有色金属冶炼及压延加工业行业分析

2011中国有色金属行业财务分析行业现状行业案例分析行业发展展望分析结构2010年，受美国量化宽松政策、全球资金充裕、国内宏观调控和紧缩货币政策影响，有色金属价格告别2009年单边上扬行情，迎来了震荡上行走势。世界经济复苏支撑了有色金属的行情走好，然而国内有色金属也面临着产能过剩、矿产资源紧张、环保压力增大、节能减排等一系列影响、受到了剧烈波动，2011年有色金属行业将何去何从？从内部来看，产能过剩、技术水平低、环境污染严重、高端产品不足、产业集中度低是目前有色金属行业的现状，这亟需有色金属行业“转方式、调结构”。外贸方面，有色金属也是国外发起反倾销等贸易摩擦的主要领域。与纺织、轻工等产业相反，发达国家是针对中国有色金属工业发起贸易救济调查的急先锋，铝材是重点。行业现状-----发展概况随着“保增长”压力缓解，经济结构调整的重要性日益突显。2011年，中国面临的首要经济任务就是“调结构”。有色金属行业要做到以下三点：1、要淘汰落后产能。电解铝行业已全部淘汰了自焙电解槽，铝冶炼已全部采用先进的冶炼工艺，新建或改扩建项目全部采用300ka以上大型预焙电解槽工艺；2、产业布局更趋合理。我国有色金属矿产资源开发和冶炼能力逐步从东部向中部、西部转移；铜、铅、锌产业结构向开采冶炼、加工一体化方向调整；电解铝产业逐步向煤—电—铝—铝加工一体化的产业结构转化；3、有色金属加工品种日益完善，产品结构日趋合理。行业现状-----发展概况行业现状-----基础数据各上市公司主营业务表现（2011）年度单位：元02E+104E+106E+108E+101E+111.2E+111.4E+111.6E+111.8E+11主营业务利润主营业务收入行业现状-----基础数据上市公司资本结构比较（2011年度）单位：元0.0020,000,000,000.0040,000,000,000.0060,000,000,000.0080,000,000,000.00100,000,000,000.00120,000,000,000.00140,000,000,000.00160,000,000,000.00180,000,000,000.00净资产负债行业现状-----比例数据00.511.522.5总资产报酬率净资产收益率主营业务利润率行业现状-----比例数据资产运营状况比较（2011年度）各上市公司在三项营运指标的平衡发展上均不太理想。总资产周转率应收账款周转率050100150200250总资产周转率存货周转率应收账款周转率行业现状-----比例数据成长能力比较（2011年度）经过上图的比较我们可以发现，焦作万方的表现很好，净利润和每股收益增幅较大，而铜陵有色、恒邦股份、利源铝业和中金岭南的表现则比较平稳。-1.5-1-0.500.511.522.5主营业务增长率总资产增长率每股收益增长率净利润增长率铜陵有色金属集团股份有限公司深圳中金岭南有色金属股份有限公司云南驰宏锌锗股份有限公司云南铜业股份有限公司南京云海特种金属股份有限公司江苏常铝铝业股份有限公司行业案例分析公司概况公司财务数据分析总结铜陵有色金属集团股份有限公司是一家集采选、冶炼、加工、贸易为一体的综合性铜生产企业。公司位于长江经济带，总部坐落在风光旖旎、素有“中国古铜都”之誉的安徽省长江南岸城市铜陵，主要生产基地坐落在铜陵、芜湖、张家港等长江沿岸城市。企业概况-----铜陵有色发展历程----铜陵有色1996.112001.32004.52007.9深交所上市“铜冠”牌高纯阴极铜大获成功股票入选深圳100指数成分股集团更名为铜陵有色集团公司1992年6月经安徽省体改委批准设立，是安徽省第一家股份制试点企业。公司股票1996年11月在深圳证券交易所挂牌上市，是中国铜工业板块最早上市发行股票的公司。深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅锌生产为主业，集有色金属采、选、冶、加工、科研、建材、房地产开发、贸易仓储、金融一体化的跨地区、多行业综合经营的上市公司。公司总部设在深圳，主要铅锌产品生产基地在韶关。企业概况----中金岭南发展历程-----中金岭南1992.51993.121996.71997.1更名为中国有色金属深圳公司更名为中金实业股份有限公司以派生分立方式重组上市深交所挂牌交易公司拥有年产铅锌精矿13万吨、铅锌金属冶炼25万吨、铝合金型材1万吨、门窗幕墙30万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力。云南驰宏锌锗股份有限公司成立于2000年7月18日，于2004年4月20日成为中国证券市场上的A股上市公司，是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一。云南省第一家被列为国家首批循环经济试点单位的企业。公司现有员工7600余人，具有年采选矿石60万吨、锌产品16万吨、铅产品5万吨、锗产品10吨、硫酸26万吨、银120吨综合生产能力。企业概况----驰宏锌锗发展历程-----驰宏锌锗195119982000.72004.4公司前身开始建立公司成立公司成为A股上市公司通过ISO9002质量标准体系认证公司前身为云南冶炼厂，成立于1958年，1998年改制为股份制上市公司，更名为“云南铜业股份有限公司”。公司生产高纯阴极铜、电工用铜线环、工业硫酸、金锭、银锭、电工用圆铜线、硫酸铜等主产品，并能综合回收金、银、铝、铋、铂、钯等多种有色金属。主产品“铁峰牌”高纯阴极铜，在上海金属交易所和伦敦金属交易所注册，并荣获“中国品牌产品”称号。企业概况-----云南铜业发展历程-----云南铜业1958.101998.102002.52005.11公司成立更名为“云南铜业股份有限公司”建成艾萨炉全球铜业组织第一位中国会员南京云海金属股份有限公司成立于1990年，是碱金属及其合金的专业生产厂家，主要产品有镁合金、金属锶、中间合金和铝合金。