不会用于水平井完井作业。同-6-时，由于服务力度的不断加强，完成压裂需要的时间更长，从而使连续油管设备对时间的需求也在延长。例如，某连续油管公司表明每天一般可以钻6至8段塞。随着层段数量的增加，段塞数量也相应增加，那么连续油管完成钻塞所需的时间也越长。在某些服务市场，连续油管车在现场服务多达5天是比较常见的。图2：美国钻井情况不同方式的钻井平台平均数年份直井斜井水平井总计20017992817711572002543226608292003689262811032200476131111911912005862341181138420069803842851649200799937639317682008950371553187420094261994541079Q1'104462226411309Q2'104932307901513Q3'105172218881626Q4'105332169411690Q1'115142269811721目前56722610411834-7-资料来源：贝克休斯什么是连续油管？连续油管于1962年开始用于美国加利福尼亚州的油田，其最初目的只是作为井筒清洁的工具。随着时间的推移，该技术开始转向更多常规的井筒清洁，如今包括酸化增产作业在内，连续油管技术的应用已扩展到压裂、钻井完井等方面。国际连续油管协会（ICoTA）——连续油管行业的贸易组织，在其网站上提供了关于该行业全面历史性的叙述。如今，连续油管作业成为完成完井相关工作首选的方式获得了极大的推崇。与常规螺纹连接的油管相比使用连续油管技术的主要优点是提高了作业速度（即体现在钻井/不压井作业方面），连续油管能随意地下入井内或起出，并且能用于含气油井已成为不争的事实，这意味着在井内有油或天然气流动的情况下也可以进行操作。还有，很多公司都不不同方式的钻井平台平均数所占百分比年份直井斜井水平井总计200169.1%24.3%6.7%100.0%200265.5%27.3%7.2%100.0%200366.8%25.4%7.8%100.0%200463.9%26.1%10.0%100.0%200562.3%24.6%13.1%100.0%200659.4%23.3%17.3%100.0%200756.5%21.3%22.2%100.0%200850.7%19.8%29.5%100.0%200939.5%18.4%42.1%100.0%Q1'1034.1%17.0%49.0%100.0%Q2'1032.6%15.2%52.2%100.0%Q3'1031.8%13.6%54.6%100.0%Q4'1031.5%12.8%55.7%100.0%Q1'1129.9%13.1%57.0%100.0%目前30.9%12.3%56.8%100.0%-8-想因为压井导致储层受到伤害。此外，连续油管越来越多地用于油管传输射孔（TCP），尤其是压裂后下入连续油管钻穿井内桥塞。从连续油管的发展历史看，其更多地用于修井/维护作业而且许多传统的连续油管车都比较小，通常采用小直径的连续油管。随着向水平钻进和水平段较长的过渡，行业内现在要求使用大直径的连续油管且这些设备的供应相对短缺，我们将在本报告后面侧重于对大直径连续油管利用情况的介绍。由于优质连续油管设备的短缺，业内人士开始在连续油管服务（简单的供给/需求情况下）过程中日益提高效率。一家公司最近指出，在过去的一年中其每天服务的平均价格（折算的工作效率和备用率）从1.8万美元至2.9万美元不等，今年四月（连续油管设备每天工作24小时时，费用还要高些），其它相关的费用也将提高并且生效。与此同时，行业内也明显地增加了连续油管的作业能力，日益增加的功能明显提高了利润回报，我们将在本报告后面予以特别说明。其结果是，连续油管成为油田服务行业中增长最快的一部分，并已成为许多井完井、作业和维护项目的首选应用，这主要是因为：（一）连续油管具有完成工作速度快以及与传统螺纹连接的油管相比具备将缠绕的油管连续不断地下入井筒的能力;（二）连续油管具有在较广泛的压力范围的环境中处理大量工作的能力；（三）连续油管具有无需压井或关井进行作业的能力；（四）连续油管具有引导流体精确进入井筒的能力。连续油管车的大小不等，多数连续油管车是由该车所使用的连续油管直径来区分的。早期生产的连续油管车使用的都是小直径的连续油管，油管直径通常介于11/4寸和13/4寸之间，然而，随着行业近年来的-9-不断变化，井深和水平段的不断增加，需要开发更强、更持久耐用的连续油管。目前连续油管车缠绕的连续油管直径主要是2寸和23/8寸。应该注意的是，一些有较多直井的盆地（如Piceance）仍然使用直径小于2寸的连续油管进行完井工作，因此，也并非所有的盆地都需要较大直径的连续油管。连续油管车主要有三种类型：橇装式，车载式和拖车式。橇装式的设备主要在海上应用，剩下的两个是专为陆地使用而设计的。连续油管设备生产厂家:众多参与生产连续油管设备的企业如图3所示。跟压裂泵一样，连续油管车由主要的零部件注入头、油管和卷筒、电源组以及控制