电力行业内重点企业分析

全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½55¾第六章电力行业内重点企业分析第一节大唐国际发电股份有限公司一、公司简介大唐国际发电股份有限公司，位于北京北京市，成立于1994-12-13。公司注册资本1178003.76万元。经营范围包括：建设、经营电厂，销售电力、热力；电力设备的检修与调试；电力技术服务。主营产品类型为火电、热力。二、财务分析（一）经营情况表18大唐国际发电股份有限公司经营情况2007年3季度2008年3季度2009年3季度营业总收入(亿元)238.89274.49357.04营业总收入增长率(%)01530.07营业总成本(亿元)194.86282.2338.88营业总成本增长率(%)045.120.08利润总额(亿元)45.22-4.1221.93利润总额增长率(%)0-109.1632.72数据来源：wind资讯1、营业收入全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½56¾0501001502002503003504002007年3季度2008年3季度2009年3季度05101520253035营业总收入(亿元)营业总收入增长率(%)图51大唐国际发电股份有限公司营业收入及其变化2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司营业收入为357.04亿元，同比增长30.07%，增速较上年同期有所上升，上升了15.07个百分点。2、营业成本0501001502002503003504002007年3季度2008年3季度2009年3季度05101520253035404550营业总成本(亿元)营业总成本增长率(%)图52大唐国际发电股份有限公司营业成本及其变化2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司营业成本为338.88亿元，同比增长20.08%，增速较上年同期有所回落，回落了25.02个百分点。3、利润总额全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½57¾-10010203040502007年3季度2008年3季度2009年3季度-200-1000100200300400500600700利润总额(亿元)利润总额增长率(%)图53大唐国际发电股份有限公司利润总额及其变化2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司利润总额为21.93亿元，同比增长632.72%，增速较上年同期有所上升，上升了741.82个百分点。（二）盈利能力表19大唐国际发电股份有限公司盈利能力2007年3季度2008年3季度2009年3季度销售毛利率(%)28.4110.4217.32销售净利率(%)14.34-0.174.9净资产收益率(%)10.4-0.053.98总资产净利率(%)3.42-0.031.03数据来源：wind资讯-50510152025302007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度销售毛利率（%）销售利润率（%）图54大唐国际发电股份有限公司盈利能力全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½58¾2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司销售毛利率为17.32%，较上一季度有所下降，下降了0.86个百分点。销售利润率为4.9%，较上一季度有所下降，下降了0.21个百分点。（三）偿债能力表20大唐国际发电股份有限公司偿债能力2007年3季度2008年3季度2009年3季度流动比率0.33220.34940.5121速动比率0.2990.30770.3077已获利息倍数4.14910.83571.7232资产负债率(%)70.3579.5882.23数据来源：wind资讯64666870727476788082842007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度00.511.522.533.544.5资产负债率（左轴，%）利息保障倍数（右轴）图55大唐国际发电股份有限公司偿债能力变化2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司资产负债率为82.23，较去年同期上升了2.65个百分点；较上一季度上升了0.33个百分点。利息保障倍数为1.7232，较去年同期上升了0.89；较上一季度上升了1.09。（四）营运能力表21大唐国际发电股份有限公司营运能力2007年3季度2008年3季度2009年3季度应收账款周转率(次)6.935.527.05流动资产周转率(次)2.411.831.95固定资产周转率(次)0.430.440.44全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½59¾2007年3季度2008年3季度2009年3季度总资产周转率(次)0.240.20.21数据来源：wind资讯05101520252007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度存货周转率（次）应收账款周转率（次）总资产周转率（次）图56大唐国际发电股份有限公司营运能力2009年3季度，大唐国际发电股份有限公司应收账款周转率为7.05次，较去年同期上升了1.53次；较上一季度上升了2.48次。总资产周转率为0.21次，较去年同期上升了0.01次；较上一季度上升了0.08次。三、产品结构表22上半年大唐国际发电股份有限公司产品结构收入成本利润主营业务名次主营业务名称万元比重（%）万元比重（%）万元比重（%）1电力销售收入1828861.951.221449891.942.79378970172.82其他221937.56.22216405.26.395532.32.523热力销售收入17576.70.4926092.90.77-8516.2-3.88数据来源：wind资讯电力在大唐发电中的业务占比最高，09年上半年，大唐发电电力销售收入总额为182.88亿元，占总收入比重的51.22%；实现利润37.89亿元，占利润总额的172.8%。热力生产与销售业务出现亏损，亏损额为8516.2万元；其他产品销售收入22.19亿元，实现利润5532.3万元。