公司是一家有色金属及合金生产企业，国家火炬计划重点高新技术企业，为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。公司主要从事镁合金、金属锶、铝合金及中间合金等产品的研发、生产和销售，近三年来公司镁合金产销量均居中国第一位。企业概况-----云海金属发展历程-----云海金属1990199219951996云海成立，从事金属锶的生产铝中间合金投产金属镁投产镁合金投产主要产品：镁合金、金属锶、铝中间合金和铝合金。近年来的努力已使得公司在镁合金生产上处于领先地位，并在镁压铸行业中扮演着重要的角色。产品主要销售到国内、欧洲、美洲以及东南亚等地区。江苏常铝铝业股份有限公司是由常熟市铝箔厂发起设立并控股的股份有限公司，是国内专业生产铝箔、亲水涂层铝箔和铝板带材的铝加工企业，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国铝箔十强企业、江苏省首批22家重点民营科技企业和江苏省“十一五”期间重点培育发展的百家企业之一企业概况-----常铝股份发展历程-----常铝股份2005200520062007美的空调金牌供应商苏州市百强民营企业质量信誉AAA等级证书中国315质量信用证书公司具备从铝锭熔铸、热轧、粗精轧、精整、热处理、涂复和剪切等铝加工及深加工生产设施。公司主要财务数据分析行业案例分析公司财务数据分析-----铜陵有色主营业务结构分析通过观察该公司的主营业务构成可以发现，虽然该公司还涉及黄金、白银、硫酸等业务，但是电解铜在其主营业务中所占的比重是非常高的200820112009铜产品黄金等副产品化工其他86%201085%84%84%主要业务分布地区公司财务数据分析-----铜陵有色该公司近4年来91%的业务都集中在华东地区，变动幅度不大。01E+102E+103E+104E+105E+106E+107E+108E+102008200920102011其他华东地区公司财务数据分析-----铜陵有色-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%2008200920102011铜产品黄金等副产品化工其他各产品变化幅度对比从2010年开始，各个产品类别的变动幅度逐渐趋于稳定。但是增幅放缓了。公司财务数据分析-----中金岭南20082009铅锌矿采掘、冶炼及销售铝、镍、锌加工及销售其他20102011主营业务收入结构分析从2008年至2010年，中金岭南都是以铅锌矿采掘、冶炼及销售为主，但是2011年，贸易业务却突然大幅度增加，对主营业务的构成比例产生了巨大影响。公司财务数据分析-----中金岭南0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.001,600,000.001,800,000.002,000,000.002008200920102011国外国内主要业务分布地区单位：万元从图表中可以看出，中金岭南从2008年至今，国内收入都占较大部分，但是国外收入的比例正在逐年增加。公司财务数据分析-----中金岭南各产品变化幅度对比-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%2008200920102011铅锌矿采掘、冶炼及销售铝、镍、锌加工及销售其他主业增速逐渐增加，但是到2011年又开始回落。公司财务数据分析-----驰宏锌锗20082009锌产品锗产品铅产品硫酸银锭锌精矿硫酸锌硫精矿20102011驰宏锌锗的产品线非常丰富，既有一些工业上的常用金属产品，也有一些稀有金属产品。主要产品是新产品和铅产品，几乎占了所有业务收入的80%左右。公司财务数据分析-----驰宏锌锗主要业务分布地区单位：元0.001,000,000,000.002,000,000,000.003,000,000,000.004,000,000,000.005,000,000,000.006,000,000,000.007,000,000,000.002008200920102011国外国内驰宏锌锗从2009年由于经济危机的影响导致业务收入的下降是比较明显的，但是公司很快的从危急中恢复过来，业务收入从2010年开始稳步增长。公司财务数据分析-----驰宏锌锗-1-0.500.511.522.533.52008200920102011锌产品锗产品铅产品硫酸银锭锌精矿硫酸锌硫精矿铜浮渣过磷酸钙产品黄金铅精矿各产品变化幅度对比从2008年至今，各产品的营业收入变化幅度逐渐减小，趋于平稳，并且开始逐渐都有了正的增长。公司财务数据分析-----云南铜业20082009铜产品化工产品稀贵金属及其他副产品20102011主营业务收入结构分析该企业同样以铜产品的生产及加工为主要业务，而其他金属在其业务中也占有一定的比例，且在逐年增加。公司财务数据分析-----云南铜业主要业务分布地区单位：万元0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.002008200920102011西南地区西北地区华南地区华东地区华北地区东北地区从图表中可以发现，西南地区，也就是企业所在地区的业务分布非常多，并在逐年增加，对于经济较为发达的华东、华北以及华南地区，其业务分布也比较广泛。公司财务数据分析-----云南铜业各产品变化幅度对比-300.00%-250.00%-200.00%-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%2008200920102011铜产品化工产品稀贵金属及其他副产品铜产品作为企业的主要产品，波动幅度不大，化工产品在2009年经历大幅减少后又开始逐渐攀升。公司财务数据分析-----云海金属20082009镁合金产品铝合金产品金属锶硅铁中间合金锌合金压铸件其他20102011主营业务收入结构分析企业的镁合金生在在主营业务中所占比重逐年下降，而铝合金占有的比重却在逐渐上升。公司财务数据分析-----云海金属