全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½60¾第二节国电电力发展股份有限公司一、公司简介国电电力发展股份有限公司，位于辽宁省大连市，成立于1992-12-31。公司注册资本544776.91万元。经营范围包括：电力、热力生产、销售；煤炭产品经营；新能源与可再生能源项目、高新技术、环保节能产业的开发及应用；多晶硅开发与应用；信息咨询，电力技术开发咨询、技术服务；写字楼及场地出租；发、输、变电设备检修、维护；通讯业务；水处理及销售（后三项仅限于分支机构）。主营产品类型为火电、热力、水电。二、财务分析（一）经营情况表23国电电力发展股份有限公司经营情况2006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度营业总收入(亿元)95.99126.36129.33136.92营业总收入增长率(%)24.2531.642.355.87营业总成本(亿元)84.18107.82128.56125.55营业总成本增长率(%)25.6628.0919.24-2.34利润总额(亿元)15.0222.811.8419.38利润总额增长率(%)19.1751.85-91.93952.73数据来源：wind资讯1、营业收入全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½61¾0204060801001201401602006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度05101520253035营业收入（左轴，亿元）营业收入增长率（右轴，%）图57国电电力发展股份有限公司营业收入及其变化2009年3季度，国电电力发展股份有限公司营业收入为136.92亿元，同比增长5.87%，增速较上年同期有所上升，上升了3.52个百分点。2、营业成本0204060801001201402006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度-5051015202530营业成本（左轴，亿元）营业成本增长率（右轴，%）图58国电电力发展股份有限公司营业成本及其变化2009年3季度，国电电力发展股份有限公司营业成本为125.55亿元，同比下降2.34%，增速较上年同期有所回落，回落了21.58个百分点。3、利润总额全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½62¾05101520252006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度-200020040060080010001200利润总额（左轴，亿元）利润总额增长率（右轴，%）图59国电电力发展股份有限公司利润总额及其变化2009年3季度，国电电力发展股份有限公司利润总额为19.38亿元，同比增长952.73%，增速较上年同期有所上升，上升了1044.66个百分点。（二）盈利能力表24国电电力发展股份有限公司盈利能力2006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度销售毛利率(%)24.2724.8311.9819.64销售净利率(%)12.7814.980.5112.48净资产收益率(%)8.8212.170.69.23总资产净利率(%)2.953.720.112.21数据来源：wind资讯-50510152025302007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度销售毛利率（%）销售利润率（%）图60国电电力发展股份有限公司盈利能力全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½63¾2009年3季度，国电电力发展股份有限公司销售毛利率为19.64%，较上一季度有所上升，上升了1.63个百分点。销售利润率为12.48%，较上一季度有所上升，上升了3.33个百分点。（三）偿债能力表25国电电力发展股份有限公司偿债能力2006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度流动比率0.370.430.490.32速动比率0.280.350.440.44已获利息倍数3.464.571.22.88资产负债率(%)67.4672.1669.9273.19数据来源：wind资讯686970717273742007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度00.511.522.533.544.55资产负债率（左轴，%）利息保障倍数（右轴）图61国电电力发展股份有限公司偿债能力变化2009年3季度，国电电力发展股份有限公司资产负债率为73.19，较去年同期上升了3.27个百分点；较上一季度下降了0.02个百分点。利息保障倍数为2.88，较去年同期上升了1.68；较上一季度上升了0.6。（四）营运能力表26国电电力发展股份有限公司营运能力2006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度应收账款周转率(次)5.866.16.377.66流动资产周转率(次)2.091.361.271.43固定资产周转率(次)0.420.530.450.43总资产周转率(次)0.230.250.210.18全国-电力行业信贷策略跟踪分析报告2009年3季度½64¾数据来源：wind资讯0123456789102007年3季度2008年3季度2008年4季度2009年1季度2009年2季度2009年3季度存货周转率（次）应收账款周转率（次）总资产周转率（次）图62国电电力发展股份有限公司营运能力2009年3季度，国电电力发展股份有限公司应收账款周转率为7.66次，较去年同期上升了1.29次；较上一季度上升了3.11次。总资产周转率为0.18次，较去年同期下降了0.03次；较上一季度上升了0.06次。第三节华电国际电力股份有限公司一、公司简介华电国际电力股份有限公司，位于山东省济南市，成立于1994-06-28。公司注册资本602108.42万元。经营范围包括：建设、经营发电厂和其他与发电相关的产业。主营产品类型为火电。二、财务分析（一）经营情况表27华电国际电力股份有限公司经营情况2006年3季度2007年3季度2008年3季度2009年3季度营业总收